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| 均瑶健康(605388)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，在董事会的引领下，紧紧围绕“做全球益生菌领跑者”的愿景目标，依托“生态化布局、数智化驱动、全球化拓展”的概念，聚焦微生物技术创新与大健康产业融合。报告期内，公司持续深化“技术-产业-生态”协同发展模式，以维护国家微生物资源安全为己任，在益生菌全产业链布局、国际化市场拓展及科研成果转化等方面取得突破性进展。
（一）筑牢益生菌菌株实力壁垒，激活益生菌+产品创新潜能
2025年上半年，全球经济形势复杂多变，国内消费市场面临诸多挑战，如消费需求波动、市场竞争加剧等。在这样的背景下，均瑶健康坚守初心，紧密围绕既定愿景和使命，积极应对外部环境变化。上半年呈现收入增长与结构性调整并存的态势。在传统业务承压背景下，公司通过益生菌新品培育与渠道革新实现收入韧性增长，但费用端扩张导致利润端承压。
1、均瑶健康：30年如一日的聚焦与坚持，以守护国民健康为己任
均瑶健康以“全球益生菌领跑者”为目标，上半年研发投入1,981.93万元，同比增长26.18%。
重点突破功能性菌株开发与产业化应用。公司与江南大学、东北农业大学等高校共建联合实验室，完成12项委外研发项目，提交卷曲乳杆菌、凝结芽孢杆菌等专利申请，其中植物乳杆菌Lp-G18斩获欧洲最佳运动营养成分奖、亚洲营养配料大奖等四项国际荣誉，CCFM1166两歧双岐杆菌获国家发明专利认证。
均瑶健康围绕自研益生菌核心壁垒，构建「益生菌+」的多品牌立体生态布局，向外作多品类拓宽。其中：均瑶健康品牌聚焦自研中国菌，做有科研壁垒的专研益生菌品牌；味动力品牌以益生菌为差异化，致力于做美味健康的益生菌饮品；体轻松品牌以益生菌为差异化，致力于做轻松健康的益生菌食品。
2、均瑶健康：专研益生菌研发壁垒，打造科学选菌六钻标准
依托亚洲最大的益生菌工厂之一的均瑶润盈研究院，20多年持续不断致力于益生菌菌株的研发与探索，截至2025年目前，已自主研发50,000余株菌种资源库，已成功出口至80多个国家。
均瑶健康联合润盈研究院，共同提出了全新理念下的益生菌选菌标准--科学选菌「六钻」标准。
将复杂的选菌流程转译为六大可量化标准。通过20年的自主研发，均瑶健康选出了由三株菌组成的基石菌团COMMONCORE，分别是健康成人原生菌BL-G101、巴马长寿村老人健康菌LA-G80，以及源自婴儿肠道的多面定植菌JL-1，能够应用于全线产品，全生命周期守护肠道健康。基于此，均瑶健康提出了一种更科学有效的组合配方：“COMMONCORE+X”，以基石菌团搭配功能性菌株或功效成分，打造“四维一体”的产品研发方向。今年，这一配方还获得了iSEE全球食品创新奖年度创新技术奖。
3、全面开拓益生菌产品细分赛道，满足消费者更多健康需求
均瑶健康以50,000+益生菌菌株实力为核心差异，深入挖掘益生菌在健康领域的多元应用，提供覆盖肠胃健康、血糖管理、减脂瘦身、口腔护理、免疫健康、儿童成长、解酒护肝等多个复合菌粉配方，多品牌布局肠道健康+体重管理两大核心市场；具体在产品创新上，上半年，均瑶健康纤美打卡日记礼盒产品上市。该款产品由3大基石菌团、2大明星专利菌及3大植物提取成分组成，以49天益生菌定植黄金周期，陪伴消费者养成每日健康补菌的好习惯。
近年来，口腔健康市场需求呈现出爆发式增长。从数据来看，过去两年，产品供给端几乎没有增长，但需求端的购买人数却指数级增长，形成供不应求的局面。口香糖、漱口水、口喷等传统剂型往往有不同程度的缺点，如效果不持久、“误伤”有益菌等。均瑶健康推出了第四代益生菌微泡片，用区别于传统口腔产品的益生菌微泡新概念，基于口腔5国9大专利的实力菌株，口腔行标制定的研发实力，布局口腔益生菌赛道；产品与三大口腔益生菌协同作用，帮助消费者以便捷清新方式解决口气清新问题。经过大量基础科研和三大临床验证，该产品能为消费者带来实实在在的效果，以健康口腔环境告别社交尴尬。
在渠道拓展方面，均瑶健康贯通上下游产业链，搭建起“科技-生产-品牌-渠道”益生菌全产业链一体化布局，实现完整产业闭环，并在海外市场实现突破性进展，上半年海外收入同比增长101.28%。均瑶润盈近年来在海外市场展现出强劲的竞争力和战略纵深，出口范围辐射广泛，美国头部客户订单量显著增加。
4、开拓性布局更多饮品市场，探索创新益生菌饮品形态
2025年均瑶健康全面引入全球科研人才，建设饮料创新中心，致力于益生菌在饮品/食品领域的应用落地及产品迭代创新，不断探索益生菌×饮料，益生菌×食品的最佳技术/形态。
目前均瑶味动力已完成5条饮品产品线的布局，——经典乳酸菌、更营养、更功效、更美味、更愉悦，分别布局常温乳酸菌、低温乳酸菌、功能饮料、果汁饮料、碳酸饮料等多主流饮品赛道，实现品牌产品系统性升级。
低温活菌饮料实现突破：“更营养”产品线下的低温冷链乳酸菌突破技术瓶颈，借助均瑶润盈在菌株筛选、培育以及发酵工艺上的先进技术，精准挑选出适合冷链环境、活性强且功效突出的益生菌菌株添加到饮料中，形成饮料研发差异化技术壁垒，——益生菌×发酵技术×低温冷链管理。通过高通量筛选特定菌种、高密度发酵技术、高稳定专利包埋保护技术、高活性冻干菌粉技术、深冷制粒技术等实现益生菌产业化布局。味动力500亿活性乳酸菌“活菌瓶”真实添加三个明星基石益生菌，真活菌真500亿真锁鲜，活菌助力肠道生态有益健康；活菌系列经全渠道协同努力，截至目前低温冷链运营体系已有突破，形成线上电商日常精细化运营销售+线下新KA/重点便利店分销的两大增长模式；利用自有工厂改造建设低温活菌益生菌生产基地，响应低温供应链战略落地，通过冷藏运输网络辐射华东地区，并逐步向全国拓展，通过全国冷链+地方统配双模式结合，形成全国灵活有序的多运输体系。
更多品类布局创新落地产品开发：1）“更功效”产品线得益于四维一体的科学配方公式，以基石菌团与功效成分复配，搭配纯净配方，打造出兼顾功效感和喝饮料的愉悦感的益生菌饮品，迎合消费者轻量化功效需求，致力于功能饮料日常化。其中“每日美梦”功能性益生菌乳饮品斩获iSEE全球食品创新奖铜奖与WOWFOODAWRDS年度创新酸奶和乳酸菌饮料奖，“乳品场景化”产品受到多家行业媒体报道。2）“更美味”专注益生菌+果汁的新探索创新，精简成分满足消费者益生菌+0脂的健康需求，又添加真实果汁满足消费者对饮品追求的美味需求，好喝健康双管齐下；3）“更愉悦”产品线下的益生菌轻乳汽水，0脂0防腐0色素绵密气泡，新上市即受到多家行业媒体对「益生菌+汽水」的认可，陆续便利系统分销上架；（二）渠道+品牌营销两翼协同，驱动健康饮品与益生菌业务双增长
1、积极拓展即时零售+便利系统，强化市场产品竞争力
2025年上半年，消费市场持续疲软，竞品不断增多，成本压力增大，消费者更加注重性价比。
根据第三方机构数据，受消费需求疲软及市场竞争加剧影响，今年二季度含乳饮料在饮料类目中的整体市场份额同比减少近13%。行业大趋势的影响下，含乳饮料收入减少，头部企业普遍面临增长瓶颈。均瑶健康核心产品味动力传统乳酸菌饮品收入有所下降，反映出传统品类市场需求收缩。面对这些挑战，味动力品牌坚守业绩底线，积极采取应对措施，实现了稳中求进的发展目标。
味动力坚定执行“渠道为王、夯实基础、创造未来”的市场执行策略。制定详细的省会城市战略地图，采用“插红旗”的方式稳步推进渠道拓展。加强与经销商的合作，通过培训、激励等方式，提升经销商的销售能力和积极性。同时，积极拓展电商渠道运营能力。2025年上半年均瑶健康电商渠道销售同比增长686.42%。
全国便利店/连锁系统分销拓展：基于消费者即时水饮消费需求，2025年均瑶健康重点推进全国TOP100便利店和知名连锁系统分销拓展，以更创新更实效的产品和更年轻化的形象，更快更好地遇见更多消费者。均瑶味动力第三代“每日美梦”和“每日睛彩”益生菌功能性乳饮品已在上海、杭州、江苏等华东地区2700家罗森便利店全覆盖。该产品在上海70家奥乐齐超市已全面上架，并同步向上海周边区域推进；此外已入驻武汉和福建超百家7-Eleven便利店新品“每日营养益生菌维矿乳饮品”、“活性益生菌乳饮品”进入上海2,000台CITYBOX魔盒、入驻北京地区物美多点以及多款智能柜。“每日红颜”益生菌红参石榴饮入驻华中地区1,200家新佳宜便利店。“每日系列”功能性益生菌饮品颇受便利店系统和行业关注。新品益生菌轻乳汽水，新上市即入驻青岛605家可好便利店，差异化卖点显著系统动销快；另有多款益生菌果汁、经典味动力乳酸菌进入上海380家联华超市、安徽1,898家壹度便利店、上海1,000台小i智能柜、北京800台鲜八度智能柜、江苏400+台盛马智能柜等，渠道版图持续点亮。
在渠道拓展方面，公司通过“益生菌 +场景”战略构建第二增长曲线，2025年上半年年益生菌饮品及益生菌食品收入达4.30亿元。
2、深耕数字营销新赛道，聚力品牌建设攀新高
2025年上半年，均瑶健康加大品牌推广力度，多渠道提升品牌知名度与美誉度。官宣赵又廷为均瑶味动力品牌代言人，这是品牌继张学友、王励勤后，再度携手实力代表，标志着其焕新升级与情感价值沟通的重要跨越。
作为深耕市场三十年的国货品牌，均瑶味动力秉持“用心做好一瓶饮品”的初心，坚持美味与健康并重，持续构建消费者信任。品牌焕新以“长期主义”为战略核心，强调产品口碑、品质认同及有温度的内容沟通等“实力”要素。赵又廷镜头前的专业表现与生活中低调自律的健康状态，生动诠释了品牌“实力生活”理念，为传播注入真实可信度，其多元角色也呼应了产品矩阵的多场景适应性。此次代言有效刷新了经典乳酸菌产品认知，同时带动新品关注度，线上电商页面与线下终端货架产品形象全面升级。品牌充分利用AIGC技术，令“活菌瓶”与广泛认知的IP结合，打造明星产品真实力、真功效的鲜活形象，并借势代言投放，同时应用数字人技术提升商品转化。整体投放素材在微博、抖音、小红书等平台曝光量超7,684.5万次。
此外，均瑶健康携手100多位经中国营养学会认证的营养师、专家联合发起健康倡议：精准菌群干预时代来临，科学选菌、精准补菌、多菌协同更有效。并正式发布《健康红宝书》，以前沿科学视角深度解析肠道菌群这“第二基因组”的奥秘，并系统性提出益生菌健康应用方案，通过科学实证与创新技术，为消费者打造精准化、场景化的健康管理新范式。
通过上述举措，均瑶健康不仅在短期内实现销量与声量的双突破，更通过代言人与行业医师、专家内容的价值赋能，为品牌在益生菌赛道的长期领跑奠定了坚实基础。
（三）激活三大核心驱动力，构建产学研用协同新生态
1、深耕校企联动，赋能技术革新
2025年上半年，公司进一步与江南大学、东北农业大学、上海理工大学、华中农业大学丰富创新合作内容，力求把最前沿的科技产品推向市场，有效地将科技转化为产品市场竞争力。与江南大学合作推进「抗幽门螺杆菌菌株」「睡眠调节菌株」的临床验证与产业化，其中凝结魏茨曼氏菌BC-G44已成功应用于酸奶伴侣新品，通过促进肌肉蛋白质合成拓展运动营养场景。
均瑶健康还与高校、专业协会合作筛选出针对口腔健康、体重管理、肠道管理等细分领域的专利菌株。参与起草和制定了《口腔微生态调节型产品质量要求》团体标准、《改善肠道健康功效测试方法》团体标准。
2、技术突破赋能，筑牢发展根基
均瑶健康成立饮品研发中心，通过研发力量升级，推动饮品全面升级，建造益生菌×发酵技术×低温冷链管理体系，实现独立冷链产线精准管理，从原料筛选、生产管理、产品检验等方面对产品品质进行严格把关；“UHT瞬时灭菌技术”和“无菌冷灌技术”，还原健康营养&美好风味；基于专利菌株技术，在“更健康的糖”与“更纯净的配方”上双向发力，确保每款产品兼具美味与健康功效，并已构筑起较高的技术壁垒。
均瑶润盈是国内最早开展益生菌生产的企业，是国内益生菌的“黄埔军校”，无论从业务规模还是技术能力在国内都处于领先地位。均瑶润盈是专注于益生菌领域集研发、生产、销售为一体的高新技术企业，是全球益生菌产业整体解决方案提供商，主要从事益生菌领域的研发、生产、销售，手持70+国家发明专利，可商用菌株超过35株；产品涵盖益生菌菌粉，特色发酵剂，功能性食品及相关衍生产品。同时，均瑶润盈推出直投式深冷冻发酵剂，其具有延滞期短、发酵剂速度快等特性，可起到降本增效的作用。
均瑶润盈始终坚持深耕研发，加大在生产制造环节的投入，开展菌株功能性开发应用到代谢、运动、口腔护理等多个领域。
代谢健康领域：自主分离筛选出嗜粘蛋白阿克曼氏菌AKKBG-001™，经全基因组测序证实无耐药性与毒力基因，可促进脂肪分解、抑制脂肪吸收，其厌氧发酵与高保真灭活技术已实现标准化量产，计划于2025年下半年推出相关功能性食品。
运动营养领域：凝结魏茨曼氏菌BC-G44可以改善肠道菌群组成，增加有益菌、减少有害菌，提升肠道屏障功能，缓解炎症反应，并在运动营养领域表现出促进肌肉蛋白质合成的效果。均瑶润盈已将凝结魏茨曼氏菌BC-G44应用于固体饮料、乳酸菌粉、液体饮料、烘焙产品等多种功能食品中。
口腔健康领域：副干酪乳酪杆菌LPc-G110经阿姆斯特丹牙科学术中心临床验证，可显著降低牙龈炎症；唾液联合乳杆菌LS-G60相关成果转化为OralBubble™口香益生菌微泡片，每片添加100亿CFU菌株，靶向解决牙菌斑、口腔溃疡等8大问题。
不仅关注菌株的功效研发及验证，更是直接通过最终产品进行验证。比如纤美闪溶益生菌，通过与医院一同科学选取受试者参与28天真人实测，结果表明参访志愿者在未刻意控制饮食或显著加大运动量的自然状态下，连续四周后普遍在多维度指标上有显著下降。
3、产能扩张纵深推进，供应链优化效能倍增
均瑶健康致力于纵深开拓多品类产能提升，宜昌+衢州两大自有工厂获得风味饮料、蛋白含乳饮料、果汁茶饮料、果蔬汁类及其饮料等多类饮品的生产许可资质，茶类饮料、运动营养饮料、电解质饮料等资质储备中；此外两大自有工厂持续在产品包装的多形态、多规格的瓶型生产上创新拓展，致力于覆盖市场主流饮品需求。均瑶润盈上海菌粉工厂完成自动化发酵系统升级，成为亚洲单体规模最大的益生菌原料供应商之一，产品覆盖全球80多个国家和地区。
通过泛缘供应链构建“原料-产品-渠道”一体化模型，引入数字化工具实现订单处理、库存管理、物流配送全流程智能化。例如，统仓统配模式与4家友商合作，仓配成本降低；建立覆盖全国的冷链物流网络，冷链运输覆盖率极高，确保低温益生菌饮品从生产到终端的全程可视化管理，保障产品活性与质量。
4、打造一体化生态闭环布局，提升供应链数智化水平
2025年，宜昌工厂智能化生产+透明化智造升级：从备料、制造、检测到包装、成品入库、出库等全流程智能化和自动化，整体生产效率有所提升，同时降低了能耗；建设自动化立体库，实现自动化储取和计算管理，由货架系统、堆垛机系统、入出库输送系统、电气控制系统、WCS监控系统、WMS仓库管理等系统组成提高货物管理、仓储存货量，满足生产要求；机器人码垛自动机器人码垛系统能够快速有效的实现各个产品之间的程序转换码垛。工厂以保健品/药品级规范进行日常生产管理和维护，配备最高洁净产线标准，自动CIP/SIP清洗。在透明化智造方面，工厂生产全流程可追溯，从发酵培养到调配标准化再到产品入库，严格把控关键控制点。
2025年，衢州工厂基于高能脉冲杀菌技术，新增活性益生菌功能饮料冷链产线，实现4条全自动塑瓶饮料线+2条PET无菌冷灌装线+1条无菌砖包线的智造化高效生产；均瑶健康以技术创新实现健康饮品与绿色地球的“双向奔赴”：，聚焦益生菌全链系统性升级；以可持续发展为长期方向，不止标签清洁而是全程环保，践行绿色生产低碳排放，生产投放最大可能使用包装环保可降解材料等。
数字化工具深度应用：引入订单处理、库存管理、物流配送全流程智能化系统，依托统仓统配模式优化仓配路径，降低仓配成本。与高校合作，将菌株研发数据与供应链需求对接，实现需求预测-生产计划-原料采购的精准匹配，存货周转效率显著提升。
2025年上半年，均瑶健康在泛缘供应链领域围绕「原料溯源-产品智造-渠道触达」一体化生态闭环持续深化布局。公司在规范化和业务协同方面也有很大的提升，围绕产业链核心客户需求，升级供应链管理技术和工具，提高供应链的数字化和智能化水平。
泛缘供应链协同能力升级：泛缘供应链将与Olé精品超市共建银鳕鱼认证基地，构建从捕捞源头到终端品控的全链路标准化管理体系，实现可持续海产品供应链的品质溯源与场景化创新。
同时，突破传统酒水饮料分销边界，新增海鲜冻品等品类，为全国连锁系统开发定制化产品，增强终端服务能力。
5、厚植党群同心根基，汇聚发展强劲新势能
公司始终坚持发挥党建引领核心作用，构建党建引领发展新格局，推动党建与业务同频共振、同向发力，深化“党建+”创新融合，助力企业发展提质增效。在党建引领下，通过释放叠加共振效应，公司积极创新开展党建品牌特色联建活动——均瑶食品党支部与市场监督管理部门党支部开展党建联建，推动党建工作与生产经营深度融合，实现党建与业务互促共进，在实践中凝聚最大共识，激发企业发展新动能。
以机制创新激活企业发展内生动力，用高质量党建引领高质量发展。公司以党建引领系列文化活动，以党工群团为纽带，开展多样化文化活动，丰富员工精神文化生活，不断增强团队向心力与凝聚力。
围绕学习宣传贯彻党的二十大精神这条主线，公司强堡垒、兴产业，持续深化与各单位的联享、联推、联动，凝聚最大合力，为自身发展持续增动力、激活力。在高质量发展赛道上，公司全力以赴、走在前列、干在实处，高举党建引领深化改革旗帜，不断开辟企业发展新境界。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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