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| 聚合顺(605166)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，聚合顺全体员工在公司经营管理团队的带领下，齐心协力，积极响应宏观环境的变化，及时灵活应对与调整市场策略，积极应对行业竞争加剧，下游需求疲软，外围贸易扰动等因素带来的挑战，公司持续降本增效，加强内部管理，优化产品品质，推动基地产能落地，增加海外业务份额。截至2025年6月30日，公司1-6月份累计实现尼龙切片产量299,268.46吨，同比增长13.21%；销量293,195.21吨，同比增长11.46%；主营业务收入3,028,456,077.29元，同比下降13.90%；利润总额141,837,062.14元，同比下降31.11%；归属于上市公司股东的净利润110,617,834.01元，同比下降27.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润108,565,069.27元，同比下降26.01%；基本每股收益0.35元，同比下降27.08%；加权平均净资产收益率5.70%，上年同期8.69%，减少2.99个百分点。
2025上半年整体经营情况如下：
（一）四大核心基地及业务运行情况
本报告期内，面对上游产能充分、行业不同程度增加产能、下游需求疲软、外部贸易壁垒间接影响、内需低于预期等综合因素，杭州本部及山东枣庄（滕州）基地产能利用率有所下降，公司对杭州本部原募投项目“年产12.4万吨尼龙新材料项目”进行了结构性的调整、优化与延期，调整后项目为“年产5.08万吨尼龙新材料建设项目”（生产尼龙6共聚切片、尼龙66切片、尼龙66共聚切片、改性尼龙），常德聚合顺二期尼龙6切片技改产能9.2万吨预计于年内投料试生产，山东聚合顺（山东淄博基地）建设仍在推进中；海外业务上半年实现同比超65%的增速。图2
（二）四大类产品纤维级切片、工程塑料级切片、其他切片、薄膜级切片为公司2025上半
年核心大类产品
本报告期内，纤维级切片占营业收入比65.60%，工程塑料级切片占收入比30.64%，其他切片（共聚切片为主）占收入0.43%，薄膜级切片占收入比3.33%（见图3）。图3
(三)国内市场仍占业务主导地位，外销市场开启成长通道
报告期内，公司实现内销金额2,696,509,633.20元，占主营业务收入的89.04%；外销金额331,946,444.09元，占主营业务收入的10.96%（见图4）。因公司没有对美国市场直接出口，公司外贸切片业务没有受到贸易壁垒的直接影响，外销业务同比增幅超过65%，预计下半年同比仍将继续保持增长。公司海外市场覆盖前三的国家为印度、韩国、巴西。图4图5
（四）纤维级前五大客户销售绝对量，尼龙纤维业务比重占总营收比重相对稳定报告期内，公司纤维级CR5客户绝对量、占纤维业务比重、占总营收权重相对稳定，由于纤维级业务是公司的核心优势产品，因此前五大客户对上半年整体收入贡献较为明显（见图6），该部分客户收入约占纤维级业务比重48%，占主营收入比重31.53%（见图6）。
图6
（五）2025上半年工程塑料前五大客户业务权重占比
工程塑料类CR5前五大客户稳定，占总营收的权重也较稳定。前五大客户收入占工塑整体业务比重为16.63%，占公司上半年整体收入5.09%（见图7）。图7
（六）2025上半年度产量与销量情况同比均有提升，规模及产品优势仍较明显2025上半年度，公司累计实现产量299,268.46吨，同比增长13.21%；累计实现销量293,195.21吨，同比增长11.46%（见图8）。
图8
（七）收购重要控股子公司14%股权
2025年2月5日和2025年2月21日，公司分别召开第三届董事会第三十五次会议和2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于收购山东聚合顺鲁化新材料有限公司部分股权暨关联交易的议案》。聚合顺鲁化为公司重要控股子公司，注册资本40,000万元人民币，公司持有其51%的股权，温州君丰持有其14%的股权，兖矿鲁南化工有限公司持有其35%的股权。公司与温州君丰签订股权转让协议，以11,200万元受让温州君丰所持有的聚合顺鲁化14%的股权。本次股权受让后，公司持有聚合顺鲁化65%股权。本次交易，进一步增强了公司对聚合顺鲁化的管理和控制，母公司拥有聚合顺鲁化的权益提升，持续推进公司高质量发展。
（八）“合顺转债”（转债代码111020）部分募投项目变更
鉴于公司尼龙6切片产能的快速增长及未来两年自有新产能的持续释放，继续扩产尼龙6切片的紧迫性已降低；同时，考虑到该产品下游需求环境存在波动，而共聚尼龙、改性尼龙、尼龙66等高附加值产品与新兴应用场景的结合展现了更广阔的市场前景和更强的抗风险优势。因此，公司决定将原募投项目“年产12.4万吨尼龙新材料项目”调整为“年产5.08万吨尼龙新材料建设项目”，适度收缩原尼龙6切片产能建设，转而优先保障共聚尼龙、尼龙66切片及改性尼龙切片等更具市场潜力的高端产品产能布局，以优化资源配置、提升募集资金使用效率和整体经济效益，推动公司产品结构向多元化、高端化发展。
（九）关于公司股份回购情况
2024年11月7日，公司股东大会审议通过股份回购方案，于2025年3月4日至3月10日期间，使用自有资金以集中竞价交易方式实际回购公司股份850,900股，占公司总股本的0.2696%，回购总金额为10,888,587元，回购价格区间为12.29元/股至13.17元/股，本次回购股份已于2025年3月12日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了相关股份的注销手续，待工商变更完成后将及时更新相关事项进展。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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