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| 中色股份(000758)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）报告期内经营情况
报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式、主要的业绩驱动因素等均未发生变化。
2025年上半年，公司聚焦核心主业，强化价值创造，统筹推进生产经营，经营业绩稳步提升。公司实现营业收入529,180.02万元，比上年同期增长6.90%；实现归属于母公司所有者的净利润 44,053.04万元，较上年同期增长40.00%。
为全面完成年度经营任务，打好“十四五”收官战，谋好“十五五”开篇局奠定了坚实的基础。
（1）国际工程承包：报告期内，公司国际工程承包业务收入 309,573.56万元，比上年同期增长28.44%，继续保持
增长态势。2025年上半年，公司工程承包业务充分发挥品牌、管理、人才等突出优势，积极开发海外工程业务，全力打造重点新兴支柱市场，高质量落实共建“一带一路”，实现累计新签合同额 75.31亿元，助力公司持续高质量发展；扎实推动重点项目建设，重视项目性能考核验收工作，强化项目闭项管理。重点项目方面，包括印尼阿曼铜选厂扩建项目在内的重大国际工程项目处于施工高峰期，公司聚焦项目管理难点，以确保高质量竣工交付；印尼阿曼铜冶炼项目铜产品生产线全线贯通，首批高品质阴极铜板成功产出，稀贵生产工艺全线贯通，巩固了公司在铜冶炼领域的国际竞争力；越南多农电解铝项目总承包合同成功签署以及正式开工建设，彰显了公司作为国际一流承包商的综合实力。
（2）有色金属资源：报告期内，国内锌金属价格持续震荡，锌冶炼加工费较年初低位有所回升。公司有色金属采选
与冶炼收入 201,266.42万元，比上年同期减少 16.12%。2025年上半年，公司加快推进资源“增储上产”，强化业务调度，统筹做好生产经营、深化改革、科技创新等各项工作。中色锌业致力于转型升级，锌冶炼工艺优化及浸出渣处理资源综合利用项目（以下简称“浸出渣处理项目”）建设完成，工艺流程全线贯通，实现了锌、铅、银、铟、金等有价金属综合回收；中色白矿积极研究推进 165万吨/年采选扩建项目，为企业高质量发展按下“加速键”；鑫都矿业实施“降贫化、提品位”专项行动，强化生产、销售及探矿增储，实现露天转井下开采平稳过渡；青海中色优选资源开发项目，积极推进项目合作勘查。未来，公司将聚焦资源“增储上产”，不断提升公司在全球有色金属资源开发领域竞争力。
（3）装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入 13,870.91万元，比上年同期增长48.16%。中色泵业聚焦生产组
织和产品质量控制，推进品牌建设，围绕智慧矿山、绿色矿山、低碳矿山的转型升级需求，持续加大市场开发与产品创新研发，与大中矿业股份有限公司签署战略合作协议，进一步提升了品牌影响力和行业地位。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
营业收入 5,291,800,179.98 4,950,438,499.16 6.90% 主要系本报告期内，工程承包业务较同期增加所致。
营业成本 4,401,270,336.82 4,248,320,246.14 3.60% 主要系本报告期内，工程承包业务较同期增加所致。
销售费用 15,978,930.00 21,855,293.46 -26.89% 主要系本报告期内，子公司同比减少所致。
管理费用 253,590,045.08 259,948,792.53 -2.45% 无重大变动。
财务费用 -19,820,134.37 27,013,710.85 -173.37% 主要系本报告期内，境外子公司受汇率波动影响，汇兑收益同比增加所致。资产减值损失 -8,918,965.07 -7,134.99 124903.19% 主要系本报告期内，计提合同资产减值准备同比增加所致。信用减值损失 -61,354,316.81 133,234,726.71 -146.05% 主要系上年同期，公司债权清收形成大额坏账转回，本期按迁徙率正常计提减值损失所致。其他收益 4,434,617.39 1,344,146.79 229.92% 主要系本报告期内，子公司收到政府补助同比增加所致。公允价值变动损益 45,300,753.40 12,504,854.88 262.27% 主要系本报告期内，母公司持有的金融资产公允价值变动收益同比增加所致。所得税费用 121,815,102.36 120,850,370.10 0.80% 无重大变动研发投入 25,398,223.23 20,428,526.95 24.33% 主要系本报告期内，子公司增加研发投入所致。本报告期 上年同期 同比增减 变动原因投资收益 84,259,892.26 63,687,073.15 32.30% 主要系本报告期内，参股出资企业投资收益增加所致。经营活动产生的现金流量净额 964,656,986.69 274,379,615.37 251.58% 主要系本报告期内，工程承包业务回款增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -115,628,404.15 -231,818,674.72 50.12% 主要系本报告期内，子公司在建工程投入同比减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 518,083,005.23 -96,930,127.54 634.49% 主要系本报告期内，母公司带息负债规模增加所致。现金及现金等价物净增加额 1,406,752,648.38 -31,477,599.67 4569.06% 主要系本报告期工程承包业务收款增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成
四、非主营业务分析
适用 □不适用
组所致。 除债务重组产生的投资收益以外，均具有可持续性。公允价值变动损益 45,300,753.40 7.74% 主要系本报告期内金融资产公允价值变动所致。 是资产减值损失 -8,918,965.07 -1.52% 主要系本报告期内对合同资产计提减值准备所致。 否营业外收入 3,037,360.32 0.52% 主要系本报告期内收到违约补偿收入所致。 否营业外支出 2,062,451.33 0.35% 主要系本报告期内对外捐赠所致。 否信用减值损失 -61,354,316.81 -10.48% 主要系本报告期内计提减值准备所致。 否其他收益 4,434,617.39 0.76% 主要系本报告期内收到政府补助所致。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
本报告期末 上年末 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例致。度确认工程成本所致。本报告期末 上年末 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例长期应收款 816,523,180.27 3.51% 3.51% 主要系本报告期内，清收工程款与业主签订延付协议。目及鑫都矿业深边部项目转固所致。目及鑫都矿业深边部项目转固所致。到期借款所致。现金缺口需求增加长期借款所致。设备采购款及分包合同款所致。
2、主要境外资产情况
适用 □不适用
资产的具
体内容 形成
原因 资产规模 所在
地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险鑫都矿业有限公司 设立2025年 6月末资产总额59,581.73万元，净资产41,242.96万元。 蒙古 公司派专人负责该境外子公司的经营管理。 公司对该子公司派驻董事及管理人员控制公司的经营管理，并将其纳入公司内控体系。2025年1-6月盈利状况良好。 10.01% 否NFCKazakhstanLtd 并购2025年 6月末资产总额56,999.15万元，净资产-3,637.94万元。 哈萨克斯坦 公司派专人负责该境外子公司的经营管理。 公司对该子公司派驻管理人员控制公司的经营管理，并将其纳入公司内控体系。2025年1-6月盈利状况良好。 9.58% 否中色印尼达瑞矿业有限公司 并购2025年 6月末资产总额385,320.47万元，净资产310,888.29万元。 印度尼西亚 公司派专人负责该境外子公司的经营管理。 公司对该子公司派驻董事及管理人员控制公司的经营管理，并将其纳入公司内控体系。2025年1-6月该公司属于基建阶段，尚未取得收益。 64.76% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一报告期一致。报告期实际损益情况的说明 实际平仓盈利 2,011.10万元，浮动亏损 88.49万元。套期保值效果的说明2025年上半年，公司严格依据相关法律法规和公司制度流程要求，结合生产经营计划开展套期保值，套期保值业务有效预防和对冲了锌产品的价格风险，减少了锌价波动对企业的预期利润造成不利影响，提高了企业抗风险能力。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但 报告期内持仓衍生品面临市场价格上涨带来的浮动或到期亏损衍生品投资类型 初始投资金额 期初金额 本期公允价值变动损益 计入权益的累计公允价值变动 报告期内购入金额 报告期内售出金额 期末金额 期末投资金额占公司报告期末净资产比例不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 风险，公司对主要产品锌锭、锌精矿进行保值，合理控制保值比例，不超过公司董事会批准的上限，因此价格上涨带来的风险可控。合约全部为期货合约，流动性较好，经纪公司信誉良好，法律风险小。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 报告期内，公司持仓的衍生品为锌期货合约，其公允价值直接按市场价格计算，无需设置各类参数。涉诉情况（如适用） 不涉及衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2025年03月27日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有）2025年05月17日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
精矿含锌 1.87万吨，同比增加 10.62%。鑫都矿业将聚焦经济效益最大化，开展“降贫化、提品位”专项行动，有效保
障企业生产经营稳定和可持续发展。2.赤峰中色锌业有限公司本报告期，中色锌业受锌冶炼加工费持续低迷等因素影响，实现营业收入 181,596.69万元，较上年同期下降19.63%，实现净利润-8,224.96万元，累计生产锌产品 7.59万吨，同比下降34.26%。本报告期内，中色锌业加强经营风险管控，坚持低库存运行策略，浸出渣处理项目获得“绿色+增益型”可持续发展 3亿元优惠贷款，融资成本下降，工艺流程全线贯通，实现了锌、铅、银、铟、金等有价金属综合回收，生产经营企稳向好。3.赤峰中色白音诺尔矿业有限公司本报告期，中色白矿聚焦“增储上产”专项行动，生产铅锌金属 2.09万吨，同比增加 9.01%，销售铅锌金属 2.16万吨，同比增加 7.17%，实现营业收入 38,569.77万元，较上年同期增加 16.91%，实现净利润 6,639.44万元，较上年同期增加 47.01%。报告期内，中色白矿加快推进智能化矿山建设和科技兴安环三年行动，取得阶段成果，综合管控智能工厂荣登内蒙古自治区先进级智能工厂榜单；中色白矿大力开展资源整合工作，截至本报告披露日，成功取得 165万吨/年采矿许可证，将推动矿产资源产能进一步提升。4.中国有色（沈阳）泵业有限公司本报告期，中色泵业生产、销售隔膜泵 23台套，同比增长130%，实现营业收入 13,870.91万元，较上年同期增加48.16%，实现净利润 147.63万元，较上年同期增长445.38万元。报告期内，中色泵业聚焦市场开发，持续加强生产组织和产品质量控制，全力保障合同履约。5.中色印尼达瑞矿业有限公司本报告期，达瑞矿业大力提升利益相关者管理，主要开展厂区基础设施建设，重点推进选硫无尾方案下的可研备案和环评变更等关键证照办理。目前达瑞铅锌矿项目尚处于建设期。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，切实推动公司提升投资价值，增强投资者回报，根据《公司法》《证券法》《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》《上市公司监管指引第 10号
——市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》及其他有关法律法规，结合公司实际情况，公司制定了《中国有色金属建设股份有限公司市值管理制度》（以下简称“市值管理制度”）。市值管理制度明确了市值管理的目的与基本原则、机构与职责、主要方式、监测预警机制和应急措施、禁止事项等，为系统推进市值管理工作提供制度保障。具体内容详见公司于2025年4月24日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《中国有色金属建设股份有限公司市值管理制度》。公司将牢固树立回报股东意识，采取措施保护投资者尤其是中小投资者利益，诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营，以新质生产力的培育和运用，推动经营水平和发展质量提升，并在此基础上加强投资者关系管理，增强信息披露质量和透明度，依法依规运用各类方式提升公司投资价值。十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否为贯彻落实国务院关于进一步提高上市公司质量的有关决策部署，围绕国务院国资委、中国证监会关于加强市值管理的有关要求，积极响应深圳证券交易所关于上市公司开展“质量回报双提升”专项行动的倡议，践行以“投资者为本”的发展理念，切实维护全体股东利益、增强投资者信心，提升公司核心竞争力和企业价值，积极回报投资者，结合发展战略、经营情况及财务状况，公司制定了“质量回报双提升”行动方案。重点举措如下：一是聚焦做强主业，持续提高经营质量；二是强化创新引领，积极提升发展动能；三是优化公司治理，持续提升治理水平；四是规范信息披露，有效传递公司价值；五是重视股东回报，丰富市值管理形式。具体内容详见公司于2025年4月24日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2025-027）。考虑公司整体经营情况、财务状况及股东利益等综合因素，为与所有股东共享公司经营发展的成果，公司2024年年度利润分配方案为：以 1,991,672,070股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 0.460270元（含税），现金红利分配总额为 91,670,702.74元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。具体内容详见公司于2025年6月20日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《2024年年度权益分派实施公告》（公告编号：2025-048）。基于对公司未来发展前景的坚定信心及对中长期价值的认可，为增强投资者对公司的投资信心，提升公司价值，切实维护广大投资者利益，控股股东中国有色集团于2025年1月17日至2025年3月21日通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计增持公司股份 3,985.6747万股，占公司总股本 2.00%。具体内容详见公司于2025年3月25日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于控股股东增持股份计划实施完毕暨增持结果的公告》（公告编号：2025-014）。
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