|
| 国元证券(000728)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业的情况
（一）报告期内公司所属行业的基本情况、发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位1.行业的基本情况及发展阶段
2024年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，中国式现代化迈出新的坚实步伐。
作为经济高质量发展的重要力量，我国资本市场改革持续深化，政策红利不断释放，为证券行业发展创造了新的机遇。新“国九条”“1+N”政策体系、“9.24新政”和“并购六条”等相继落地，从整体性角度重塑资本市场基础制度与监管逻辑，资本市场制度机制不断完善，证券行业高质量发展的基础和条件不断巩固。
证券公司进一步发挥功能性作用，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，更好支持科技创新和新质生产力发展，丰富绿色金融产品，加强服务中小微企业提升普惠金融投入，提供优质养老金融产品服务，拥抱人工智能赋能业务发展。证券公司从传统“通道业务”正在向高附加值、高技术含量的综合金融服务商加速转型。
2.行业的周期性特征
证券行业具备资本密集、人才专业、风险联动等显著特征，受宏观经济运行态势、政策导向、市场成熟度、国际经济形势、境外金融市场变化，以及投资者行为等多元因素影响，经营业绩与资本市场发展变化趋势高度相关，具有较为明显的周期性、波动性和不确定性。
3.公司所处的行业地位
近年来，公司经营业绩稳健增长，综合实力进一步提升，主要业务核心竞争力不断增强。根据中国证券业协会统计，截至2024年12月末，母公司总资产、净资产、净资本规模行业排名分别为23、22和24位。2024年，母公司净利润行业排名19位，利息净收入行业排名13位，证券投资收益行业排名23位，股票发行主承销家数行业排名11位，保荐业务净收入行业排名12位，股票发行主承销总金额、股票主承销收入行业排名均为19位，代理买卖证券业务净收入行业排名29位，代理销售金融产品净收入行业排名28位，融资融券利息收入行业排名28位。
2024年，公司荣获安徽省政府“服务地方实体经济发展评价优秀”（连续十四年）、中国人民银行与中国证监会“金融科技发展奖”、中国证券业协会“文化建设实践评估A类评级”（连续四年）、中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心银行间本币市场“市场创新业务机构—券商短融发行”（连续三年）、全国股转公司“年度最佳进步做市商”“年度优秀流动性提供做市商”“年度优秀报价质量做市商”、中国证券报“证券公司文化建设金牛奖”“第26届上市公司金信披奖”“三年期金牛券商集合资产管理人”“一年期股票多头型金牛资管计划”“五年期中长期纯债型金牛资管计划”、证券时报“零售经纪商君鼎奖”“资管权益团队君鼎奖”“公募固收产品君鼎奖”“股权融资投行君鼎奖”“社会责任投行君鼎奖”，品牌形象和社会美誉度稳步提升。
（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称意见）。意见是资本市场第三个“国九条”，与前两个“国九条”相比：一是充分体现资本市场政治性、人民性。二是充分体现强监管、防风险、促高质量发展主线。三是充分体现目标导向、问题导向。
意见以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中全会精神，紧紧围绕打造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，更好发挥资本市场功能作用，推进金融强国建设，服务中国式现代化大局。
2024年7月15日至18日，党的二十届三中全会在北京举行。会议深入分析了推进中国式现代化面临的新情况新问题，科学谋划了围绕中国式现代化进一步全面深化改革的总体部署，对进一步深化资本市场改革作出了重要部署，明确要求健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展，社会各方对资本市场在推进中国式现代化进程中发挥更大作用也寄予了厚望。
2024年9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况，出台了一揽子重磅金融政策，涵盖降准降息、房地产金融支持、维护股票市场稳定、优化完善监管政策等多个方面，对于促进经济增长、稳定金融市场、支持实体经济发展具有重要意义，为我国经济的高质量发展注入了强大动力。在“924新政”推动下，中国资本市场的生态正经历着深刻变革，为证券行业带来了全新的发展机遇。
2024年9月26日，中央政治局召开会议。会议深刻分析当前经济形势，围绕着有效落实存量政策、加力推出增量政策作出一系列重要部署。会议强调要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。中央政治局会议对资本市场改革提出了更加细化的要求，资本市场投资行为长期性和市场内在稳定性将全面强化，更好助力稳经济、稳市场、稳预期，为资本市场发展注入了信心。
2024年12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。会议对资本市场工作作出重要部署，强调要深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性，充分体现了党中央对资本市场工作的高度重视和殷切期望，体现了推动资本市场高质量发展的重大意义。
2024年以来，中国证监会统筹推进防风险、强监管、促高质量发展，强本强基、严监严管，推动资本市场“1+N”政策体系形成。意见出台后，证监会会同有关方面制定修订《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》等若干配套文件和制度规则，系统性重塑资本市场基础制度和监管底层逻辑，资本市场呈现出积极而深刻的变化。
四、主营业务分析
1.概述
2024年，公司保持战略主动，坚持守正创新、深化改革，紧密围绕“十四五”战略目标和年初制定的“143101”工作思路（“1”即坚持稳中求进、以进促稳、先立后破的工作总基调，“4”即提升“功能盘”、稳固“基本盘”、扩大“增量盘”、打造“潜力盘”，“3”即深化“三大战区”，实现对区域客户、上市公司、链主企业服务的全方位覆盖，“10”即聚焦服务跃升、分支转型、协同聚能、改革提质、“栽树”增程、科技赋智、战略开疆、效能提升、人才强司、安全护航“十大工程”，全力打造高质量发展核心优势，“1”即加快建设具有核心竞争力的一流产业投资银行），聚焦“人才、资产、客户”三要素，锚定“产业研究+产业投资+产业投行+综合财富管理”黄金赛道，奋力拼搏、抢抓机遇，经营业绩稳步增长。
2024年，公司实现营业收入78.48亿元，同比增长23.49%，创历史新高；营业支出50.96亿元，同比增长22.65%；利润总额27.41亿元，同比增长24.87%；归属于母公司股东的净利润22.44亿元，同比增长20.17%；加权平均净资产收益率6.26%，同比增加0.71个百分点。
截至2024年12月31日，公司资产总额1,721.01亿元，同比增长29.54%；负债总额1,350.41亿元，同比增长37.43%；归属于母公司的所有者权益370.43亿元，同比增长7.12%；净资本259.73亿元，同比增长21.32%；风险覆盖率196.77%，流动性覆盖率338.56%，净稳定资金率152.96%。公司资产流动性较强，短期支付能力较好，资产配置较为合理，各项风险控制指标均优于监管预警标准。
报告期以来业务创新情况及其影响
公司坚持创新发展理念，致力于建立创新机制，搭建创新平台，取得了良好的效果。一是推动投行业务向产业投行、综合服务投行转型，财富管理向买方投顾业务转型，不断提升核心功能，增强核心竞争力。
二是设立并购重组专班，聚焦战略性新兴产业、未来产业，建立并购重组标的项目库，探索设立并购基金，搭建高效的并购重组服务平台。三是成立国元证券“科学家之家”“科大硅谷科创金融综合服务中心”，推出“科学家陪伴计划”，为科学家创新创业提供全周期金融支持。四是取得碳排放权交易业务参与资格，服务和引导更多资金流向绿色转型和ESG领域，助力“双碳”战略实现。五是推进自营业务多策略体系，聚焦“四个一体化”（投研一体化、能力一体化、人才一体化和运营一体化）和“三大基础能力建设”（策略能力、量化能力、金融科技能力），在大类资产配置上实现前瞻性、长周期的长远布局。六是制定《人工智能发展规划》，布局建设以华为昇腾芯片为核心的国产化智能算力平台（总容量约20P算力，即每秒约2亿亿次浮点计算），本地化部署DeepSeekR1、星火、阿里CosyVoice等各类大模型，成功上线“智脑”策略框架、“燎元智能助手”“融汇”“融和”“融鑫”等多项智能应用。七是推行全员精细化考核，通过目标精准分解、过程动态管控和结果有效应用，实现战略落地有抓手、人才发展有通道、绩效提升有保障，有效推动组织效能与员工价值“双提升”。
报告期以来，公司大力推动业务创新的同时，不断加强风险管理工作，持续充实风控人员队伍，丰富探索创新工作方法与风控举措，确保业务创新风险可控、可测、可承受。
2.收入与成本
（1）营业收入构成
①自营业务收入同比增长76.88%，主要为公司固定收益和权益类投资等业务实现较好投资收益所致。
②资产管理业务收入同比增长63.26%，主要为集合资产管理业务净收入增加所致。
③国际业务收入同比增长38.69%，主要为子公司国元国际投资银行和证券投资业务实现收益增加所致。
（2）公司已签订的重大业务合同情况
（3）营业支出构成
①财富信用业务成本同比增长30.12%，主要为上年同期股票质押业务项目收到追偿款后转回减值准备所致。
②资产管理业务成本同比增长45.78%，主要为随资管业务收入增长，计提绩效等有所增加所致。
③国际业务成本同比增长30.86%，主要为子公司国元国际人工成本增加以及计提信用减值损失所致。
④其他业务成本同比增长39.66%，主要为随公司业绩增长，计提绩效等有所增加所致。
（4）报告期内合并范围是否发生变动
公司报告期内与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明详见公司2024年度财务报表附注七。
（5）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
3. 费用
（1）经营活动产生的现金流入同比增长185.76%，主要为债券正回购业务和客户证券交易结算资金流入所致。经营活动产生的现金流出同比增长70.31%，主要为金融资产投资和融出资金规模增加所致。
（2）投资活动产生的现金流入同比增长717.88%，主要为投资收回现金和取得投资收益的现金增加所致。投资活动产生的现金流出同比增长773.27%，主要为其他权益工具等投资规模增加所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额同比增长270.40%，主要为报告期与上年比，筹资活动现金流入增加和偿还债务支付的现金减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
五、主营业务构成情况
1.主营业务分业务情况
注：以上主营业务按照业务板块进行了分类，并按资金成本进行了计算。
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
（1）财富信用业务
①证券经纪业务
截至2024年12月末，上证指数收于3,351.76点，涨幅12.67%，深证成指收于10,414.61点，涨幅9.34%，沪深两市全年成交额257.33万亿元，同比增长21.22%（数据来源：iFinD）。
报告期内，公司牢牢把握“总部赋能、投顾驱动、专业服务、一体运营”方针，体系化赋能业务发展。
落地总分营改革，建立总分营“3+N”制度体系，做强总部、做实分公司、做活营业部；改革考核机制，实施“3+1+X”分支机构考核体系，鼓励分公司对营业部进行差异化、特色化考核；重构收入分配机制，科学设计财富板块奖金分配规则，倾斜一线、工效挂钩；优化网点布局，科学制定网点建设标准，推动网点资源整合；以买方投顾转型为抓手，依托研投顾中心建设，分层推进四级投顾体系落地；推出数智人“AI小元”，推动财富管理回归服务本源；注重高质量获客，抢抓9.24政策机遇，迅速反应，整合公司资源推动增量客户开发与存量客户经营；立足“鑫品”销售服务体系，不断强化买方思维，以客户满意度为准绳，丰富金融产品货架，增加普惠产品供给，满足客户多元化理财需求；集中运营“三级架构”全面上线，实现柜台业务“全员受理”，释放分支机构后台人力，同时为分支机构抢抓政策机遇提供有力支撑；实施客户服务“跃升”工程，完善零售客户服务体系和“七个一流”分支机构建设，运用数字化平台与科技赋能，不断提高运营效率与客户全生命周期服务质效。
公司境内证券经纪业务主要为母公司开展的代理买卖证券、代理销售金融产品和席位租赁业务。报告期内，公司实现经纪业务净收入121,704.24万元，同比增长18.81%；发生经纪业务成本94,286.73万元，同比增长4.60%；实现经纪业务利润27,417.51万元，同比增长122.89%。
特种金融债券等，债券回购交易包括债券融资回购交易、债券融券回购交易。其他包括存托凭证、场内期权等。2.沪深两市
全年成交额257.33万亿元，同比增长21.22%（数据来源：iFinD）。
②证券信用业务
截至2024年12月末，A股市场融资融券余额18,645.83亿元，同比增长12.94%；股票质押式回购业务运行稳健，整体规模趋于稳定（数据来源：iFinD）。
报告期内，公司两融业务紧扣“守住风控底线、坚持向外拓展”总基调，灵活应对市场行情，持续营销，业务规模持续增长。截至报告期末，融资融券余额市占率1.1%，创近五年新高。融资融券业务账面价值为209.55亿元，同比增长21.16%。股票质押式回购业务围绕“综合金融服务”理念，聚焦项目结构优化、严审新增项目、加强存量管理与方向管控，稳步提升业务质量。截至报告期末，股票质押业务账面价值为26.38亿元，同比下降6.09%。
公司境内信用业务主要为母公司开展的融资融券、约定购回、股票质押业务。报告期内，公司实现信用业务收入47,886.48万元（扣减资金成本），同比下降0.32%；发生信用业务成本5,287.70万元，较上年增加18,900.21万元（因减值准备转回，上年同期为负数）；实现信用业务利润42,598.78万元，同比下降30.90%。
截至2024年12月末，母公司信用业务账面价值：
注：按净值口径统计。
（2）自营业务
2024年，A股市场整体呈现先抑后扬再震荡的走势，沪深300指数、创业板指数、三板做市指数分别上涨14.68%、13.23%、-15.56%；受货币政策较为宽松等因素影响，我国债券市场整体表现较强，中债综合指数(总值)净价指数上涨4.56%，中债综合指数(总值)财富指数上涨7.64%（数据来源：iFinD）。
报告期内，公司固收业务主动把握市场机遇，灵活运用波段操作实现超额收益，同时积极拓展客需业务，布局FICC等多元投资领域，不断丰富收入来源。权益投资着力构建专业化投研体系，加速推进非方向性转型，重点配置高股息优质资产，通过优化组合结构有效平抑收益波动。做市业务“回归本源”，全年新三板交易量同比增长26倍，排名跃居行业第一梯队；成功获得上市证券做市资格，成为行业第18家获此资质的券商。创新金融业务持续扩大结构化投资与信用研究布局，有序开展场外衍生品创新，取得碳排放权交易业务参与资格，为培育绿色金融新动能奠定基础。
自营业务为母公司开展的上述投资业务和子公司国元创新开展的另类投资业务。报告期内，公司合计实现自营投资业务收入231,125.36万元（扣减资金成本），同比增长76.88%；发生自营投资业务成本16,610.42万元，同比增长21.82%；实现自营投资业务利润214,514.94万元，同比增长83.30%。其中，母公司实现自营投资业务收入226,489.42万元（扣减资金成本），同比增长122.87%；发生自营投资业务成本14,951.56万元，同比增长26.95%；实现自营投资业务利润211,537.86万元，同比增长135.45%。
国元创新实现主营业务收入4,635.94万元，同比下降84.04%；发生成本1,658.86万元，同比下降10.70%；实现主营业务利润2,977.08万元，同比下降89.05%。
自营业务收入按投资属性分类：
注：其他金融资产主要指信托、资管、理财、资产支持证券、未上市股权等，已扣减资金成本。
（3）投资银行业务
非公开发行145家，同比下降58.09%，融资规模1,730.52亿元，同比下降72.37%；债券市场方面，全年共发行各类债券79.87万亿元，同比增长12.41%(数据来源:iFinD)。
报告期内，公司投行业务锚定“产业研究+产业投资+产业投行+综合财富管理”黄金赛道，加速向产业投行、综合金融服务投行转型，设立六大行业组，聚焦高端装备、新材料、新能源、新一代信息技术、生物医药产业赛道，绘制产业地图，引导资源向战略新兴产业聚集；组建成长企业融资部（并购中心），大力发展并购重组业务；成立新三板业务专班，抢抓新三板、北交所业务机遇。全年完成2单IPO、4单再融资、5单新三板挂牌和5单新三板定增，合计募集资金20.82亿元。股票发行主承销家数行业排名11位，股票发行主承销总金额行业排名19位。债券业务立足安徽市场基础上，加大资源投入，积极拓展省外优势区域，深入挖掘产业类客户，持续优化业务布局，深入推动业务创新，成功完成全国首单乡村振兴CMBS项目、安徽首单公募科技创新公司债以及安徽首单区县级CMBS项目等多个创新项目。全年共完成57个债券项目，合计承销规模175.21亿元。
公司境内投行业务为母公司开展的股票首发和再融资保荐承销以及债券承销业务。报告期内,公司实现投行业务收入16,333.34万元，同比下降18.92%；发生投行业务成本24,572.61万元，同比减少15.54%；实现投行业务利润-8,239.27万元，较上年减少亏损709.13万元。
（4）资产管理业务
2024年，资产管理行业规模持续增加，发展态势稳健。根据中国证券投资基金业协会统计，截至报告期末，券商私募资产管理产品规模达5.47万亿元，较去年同期增长3.04%。其中，集合资产管理计划约2.90万亿元，占比52.97%；单一资产管理计划约2.57万亿元，占比47.03%。
截至2024年末，公司资管业务规模223.76亿元。其中，主动管理规模205.97亿元，较去年同期上涨0.96%；被动管理规模17.79亿元，较去年同期下降45.98%（主要系通道业务持续压降所致）。报告期内，公司资管业务聚焦主动投研核心能力建设，持续完善多元化投资策略，不断丰富产品线，新设资管产品43只，同比增长26.47%，覆盖固收、权益、量化、FOF、衍生品等品类与策略，为客户资产保值增值打造更全面、品类更丰富的优质产品矩阵；积极巩固银行销售渠道，大力开拓互联网销售渠道，实现线上线下协同发力；依托公司综合金融优势，深化业务协同与资源整合，内部协同全年贡献新增规模近40亿元，产品销售协同机制初见成效。
公司境内资产管理业务主要为母公司开展的客户资产受托管理业务和全资子公司国元股权开展的私募基金管理业务。报告期内，公司实现客户资产管理业务净收入19,748.67万元，同比增长63.26%（扣减资金成本）；发生资产管理业务成本12,247.08万元，同比增长45.78%；实现资产管理业务利润7,501.59万元，同比增长102.97%。其中：母公司实现资产管理业务净收入13,682.00万元，同比增长71.30%；发生资产管理业务成本8,459.55万元，同比增长68.15%；实现资产管理业务利润5,222.45万元，同比增长76.65%。国元股权实现主营业务净收入6,066.67万元，同比增长47.63%；发生业务成本3,787.53万元，同比增长12.39%；实现主营业务利润2,279.14万元，同比增长208.20%。
（5）期货业务
期货业务为控股子公司国元期货开展的各类业务。报告期内期货业务的分析详见本节“十、主要控股参股公司情况说明”。
（6）国际业务
国际业务为全资子公司国元国际开展的各类业务。报告期内，国际业务的分析详见本节“十、主要控股参股公司情况说明”。
2.营业收入地区分部情况
注：1.以上分支机构数量为已批准开业的母公司分支机构数量（包含2024年末已注销的分支机构）。
2.公司本部数据为母公司数据（除分支机构以外）和子公司国元创新数据。
3.本部以外境内地区数据为分支机构经纪业务数据，不含信用业务利息收入。
4.北京市数据还包含子公司国元期货数据；上海市数据还包含子公司国元股权数据。
5.境外地区数据为子公司国元国际数据。
注：1.以上分支机构数量为已批准开业的母公司分支机构数量（包含2024年末已注销的分支机构）。
2.公司本部数据为母公司数据（除分支机构以外）和子公司国元创新数据。
3.本部以外境内地区数据为分支机构经纪业务数据，不含信用业务利息收入。
4.北京市数据还包含子公司国元期货数据；上海市数据还包含子公司国元股权数据。
5.境外地区数据为子公司国元国际数据。
六、非主营业务分析
√适用 ☐不适用
七、资产及负债状况分析
1.资产构成重大变动情况
境外资产占比较高
2.以公允价值计量的资产和负债
金融负债
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
3.截至报告期末的资产权利受限情况
（1）融资渠道
近年来，公司高度重视融资渠道拓展，努力实现融资渠道多元化，增加融资品种，控制融资期限集中长期与短期相结合、银行间市场与交易所市场相结合、场内与场外相结合的局面，为公司持续稳健发展提供了有效支撑。
2024年，公司融资方式主要为发行公开公司债、非公开次级债、证券公司短期融资券、收益凭证，以及开展同业拆借、债券正回购和证金公司转融资等，为公司业务提供了稳定、充分的资金支持。经人民银行核准，截至2024年末，公司短期融资券可发行总额度为140亿元，极大拓宽了公司短期资金融资渠道。
公司未来还可以通过发行公开公司债、次级债、短期融资券、收益凭证，以及同业拆借、债券正回购等方式持续为公司发展提供资金支持。
（2）负债结构
报告期末，公司合并负债总额13,504,123.24万元，扣除客户存放的结算资金后的负债总额为10,202,163.45万元。其中，应付债券2,184,803.50万元（公司债1,778,443.95万元、次级债253,333.21万元、长期收益凭证153,026.34万元）、应付短期融资款1,720,705.62万元（短期融资券957,824.60万元、收益凭证762,881.02万元）、计入交易性金融负债核算的收益凭证179,824.42万元；卖出回购金融资产款余额为4,426,880.24万元（买断式卖出回购130,574.02万元，质押式回购3,913,339.39万元、质押式报价回购382,966.83万元），短期借款239,870.84万元，拆入资金436,014.60万元，其他期末负债主要为应付利息、应付职工薪酬和应交税费。资产负债率（扣除代理买卖证券款和代理买卖承销款）为73.35%，较上年末增加5.62个百分点，公司在保证偿债能力的同时，保持合理财务杠杆水平。
公司长短期债务搭配合理，债务到期日相对分散，短期偿债压力较轻，债务总体结构合理；公司业务整体发展状况良好，公司业务发展与负债规模相匹配；优质流动性资产充足，变现能力强，公司整体流动性风险较低。公司优化调整负债结构，保持灵活的杠杆水平和合适的负债久期，降低融资成本。
（3）资金管理目标与措施
公司资金管理以“优化资产负债结构、防范流动性风险、支持业务发展、服务公司长远目标”为工作目标，坚守不发生流动性风险底线，强调融资、资金管理与业务发展的协调性，合理配置资产负债结构，持续优化融资结构和业务结构，努力降低融资成本，提升资金使用效益。
公司成立了资产负债与预算管理委员会，资产负债管理是以优化资产、负债和资本结构、在守风险的基础上实现收益最大化为目标，通过分析公司资产负债结构，分解各业务板块资产配置的序时目标，回溯业务板块序时目标完成情况。
在工作措施上，不断提升资金管理的科学性，强化预算管理和资金计划约束机制，以内部资金转移定价引导资金优化配置，切实落实流动性风险管控措施；全面有效开展流动性压力测试工作，做好事前风险防范；强化对资金头寸、现金流缺口、流动性资产分布和融资融券业务等的监控，及时分析和预测公司流动性和流动性风险状况，并采取有效的防范和控制措施；保持与公司业务规模和发展趋势相适应的资金头寸和优质流动性资产规模；开展优质流动性资产管理工作，丰富优质流动性资产品种范围，提升优质流动性资产收益；持续开展对经济形势、监管环境、行业发展状况和公司经营情况的研究与分析，提前做好融资计划和资金规划；加强对流动性风险监管指标的主动管理，将流动性指标控制在合理的范围内，在指标达标的基础上尽量减少闲置资金、降低成本；积极维护和拓展融资渠道，确保公司融资渠道畅通。
公司施行FTP管理制度，通过对业务风险的计量，实现FTP对业务的差异化定价，从风险和收益两方面引导资金向优质业务流动，提升了公司整体资产配置的合理性。
（4）融资能力分析
公司高度重视融资能力的提升。融资能力与公司资产状况、盈利能力、偿付能力、信用状况、监管评级以及社会声誉高度相关。公司自成立以来，从未发生债务违约情况，公司主体长期信用等级持续为AAA。
除此之外，公司与国内主要银行均保持着良好的合作关系，授信规模充足且有效，可用于解决公司各期限资金需求。
2022年-2024年母公司净资产分别为304.19亿元、320.31亿元和342.96亿元；净资本分别为202.63亿元、214.10亿元和259.73亿元。2022年-2024年归属于母公司所有者的净利润分别为17.33亿元、18.68亿元和22.44亿元，净资本和稳健盈利对公司融资能力形成了有效支撑。
八、投资状况
1.总体情况
注：根据合并报表长期股权投资报告期内出资金额填列。
持有金融企业股权
公司名称 公司
类别 最初投资成
注：1.本表根据报表长期股权投资与交易性金融资产科目核算的内容分析填列。
2.国元国际控股有限公司的每股面值为1港元。
3.表中子公司及联营企业财务信息详见“十、主要控股参股公司分析”。
2.报告期内获取的重大的股权投资情况
3.报告期内正在进行的重大的非股权投资情况4.金融资产投资
（1）证券投资情况
（2）衍生品投资情况
5.募集资金使用情况
（1）募集资金整体使用情况
债券募集资金使用情况：
2024年3月，公司发行了2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（债券简称“24国元01”、债券代码148651），募集资金15亿元，已按照该期债券募集说明书的约定，用于偿还公司债务。
2024年4月，公司发行了2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种一）（债券简称“24国元02”、债券代码148722），募集资金15亿元；发行了2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种二）（债券简称“24国元03”、债券代码148723），募集资金15亿元，已按照该期债券募集说明书的约定，用于偿还公司债务。
2024年5月，公司发行了2024年面向专业投资者非公开发行次级债券（第一期）（债券简称“24国元C1”、债券代码115128），募集资金25亿元，已按照该期债券募集说明书的约定，用于偿还公司债务和补充营运资金。
2024年8月，公司发行了2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（债券简称“24国元04”、债券代码148856），募集资金15亿元，已按照该期债券募集说明书的约定，用于偿还公司债务。
截至2024年12月31日，上述募集资金已使用完毕。募集资金用途均未发生过变更，符合公司债券募集资金使用的监管规定。
公司债券其他信息详见本报告“第九节债券相关情况”。
（2）募集资金承诺项目情况
（3）募集资金变更项目情况
九、重大资产和股权出售
1.出售重大资产情况
2.出售重大股权情况
十、主要控股参股公司分析
国元国际 子公司 环球证券交易和咨询；环球期货交易和咨询；客户资产管理；结构性融资；证券投资；就机构融资提供意见 100,000.00（港币） 806,478.28 175,647.56 23,689.97 1,935.07 3,228.93国元股权 子公司 使用自有资金或设立直投基金，对企业进行股权投资或债权投资，或投资于与股权投资、债权投资相关的其它投资基金；为客户提供与股权投资、债权投资相关的财务顾问服务；经中国证监会认可开展的其它业务。【依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】 100,000.00 151,024.96 148,425.07 6,069.10 2,281.57 1,919.91国元创新 子公司 项目投资；股权投资（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 150,000.00 409,077.74 354,066.76 4,635.94 2,977.08 1,501.50国元期货 子公司 商品期货经纪业务;金融期货经纪业务;期货投资咨询;资产管理 80,200.23 959,640.34 143,874.95 244,565.58 11,785.64 8,978.31长盛基金 联营公司 基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务 20,600.00 157,261.40 132,679.85 49,531.41 8,052.62 5,995.36注：国元国际在国元证券开立沪深B股证券账户各一个，仅限用于代理客户进行B股交易，报告期内，国元证券取得B股净佣金收入1,809.10美元，38,779.15港元。主要控股参股公司情况说明
（1）国元国际
2024年，国元国际聚焦国际化业务平台的定位，紧扣核心能力建设，深化与母公司协同联动，推动财富、投行、债券、自营等主营业务稳健发展。财富管理业务强化营销力度，优化业务流程，新增客户资产6.5亿港元,交易量同比增长61%，孖展业务保持稳定；投行业务签约港股IPO整体协调人2单，独家保荐、联席保荐、财务顾问各1单，取得了新突破；债券业务完成50单境外债券发行，募资规模57.13亿美元，同比增长76%；自营业务以债券投资为主要方向，投资风险稳健可控。
截至2024年12月31日，国元国际总资产806,478.28万元，净资产175,647.56万元。报告期内，实现营业收入23,689.97万元，同比增长38.69%；发生营业支出21,754.90万元，同比增长30.86%；净利润3,228.93万元，同比增长123.72%。
（2）国元股权
2024年，国元股权新基金募集创设保持良好势头，完成安徽国元高新北交主题股权投资合伙企业（有限合伙）、中山国元创业投资基金合伙企业（有限合伙）设立备案，推进安徽建安民航启鑫数字信息股权投资合伙企业（有限合伙）（暂定名，实际以市场监督管理部门最终核准登记的名称为准）落地，新增管理规模17.04亿元；坚持“投早、投小、投硬科技”，重点深耕高端装备制造、人工智能、新材料等战略新兴产业，全年完成皖芯集成、夏禾科技等优质项目投资6.05亿元，以耐心资本助力新质生产力发展。
截至2024年12月31日，国元股权总资产151,024.96万元，净资产148,425.07万元。报告期内，实现营业收入6,069.1万元，同比增长47.61%；发生营业支出3,787.53万元，同比增长12.39%；实现净利润1,919.91万元，同比增长89.29%。
（3）国元创新
2024年，国元创新不断强化投研能力建设，搭建“自上而下选赛道”“自下而上找验证”相结合的投研框架，围绕新一代信息技术、新材料、生物医药及大健康等领域挖掘投资机会，完成通潮精密、亚飞生物等优质项目投资2.29亿元；积极优化资产配置，新增金融产品投资9.26亿元,实现收益来源多元化。
同时，着力强化投后管理效能，拓宽项目退出渠道，提升资金使用效率。
截至2024年12月31日，国元创新总资产409,077.74万元，净资产354,066.76万元。报告期内，实现营业收入4,635.94万元，同比下降84.04%；发生营业支出1,658.86万元，同比下降10.70%；实现净利润1,501.50万元，同比下降92.94%。
（4）国元期货
2024年，国元期货全力推动“一体两翼”和自有资金投资业务高质量发展，经营质效持续提升，净利润行业排名28名，较上年度提升8位。经纪业务客户成交金额9.56万亿元，同比增长7.18%，日均客户权益106.47亿元，保持稳定；资管业务聚焦打造特色资管产品，主动管理业务规模大幅提升；风险子公司开展“保险+期货”项目82个，服务乡村振兴走深走实；不断强化运营、信息技术、人力资源、研究咨询、合规风控战略支撑作用，风险防控能力与客户服务能力持续提升。
截至2024年12月31日，国元期货总资产959,640.34万元，净资产143,874.95万元。报告期内，实现营业收入244,565.58万元，同比增长18.23%；发生营业支出232,779.93万元，同比增长17.48%；净利润8,978.31万元，同比增长34.54%。
（5）长盛基金
2024年，长盛基金全面加强公司治理，重塑管理架构，深化绩效考核、选人用人等重点领域的改革，持续强化投研能力、渠道能力建设，积极推动创新产品创设，实现营业收入与净利润“双增长”，管理规模与行业排名“双提升”。截至2024年末，长盛基金资产管理规模1,296亿元，同比增长8.1%。其中，公募基金规模996亿元，同比增长24.50%，高于行业17.78%的平均增速；非货管理规模671亿元，同比增长19.00%，高于行业16.52%的平均增速；管理总规模及非货管理规模行业排名均提升至第61位，较上年度分别提升4位和3位。
截至2024年12月31日，长盛基金总资产157,261.40万元，净资产132,679.85万元。报告期内，实现营业收入49,531.41万元，同比增长7.19%；发生营业支出41,478.78万元，同比增长7.57%；实现净利润5,995.36万元，同比增长3.80%。
十一、公司控制的结构化主体情况
2024年度，公司合并了72个结构化主体（67只资产管理计划、3只私募合伙基金和2个合伙企业）。
针对本公司作为投资人或管理人的情形，综合评估公司持有的投资份额及可变回报的比重，判断公司是否有能力运用对结构化主体的权力影响其回报，并据此判断是否将结构化主体纳入合并范围。截至2024年末，纳入合并范围的结构化主体总资产为人民币123.27亿元，具体情况见公司2024年度财务报表附注八.在其他主体中的权益。
十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待对 谈论的主要内容及
南方基金朱伟豪； 公司发展战略、经
2024年1月19日 公司 实地调研 机构 《公司投资者关系活动
华泰证券汪煜 营管理等相关问题记录表》，编号：2024-001中信证券张君陶、倪雪雨 详见深交所互动易平台公司发展战略、经
2024年2月22日 公司 线上会议 机构 AllianceBernstein 《公司投资者关系活动营管理等相关问题TrevorKwong 记录表》，编号：2024-002详见深交所互动易平台网络平台 机构、个 参与公司2023年度网上 公司经营业绩、财
2024年4月12日 公司 《公司投资者关系活动
十四、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
公司是否披露了估值提升计划。
公司于2025年4月12日召开第十届董事会第二十三次会议，审议通过《公司市值管理制度》，具体内容详见公司于2025年4月15日在《上海证券报》《证券日报》《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。
十五、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。2024年3月26日，为推动高质量发展和投资价值提升，公司制定“质量回报双提升”行动方案，力求在深化改革中汇聚发展合力，在创新转型中厚植竞争优势，不断夯实公司高质量发展的坚实根基。具体贯彻落实情况如下：一是聚焦主责主业，服务实体经济发展。公司紧扣一流产业投资银行的目标定位，围绕高端装备制造、新能源、新材料、新一代信息技术、生物医药及大健康领域，发挥“产业研究+产业投资+产业投行+综合财富管理”黄金赛道优势，持续提升服务实体经济效能，全年通过股权、债券、直接投资等渠道为各类企业融资近640亿元，为实体经济注入金融“活水”。二是锻造发展新引擎，厚植高质量动能。公司深入实施“人才强司”战略，通过全员精细化考核与高效激励体系，为员工成长与业务升级创造良好环境。同时，积极推动财富管理向主动买方投顾转型、投行加速向产业投行、综合金融服务投行转型、资管向主动管理转型、自营向非方向投资转型等系列变革，不断提升核心竞争力。全年实现营业收入78.48亿元，创历史新高；归属于母公司股东的净利润22.44亿元，为历史较好水平，充分彰显转型升级的强劲动力。三是坚守合规风控，筑牢安全发展底线。公司树牢“合规创造价值”理念，坚持“看不清管不住则不展业”，落实全面风险管理与全员合规管理要求，纵向覆盖境内外各级子公司及分支机构，横向覆盖各类业务、场景及人员，实现母子公司全业务链条“垂直”一体化管控。报告期内，公司未发生重大合规风控事件。四是聚焦投资价值，增强投资者回报。公司不断提升股东回报水平，除年度分红外，额外开展一次特别分红，合计派发现金6.98亿元，切实履行重视投资者回报的郑重承诺，以实际行动强化市场信心，体现了与投资者共享发展成果的责任担当。五是规范公司治理，夯实可持续发展根基。公司紧扣国有金融机构功能定位，搭建权责明晰、运转高效的治理体系，以党建为引领，完善组织架构，重点强化董事会职能与执委会建设，推动公司治理提质增效，确保各项重大决策与经营部署规范、高效、有序落地。六是严守信息披露，构筑透明规范形象。公司严格夯实信息披露责任，不断增强披露的及时性、完整性与有效性，全年发布各类公告135份，未发生信息披露违规事件。通过丰富自愿性信息披露深度，向投资者全面呈现公司运营动态、财务状况与发展战略，为投资者获取精准信息提供了可靠支持。
|
|