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| 时创能源(688429)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、 经营情况的讨论与分析
中国光伏协会预测，2025年全球新增装机量为 570GW-630GW，全球光伏市场仍有增长空间。从国内看，根据中国光伏行业协会（CIPA）的数据显示，2025年1-6月光伏新增装机容量212.21GW，同比增长107%，累计装机量超过 1,000GW，中国光伏迈入太瓦时代。但目前国内电池和组件的有效供给都在 1000GW上下的量级，行业仍然处于产能严重过剩的阶段，产能利用率只有 50%-60%左右的水平。报告期内，受光伏产业链价格波动下行的影响，公司电池片价格同比下降使得毛利下降，而电池产能已完成 n型路线的更替，电池片销量增大使得营收增加。
随着 HJT设备的逐步验收完成，设备营收有所增长。公司始终坚持以原创技术为核心的“蓝海战略”，为加强产品的迭代更新，持续加大产品研发投入，研发费用有所增加。
报告期内，公司实现营业总收入 45,096.23万元，较上年同期增长68.27%；净利润-17,922.70万元，较上年同期下降34.41%；归属于母公司所有者的净利润-17,921.63万元，较上年同期下降34.43%；基本每股收益-0.45元，较上年同期下降36.36%。报告期末，公司总资产452,142.03万元，较上年同期下降8.28%。
1. 积极推动湿制程辅助品在 n型产品中的领先优势，龙头地位稳固 报告期内，产能严重过剩使得行业处于深度调整阶段，2025上半年制造端产量增速大幅下降。尽管光伏电池产量仍在增长，但在降本增效需求的驱动下，湿制程辅助品的单位耗量持续降低，从而影响了辅助品的整体市场规模。在此背景下，公司报告期内的湿制程辅助品整体销售数量 1370万升，较去年同期下降19.4%，但其中清洗辅助品实现超 4000万的营收，同比增长39.2%。公司今年新推出来的二次制绒产品搭配自研的清洗辅助品，在修饰绒面降低反射率的同时，也不影响电池的开压和填充，使得电池转换效率普遍增益 0.05%-0.10%，目前在行业内已经得到了广泛认同和使用。与此同时，公司通过对 BC类电池和 HJT电池的产品升级加强，相关产品也在 BC技术的龙头企业和 HJT的龙头企业获得广泛应用。
2. 持续提升光伏半片电池的竞争优势，完成 p型产线到 n型 TOPCon电池的成功更替 公司 n型 TOPCon电池于2024年二季度完成建设工作，下半年正式投产落地 3GW TOPCon硅片和电池。2024年 p型电池市场需求开始不断减少，公司 n型产能从下半年才开始投产，所以2024年上半年电池销售量影响较大。而2025年上半年电池销售基本以 TOPCon为主，春节停产 2个月后基本处于满产状态，使得报告期内实现 1.05GW销售量，较去年同期增长233.6%，实现营收 25,935万元，较去年同期增长185%。但由于行业产能过剩导致价格竞争仍异常激烈，平均单价 0.25元/W，较去年同期下降14.4%，电池毛利仍处于亏损状态。
目前公司 3GW半片 n型 TOPCon电池产品，充分利用了前期边皮技术和半片工艺示范线的经验，融入了公司自身对湿法材料的理解，同时配套了自研掩膜设备，扩宽了 n型电池的工艺窗口，进一步提升了 TOPCon电池的效率。目前 210N电池片的平均入库效率是 25.4%，CTM大于98%，在整个行业内对于 210N大尺寸电池效率处于领先地位，整体量产化电池对应 2384*1303版型组件的平均功率在 725瓦，取得行业领先水平。公司也会持续加强电池新技术和新工艺的研发，不断提升产品竞争力，从而在激烈竞争的行业格局里修复盈利能力。
3. 致力于基于叠栅技术组件的量产推进，实现材料设备工艺全方位的优化升级 公司于2024年 6月成功推出最新研发成果基于叠栅技术的“古琴”组件，该技术使用极细的三角导电丝（低于 120微米）替代了传统的主栅和焊带，使得用银量大幅降低。同时该导电丝具有超高表面反射率，可将电池表面的等效遮光面积降低到 1%以下从而减少光学损失，并且由于电流传输分散到 180多根导电丝上，使得电阻损耗大幅降低来提升组件的转化效率。结合与叠栅技术相匹配的高效电池技术（双 polo钝化技术等），较常规 TOPCon SMBB技术的同版型组件，叠栅组件的单块组件功率可提升 4%-5%左右。
在报告期内，公司一直持续致力于叠栅技术的量产推进，由公司创始人符黎明博士亲自牵头，同时组织材料、设备、电池、组件四个事业部的负责人共同配合叠栅技术的推进工作，在过往的一年克服了诸多材料、设备上的问题，目前公司已跑通单面叠栅组件（正面叠栅+背面MBB）的工艺路线，组件已实现连续产出，第二代双面叠栅工艺的开发也已经初步完成；公司中试线叠栅电池的平均效率已经达到 26.0%以上，2382*1134版型的组件平均功率突破 645W。
公司会一如既往的拥抱新技术的变革，结合行业内的创新技术，推动叠栅技术的快速进步，同时和行业龙头进行积极沟通和技术输出，实现部分行业产能的优先升级。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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