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| 宝丽迪(300905)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展概况
公司始终专注于化学纤维原液着色技术及先进功能改性材料的研发、生产与产业化应用，致力于为客户提供高性能
材料解决方案及全方位的技术支持服务。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》标准，以及中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》的行业划分原则，经认定，公司主营业务归属于"橡胶和塑料制品业"（行业代码：C29）。原液着色技术又称纺前染色技术，是指在聚酯聚合阶段或者聚合物熔体中加入着色剂，再直接纺丝得到有色纤维的技术。该技术省却了下游染前处理、高温高压染色等工序，降低了产业链的资源、能源消耗。据测算，与常规染色相比，聚酯纤维原液着色可大幅减少水耗、能耗、二氧化碳排放；同时原液着色使得着色剂均匀分散于基体界面并与之相容，令纤维纺织品在外观颜色和使用性能上更具优势。原液着色技术作为一种环保染色技术，有效解决了纺织品印染过程中高能耗、高排放的问题，简化了聚酯纤维产业链生产工序并优化了成本，是发展绿色纤维的关键技术。我国自20世纪 80年代引进原液着色纤维生产技术；进入21世纪，随着技术的进步及市场对绿色纤维的引导，原液着色技术开始广泛应用。目前，色母粒法和原位聚合法是聚酯纤维原液着色的两种主要方法，其中色母粒法具有生产稳定、设备污染少且颜色调节相对灵活的特点，是目前聚酯纤维原液着色普遍采用的方法。色母粒法又称原液母体着色法，是将色母粒与聚酯切片按比例混合熔融纺丝，或者经在线添加技术将色母粒与聚酯熔体混匀纺丝制得有色纤维的方法。色母粒是一种浓缩颜料复合物，由颜料、分散剂和载体树脂混合熔融造粒制备，其制备难点在于促进颜料、分散剂和载体树脂三者相容。
2025年上半年，母粒行业在经历调整后，呈现出稳健发展的态势。随着全球经济逐步复苏，塑料制品、化纤等下游行业需求持续回暖，为母粒行业创造了良好的发展环境。特别是在可持续发展理念深入人心的背景下，母粒产品的市场需求呈现增长态势。绿色新政，对传统染色工艺实施更严格的环保限制，这为具有节能减排优势的原液着色技术提供了广阔的发展空间。我国母粒行业经过多年发展，已经形成了完整的产业体系。2025年上半年，行业呈现出以下显著特征：（1）产业集中度持续提升，龙头企业通过技术创新和规模优势不断扩大市场份额；（2）产品结构不断优化，功能性、差异化产品占比稳步提高；
（3）智能制造水平显著提升，数字化、自动化生产设备广泛应用；
（4）产业链协同效应增强，上下游企业合作更加紧密。
当前母粒行业的技术发展主要呈现以下方向：
（1）分散技术的广泛应用，显著提升了产品的着色性能和稳定性；
（2）多功能复合技术日趋成熟，单一产品可同时满足着色和改性双重需求；（3）智能制造技术深入应用，生产过程的精准控制和效率提升明显；（4）环保型助剂等研发取得突破，产品环保性能持续改善。
（三）经营模式
（1）研发模式
公司研发模式主要分为两类：1）公司针对市场需求或潜在需求进行研发。公司销售部、研究院根据市场调研信息，
判断分析市场需求或潜在需求。研究院根据分析结果，研究新的产品配方，并不断调整和试制样品。待产品达到预期效果后，由销售部进行市场推广；2）公司根据客户具体需求进行定向研发。销售部收到客户来样和产品性能要求后转交技术部门，由其进行配方的设计研发。技术部门经过不断的调整和试制，形成最终样品，交由客户确认。
（2）生产模式
公司一般采取以销定产的生产模式，即公司销售部接到客户订单后通知技术部，由技术部开具生产通知单交由生产
部门生产。产品完工后，质量部进行抽样测试，检测合格后成品包装入库。另外，对于黑色母粒等客户常用品种，公司则会依据历史销售经验，进行一定备库。
（3）销售模式
公司具有完整的营销业务管理体系。根据客户是否为终端使用者，公司将销售模式分为直供终端模式与贸易商模式。
直供终端模式是指公司直接面向终端使用者获取订单、签订销售合同、建立销售关系。贸易商模式是指公司将产品销售
给贸易商，再由其销售给终端使用者。公司与贸易商签订购销合同，并向贸易商开具发票及收取货款。报告期内公司的销售模式以直供终端模式为主，以贸易商模式为辅。
（4）采购模式
公司设置采购部门负责原材料及设备采购，公司采购的主要原材料包括载体切片、炭黑、颜/染料、钛白粉及各种添
加剂。公司原材料采购的基本流程是：技术部门根据销售预测和订单情况分解出各种生产物料的需求，同时考虑研发物料需求，并根据库存情况，填写物料清单。采购部根据物料的名称、数量、技术要求、交货期等指标选择合适的供应商进行询价以确定供应商，拟定采购合同进行采购。另外，随着市场份额的扩大，公司与主要供应商建立了良好的合作关系，以保证公司原材料供应的稳定性和质量的可靠性。原材料采取议价的方式进行采购，并根据市场行情及时与供应商协商，在保证品质的前提下降低采购成本。
（四）公司的市场地位
公司自设立以来，便致力成为“原液着色技术”的引领者和推广者。公司现拥有多处生产基地，在行业内处于领先地
位。未来，宝丽迪将进一步坚持客户需求导向，加大科研投入，积极探索市场，持续深耕母粒行业及原液着色相关领域。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
支出增加所致。
投资活动产生的现金
流量净额 -254,326,747.87 240,365,884.39 -205.81% 本期对账面货币资金进行现金管理，使得投资活动现金流出金额较大筹资活动产生的现金流量净额 -39,458,077.59 -81,567,665.40 51.63% 一方面，本期归还的质押借款金额减少，使得筹资活动现金流出较同期有所降低；
另一方面，福建鹭意项目借款增加，为公司带来了更多的筹资活动现金流入。综合来看，上述因素共同促使筹资活动产生的现金流量净额较同期增长。现金及现金等价物净增加额 -272,109,271.27 204,560,475.08 -233.02% 主要是投资和筹资活动产生的现金流量净额变化导致税金及附加 4,526,883.17 2,639,173.45 71.53% 本期应交增值税额增加，相应附加税增加公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
行现金管理，故期末货币资金余额减少存货 186,886,840.97 8.63% 196,430,965.46 9.22% -0.59%固定资产 665,981,261.44 30.75% 678,305,554.63 31.82% -1.07%在建工程 86,421,663.44 3.99% 78,341,267.29 3.68% 0.31%使用权资产 221,066.87 0.01% 388,737.18 0.02% -0.01%还款，故报告期末短期借款减少。合同负债 1,891,565.18 0.09% 2,461,770.64 0.12% -0.03%款增加所致租赁负债 15,077.95 0.00% 15,739.08 0.00% 0.00%交易性金融资行现金管理，故期末交易性金融资产余额增加票增加票增加入增加，期末待抵扣的增值税进项税额相应增长。递延所得税资抵扣暂时性差异增加所致其他非流动资增加所致递延所得税负估增值按受益期摊销所致
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
无
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用 不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（2） 报告期末
募集资金
使用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使用募集资金总额 尚未使用募集资金用途及去向 闲置两年以上募集资金金额2020 首次公开发行2020年11月05
（1）首次公开发行股票募集资金到位情况
经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）《关于同意苏州宝丽迪材料科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2020]2395号）核准，公司首次向社会公开发行人民币普通股股票18,000,000股，每股面值1.00元，发行价格为49.32元/股，募集资金总额为人民币887,760,000.00元，扣除本次发行费用75,851,329.80元（不含增值税），募集资金净额为人民币811,908,670.20元，已于2020年10月29日全部到位，并由立信会计师事务(特殊普通合伙)审验并出具信会师报字[2020]第ZA15809号。
（2）首次公开发行股票募集资金投资项目的资金使用情况
截至2025年6月30日，公司已使用募集资金人民币575,047,922.21元，其中直接投入募投项目390,446,294.04元，以募集资金置换预先投入的自有资金84,601,627.02元，以超募资金补充流动资金100,000,000.00元；募集资金余额为283,093,449.86元（含累计利息收入减除手续费后净收入46,232,701.87元，其中本报告期利息收入减除手续费后净收入776,107.80元，2024年利息收入减除手续费后净收入36,772,150.17元,2023年利息收入减除手续费后净收入40,106.67元，2022年利息收入减除手续费后净收入3,049,809.85元，2021年利息收入减除手续费后净收入5,246,239.52元，2020年利息收入减除手续费后净收入348,287.86元。)
（3）2020年公司首次公开发行募集资金使用与存放情况
截至2025年6月30日，公司首次公开发行募投项目“新建研发及生产色母项目”“高品质原液着色研发中心项目”“补充流动资金”均已结项，结余募集资金低于500万元且低于该项目募集资金净额5%，按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》6.3.6条规定，可以免于履行董事会审议程序，且无需独立董事、监事会、保荐机构或独立财务顾问发表明确同意意见。公司已将上述三个项目结余募集资金转入公司普通账户。除超募资金账户农业银行苏州北桥支行（银行账户10539901040037276）外，上述三个项目的募集资金专户均已注销。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期
实现的效
益 截止报告
期末累计
实现的效
益 是否达到
预计效益 项目可行
性是否发
生重大变
化
承诺投资项目
首次
公开
发行
股票
并上
市2020年11月05日 1.新建研发及生产色母用”的原 新建研发及生产色母项目：该项目于2022年6月投产使用，产能未能完全释放，目前已逐步好转。
高品质原液着色研发中心项目：研发中心项目不直接产生收益补充流动资金：补充流动资金用于采购原材料，无法单独核算产生收益因）项目可行性发生重大变化的情况说汇率期间累计型法人人民币结构性存款产品余额为100,000,000.00元，苏州银行2025年第329期定制结构性存款60,000,000.00元。存在擅自改变募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2019年6月1日至2020年11月3日止期间，公司以自有资金支付募投项目84,601,627.02元，已于2020年12月11日置换完毕。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用 根据第三届董事会第七次会议、第三届监事会第六次会议，超募资金中60,000,000.00元结构性存款到期后将转入自有资金账户用于补充流动资金。截止2025年6月30日，超募资金中苏州银行2025年第330期定制结构性存款60,000,000.00元尚未到期，超募资金尚未补充流动资金。途及去向募集资金使用及披露中存在的问题
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3）委托贷款情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月29日 宝丽迪会议室 实地调研 其他 参加2024年年度网上业绩说明会广大投资者 公司情况介绍、行业分析、未来发展规划 宝丽迪投资者关系活动记录表（编号：
2025-001）
2025年05月07日 宝丽迪会议室 实地调研 其他 特定调研对象 公司情况介绍、行业分析、未来发展规划 宝丽迪投资者关系活动记录表（编号：
2025-002）
2025年06月03日 宝丽迪会议室 实地调研 机构 特定调研对象 公司情况介绍、行业分析、未来发展规划 宝丽迪投资者关系活动记录表（编号：
2025-003）
2025年06月05日 宝丽迪会议室 实地调研 机构 特定调研对象 公司情况介绍、行业分析、未来发展规划 宝丽迪投资者关系活动记录表（编号：
2025-004）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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