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| 华西股份(000936)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
年同期增加。
研发费用 4,648,731.14 4,542,941.96 2.33%
经营活动产生的现金流量净额 117,082,032.66 15,448,105.88 657.91% 主要原因是本期销售商品收到的现金比上年同期增加16,220.40万元，而本期采购商品、接受劳务支付的现金比上年同期增加3,601.74万元,相应产生了12,618.66万元的现金流入。投资活动产生的现金流量净额 -12,629,410.52 -191,828,582.59 93.42% 主要原因是本期投资支付的现金比上年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额 -30,717,269.46 -390,335.44 -7,769.45% 主要原因是本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金比上年同期增加。现金及现金等价物净增加额 75,034,660.15 -172,380,911.73 143.53% 主要原因是本期经营活动、投资活动产生的现金流量净额比上年同期增加。税金及附加 6,070,106.58 3,979,908.54 52.52% 主要原因是本期出口抵减内销产品应纳税额增加影响缴纳的城市维护建设税及教育费附加增加。其他收益 329,564.18 489,971.06 -32.74% 主要原因是本期政府补助比上年同期减少。投资收益 119,239,861.80 66,447,289.68 79.45% 主要原因是本期权益法核算的长期股权投资收益比上年同期增加。公允价值变动收益 3,007,015.39 -6,155,311.91 148.85% 主要原因是本期持有的金融资产产生的公允价值变动收益比上年同期增加。归属于母公司股东的净利润 166,011,420.16 79,374,719.64 109.15% 主要原因是：①本期权益法核算的长期股权投资收益同比增加；②主营化纤产品毛利同比增加。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
加；②期末借款保证金增加。应收账款 145,726,894.72 2.12% 128,178,794.58 1.95% 0.17%材料库存减少。长期股权投资 3,603,001,110.51 52.41% 3,481,653,682.9工转固。短期借款 1,159,514,058.29 16.87% 978,290,953.20 14.85% 2.02%货款增加。负债表日尚未到期的应收票据减少。方式收回的货款增加。项增加。少。其他非流动资款项减少。项减少。少。金款项。交增值税增加。负债表日尚未到期的应收票据减少。一年内到期的借款调整列示。
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具体
内容 形成
原因 资产规模 所在地 运营
模式 保障资产安
全性的控制
措施 收益状况 境外资产
占公司净
资产的比
重 是否存在
重大减值
风险
索尔思光电
6,549.65万
股股份 资产
收购 115,248.92万元 开曼群岛 垂直整合模式 公司定期取得并审阅索尔思光电财务报告，及时了解其生产经营状况，确保公司的资产安全。 9,041.51万元 21.61% 否其他情况说明 无。
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 报告期公司套期保值业务的会计政策、会计核算原则与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 公司开展商品套期保值业务，以公司主要原材料和产品等为交易品种，本报告期合计亏损130.58万元。套期保值效果的说明 公司通过期货套期保值操作可以更好地规避原料和产品价格波动带来的风险，降低其对公司生产经营的影响，但同时也可能存在市场、流动性、技术及内控等多方面风险。报告期内，公司通过开展期货套期保值业务，并选择信誉度高、运作规范的期货公司开展业务，有效实现对部分原材料采购成本的套保效果，锁定并降低原材料成本，保证预期利润的实现。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风 公司已制订了期货套期保值等相关方案，并对可能出现的价格异常波动风险、流动性风险、操作风险、信用风险及法律风险等进行了充分评估和有效控制；公司建立健全相关内控制度，规范业务操作流程、审批流程，并严格按照审核后的方案操作。险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等）已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司开展的商品衍生品交易品种市场透明度大，成交活跃，成交价格和当日结算价能充分反映衍生品的公允价值。涉诉情况（如适用） 不适用。衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2025年04月29日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2025年05月24日公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求公司主要生产产品为涤纶短纤维，年产各类涤纶短纤维50万吨，涤纶短纤维的核心生产原料为精对苯二甲酸和乙二醇。受宏观经济及石油价格等因素的影响，公司产品和原材料价格波动幅度较大，对公司的盈利能力带来较大的影响。为有效规避原材料和产品价格波动带来的风险，降低其对公司生产经营的影响，在不影响公司主营业务正常开展的情况下，公司（含子公司）开展期货和衍生品套期保值业务。在业务开展期间，任一时点保证金和权利金上限（含前述投资的收益进行再投资的相关金额，不包括交割当期头寸而支付的全额保证金在内）合计不超过人民币6,000万元，在上述额度内资金可循环使用。2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
一村资本 参股公司 投资管理、资产管理、创业投资、实业投资 238,194万元 630,699.30 497,719.14 1,181.75 8,362.64 5,570.33索尔思光电（注） 参股公司 光模块研发与生产 50,000美元 392,032.56 145,032.88 211,133.21 36,312.74 32,693.44上述控股参股公司的财务数据均来源于其2025年半年度未经审计的财务报表。注：考虑索尔思光电股权架构拆分影响，以上数据为还原后VENUSPEARLSPV2COLIMITED的数据。
九、公司控制的结构化主体情况
适用□不适用
报告期末纳入公司合并范围的结构化主体共1户，为上海启澜企业管理咨询合伙企业（有限合伙），总规模：115,000万元，公司作为有限合伙人认缴出资114,200万元，占上海启澜总规模的99.30%；上海一村安识企业管理有限
公司作为普通合伙人认缴出资800万元，占上海启澜总规模的0.70%。公司向上海启澜实缴出资人民币96,250万元。利润分配：上海启澜从其直接或间接处置索尔思项目(包括但不限于处置其在DiamondHill,L.P.的合伙份额或其他权益)获得的收入或从其投资运营活动(包括与索尔思项目相关的投资)获得的分红、股息、利息、其他类似的现金收入在扣除为支付相关税费、债务、其他义务以及为将来可能发生的该等税费、债务、合伙企业费用和其他义务进行合理的预留适当的金额后可供分配的部分，应在经全体合伙人协商一致的合理时间内按照以下分配原则和顺序进行分配：
（1）首先，百分之百向华西股份进行分配，直至华西股份所取得的累计分配等于其用于索尔思项目的实缴出资额；
（2）其次，百分之百向华西股份进行分配，直至其就上述第（1）款项下累计获得的分配额获得每年百分之八的单
利计算所得的门槛收益(“门槛收益”)。门槛收益的计算期间为华西股份每一期实缴出资额的缴资到期日(或实际出资日，如更晚)起至华西股份根据上述第（1）款收回该部分实缴出资额之日止（为计算门槛收益之目的，一年以三百六十日计算,即门槛收益每日费率=门槛收益每年费率/360）；
（3）再次，剩余部分百分之二十分配给上海一村安识企业管理有限公司，百分之八十分配给华西股份。
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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