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| ST云动(000903)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求 1、发动机业务
公司主导产品的下游客户主要为商用车、工程机械、农业机械等企业，商用车、工程机械等产销量直接决定公司产品的需求。从国内商用车行业情况来看，2024年，传统商用车发动机市场受到新能源市场渗透率持续上升、终端市场恢复缓慢，企业库存压力等方面影响，物流运输、工程建设等行业对商用车的需求没有达到预期增长的水平。根据中汽协反馈数据显示，2024年商用车产销分别完成 380.5万辆和 387.3万辆，同比分别下降5.8% 和 3.9%。从柴油发动机行业来看，2024年全年柴油发动机市场较去年同期呈现下降状态，根据中内协反馈数据显示，2024年，柴油机累计销量 493.14万台，同比下降3.62%。报告期内，公司累计销售各型发动机35.39万台，同比下降5.15%。根据国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会规定，自2026年1月1日起轻型商用车单车油耗限值将在三阶段基础上，加严 10%作为四阶段单车油耗限值要求，同时将纯电动、混合动力、燃料电池、甲醇等新能源车型纳入轻型商用车辆燃料消耗量限值及评价指标进行核算。针对《轻型商用车辆燃料消耗量限值及评价指标》等相关规定，公司积极在适配商用车的发动机产品上开展优化设计、试验、搭载等工作。
2、工业级电子产品业务
公司工业级电子产品业务所处行业为软件和信息技术服务业，产品主要运用于加油（气）机行业、新能源充电桩行业、自助终端支付及新零售行业等几大板块。目前，加油（气）机行业，市场需求呈稳定增长的良好态势。公司凭借自身优势，保持市场占有率，同时积极推进技术创新与业务发展创新，以更好地适应市场变化和技术升级的需求，持续引领行业发展需求增量。
四、主营业务分析
1、概述
（一）总体经营情况
2024年，中国汽车行业在政策与市场的双重驱动下加速转型，受益于消费政策刺激及出口拉动等乘用车市场整体回升较快，但商用车板块结构性分化加剧，整体呈现“存量优化”与“增量突破”的发展趋势。在“双碳”政策驱动下，新能源渗透率快速上升，叠加物流需求增速减弱、基建投资放缓等因素，2024年商用车产销量均较去年同期有所下降。报告期内，公司发动机产品销量和销售收入较同期有所下降。
报告期内，公司通过技术改造升级、优化内部管理、调整产品结构、构建高效供应链体系等措施，持续推动公司产品提质降本，单台发动机毛利率较去年同期有所上升。为抢占市场先机加快公司转型升级，公司加大了新产品的研发投入，整体研发支出较去年增加，以及连续两年亏损后公司财务费用上升，导致公司日常经营产生的营业收入不足以覆盖营业成本及期间费用，故净利润为负值。2024年，公司实现利润总额-121,172.84万元，同比减亏 6,407.83万元；归属于上市公司股东的净利润-121,712.76万元，同比减亏7,501.28万元。
（二）主要工作开展情况
1、持续开展传统发动机业务提质降本工作，优化产品性能，不断提升产品竞争力 （1）打造产品优势，丰富车辆的应用场景
2024年公司持续优化四缸机燃油动力、燃气动力、混合动力的产品组合，通过和行业大厂的交流，在夯实四缸机产品基本盘的基础上继续寻求新的突破，同时不断向大功率段进行优化布局，积极拓展产品向重载卡车、大型农业机械、工程机械的搭载。
（2）持续加大研发，优化提升产品性能
公司在燃烧开发、标定能力、机械开发测试等领域持续加大研发投入，对国六车用柴油机、燃气发动机全系列产品的动力性、经济性、可靠性及排放法规符合性等多方面进行优化，持续提升自身产品竞争力，不断推进老产品“五化”项目（智能化、平台化、标准化、轻量化、模块化）并结合行业监管、应用场景及行业厂家的变化需求，进一步细化产品定位，提升产品在应用开发上的精准度，并持续优化产品性能指标，多方位实现产品的自主可控。
（3）制定细分策略，紧抓市场需求
公司以市场及客户需求为导向，利用出租、末端配送、个人贩运等终端使用场景，制定相应的细分市场推广策略，持续下沉市场，进一步满足细分市场的需求。同时公司联合重点汽车品牌，进一步加大终端市场推广力度，推动公司产品在车用、非道路市场配套车型的全系列覆盖，进一步提升了产品的市场占有率。
（4）夯实生产基础，全面提升产品质量
公司通过推行质量管理和能力提升项目以及建立 QMS 质量信息管理系统，全面优化质量管理体系流程，全面提升系统精准分析解决质量问题的能力，有效杜绝内部质量问题的重复发生。
（5）多举措并行，进一步提质增效
公司坚持“数字云内” 的战略定位，推进公司产业在决策、生产、运营环节上的数字化转型和智能化升级，通过 PDM、ERP、MES、CRM 等数字化平台建设，进一步提高生产效率。此外，公司从产品研发、工艺技术、采购、生产、销售服务以及职能部室等多方面持续推进精细化降本工作，通过实施财务共享中心建设、财务供应链金融集中管理，搭建优质、敏捷、高性价比的战略采购供应链体系等措施，进一步降低生产成本，实现公司产品的提质增效。
（6）持续推进品牌建设，提高产品影响力
公司持续强化 DEV、DER、DEF 品牌传播，通过以市场和客户为中心，统筹兼顾全产品、全渠道、全市场，夯实市场基础，厚植品牌势能，实现传播声量、销量的闭环营销。同时通过全网的整合营销，深度传递产品及品牌市场影响力，打造产品良好口碑，提升了产品的美誉度。
2、持续巩固并扩大工业级电子产品业务
报告期内，公司在加油（气）机支付系统、充电桩支付系统等方面继续保持行业领先地位。同时公司紧抓汽车电子行业发展机遇，传感器、线束产品业务规模持续增长，并逐步建立国产芯片备选库，实现关键物料“一供两备”，确保交付稳定性。通过技术迭代强化核心竞争力、依托国产替代与绿色转型卡位增量市场，公司工业级电子业务将从“单一硬件供应商”向“场景化解决方案服务商”升级，构建第二增长曲线。
3、加快新能源动力布局，助力公司转型升级
（1）公司始终以“双碳”战略为指引，加快构建完善传统动力与新能源动力并驾齐驱的产品战略布局，持续加大混动、增程式、氢燃料电池等新能源产品的研发推广。报告期内，公司混合动力产品已在江淮、福田、一汽、东风、徐工等汽车厂搭载上市，而且得到了很好的评价。同时公司深耕氢能及燃料电池产业链，着力构建燃料电池电堆、系统以及解决方案三大产品体系，为公司后续在新能源市场的拓展奠定基础。
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
发动机行业 销售量 台 353,933 373,167 -5.15%生产量 台 329,430 362,512 -9.13%库存量 台 12,713 35,177 -63.86%电子行业 销售量 套 484,242 513,717 -5.74%生产量 套 494,926 473,376 4.55%库存量 套 38,580 27,213 41.77%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用
1、为防止库存商品呆滞，报告期内公司消化了大部分库存产品，故公司发动机产品的库存量较去年同期下降。
2、为确保节后订单交付的及时性，应对春节长假期，工厂停产放假、物流延迟等情况，铭特科技工业级电子产品库存量较去年同期上升。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期内，公司新设子公司昆明云内动力智能装备有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
经核查，公司前五名供应商中供应商1为云南云内动力集团有限公司，为公司的控股股东，与公司存在关联关系。其他四名供应商与公司不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在其他四名客户中未直接或间接拥有权益。
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响国六柴油机开发项目 响应行业发展和消费场景变化趋势，进一步完善公司产品谱系，提升产品性能。 本期持续投入开发新机型，正在进行台架及整车标定，同时持续进行新增应用项目开发。 满足国家排放法规要求，提升公司综合竞争实力。 扩充产品谱系，应对市场需求，助力公司可持续发展。非道路柴油机开发项目 响应行业发展和消费场景变化趋势，进一步完善公司产品谱系，提升产品性能。 本期持续投入开发新机型，正在进行台架及整车标定；前期已取得公告的项目正在进行应用开发。 满足国家排放法规要求，提升公司综合竞争实力。 丰富产品系列，满足市场需求，提升产品市场占有率。轻型商用车用汽油机开发项目 响应行业发展和消费场景变化趋势，进一步完善公司产品谱系。 本期持续投入开发新机型，正在进行台架标定。 满足国家排放法规要求，提升公司综合竞争实力。 延伸产业链，完善产品布局，提升产品竞争力。出口机型开发项目 响应整车厂和国际市场需求，进一步完善公司产品谱系。 本期持续投入开发新机型，正在进行整车标定。 满足出口国排放法规要求，提升公司综合竞争实力。 加大国际市场开拓，有利于公司长远可持续发展。无人值守（UPT）支付终端项目 完善公司工业级电子产品谱系，提升产品性能。 设计已完成，样机制作及调试进行中。 实现新增电子产品的大批量销售，培育公司利润增长点。 培育公司利润增长点。加油机读卡器及打印机国产化项目 实现公司产品降本增效，同时提升相关产品的市场竞争力。 加油机读卡器国产替代方案及器件选型已完成，替代方案设计进行中。加油机打印机国产替代方案正在进行样机制作和调试。 实现相关产品的国产化替代，降低产品生产成本，提升公司综合竞争实力。 培育公司利润增长点，丰富电子产品谱系，稳定公司产品的市场占有率。
5、现金流
（1）筹资活动现金流入小计同比增长206.33%，主要原因是本期新增借款增加以及票据筹资保证金流入增加所致；
（2）筹资活动现金流出小计同比增长874.45%，主要原因是本年偿还借款增加以及票据筹资保证金流出增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易对
方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期初
起至出
售日该
股权为
上市公
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润（万
元） 出售
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影响 股权
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净利
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原则 是否
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按计
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施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引深圳市西博安泰创业投资合伙企业（有限合伙） 深圳市森世泰科技有限公司2024年11月30日 7,400 104.13 有利于拓展市场渠道，实现公司整体利益最大化。 1.81% 以评估报告为依据经双方协商一致。 否 非关联方 是 已按计划实施2024年12月27日 巨潮资讯网上《关于全资子公司深圳市铭特科技有限公司下属子公司增资扩股暨股权转让项目完成工商变更登记的公告》（2024-061号）
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
一体化技术 13,000.00 64,864.03 55,466.57 17,789.80 11,102.48 9,812.15
开发等成都云内动力有限公司 子公司 “YN、90”系列柴油机的生产与销售 28,814.71 232,635.45 -7,019.08 142,819.77 -1,716.74 -1,714.49山东云内动力有限责任公司 子公司 非道路系列柴油机及零配件的生产与销售 11,000.00 76,431.84 -2,128.37 68,754.14 -1,970.92 -1,971.44合肥云内动力有限公司 子公司 “85、90”系列柴油机的生产与销售 10,800.00 42,146.84 6,955.32 67,187.12 964.12 1,069.75无锡同益汽车动力技术有限公司 子公司 汽车动力产品的技术研发、技术咨询、技术服务 900.00 5,844.82 -874.00 3,034.24 -257.45 -258.28重庆邦高动力科技有限公司 子公司 汽油机的生产与销售 3,000.00 6,959.14 -845.34 4,663.90 -854.55 -855.26云南合原新能源动力科技有限公司 子公司 氢燃料电池系统的研发、生产和动力科技有限公司 子公司 G 系列商用车汽油发动机动力总成产品的研发、生产和销售服务等 4,779.00 11,700.50 2,537.21 5,942.93 -725.68 -725.72深圳市森世泰科技有限公司 参股公司 传感器的研发、生产、销售和服务 8,400.00 21,150.64 16,519.34 6,809.10 -18.55 110.88公司。报告期内，对公司生产经营和业绩无重大影响。深圳市森世泰科技有限公司 出售股权 本次交易所得款项将用于补充流动资金及主营业务投入，有利于拓展市场渠道，实现公司整体利益最大化。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
报告期内，柴油机累计销量前十家企业共销售柴油机超360.57万台，占柴油机销售总量的73.12%，行业集中度继续上升。2024年，中央经济工作会议对2025年的经济有总体要求，将进一步扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。综合来看，在“双碳”目标和制造业数字化转型双重浪潮下，制造业技术升级速度将进一步加快，各大汽车厂家和用户对发动机产品综合性能的要求将越来越高，市场竞争更加激烈。在新能源、混合动力技术等方面，随着环保要求和国家政策的引导，非道路纯电动产品、混合动力产品等节能清洁的发动机产品市场将进一步扩大。在发展新兴业务方面，公司开展的 L4 级智能配送车、智能农机业务，有望为公司业绩带来新的增长点。
（二）未来发展战略
2025年是公司推进“十四五”战略落地、实现“十五五”良好开局的一年，公司将紧跟行业发展趋势，围绕传统内燃机市场转型、新能源战略转型等，加大在柴油机、混动、氢燃料电池等方面的技术创新，积极运用“数字云内”发展成果，实现产品和数字智能化技术的全面结合，实现公司产品的提质增效，同时加快培育以智能制造、绿色制造为核心的新兴业务项目，并全力推动相关项目的落地与规模化销售。此外，按照公司国际化战略，加速国际业务拓展，提升公司国际竞争力。
（三）未来发展机遇
1、发动机相关业务
2025年，预计随着汽车市场的好转和公司一系列布局的落地，特别是产品的进一步优化和发动机核心零部件的进口替代，公司产品的盈利能力将会逐步提升。同时公司全系产品配套覆盖面广泛，随着RCEP、国际合资合作加快，车用及非道路市场出口量需求将会增大。公司在聚焦传统内燃机业务的同时，积极开拓工程机械、农业机械、固定动力及出口外贸等新业务领域，实现向“大马力大厂”战略转型突破，从产品开发、产品力提升、终端市场、服务质量及品牌提升等方面开展工作，实施差异化营销策略，精准营销，抢占市场，持续推进新能源产品产业化，积极向混合动力、氢燃料电池动力总成等领域横向拓展，助力公司转型升级和可持续发展。
2、工业级电子产品业务
（1）在国内加油机领域，公司正积极将电子专利技术与人脸识别技术深度融合，致力于开发新一代智慧加油站配套产品，以满足中石油（化）新零售智慧加油站的高标准需求。目前，公司研发的第二代无感支付读取器已成功实现量产，并广泛搭载于加油机设备。这一创新成果不仅显著提升了用户的支付体验和效率，更助力公司在智慧加油站领域市场份额的稳步增长。未来，随着加油机行业的自然更新换代，公司将继续加大技术创新投入，开发更加智能、高效的支付系统，进一步巩固在国内市场的领先地位。
（2）在海外领域，海外加油机的 EMV（Europay、MasterCard、Visa）迁移为公司拓展海外市场提供了重大机遇。公司将在稳固国内市场领先地位的基础上，进一步加大海外市场的推广与销售力度，积极拓展海外业务，为公司业绩增长注入强劲动力。
（3）随着新能源汽车行业的快速发展，充电桩市场的需求将不断上升。公司所提供的充电桩支付系统业务有望借助这一趋势，实现业绩的提升，为公司的整体业务拓展贡献新的增长动力。
（4）公司生产的线束产品均已实现批量供货，在国内车企逐步发展壮大以及国际车企日益重视成本控制的背景下，汽车零部件的本土化采购趋势愈发明显。凭借本土品牌在价格和毛利方面的优势，公司线束业务未来将拥有广阔的发展机遇和巨大的增长空间。
3、新兴业务
（1）无人智能配送车业务。随着我国物流配送网络的完善，电商、物流等行业的快速发展以及消费者对配送服务需求的不断提升，无人配送作为物流行业的重要补充，将迎来巨大的市场需求，加之政府出台了一系列涵盖技术研发、标准制定、市场准入、安全保障等多个方面的政策，为无人智能配送车的落地应用提供了有力保障。随着公司与中国邮政集团等合作方的深入合作及更多应用场景的开拓，无人智能配送车业务有望为公司未来发展带来新的机遇。
（2）智能农机业务。随着农业技术的不断进步和环保意识的增强，智能农机迎来更多发展机遇。目前公司智能割胶机产品已实现小批量销售，根据现代农业对智能机械的需求，未来公司将凭借自身装备制造业的优势，积极开发适合现代农业的智能农机产品。随着公司智能农机产品的逐步产业化，未来该业务有望成为公司新的业绩增长点。
（四）新年度经营计划
2025年公司将继续坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”的总基调，以国企全面深化改革提升行动为抓手，创新驱动为核心，以市场需求为导向，持续推动技术创新和市场拓展，确保公司在行业的领先地位，公司将持续加强对关键零部件和新兴业务的研发投入，不断提升核心竞争力，全面实施内部变革，加快培育以智能制造、绿色制造为核心的新兴业务的发展，积极运用“数字云内”发展成果，实现产品和数字智能化技术的全面结合，并大力发展国外市场，强化“云内”品牌建设，整合产业链上下游资源，构建协同发展的生态体系，实现高质量发展。
传统内燃机方面：车用柴油机方面，紧抓国家政策和市场变化等机遇，持续细化更新“一厂一策”营销策略及品牌差异化推广方案，打好产品组合拳全面推进自主可控车用产品市场拓展，进一步提升品牌影响力，提升车用柴油机竞争力。非道路柴油机方面，持续提高当前存量市场的装机比例并实现战略转型，实现公司传统业务向大马力大厂的转变，充分运用平台资源，加快推进农业机械、固定动力板块、国际出口等新市场、新业务的拓展。此外，在柴油机技术储备方面，公司将加强与子公司及控股股东云内集团等公司间的技术协同，共同推进车用柴油机国七、四阶段油耗和非道路第五阶段的技术预研工作。
车用汽油机方面，有针对性地制定推广计划，聚焦二三四线城市物流市场，以精准策略进一步激发终端市场需求。燃气机产品方面，进一步优化燃气产品结构，拓展开发 D45 燃气车型，提升产品品质，聚焦重点区域，持续拉动终端市场订单。
工业级电子产品方面：国家政策的持续支持为工业级电子产品的发展提供了坚实的保障。随着国家对高端制造业和创新型企业的扶持力度不断加大，工业级电子产品行业将获得更多政策红利和市场机遇。
公司也将积极把握这一趋势，参与行业标准的制定，不断提升技术水平和市场竞争力，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
新能源动力总成及新兴业务方面：加快新能源汽车动力总成布局，优化“三电”设计，完成 HBU、PEU、BMS 三大控制器软硬件开发能力建设，实现公司混动产品在性能、成本、质量上的全面提升，持续推进新能源产品产业化，加快汽油机增程式动力总成、天然气增程式动力总成、氢燃料电池动力总成的开发，加快构建插电混合动力等产品的布局，实现新能源市场的突破，同时紧抓相关政策及机遇，持续推进公司L4级智能配送车、智能农机等新兴业务。
国际市场方面：深化国际市场布局，进一步加速海外渠道拓展步伐，抓住中老铁路开运中国占据东盟第一大出口市场位置、RCEP 生效、新疆自由贸易试验区、东北口岸开放带来的机遇，以东南亚、非洲、南美洲及中东等国家地区为基础，在持续加大公司产品随汽车整车或贸易公司批量出口力度的基础上，积极开拓“直通国际市场”，助推公司车用、非道路国际市场业务开拓。
（五）风险及应对措施
国际形势及市场风险：目前国际形势错综复杂，地缘政治冲突、中美贸易摩擦加剧，全球经济发展将面临更多不确定因素。另一方面，商用车市场处于存量竞争与增量突破的调整周期，行业竞争进一步加剧。
应对措施：持续关注汽车行业的行业政策和宏观经济变化，收集整理重大事件相关信息，增强研判能力，紧跟政策导向，深入挖掘用户需求，积极调整经营策略，把握市场机遇。
环保政策及市场结构风险：在“双碳”目标成为汽车行业绿色发展的政策热点的大背景下，新能源商用车市场的迅速发展，传统内燃机相关配套领域市场受到一定程度冲击。在政策层面，随着汽车国六标准和非道路国四标准的全面实施及《轻型商用车辆燃料消耗量限值及评价指标》等规定的发布，对发动机制造企业在技术上提出了更高的要求。
应对措施：公司将继续加大研发投入，加强新技术和新产品储备，开发更多满足市场需求的产品，提升产品市场占有率；同时加强技术人才队伍建设，培养公司在新业务新产品方面的人才，适应公司新能源战略转型的需要。
商誉减值风险：公司于2017年收购铭特科技产生了较大金额的商誉，若铭特科技2025年盈利水平达不到预期，公司仍存在商誉减值的风险。
应对措施：公司将进一步完善和加强并购标的公司的管理运营和考核机制，强化母子公司的资源整合及协同效应，持续开拓工业级电子产品国内外市场，积极寻求战略转型方向，培育新的利润增长点，促进标的公司的可持续发展，提升其盈利能力。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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