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| 寒锐钴业(300618)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
销量增长所致。
营业成本 2,773,052,528.16 2,128,768,451.92 30.27% 主要系钴产品销量增长及铜钴原料价格上涨所致。销售费用 9,909,230.15 11,963,238.33 -17.17% 主要系销售服务费下降所致管理费用 143,168,779.00 114,053,617.15 25.53% 主要系咨询服务费、薪酬和行政费用增长所致。财务费用 24,741,509.82 32,331,731.60 -23.48% 主要系利息支出下降、汇兑损失减少所致。所得税费用 12,501,287.24 15,433,660.89 -19.00% 无重大变动研发投入 39,785,866.23 39,092,195.07 1.77% 无重大变动经营活动产生的现金流量净额 276,528,404.58 -15,151,972.83 1,925.03% 主要系销售收款增加和库存下降所致投资活动产生的现金流量净额 -869,407,859.78 -479,335,522.69 -81.38% 主要系印尼项目投资支出所致筹资活动产生的现金流量净额 148,343,183.63 453,562,697.51 -67.29% 主要系银行贷款减少所致现金及现金等价物净增加额 -446,893,813.67 -46,480,299.66 861.47% 主要系投资支出增加所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
推进，使用募集资金所致致致致致。料款所致。其他流动资致。递延所得税公允价值变动损失和内部交易未实现所致。其他非流动致。来款所致。
2、主要境外资产情况
适用 □不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险寒锐金属 全资设立 175,602.82万元 刚果（金） 自主运营 建立了健全的业务监管规章制度及内部控制和风险防范机制 良好 30.48% 否刚果迈特 全资设立 67,087.56万元 刚果（金） 自主运营 建立了健全的业务监管规章制度及内部控制和风险防范机制 良好 11.65% 否印尼寒锐 合资设立 83,861.73万元 印度尼西亚 自主运营 建立了健全的业务监管规章制度及内部控制和风险防范机制 良好 14.56% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
二期
重油
发电
机组 自建 是 有色
金属
冶炼
及压
延加
工 14,583,4
36.42 14,58
3,436.
42 自有
资金 90.00
% 不适
用
赣州
寒锐
丙
类、戊类仓库及西物流门岗新建
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（2） 资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 用途
的募
集资
金总
额 的募
集资
金总
额 的募
集资
金总
额比
例 资金
总额 资金
用途
及去
向 募集
资金
金额
2020 向特
定对
象发
行股
票2020年08月07日 190,127.6 186,766.2 41,365.64 151,9
5.7 目前
尚未
使用
的募
集资
金分
别存
放于
募集
资金
专户
中 0
合计 -- -- 190,1
27.6 186,7
66.2 41,36
5.64 151,9
司于2020年7月7日起向 17个投资者非公开发行普通股（A 股）股票 33,473,169股，每股面值 1元，每股发行价人民币56.80元。截至2020年7月14日止，公司共募集资金 190,127.60万元，扣除发行费用 3,361.40万元，募集资金净额186,766.20万元。截至2025年6月30日，公司对募集资金项目累计投入 151,988.39万元，其中：公司于募集资金到位之前利用自有资金先期投入募集资金项目人民币 4,313.62万元；本年度使用募集资金 41,365.64万元。截至2025年6月30日，募集资金余额为人民币 45,355.7万元(含募集资金汇兑损益及累计理财收益、利息收入扣除银行手续费支出后的净额10,577.89万元）。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2020年向特定对象发行股票2020年08月07日 10000吨/年金属量钴新材料0吨/年三元前驱体 生产建设 是 186,766.2 186,766.2 93,94 100.00%2023年12月20日 1,752.36 8,621.04 否 是因） 1、2023年3月31日，公司召开第四届董事会第二十一次会议、第四届监事会第十七次会议审议通过《关于调整部分募集资金投资项目实施进度的议案》，公司“10000 吨/年金属量钴新材料及 26000 吨/年三元前驱体项目”整体工程量较大，建设周期较长，项目建设周期内，因公共卫生事件引发区域性经济和社会停摆，项目建设人员进场、建设物资到位等迟滞，项目施工进度延迟，生产设备采购、运输、安装等工作顺延，项目整体进度慢于预期，无法在2023年11月30日前达到预定可使用状态。公司综合考虑后续项目投产及产能释放等因素，为了更好地推进项目布局，实现募投项目效益最大化，经公司审慎研究，将“10000 吨/年金属量钴新材料及 26000 吨/年三元前驱体项目”达到预定可使用状态的时间调整至2024年12月31日。2023年12月20日，公司第四届董事会第二十八次会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司将原募投项目中“三元前驱体项目”变更为“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”。2024年1月5日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过该议案。原募投项目“10000吨/年金属设三元前驱体项目已不具有经济性。经审慎研究，公司决定终止三元前驱体项目。公司 10000 吨/年金属量钴新材料未达到预计效益，主要系自2022年下半年以来钴市场需求疲软，钴的市场价格下行，导致公司募投项目未达到预计效益。
2、公司“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”由于建设项目在印尼当地涉及多项行政审
批，手续取得进度不及预期；同时，项目所在地的地质条件较为复杂，导致前期准备工作增加，实施进度不及预期。公司于2025年4月17日召开第五届董事会第十一次会议，审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目实施进度的议案》，决定将公司募集资金投资项目“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”达到预定可使用状态日期调整为2026年3月31日。目前该项目正在建设中，尚未产生收益。项目可行性发生重大变化的情况说明2023年12月20日，公司第四届董事会第二十八次会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司将原募投项目中“三元前驱体项目”变更为“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”，由公司控股子公司印尼寒锐镍业有限公司负责实施。2024年1月5日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过该议案。原募投项目“10000 吨/年金属量钴新材料及 26000 吨/年三元前驱体项目”中钴新材料项目、废旧电池回收项目已于2023年 12月达到预定可以使用状态，已使用募集资金 93,959.84万元（含因实施该募投项目产生的应付未付款 9,991.14万元）。因原募投项目中“三元前驱体项目”系基于2019年末三元前驱体市场供需情况做出的投资判断，随着新能源市场快速发展，三元前驱体产能快速扩张，供需关系已呈结构性过剩态势，预计建设三元前驱体项目已不具有经济性。经审慎研究，公司决定终止三元前驱体项目。“富氧连续吹炼”高冰镍生产工艺趋于成熟，且行业内近期已成功实现产业化应用，更具有优势，为继续推进公司在镍领域的布局及发展战略，充分利用更具优势的新工艺，提高募集资金使用效率，实现股东利益最大化，公司将剩余募集资金 102,537.53万元（具体以资金转出当日银行结息后实际金额为准）调整至印尼寒锐镍业有限公司“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”。公司变更部分募集资金用途有利于提高募集资金使用效率，有助于公司的长远发展，符合公司及全体股东的利益，不存在损害全体股东尤其是中小股东利益的情形。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自改变募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生原募投项目“10000 吨/年金属量钴新材料及 26000 吨/年三元前驱体项目”中“三元前驱体项目”变更为“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”后，募集资金投资项目实施地点由江西赣州变更为印度尼西亚中苏拉威西省。募集资金投资项目实施方式调整情况 适用以前年度发生2023年12月20日，公司第四届董事会第二十八次会议和第四届监事会第二十四次会议，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司将原募投项目“10000吨/年金属量钴新材料及26000吨/年三元前驱体项目”中“三元前驱体项目”变更为“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”，由公司全资子公司寒锐钴业（香港）投资有限公司与华鑫投资有限公司共同投资设立的项目公司印尼寒锐镍业有限公司实施，印尼寒锐镍业有限公司由公司实际控制，持股比例为 70%。2024年1月5日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过该议案。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2020年8月11日，公司第三届董事会第二十九次会议审议通过了《关于使用募集资金置换先期投入募投项目自筹资金的议案》，同意公司使用非公开发行股票募集资金置换先期投入募集资金投资项目的自筹资金人民币 4,313.62万元，公司于2020年8月19日完成募集资金置换。大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司截至2020年7月31日预先投入募集资金投资项目的自筹资金情况进行了审核，出具了《南京寒锐钴业股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告》（大华核字[2020]006627 号）。公司保荐机构、独立董事对上述以募集资金置换预先投入募集资金投资项目的自筹资金事项发表了明确同意意见。募集资金的使用实行严格的审批手续，以保证专款专用。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(1) 投入金
额 累计投
入金额
(2) 进度
(3)=(2
)/(1) 可使用
状态日
期 的效益 效益 可行性
是否发
生重大
变化
2020年
向特定
对象发
行股票 向特定
对象发
行股票 年产 2万吨镍
金属量
富氧连
续吹炼
高冰镍
三元前
驱体项
目 103,502
64 58,028.
55 56.06%2026年03月31日 0 不适用 否
合计 -- -- -- 103,50264 58,028.55 -- -- 0 -- --变更原因、决策程序及信息披露情况说明(分具体项目)2023年12月20日，公司第四届董事会第二十八次会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意公司将原募投项目中“三元前驱体项目”变更为“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”，由公司控股子公司印尼寒锐镍业有限公司负责实施。2024年1月5日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过该议案。具体信息详见公司于巨潮资讯网披露的《变更部分募集资金用途公告》《2024年第一次临时股东大会决议公告》。原募投项目“10000吨/年金属量钴新材料及 26000吨/年三元前驱体项目”中钴新材料项目、废旧电池回收项目已于2023年 12 月达到预定可以使用状态，已使用募集资金93,959.84万元（含因实施该募投项目产生的应付未付款 9,991.14万元）。因原募投项目中“三元前驱体项目”系基于2019年末三元前驱体市场供需情况做出的投资判断，随着新能源市场快速发展，三元前驱体产能快速扩张，供需关系已呈结构性过剩态势，预计建设三元前驱体项目已不具有经济性。经审慎研究，公司拟终止三元前驱体项目。“富氧连续吹炼”高冰镍生产工艺趋于成熟，且行业内近期已成功实现产业化应用，更具有优势，为继续推进公司在镍领域的布局及发展战略，充分利用更具优势的新工艺，提高募集资金使用效率，实现股东利益最大化，公司将剩余募集资金 102,537.53万元（具体以资金转出当日银行结息后实际金额为准）调整至印尼寒锐镍业有限公司“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”。公司变更部分募集资金用途有利于提高募集资金使用效率，有助于公司的长远发展，符合公司及全体股东的利益，不存在损害全体股东尤其是中小股东利益的情形。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 公司“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”由于建设项目在印尼当地涉及多项行政审批，手续取得进度不及预期；同时，项目所在地的地质条件较为复杂，导致前期准备工作增加，实施进度不及预期。公司于2025年4月17日召开第五届董事会第十一次会议，审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目实施进度的议案》，决定将公司募集资金投资项目“年产 2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”达到预定可使用状态日期调整为2026年3月31日。目前该项目正在建设中，尚未产生收益。变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 无
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1） 委托理财情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司按照《企业会计准则第 24 号一套期会计》对该金融资产进行会计处理，与上一报告期相比无重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内，本公司商品套期保值业务公允价值变动损益-11,877.49万元，其中计入权益的公允价值变动余额-3,987.21万元、计入损益的公允价值变动 4,844.36万元。套期保值效果的说明 公司开展铜商品期货合约的套期保值业务，进行风险对冲减少经营风险，通过对冲风险，公司可以更好地应对市场变化，并在不同的市场环境中保持竞争力。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1、风险分析通过套期保值操作可以规避商品价格波动对公司经营的影响，有利于稳定公司经营业绩，但同时也存在一定风险：1、价格波动风险:期货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成期货交易损失。2、资金风险:公司制定相关业务规则及流程，在规定的权限内下达操作指令，如市场波动过大，可能导致因来不及补充保证金而被强行平仓所带来的实际损失。3、技术风险:由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，存在交易指令延迟、中断或数据错误等风险。4、操作风险:期货交易专业性较强，复杂程度较高，存在操作不当或操作失败的可能，从而带来相应风险。5、政策风险:如果衍生品市场以及套期保值交易业务相关政策、法律、法规发生重大变化，可能存在市场波动或无法交易等风险。
2、风控措施
公司为规避套期保值业务风险，采取以下应对措施：1）公司制定了《套期保值业务内部控制制度》，在整个套期保值操作过程中所有交易都将严格按照上述制度及交易所要求执行；2）公司应严格按照规定安排和使用套期保值业务人员，加强相关人员的职业道德教育、业务及保密培训，提高相关人员的综合素质。3）公司定期或不定期地对套期保值业务进行检查，监督套期保值业务人员执行风险管理政策和风险管理工作程序，及时防范业务中的操作风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披 每月底根据外部期货机构的市场报价确定公允价值变动。露具体使用的方法及相关假设与参数的设定公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
（3） 委托贷款情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
出口；同时进口生产必须的设备和辅助材料；
运输及其
他的商业
活动。 6,210,270.00 2,035,001,686.48 959,076,183.83 1,148,070,449.94 6,016,093.1和销售；
销售生产
过程中所
产生的副
产品；贸易 429,774,600.00 1,018,009,561.41 420,694,828.39 412,686,63①安徽寒锐净利润 243.19万元，同比下降51.79%，主要是由于钴原料价格上涨所致。②赣州寒锐净利润 4,045.48万元，同比增长1754.54%，主要是由于库存钴原料销售价格上涨所致。③安鹏一号净利润 2,781.73万元，同比增长127.05%，主要是由于孚能科技股票价值回升所致。④印尼寒锐期末总资产 101,800.96万元，较年初增长164.34%，主要是由于投资增加、项目建设推进所致，亏损同比增加1213.59%，主要是由于人员增加、费用增长所致。⑤新加坡国际净利润-1,522.19万元，同比下降280.03%，主要是由于钴原料成本上升所致。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年05月13日 全景网 网络平台线上交流 其他 机构、个人投资者 公司线上举办2024年年度报告网上业绩说明会 详见公司于2025年5月13日在巨潮资讯网披露的《2024年度业绩说明会投资者活动记录表》
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年4月17日召开第五届董事会第十一次会议，审议通过了《关于制定〈南京寒锐钴业股份有限公司市值
管理制度〉的议案》。为加强公司市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益。根据《公司法》《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》等规定，结合公司实际情况，公司制定并审议通过了《南京寒锐钴业股份有限公司市值管理制度》。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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