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| 节能风电(601016)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内公司整体经营情况
2025年以来，公司坚持“以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，全面落实中央企业负责人会议和公司“价值创造年”安排部署，紧抓年度经营指标核心，精细筹划、扎实苦干，持续深化改革，加速市场突破，全面构筑风险防控体系”的整体工作思路，牢牢把握高质量发展首要任务，将国企改革深化提升行动与价值创造核心任务有机融合、一体推进，作为贯穿全年工作的战略重心与主要抓手。持续优化资产质量、提升核心能力、积聚发展动能，为高质量完成全年目标奠定了坚实基础。
1.聚焦效益提升，经营质效稳中求进，发展根基持续巩固
公司上下不惧挑战，凝心聚力、迎难而上，持续推动精益化管理水平，不断降本增效。以发电增量积极对冲外部压力。上半年，公司累计完成上网电量649,698万千瓦时，同比增加5.90%；实现营业收入244,423.40万元，同比减少7.52%；实现利润总额79,703.67万元，同比减少24.49%；实现归属于上市公司股东的净利润为63,058.99万元，同比减少27.86%。2.坚持党建引领，赋能改革深度融合，组织保障全面强化公司党委紧扣“高质量党建引领保障高质量发展”首要任务，高标准推进中央八项规定精神学习教育、集团巡视整改、党建经营“双轮驱动”五年行动计划，协同“价值创造年”部署，抓实党建“十项”重点工作，赋能改革发展。3.深化改革攻坚，治理效能显著提升，改革活力有效释放公司坚持以改革激活力，全面坚决贯彻国家关于新一轮国企改革深化提升行动的决策部署，认真抓好各项重点任务落实落地，改革攻坚取得阶段性成效。上半年，公司全面完成了《公司章程》修订，依法撤销监事会并由董事会审计委员会承接监督职能，推动治理规范向三级企业延伸，规范60余家全资及控股子公司治理结构，撤销其监事会/监事设置并修订章程。并扎实推动市场化选聘和“能进能出”动态用工机制，刚性实施经理层成员任期制和契约化管理，强化薪酬与绩效强挂钩，有效激发了全员市场化意识和创效动力。4.深耕精益管理，价值创造纵深突破，运营效能显著提升公司围绕“价值创造年”核心任务，聚焦精细化运营、技术赋能、战略拓展三大主线，深挖精益管理创效益。一是价值赋能助力效益提升。通过提高电力交易能力、提升设备发电效能、严控营业成本等手段保电量、争电价、抢收益。二是多元化融资取得明显成效。成功发行10亿元科技创新公司债，并持续优化资产负债率、现金流等关键指标，确保了公司运营的安全性和可持续性，为持续价值创造提供了坚实保障。三是全面打造全链条建设成本管控体系，从源头做好设计优化，降低建设投资并提升项目收益指标。四是积极应对电力市场变化，创新交易策略，积极把握绿色能源发展机遇，大力开展绿电、绿证交易。五是通过强化精益化管理持续提升生产运维水平。5.加速战略推动，前瞻布局动能转换，业务突破开新篇公司立足长远发展，坚定不移推进市场开发战略布局，在新市场开拓、新业态培育方面取得实质性进展，为持续价值创造开辟了新路径。上半年，公司累计实现新增备案及取得建设指标项目容量93.375万千瓦（含独立储能），约占公司2025年上半年末公司运营装机容量的15.20%。6.深化数字赋能，驱动系统效能升级，智控能力跃上新台阶公司以集团信息化战略为指引，锚定数字化转型目标，聚焦平台搭建、数据治理、智能赋能三大方向，有序推进各项重点工作，信息化与业务融合取得阶段性显著成果。7.强化风险防控，筑牢安全发展护栏，稳健经营开创新局面一是安全环保隐患排查整治取得实效。坚持源头防治，严把复工复产关，发现并督促整治相关问题隐患。二是审计风控多措并举精准发力。聚焦风险防控，通过开展实施审计项目，发现关键问题并推动整改，多措并举有效提升公司内控水平和风险防控能力。三是“两金”管控成效持续巩固。有效盘活存量资产，防范减值风险。四是依托制度建设筑牢防控基础。全面提升制度管理的规范性与实效性，不断加固公司风险防控的制度根基。
（二）影响公司经营的主要因素分析
1.弃风限电对公司经营的影响
造成“弃风限电”的主要原因：一是电力行业产能过剩。近年来，全国用电需求平均增长放缓，而全国电力装机规模仍在较快增长，电力供给能力增长速度快于电力需求增长速度，风电的整体发电能力受到限制；二是现有电力运行管理机制不适应大规模风电并网的需要。我国大量煤电机组发电计划和开机方式的核定不科学，辅助服务激励政策不到位，省间联络线计划制定和考核机制不合理，跨省区补偿调节能力不能充分发挥，需求侧响应能力受到刚性电价政策的制约，多种因素导致系统消纳风电等新能源的能力未有效挖掘，局部地区风电消纳受限问题突出。
根据全国新能源消纳监测预警中心发布的2024年全国新能源并网消纳情况，2024年，全国风电利用率为95.9%，弃风最严重的地区为西藏，2024年风电利用率为83%；其次为河北、青海，2024年风电利用率均低于93%。
2023年至2025年6月，公司因“弃风限电”所损失的潜在发电量分别为120,897万千瓦时、140,970万千瓦时、133,385万千瓦时，分别占当期全部可发电量（即实际发电量与“弃风限电”损失电量之和）的9.00%、10.33%、16.47%。
“弃风限电”是影响公司经营业绩最主要的因素之一，近年多集中发生在公司河北、新疆、甘肃、青海和内蒙古地区的风电场，这些地区风能资源丰富，全区域性的风电场建设速度快、规模大，但用电负荷中心又不在这些地区，向国内用电负荷集中区输送电能的输变电通道建设速度及规模跟不上风电等绿色能源的建设速度及规模、全国新增电源装机快速增长，加剧了部分地区新能源消纳压力，导致“弃风限电”现象的产生。但是，这些限电地区由于绿色电力输送通道的加快建设和公司参与电力市场化交易销售电量的提高，积极探索绿电直连、绿电替代、配套储能、独立储能、虚拟电厂等政策及技术，开拓电力辅助服务市场，通过政策突破、技术适配与商业模式创新，将弃风限电“困局”逐渐转化为绿电增值的“新增长极”。
2.利率变化对公司经营的影响
风力发电是资本密集型行业，财务杠杆比率较高，利息变动对项目利润影响较大。以一个10万千瓦的风电场为例，假定总投资8亿元，银行贷款占总投资额的80%，则贷款市场报价每降低1个百分点，财务费用每年可减少640万元。
自2014年以来，5年期以上中长期贷款利率从2014年11月的基准利率6.15%一直降至2025年6月30日的LPR利率3.50%，有利于风电运营商财务成本的降低。
（三）公司采取的应对措施
1.实施战略布局调整，不断加大限电较少地区的开发力度
报告期内，公司在四川、广东、山西、山东、河南、广西等限电较少区域已有运营项目183.916万千瓦，并以此为基础，设立华东区域办事处，加大对我国东部地区新项目及优质项目的挖潜，力争实现东部地区突破，不断获取更大市场份额。2.积极推进海外项目，继续加大海外项目开发公司澳大利亚白石17.5万千瓦项目已全部建成投产运营，拟在白石项目的基础上规划二期项目开发。公司在继续开拓澳大利亚市场的同时，也利用澳洲项目并购及建设运营的经验，加强对欧洲及中东等国家风电市场的跟踪研究及项目前期论证，不断推进海外市场的战略布局，继续扩大公司的海外市场份额。3.采取多种措施，最大化实现经营效益一是全面开展预防性维护。公司对风电场日常运行实施无缝隙监控，及时开展预防性维护，降低设备重大事故风险，减少故障停机时间。二是持续提升风机运行可靠性。公司对部分风电场风机可利用率偏低原因开展分析，针对分析发现的问题进行整改或技改，促进风机运行可靠性和发电效率的提升。三是积极参与电力市场化交易，科学利用辅助交易工具，提高公司参与电力交易的能力水平。四是通过科技创新，做好风电研究院能力建设，聚焦主业做研发，以研发促进风电场运维水平的提升。4.优化融资手段，提高资本运作能力
2020年，公司以每股2.49元的价格非公开发行人民币普通股股票（A股）83,111.20万股，募集资金净额205,584.73万元。增加股本83,111.20万元，增加资本公积122,473.53万元。
2021年，经中国证券监督管理委员会《关于核准中节能风力发电股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2021〕1770号）的核准，公司向社会公开发行3,000,000,000.00元的可转换公司债券，期限6年。本次发行的募集资金公司实际发行可转换公司债券总额为3,000,000,000.00元，发行数量为30,000,000.00张，每张面值100.00元，扣除不含增值税进项税额的发行费用人民币3,485,849.04元后，募集资金净额共计人民币2,996,514,150.96元。经上海证券交易所自律监管决定书〔2021〕309号文同意，公司300,000.00万元可转换公司债券于2021年7月22日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“节能转债”，债券代码“113051”。
2022年，经中国证券监督管理委员会《关于同意中节能风力发电股份有限公司向专业投资者公开发行绿色公司债券注册的批复》（证监许可〔2022〕1970号），同意本公司向专业投资者公开发行面值不超过20亿元（含20亿元）的碳中和绿色公司债券，第一期发行规模不超过5亿元（含5亿元）。2022年9月成功发行碳中和绿色公司债券（第一期）5亿元，票面利率为2.65%。
2023年3月，成功发行碳中和绿色科技创新公司债券（第一期）15亿元，票面利率为3.18%。
2022年，经中国证券监督管理委员会《关于核准中节能风力发电股份有限公司配股的批复》（证监许可[2022]1821号）核准，公司通过配股发行1,462,523,613股人民币普通股（A股），配股价格为2.28元/股，募集资金总额为人民币3,334,553,837.64元，扣除公司自行支付的中介机构费和其他发行费用人民币8,078,978.26元后，实际募集资金净额为3,326,474,859.38元。本次配股发行的股份于2022年12月13日在上海证券交易所上市流通。
2024年，中国证券监督管理委员会《关于同意中节能风力发电股份有限公司向专业投资者公开发行科技创新公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕1481号），同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过20亿元科技创新公司债券。2024年11月科技创新公司债券（支持西部大开发）（第一期）成功发行，发行总额10亿元，用途为偿还银行贷款本金。本次发行债券分为两个品种：发行额5亿元，票面利率2.17%，债券期限2+2年；发行额5亿元，票面利率2.25%，债券期限3+2年；扣除承销费100万元，受托管理费2万元，募集资金净额为9.99亿元。
2025年5月13日，公司科技创新公司债券(第一期)成功发行上市，发行总额10亿元，债券期限5年，票面利率2.27%，扣除承销费100万元，募集资金净额为9.99亿元。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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