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| 隆鑫通用(603766)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司围绕“存量优化、增量突破”的经营理念，坚定践行“主业攀高峰、新兴寻突破，品效即规模、产品优价值，市场拓多元、渠道精耕耘，效率自进化、运营控风险”的经营指导思想，实现持续、稳健增长。
报告期内，公司实现营业收入97.52亿元，同比增长27.21%。实现归属于上市公司股东的净利润10.74亿元，同比增长82.26%；实现综合毛利率近19%，稳中有增；公司高端自主品牌收入23.34亿元，同比增长42.43%，占公司营业收入比重约24%。
1、摩托车业务
报告期内，公司摩托车业务实现销售收入72.73亿元，同比增长23.14%。
①摩托车整车
报告期内，摩托车产品实现销售收入58.72亿元，同比增长23.25%；出口创汇6.45亿美元，同比增长34.29%。
无极VOGE
报告期内，无极系列产品实现销售收入19.80亿元，同比增长30.23%，其中，出口实现销售收入11.90亿元，同比增长83.31%。
产品矩阵
报告期内，CU250、CU525、DS525X、DS900X等爆品持续热销，同时，公司坚持以市场真实需求为导向的产品开发路径。
国内市场新品以巡航、仿赛车型为主，推出CU250自动挡、CU625巡航车型以及RR500S仿赛车型。
CU250自动挡：搭载行业首创平衡轴设计的V缸发动机，引领行业发展，并在此基础上新增独有V-AMT核心配置——弯道保护及蠕行模式，在换挡响应及平顺性上领先同级，D/M/DS三阶换挡模式让新手秒入门、老炮骑尽兴！
CU625：多维体感V缸巡航新旗舰，以“人无我有”的独家散热黑科技脱颖而出，经典的美式巡航外观，搭配大V动力，自上市以后热度居高不下，灵活的操控体验获得市场高度认可，发动机平衡轴设计+零俯仰魔毯悬挂系统为用户带来超低振动的舒适感受。RR500S：以差异化定位精准细分仿赛市场，成为最适合跑山的仿赛车型。搭载全新自研475cc四缸发动机，5000转即可爆发80%扭矩，低扭澎湃，高转迅猛；无极“操控大师”调教，50：50轴荷比+1385mm紧凑轴距设计，精准适配跑山需求。弯道ABS+TCS+进口Nissin径向卡钳+可调转向阻尼，全力守护跑山安全。海外市场新品以休旅、踏板车型为主，推出DS625X、DS800XRally、SR16踏板车型。DS625X：采用270度曲轴全新发动机，搭载KYB减震、NISSIN卡钳、象牌真空胎、加热手把及坐垫、TFT投屏仪表等豪华配置，动力更强，整车更可靠，为用户带来极致的驾驶体验。DS800XRally：DS800XRally定位为高性能、高舒适性、高性价比的中量级偏冒险类ADV。全新自研的800cc直列双缸发动机拥有令人振奋的峰值功率以及全转速段充沛的扭矩。前后长行程全可调KYB减震配合高离地间隙、低簧下质量、高位进气口、前21后18倍耐力全地形胎、全铝护板、大包围金属护杠，轻松打破地形界限。ABS+TCS+转向阻尼器+胎压监测器全标配，全面守护用户安全。SR16:欧式经典精美外观设计，搭载全新自研180cc四气门水冷动力发动机，配备实用大挡风、护手和34升尾箱，16英寸前轮和14英寸后轮设计带来超强路面适应能力。根据McD网站数据，SR16是1—6月意大利市场终端热销车型前二十唯一中国车型。 渠道及服务体系建设报告期内，无极品牌渠道同步国内外建设效果显著，在注重渠道数量增加的同时，亦注重渠道质量的提升。国内累计建成销售网点1,053个，同时，公司持续构建“极”服务体系，优化售后服务体验，持续提升消费者满意度。2025年7月，全新上线无极机车官方APP，用科技串联骑行生活的点滴，开启属于“极客”的极智骑行生活。无极已累计建成海外销售网点1,292个，持续深耕欧洲市场，该地区网点累计达957个。同时，公司积极推进中南美洲和东南亚市场战略布局：在中南美洲，以深耕阿根廷市场为基础，逐步辐射周边，实现梯度覆盖；在东南亚，以马来西亚为战略支点，积极辐射周边国家，梯次推进市场开拓。 品牌营销报告期内，公司成功举办“2025无极机车宠粉节（华山站）暨夏季新品发布会”，以“极客荟聚·华山论骑”为主题，共有上千名用户参与，全域传播矩阵触达2,309万人次，全网直播总观看突破95.4万人次。此外，公司组建“无极骑士俱乐部”并举办“骑行学苑”，同时公司在全国多地开启“极客漫游计划”，增强“极客”们与无极之间的羁绊，助力塑造良好的骑行环境，推动中国摩托车文化发展。公司通过微信公众号、抖音、小红书等主流自媒体矩阵，并协同KOL、KOC、渠道形成矩阵式传播，上半年达成传播声量近8亿。海外品牌营销采用线上与线下相结合的方式。线上优化谷歌搜索，报告期内，海外搜索总曝光量达927万次（同比+70.85%）。社媒矩阵规模化运营覆盖Facebook、Instagram、YouTube、TikTok等主流平台，联动全球经销商账号超200个；同时深化与头部KOL/KOC定制合作，打造优质内容，提升全球声量。线下积极参与国际知名展会及组织大型经销商活动，报告期内参加2025年美国拉斯国际消费电子展CES、布拉格摩托车展，第137届广交会，哥伦比亚摩托车展，并于摩洛哥、阿根廷、哥伦比亚等地举办骑行活动，不仅提升无极品牌海外知名度和影响力，更增强消费者与品牌之间的粘性。 隆鑫LONCIN全地形车报告期内，公司全地形车业务实现销售收入2.73亿元，同比增长44.76%。 产品矩阵报告期内，新车型XWolf1000泥浆版上市，该车采用泥地专属传动设计，搭载智能动力分配技术和专业级悬架系统，有效提升涉水能力，显著提升抓地力、操控性及全地形通过能力，轻松应对复杂地形挑战，爬坡性能与动力响应速度行业领先，为公司拓展高端产品市场提供有力支撑。公司全新战略级UTV产品已进入研发关键阶段，预计今年下半年量产上市。 渠道建设及品牌营销报告期内，公司海外销售网点累计建成421个，实现欧洲市场全覆盖，并完成中南美洲重点市场战略布局。报告期内，公司在德国首次举办“隆鑫全地形车欧洲品鉴会”，向欧洲高端市场递出一张“硬核名片”。 隆鑫三轮车报告期内，三轮车系列产品实现销售收入8.79亿元，同比增长38.68%，其中，国内实现销售收入3.90亿元，同比增长4.55%；出口实现销售收入4.89亿元，同比增长87.57%，在进一步夯实国内市场的同时实现海外市场大幅增长。 产品矩阵货运三轮依托TR单缸动力、高位双滤进排气等核心专利，以大排、重载、高效、耐久不断满足货运场景适配性，从容应对复杂路况，适应高温、沙尘、高负荷等作业场景，获得国内外客户的广泛认同与赞誉。客运三轮以舒适底盘系统、多连杆摇臂减震等强化驾驶与乘用两个维度的体验，使客运三轮汽车化，逐步开拓高端市场，推动公司三轮车产品从“性价比优势”向“技术价值输出”的跨越。 渠道建设报告期内，公司持续推进国内外市场的渠道拓展与优化。在国内采用“厂商共赢”策略，将经销商从“卖货终端”升级为“价值伙伴”，全面提升销售与服务能力。目前，国内经销商数量已突破1000家，一二线城市覆盖率达到90%，同时，公司正积极拓展乡镇市场，进一步推动渠道下沉，提升品牌在基层市场的影响力。在海外市场，公司积极响应“一带一路”倡议，全球化布局持续深化。非洲市场实现西非、东非、北非核心区域全覆盖，成功开拓中亚、西亚新区域。 宝马业务报告期内，公司宝马业务实现销售收入4.11亿元，同比下降16.90%。其中，摩托车产品实现销售收入2.32亿元，发动机产品实现销售收入1.78亿元。②摩托车发动机报告期内，公司自主摩托车发动机产品实现销售收入12.22亿元，同比增长35.77%。250cc以上两轮发动机销量同比增长71.81%。依托公司强大的高热效高功重比动力产品自主研发能力，KEV250A、KEN460等全新平台新品成功量产。公司发动机矩阵进一步完善，支撑公司全品类、全排量段自主品牌产品发展。通过“需求感知-技术响应-智造协同”的闭环体系，公司在摩托车动力系统领域已经具备难以复制的综合竞争力。
2、通用机械业务
公司通过优化结构、降本增效等措施，积极应对国际关税政策调整带来的影响。报告期内，公司通用机械业务实现销售收入21.85亿元，同比增长52.82%。其中，家用发电机产品销售收入同比增长142.01%。
近年来，公司聚焦园林机械产品，打造通机业务第二增长曲线。报告期内，公司园林机械业务取得较大突破，骑乘式割草车产品实现销量2.61万台，同比增长77.55%，销售收入2.42亿元，同比增长94.22%。
公司持续加大园林机械产品研发投入，不断完善产品矩阵。全新零转角割草车已完成样机设计，进入研发关键阶段。智能割草机器人产品已进入产品开发最终阶段，第三季度进入最终测试，预计将于年内上市，促进公司园林机械产品向高端化、智能化转型，提升公司在新质生产力领域的核心竞争力。
3、其他业务
报告期内，公司汽车零部件业务实现销售收入1.05亿元，同比下降26.75%。
报告期内，金业机械实现销售收入1,802万元，同比下降6.49%。
报告期内，广州威能实现销售收入1.05亿元，同比下降15.29%。
报告期内，珠海隆华暂未实现销售收入。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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