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| 厦钨新能(688778)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、 经营情况的讨论与分析
报告期内，国际层面，贸易摩擦持续，多国加征关税、设置贸易壁垒，并加大对锂、镍、钴等关键矿产的出口管控；国内方面，2025年初，以旧换新政策将高端电子消费品纳入名录，有效刺激了数码消费市场需求，同时，在人工智能技术发展、新场景与新需求的共同推动下，3C类电子消费领域迎来换机潮；另一方面，“两新”政策成效显现，新能源汽车市场延续快速增长态势。
从竞争格局来看，上半年中国新能源材料行业集中度进一步提升。面对机遇与挑战，公司积极应对，持续加大技术研发与创新投入，加快培育发展新质生产力，公司产品销量、营业收入及利润总额均实现了同比增长。
（一）核心业务稳健增长，盈利水平持续提升
报告期内，公司锂电正极材料产品销量为 6.07万吨，同比增长35.50%。据 ICC鑫椤锂电统计，2025年1-6月国内钴酸锂产量为 5.37万吨，同比增长27.8%，环比增长3.7%。4.5V及以上电压产品占比达到 29.8%。公司充分受益于国家换机补贴政策和 3C消费设备 AI功能带电量提升带来的需求增长，实现钴酸锂销量 2.88万吨，同比增长56.64%，其中 4.5V 及以上高电压钴酸锂持续放量，进一步夯实市场领先地位；在动力领域，根据中汽协统计数据显示，2025年1-6月国内新能源汽车销量达到 693.7万辆，同比增长40.3%。公司在巩固高电压、高功率三元材料领域技术优势的同时，充分发挥水热法磷酸铁锂的差异化竞争优势，公司动力电池正极材料（含三元材料、磷酸铁锂等）实现销量 3.19万吨，同比增长20.76%；氢能材料方面，公司实现销量 1,974.61吨，同比增长6.16%，行业龙头地位稳固。
报告期内，公司实现营业收入 75.34亿元，同比增长18.04%；实现利润总额 3.39亿元，同比增长35.47%；实现归属于母公司所有者的净利润 3.07亿元，同比增长27.76%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 2.91亿元，同比增长32.24%。
（二）创新驱动构筑壁垒，前沿材料多点突破
公司将研发创新视作企业生存发展的根本。报告期内，公司持续研究优化产品路线和技术路线，打造技术壁垒，巩固竞争优势。2025年上半年，公司研发投入达 2.43亿元，占营业收入的比例为 3.23%。
1、传统材料方面：4.53V高电压钴酸锂已在现有客户体系实现大规模量产；4.55V钴酸锂开发符合预期，样品满足客户需求，已经进入中试阶段；重点围绕增程、混动、中高端电动车和低空领域开发多款三元材料，打造高电压、高镍、高功率差异化竞争优势，项目进展顺利。
2、前沿材料方面：（1）公司重点推进 NL全新结构正极材料在 3C消费领域中的应用，并针对低空飞行、电动工具、全固态电池等领域积极开发相应的 NL全新结构正极材料；（2）在固态电池领域，公司重点在正极材料和电解质方面布局：在固态电池正极材料方面，匹配氧化物路线固态电池的正极材料已实现供货；硫化物路线固态电池的正极材料方面，公司与国内外下游头部企业在技术研发上保持密切的交流合作，提供多批次样品进行验证；在固态电解质方面，实现氧化物固态电解质的吨级生产和稳定可靠的产品性能，同时，凭借深厚的技术沉淀开发出独特的硫化锂合成工艺，样品在客户端测试良好；（3）公司不断拓展补锂材料在储能和动力领域的应用，并已实现量产，3C 领域通过头部客户初步评测；（4）公司在发挥水热法磷酸铁锂技术优势的同时，开发了具有独特竞争力的磷酸锰铁锂产品；（5）固态储氢合金方面，公司完成多款型号产品的开发和销售。
（三）全球布局加速落地，重点项目稳步推进
1.法国年产 40,000吨三元材料项目
公司法国基地年产 40,000吨三元材料项目为公司下属子公司欧洲厦钨与法国 Orano集团下属子公司 Orano CAM 在法国共同出资设立电池正极材料合资公司承担建设的项目，该项目是公司全球化布局的重点推进项目。报告期内，工厂建设各项工作正有序推进。2.法国年产 40,000吨正极材料前驱体项目公司法国年产 40,000吨正极材料前驱体项目为公司下属子公司欧洲厦钨与法国 Orano集团下属子公司 Orano PCAM在法国共同出资设立电池正极材料前驱体合资公司承担建设的项目。报告期内，正在推进技术授权等相关工作。3.海璟基地年产 30,000吨锂离子电池材料扩产项目和综合车间项目 报告期内，公司2022年向特定对象发行股票募投项目厦钨新能源海璟基地年产 30,000吨锂离子电池材料扩产项目土建完成竣工验收，待消防验收；主体设备加工制作中并陆续安装。海璟基地综合车间（年产能规划 15,000吨）项目部分车间土建已完成竣工验收。4.宁德 70,000吨锂离子电池正极材料（CD车间）项目报告期内，C/D两个车间都已完成封顶，正在推进 C车间先行投资的两条生产线的投产工作。5.雅安基地液相法磷酸铁锂项目报告期内，一期项目处于量产爬坡阶段，二期项目正在进行设备调试工作。6.福泉基地年产 40,000吨三元前驱体项目报告期内，项目已完成总体前置手续办理、土地证获取、场平及围墙工程建设、施工临电定标工作，正在推进生产车间和水处理车间的深化设计工作。7.厦钨新能高端能源材料工程创新中心报告期内，项目已完成土建主体招标工作、施工许可证办理工作，正在推进主体工程建设工作，施工单位前期进场准备中。
（四）精益管理深化赋能，绿色发展行稳致远
报告期内，公司坚持“市场导向、研发驱动、品质领航”的发展思路，走“产品高端化、管理精益化、经营国际化”的发展道路，围绕“战略引领、过程控制、结果导向”的主线，聚焦六大关键任务，初步构建起战略全周期闭环管理模式。同时，通过强化信息化平台建设，提升管理效能，加速数字化工厂转型。
面对激烈的市场竞争，公司进一步强化产品线管理，大力推进降本、增效、提产工作，提升产品的盈利水平；同时，积极践行可持续发展理念，加速构建双碳管理体系，并着力推进节能减排项目落地实施，增强公司长远竞争力。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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