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| 泰胜风能(300129)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
1、经营业绩
报告期内实现营业收入229,854.49万元，同比上升38.83%，实现归属于母公司所有者的净利润为11,907.69万元，同比下降8.08%。影响经营业绩的主要因素包括：
）报告期内，公司通过有序整合有效释放陆上风电业务的产能，公司出货情况与上年末相比有所改善。陆上风电发
展态势良好，报告期公司陆上风电装备类产品（含混凝土塔筒）实现收入188,172.89万元，同比增长25.61%；其中混凝土塔筒类产品实现营业收入24,431.32万元，同比增长259.06%。2）报告期内，由于国内海上风电市场回暖，公司海上风电业务量同比有所上升，实现营业收入36,327.36万元，同比增长226.21%；陆上风电业务和海上风电业务相加后，公司风电及海工装备制造业务2025年上半年总体实现营业收入同比上升39.49%。）报告期内交付的国内项目由于钢材、法兰等原材料采购价格上升，项目毛利率有所下滑；海外业务由于客户结构的变化，毛利率有所下降；综上，报告期整体毛利率下滑影响了报告期实现的净利润。
2、订单情况
截至本报告期末，公司在执行及待执行订单共计547,528万元，具体如下：1）按产品分类情况说明：
A.陆上风电装备（含混凝土塔筒）类订单本报告期新增257,692万元，完成202,394万元，截至期末在执行及待执行417,343万元；
B.海上风电及海洋工程装备类订单本报告期新增40,831万元，完成40,304万元，截至期末在执行及待执行127,730万元；
C.其他订单截至期末在执行及待执行订单2,455万元。
2）按区域分类情况说明：
A.国内订单本报告期新增209,845万元，完成164,230万元，截至期末在执行及待执行417,937万元；B.国外订单本报告期新增94,729万元，完成84,518万元，截至期末在执行及待执行129,591万元。
3、后续经营计划
公司将依照《2024年年度报告》中提出的经营计划，加强相关方面工作的推进力度。
（1）各业务板块经营目标
1）风电及海工装备制造业务
2025年公司将保持现有主营的风电及海工装备制造业务稳步发展，竭力推动整体业务进入上升通道。公司需要抓住
市场机遇，推动国内、海外塔筒业务市场占有率的提升，同时加快发展海上风电业务，打开新兴且更加广阔的市场空间。具体来说，其一，公司会加强一体化市场营销能力建设，整合市场营销组织、组建营销人才团队、搭建营销激励体系、制定营销策略，通过打造强有力的市场营销团队来占据优势市场；其二，公司持续关注前瞻性技术、制定研发规划的同时，将整合各方资源，推进现有产能基地的技术工艺改进，以实现当前产能的最大化释放；其三，公司将在国内进行多样化市场布局，在控制好风险的基础上持续扩大产能，继续推动海上风电制造基地的布局工作，尽快完善沿海海上风电产业布局，并稳步推进混凝土塔筒业务。公司2025年度的风电及海工装备制造业务总产量目标力争达到钢塔70万吨，混凝土塔筒250套。截至报告期末，公司已完成 年度钢塔经营目标的约 ，已完成混凝土塔经营目标的约 。2）零碳业务
2025年，公司持有的河南嵩县50MW分散式风电项目将做好保障发电运营工作，并将继续推动在广西、新疆、黑龙江、内蒙古、陕西等地区的风电场建设项目。同时，公司将通过持续完善业务平台的搭建、风资源开发机制及实践、风电场运营体系搭建，以及多类型关联项目资源储备例如储能、制氢等，力争取得业务规模增长，与风电及海工装备业务互补互促。截至报告期末，公司全资子公司扬州泰胜新能源有限公司持有的泰胜扬州基地4.27MW屋顶分布式光伏发电项目已完成并网，该项目的并网能进一步减少碳排放、助力绿色生产、增加经济效益、提升厂区资产价值。3）创新及其他业务创新是公司的业务价值链及技术的延展，通过投资驱动当期规模提升以及远期创新布局的支撑。公司与国内整箭制造商签署了战略合作协议，在火箭箭体结构、贮箱产品，火箭发射、回收设施等研发、设计、制造以及新型技术和应用方面规划布局，通过子公司泰胜航天切入商业航天战略新兴行业赛道，充分发挥与公司现有业务的协同效应。未来，公司将充分发挥产业与资本结合的优势，夯实传统优势风电设备制造能力的同时通过投资驱动和资源驱动，为下一阶段的发展增强动能。
（2）全价值链成本控制
在风电走向平价的背景下，公司将系统性地，从订单承接到产品交付，全生命周期推行成本控制措施。
在订单承接方面，公司将建立有效的订单分配机制。通过年度销售预测制定年度、季度、月度的生产计划，并同时
建立生产计划调整机制、与市场端双向互动的动态沟通机制，从而形成合理的、可行的、灵活的订单分配机制。在原材料采购方面，公司将逐步优化采购体系。一方面，公司成立采购管理小组，负责工程建设等高价值、低频率的采购决策与执行；另一方面，通过国资赋能，引进优质供应商。此外，公司将持续探索钢材等原材料的套期保值可行方案。原材料交付方面，公司将加强跨部门协同，针对产品订单优化物料到货协同机制。在生产与库存管理方面，持续开展生产基地的降本增效工作。一方面，研发中心与各基地成立专项小组，开展产线与车间技改升级工作，开展基于已有固定资产的各工序最大产能摸排，以此为指导实现瓶颈工序最大化排班；另一方面，制定各基地生产管理制度与成本考核方案，通过薪酬激励体系充分挖掘各生产基地潜在产能。在货物运输与维保服务方面，逐步搭建标准化、规范化的工作机制。对于物流供应商，建立物流战略供应商库，签订战略采购协议；对于维保服务，制定标准运维体系和团队。
（3）投融资
其一，公司风电及海工装备制造业务稳步发展，产品结构日趋多元，资产规模日益庞大，组织层级日趋复杂，对日
常流动资金实力及周转能力要求大大提高。其二，从主业产业链延伸的角度，公司会继续推动风电场投资运营等零碳业务持续发力、开展创新业务的布局与培育，对资金的需求也进一步提高。上述业务对资金的需求决定了公司必须拓宽融资渠道，大力提升融资能力。
2025年，公司将继续发挥上市公司多层次融资平台的优势，不断提升公司的融资能力，重点针对各业务线及新建项目做好多渠道相结合、短中长期相匹配的融资工作。上年同期的增加。营业成本 2,002,596,063.89 1,328,976,195.03 50.69% 主要为本报告期，内销塔架销售吨位数较上年同期的增加。销售费用 7,767,584.62 9,909,069.54 -21.61% 主要为本报告期，标书费及中标服服务费较上年同期的减少。管理费用 100,414,853.13 85,883,973.32 16.92% 主要为本报告期，计提的职工薪酬较上年同期的增加。财务费用 13,942,750.92 7,217,124.99 93.19% 主要为本报告期，受美元下行趋式，汇兑损失相较去年有所增加， 年上半年美元呈上行趋势。所得税费用 33,828,396.93 23,351,543.24 44.87% 主要为本报告期，较上年同期相比，确认递延所得税费用的增加。经营活动产生的现金流量净额 -27,375,140.12 -836,364,762.29 96.73% 主要为本报告期，销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期的增加。投资活动产生的现金流量净额 -186,507,219.05 -34,597,593.08 -439.08% 主要为本报告期，对3个月以上银行定期存款的投资为净流出，而上年同期对3个月以上银行定期存款的投资为净流入。筹资活动产生的现金流量净额 250,915,830.25 828,124,894.39 -69.70% 主要为本报告期，偿还债务支付的现金较上年同期的增加。现金及现金等价物净增加额 34,881,016.83 -42,313,795.15 182.43% 主要为本报告期，为经营、投资与筹资现金流变动综合后的影响。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
期内具有可持续性，其它收益不具有可持续性
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具体
内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险加拿大泰胜新能源有限公司 对外投资 1.13亿元 加拿大安大略省 本年净损失382.91万元。 2.52% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
本报告期内应收款项融资增加302,928,548.56元。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无重大变化。报告期实际损益情况的说明 公司已投资的衍生品本报告期内实际收益为32.87万元。公司与海外重点客户经过多年合作建立了良好的业务与信赖关系，在承接客户海外业务订单时会与客户就结算货币美元及人民币汇率进行充分沟通，最终与客户商定的合同汇率较为稳健。海外业务从获取订单、签订合同、组织生产、报关交付到客户付款存在一定的经营周期，公司根据合同约定回款日期、相应期间的银行远期锁汇报价及合同汇率等综合情况锁定部分比例的远期回款结汇汇率，实际锁汇的汇率绝大部分都高于合同汇率。公司锁汇的初衷是运用远期锁汇工具帮助公司锁定与客户签订的合同经营利润，并非博取汇率变动收益，而是采用该方式进行套期保值，能够有效帮助公司锁定合同利润并实现预期风险管理。公司从事衍生品投资选择的银行和交易品种市场透明度大、成交活跃、流动性较强，成交价格和结算价能充分反映衍生品的公允价值。套期保值效果的说明 公司通过开展适当的外汇套期保值业务，一定程度上有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不利影响，增强公司财务稳健性，同时能合理降低财务费用的变化对公司的影响。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司开展远期结售汇业务以套期保值为目的，遵循锁定汇率风险原则，不做投机性、套利性的交易操作，但远期结售汇操作仍存在一定的风险：1.汇率波动风险：在汇率行情变动较大的情况下，远期结售汇汇率报价可能偏离公司实际收付时的汇率，造成汇兑损失。2.内部控制风险：远期结售汇交易专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度不完善而造成风险。3.收付款预测风险：业务部门根据在手订单和预计订单进行收付款预测，实际执行过程中，交易双方可能会4.调整收付款具体时间，造成公司收付款预测不准，导致远期结售汇交易的交割风险。 客户信用风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回款期内收回，会造成远期结汇交易延期交割导致公司损失。5.交易对手信用风险：相关业务存在因相关法律法规发生变化或交易对手违反相关法律法规的规定，造成合约无法正常执行，或合约到期无法履约而给公司带来的履约风险。
公司采取的风险控制措施：1.公司业务部门相关人员在开展远期结售汇业务时，控制外汇币种、金额、时间与业务合同实际情况相匹配，仅用于对冲汇率变动对外币结算合同的交易金额带来的2.风险。 公司遵循合法、审慎、安全、有效的原则，制定了《衍生品投资管理制度》，对内部审核流程、决策程序、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序、信息披露等做出了明确规定。根据该制度，公司建立了严格的授权，明确了各管理结构的职责，成立了衍生品投资工作小组，同时又通过建立异常情况及时报告制度，设计高效的风险处理程序，形成了一整套较为完善的衍生品管理机制。公司董事会应当持续跟踪开展远期结售汇业务的执行进展和交易安全状况，如发生较大损失等异常情况的，应当立即采取措施并按规定履行披露义务。3.公司进行远期结售汇业务须严格按照公司的外币收付款预测进行，远期结售汇金额不得超过实际进出口业务外汇收付金额，任一时点的交易金额不得超过决策程序审批的交易总额度，将公司可能面临的风险控制在可承受的范围内。4.为防止远期结售汇业务延期交割，公司高度重视应收账款的管理，积极催收应收账款，避免出现应收账款逾期的现象；同时公司已为出口货款购买信用保险，从而降低客户拖欠、违约风险。5.公司选择开展远期结售汇业务的交易对手均为信用良好且与公司建立长期业务往来的银行等金融机构，并审慎审查与金融机构签订的相关合约条款，严格执行相关风险管理制度，以防范法律风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 每月底根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。涉诉情况（如适用） 无衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2024年12月03日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2024年12月19日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
（3）委托贷款情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
扬州泰胜风能装备有限公司2025年半年度净利润1,792.20万元，比去年同期增加3,037.35万元，较去年同期上升243.93%。主要原因是扬州基地于2024年仍处于生产爬生阶段，其在2025年全面发力开展外销塔筒等业务，业务量增长
明显，本报告期内营业收入达到43,269.14万元。昌吉州泰胜风能风电设备有限公司 年半年度净利润 , . 万元，比去年同期增加 , . 万元。主要原因是昌吉州基地于2024年下半年建成，投产后受到新疆地区陆上风电市场良好影响，在手订单较为饱满，本报告期内营业收入达到22,862.14万元。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月09日 网络 网络平台线上交流 其他 社会公众2024年度生产经营情况 巨潮资讯网：2025年5月9日2024年度业绩说明会记录
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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