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| 振芯科技(300101)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）业务概要
公司在特定行业集成电路、卫星综合应用等领域深耕二十余年，是业内知名的“智能化芯片—智能化终端—智能化应用及服务”整体解决方案提供商。当前公司正紧紧围绕特定行业用户的智能化转型升级浪潮，致力于成为“特定行业+AI”的领军企业。
（三）公司集成电路业务分析
1、经营模式
公司在集成电路行业属于设计类企业，位于集成电路产业链的上游，采取无晶圆厂Fabless经营模式，主要从事集成电路设计、部分测试和销售，其他晶圆制造、封装等生产环节以外包代工方式完成。公司集成电路产品从立项到实现销售需要经过立项评审、方案论证、设计实现、试验验证、产品定型等阶段，周期较长。通常采用“以销定产、订单式生产”的形式，即销售部门取得销售订单或设计服务订单，研发部门组织技术产品研发，生产部门组织外协生产，通过向供应商采购晶圆和封装加工服务来生产产品，质量及测试部门完成测试检验供货，最终以产品销售或技术服务的形式向客户进行销售。2、主要产品类别详见本节“一、报告期内公司从事的主要业务”。
3、行业竞争格局
从全球来看，特定行业中数模混合芯片产业呈现“国际巨头主导、中国梯队加速国产替代”的态势。根据ICInsights，2023年全球数模混合芯片市场TI和ADI分别占据16%和15%的份额，显示出其在行业中的领导地位。特定行业数模混合芯片对性能、可靠性、抗干扰等要求极高，TI在电源管理、运算放大器等领域技术领先，ADI在信号链芯片优势明显，产品广泛应用于特定行业通信等系统。
从国内来看，特定行业芯片由于一直受到国外禁运而投入较早，国内科研院所和部分民企通过自研芯片替代逐步切入通信、数据链等高端设备供应链。目前特定行业芯片基本上能够实现自给自足，竞争格局稳定。一方面，数模混合芯片因其产品生命周期长、技术经验依赖度高、研发投入大等特点，行业壁垒较高，对供应商的各项资质和质量管理体系有相当严格的要求，竞争成本相对较高，且主要竞争对手产品方向相对固定；另一方面，由于特定行业芯片主要为设备、系统配套，选型要求高，技术状态变更严谨，定型后对元器件及供应商的选择具有延续性。科研院所、国企集团承接大量项目订单，民营企业凭借灵活的机制和创新能力在一些细分领域取得一定市场份额，国家队与民营企业共同构成较为完善的芯片全产业链布局。
4、下游应用领域宏观需求趋势
特定行业数模混合芯片作为国家重要电子系统的核心组件，广泛应用于通信、导航等关键领域，其性能直接关系到系统设备的稳定性、精度和效能。随着现代化进程加快，以及国际地缘政治局势的复杂化，特定行业数模混合芯片行业迎来快速发展期。
近年来，得益于国家对特定行业核心元器件国产化的政策支持，以及国内企业在高性能数模混合芯片设计与制造方面的技术突破，特定行业数模混合芯片市场显示出强劲的增长势头。从行业结构来看，功率管理类模拟芯片占据最大市场份额，还包括射频与通信类芯片、信号链芯片、接口与驱动类芯片等。这些细分领域的发展与特定行业系统设备升级换代密切相关，如新一代通信系统对高速高精度数模模数转换器的需求显著上升，推动信号链芯片市场增长。随着通信、导航设备批量换新，以及人工智能和无人平台的发展，具备低功耗、高集成度的智能化芯片将迎来新的市场空间。
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三、主营业务分析
概述
2025年上半年，公司实现营业收入48,312.60万元，较上年同期增长36.44%。报告期影响营业收入变化的具体因素如下：
（1）报告期，受益于行业下游客户需求回暖，公司集成电路产品销售增长，本期公司集成电路业务实现收入24,266.12万元，较上年同期增长29.55%。
（）报告期，随着行业市场对北斗三代产品需求的逐步成熟，公司加大了特定行业北斗三代模块、终端的市场推广，全力保障北斗三号终端产品的生产和交付，本期北斗导航综合应用业务实现收入17,117.37万元，较上年同期增长73.21%。
（3）报告期，公司智慧城市建设运营服务业务实现营业收入5,479.00万元，较上年同期下降0.73%，系受智慧城市建设运营项目市场周期性波动影响。
（4）报告期，公司紧跟智能化升级浪潮，机器感知与智能化产品业务实现营业收入1,176.62万元，较上年同期增长3.26%，系与客户合作进一步加深、报告期内订单交付较同期增加所致。
报告期营业成本较上年同期增加3,277.41万元，增长21.41%，主要系产品销售增长所致。
报告期营业税金及附加较上年同期减少58.33万元、下降12.82%，主要系采购和投资支出增加导致的增值税进项税额较上年同期增加，对应缴纳的城市维护建设税、教育费附加等税金减少所致。
报告期发生期间费用21,205.79万元，较上年同期增长33.07%，其中销售费用2,463.41万元，下降1.60%；管理费用11,138.55万元，增长90.31%，主要系本期股权激励费用增加所致；研发费用7,263.93万元，下降0.19%；财务费用339.90万元，增长12.63%，主要系利息收入减少所致。
报告期其他收益1,188.45万元，较上年同期下降39.31%，主要系收到的与日常经营活动相关的政府补助减少所致。
报告期投资收益118.33万元，较上年同期增长326.58%，主要系银行理财收益较上年增加以及权益性投资收益增加所致。
报告期计提信用减值损失2,606.27万元，较上年同期增长126.24%，主要系计提的应收账款预期信用损失增加所致；计提资产减值准备462.42万元，较上年同期增长783.60%，主要系计提库存商品跌价准备所致。
报告期营业外收入54.13万元，较上年同期下降70.98%，主要系收到的与日常经营活动无关的政府补助减少所致。
报告期营业外支出29.69万元，较上年同期增长5,374.33%，主要系本期报废老旧闲置设备所致。
报告期所得税费用 万元，较上年同期下降 ，主要系本期公司享受减按10%的税率征收企业所得税税收优惠政策所致。
综合上述利润变动因素，报告期公司实现营业利润6,372.61万元，较上年同期增长40.53%；利润总额6,397.05万元，较上年同期增长35.51%；归属于上市公司股东的净利润6,555.35万元，较上年同期增长36.71%。
务分析”之“概述”。
营业成本 185,827,583.90 153,053,512.08 21.41% 主要系产品销售增长导致营业成本增加。销售费用 24,634,116.48 25,034,481.44 -1.60% 无重大变动。管理费用 111,385,493.11 58,527,438.71 90.31% 主要系股权激励导致的股份支付费用增加所致。财务费用 3,399,030.56 3,017,847.80 12.63% 无重大变动。所得税费用 -355,161.21 864,743.58 -141.07% 主要系本期享受企业所得税优惠政策，适用10%税率所致。研发投入 100,996,595.41 84,076,229.56 20.13% 主要系本期研发项目流片等外协费用投入增加所致。经营活动产生的现金流量净额 -6,246,871.08 3,553,868.43 -275.78% 主要系本期生产采购支出较上年同期增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -199,433,258.88 -113,051,833.60 -76.41% 主要系本期创芯智能产业园建设投入增加以及购买银行理财产品净支出较上年同期增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 8,294,558.47 -41,926,931.85 119.78% 主要系本期为修建创芯智能产业园增加长期借款所致。现金及现金等价物净增加额 -197,385,571.49 -151,424,897.02 -30.35% 详见上述分析。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。集成电路业务和北斗导航综合应用业务成本构成较上年同期增长主要系本期该类业务实现增长所致。智慧城市建设运营服务运维成本较上年同期下降35.54%，主要系部分天网项目运维服务已到期，项目续签过渡期内运维价格调整所致。详见本节“二、核心竞争力分析”。
四、非主营业务分析
适用□不适用
益。 否
营业外收入 541,312.20 0.85% 主要系收到的与日常 否经营活动无关的政府补助。营业外支出 296,865.95 0.46% 主要系资产报废损失。 否其他收益 11,884,541.98 18.58% 主要系收到的与日常经营活动相关的政府补助。 否信用减值损失（损失以“－”号填列） -26,062,685.27 -40.74% 主要系计提的应收账款信用减值损失。 否资产减值损失（损失以“－”号填列） -4,624,210.05 -7.23% 主要系计提的库存商品跌价准备。 否资产处置收益（损失以“－”号填列） 72,651.09 0.11% 主要系非流动资产处置收益。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
品、分配现金股利、回购公司股份以及创芯智能产业园建设支出增加所致。应收账款 1,162,730,007.度不及产品交付进度所致。业园建设投入增加所致。业园建设专项借款增加所致。品暂未到期赎回所致。致。应商货款所致。
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
1、交易性金融资产其他变动为本期购买银行理财产品净增加额。
2、应收款项融资其它变动为本期新增和到期或背书转让的银行承兑汇票发生额净额。
3、持有待售资产其他变动为上年已划分为持有待售资产的参股公司星维时空股权，本期完成转让交易。
□是否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
因政府补助项目暂未完成验收被冻结的补助资金共计2,370,000元。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
公司于2023年8月24日召开第六届董事会第二次会议和第六届监事会第二次会议，并于2023年9月15日召开2023年第二次临时股东大会，审议通过《关于调整公司北斗产业园建设方案的议案》，公司拟投资约7.3亿元建设约11万平米的“创芯智能产业园”，计划通过自有资金加银行贷款方式保障项目建设，主要建设科研、办公、生产、测试和其他配套设施，建成后实现现有公司及子公司的整体迁入，以及保障未来公司拟实施的重点产业化项目所需的物理空间，具体内容详见公司在巨潮资讯网披露的《关于调整北斗产业园建设方案的公告》（公告编号：2023-057）。董事会或其授权人士已经股东大会授权全权办理包括但不限于签署相关协议、办理并实施本项目相关的全部事宜。
2024年12月24日，公司召开第六届董事会第五次临时会议，审议通过《关于签订〈建设工程施工合同〉的议案》，董事会同意公司就项目施工及有关事项与成都建工第五建筑工程有限公司、成都衡泰工程管理有限责任公司签订《建设工程施工合同》，签约合同价为468,612,305.39元。具体内容详见公司在巨潮资讯网披露的《关于签订〈建设工程施工合同〉的公告》（公告编号：2024-092）。
创芯智能产业园项目的实施，有利于公司解决高速发展与物理空间严重不足的尖锐矛盾，改善公司科研办公场地条件，提升科研生产能力和产品交付能力，有利于进一步落地更多国家级重点产业化项目，提升公司核心竞争力，促进公司长期高质量发展。截至报告期末，该项目处于正常实施过程中，累计已投入金额为99,989,644.90元。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用不适用
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
（2）前12个月委托理财情况
一期产品 无 否 保本浮
动收益
型 1,400 2024/12/02-2024/12/31 30天 1.00%-2.11% 是国弘天启 中国工商银行股份有限公司成都高新技术产业开发区支行 中国工商银行挂钩汇率区间累计型法人人民币结构性存款产品-专户型
（3）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（4）委托贷款情况
□适用不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
万元，较上年同期增长188.10%。
本报告期，国翼电子实现营业收入6,293.21万元、较上年同期增长2.79%，报告期受智慧城市建设运营项目规模周期性市场波动及股权激励导致费用增加影响，实现净利润-209.91万元，较上年同期下降136.62%。
本报告期，国弘天启实现营业收入38.30万元、净利润-349.65万元，分别较上年同期下降39.63%、33.76%，主要系
公司目前尚处于经营调整期所致。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月09日 “投关易”小程序 网络平台线上交流 其他 线上参与振芯科技2024年年度网上业绩说明会的投资者 公司行业发展状况、2024年度经营情况和
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
不适用
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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