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| 中国建筑(601668)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、 经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司锚定高质量发展首要任务，聚焦“一创五强”战略目标，实施“一六六”战略路径，主动应变求变、全力攻坚克难，扎实推进“学政策、创效益、深改革、优管理、促创新、防风险、强党建”七大任务，努力推动高质量发展取得新进展新成效。
报告期内，公司新签合同额2.5万亿元，同比增长0.9% ；实现营业收入1.1万亿元，同比下降3.2% ；实现归属于上市公司股东的净利润304.0亿元，同比增长3.2% ；实现每股基本收益0.73元，同比增长2.8%。公司位居2025年《财富》世界500强榜单第16位、中国500强榜单第4位，连续入选《财富》中国ESG影响力榜，位列英国Brand Finance“2025年度中国品牌价值500强”榜单第16位、蝉联行业首位。
公司持续被纳入中证50、上证50、富时中国A50、MSCI中国A50互联互通指数等重要指数。总体来看，公司经营发展呈现以下特点 ：
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
用应系体造营”子房好““ ”中国建筑好房子营造体系中国建筑“好房子”营造体系锚定“安全、舒适、绿色、智慧”价值目标，以解决百姓居住痛点需求为实践追求，以“好标准、好设计、好材料、好建造、好服务” 的“五好”集成为手段来营造好房子的系统方法。这一方法从“问需于民” 出发，梳理应对百姓痛点的国家标准，再通过“好集成”统筹“好设计、好材料、好建造、好服务” 来达成“好标准”，以这“五好”集成来实现好房子。好集成安全目标 追求造、好服务”的产品。“ ”6633⸺六不六防三省三要居民需求框架
一、建筑业务
（二）房屋建筑业务工程量 万平方米 ／ ／ ／
（三）基础设施业务工程量 ／ ／ ／ ／
二、房地产业务
（二）期内合约销售面积 万平方米 633 655 -3.3
（六）购置土地储备（全额数） 万平方米 520 341 52.6
注 ：①中海地产是指中国海外发展及其附属公司所从事的地产业务，但不包括中国海外宏洋 ；②期末土地储备=上年末土地储备+ 新购置土地储备 － 本期竣工面积+（或-）项目调整面积。
• 主要经营数据
单位 ：亿元 币种 ：人民币
地产业务合约销售额
建筑业务新签合同额
2,412
23,265
22,882
2,196
20,126
1,915
1,860
18,385
1,745
16,070
• 主要经营数据
单位 ：亿元 币种 ：人民币
地产业务合约销售额
建筑业务新签合同额
2,412
23,265
22,882
2,196
20,126
1,915
1,860
18,385
1,745
三、ﾠ报告期内核心竞争力分析
三、ﾠ报告期内核心竞争力分析四、ﾠ报告期内主要经营情况
（一） 主营业务分析
1. 财务报表相关科目变动分析表
单位 ：千元 币种 ：人民币四、ﾠ报告期内主要经营情况
（一） 主营业务分析
1. 财务报表相关科目变动分析表
单位 ：千元 币种 ：人民币营业收入变动原因说明：受房地产行业深度调整、公司房建业务结构调整等内外部影响，营业收入下降。营业成本变动原因说明：收入规模减少，营业成本相应减少。销售费用变动原因说明：公司地产业务持续加强营销力度，相应的代理费和销售佣金等有一定增长。管理费用变动原因说明：公司持续深化“厉行节约 勤俭办企”专项行动，管理费用略有下降。财务费用变动原因说明：主要是由于本期汇兑收益较上年同期增加。研发费用变动原因说明：主要是公司不断健全研发投入制度，优化研发投入结构，提高研发投入效益。经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期支付其他与投资活动有关的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本期取得借款和发行债券收到的现金减少所致。2. 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明2. 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明3. 主营业务分行业、分地区情况单位 ：千元 币种 ：人民币主营业务分行业情况注 ：境外指除中国大陆以外的地区。新签合同额• 房屋建筑工程业务房建业务结构持续优化。报告期内，公司房建业务新签合同额14,964亿元14,964亿元，同比下降2.3% ；实现营业收入6,963.8亿元，同比下降7.1% ；实现毛利511.5亿元，同比下降1.7%。同比下降“ ”报告期内，公司坚持 两优两重 的市场策略，聚焦优质客户、优质项目、重点区域、重点领域，业务结构持续调整。从整体看，工业厂%房、科教文卫体设施、商业综合等公共建筑领域新签合同额合计占比新签合同额• 房屋建筑工程业务房建业务结构持续优化。报告期内，公司房建业务新签合同额14,964亿元14,964亿元，同比下降2.3% ；实现营业收入6,963.8亿元，同比下降7.1% ；实现毛利511.5亿元，同比下降1.7%。同比下降“ ”报告期内，公司坚持 两优两重 的市场策略，聚焦优质客户、优质项目、重点区域、重点领域，业务结构持续调整。从整体看，工业厂%房、科教文卫体设施、商业综合等公共建筑领域新签合同额合计占比接济南东吴家堡、南吴家堡、南沙王庄三村整合城中村改造项目安置房建设工程(EPC)等一批重点民生工程。房建业务细分领域新签合同额情况单位 ：亿元 币种 ：人民币报告期内，公司在大跨度空间结构、精益建造、绿色建造、智慧建造等领域核心竞争力持续增强，为房建项目承接和优质履约提供有力支撑。公司自主研发的MiC、ME-house、CMC等系列模块化建筑产品，在老旧小区改造和保障房建设中实现规模化应用，形成“工厂预制+现场装配”的建造模式，大幅缩短工期并减少建筑垃圾，为建筑工业化转型提供了示范样板。公司承建的厦门平板显示配套产业园、广东奥林匹克体育中心升级改造等重点工程全面竣工，持续打造品质更高的“好房子”。新签合同额• 基础设施建设与投资业务基建业务实现快速增长。报告期内，公司基建业务新签合同额8,237亿元8,237亿元，同比增长10.0% ；实现营业收入2,734.3亿元，同比增长1.5% ；实现毛利280.0亿元，同比增长1.9%。同比增长报告期内，公司加强基础设施业务高质量发展顶层设计，抢抓基建领域结构性机遇，进一步塑强竞争优势。从整体看，能源工程、市政工程、水利水运等领域保持快速增长，新签合同额合计占比提升至新签合同额• 基础设施建设与投资业务基建业务实现快速增长。报告期内，公司基建业务新签合同额8,237亿元8,237亿元，同比增长10.0% ；实现营业收入2,734.3亿元，同比增长1.5% ；实现毛利280.0亿元，同比增长1.9%。同比增长报告期内，公司加强基础设施业务高质量发展顶层设计，抢抓基建领域结构性机遇，进一步塑强竞争优势。从整体看，能源工程、市政工程、水利水运等领域保持快速增长，新签合同额合计占比提升至报告期内，公司加快推进基建领域科技研发与成果转化，在断裂带隧道施工、千吨级索锚体系、高海拔增压补氧、智能装配造桥机等关键技术方面，取得多项重要创新成果，推动基建业务市场营销和高质量履约。公司承建的张家港市常阴沙农业示范区常红社区16兆瓦光伏电站、嘉兴机场改扩建工程等项目竣工。合约销售额• 房地产开发与投资业务地产业务塑强竞争优势。报告期内，公司地产业务合约销售额1,745亿元1,745亿元，同比下降8.9% ；合约销售面积633万平方米，同比下降3.3% ；实现营业收入1,318.8亿元，同比增长13.3% ；实现毛利210.5同比下降亿元，同比下降6.8%。报告期内，公司动态研判市场政策，聚焦核心城市核心区域精准投资，引领提供优质居住产品及服务，更好服务构建房地产发展新模合约销售额• 房地产开发与投资业务地产业务塑强竞争优势。报告期内，公司地产业务合约销售额1,745亿元1,745亿元，同比下降8.9% ；合约销售面积633万平方米，同比下降3.3% ；实现营业收入1,318.8亿元，同比增长13.3% ；实现毛利210.5同比下降亿元，同比下降6.8%。报告期内，公司动态研判市场政策，聚焦核心城市核心区域精准投资，引领提供优质居住产品及服务，更好服务构建房地产发展新模购地金额404亿元 ；中建地产新购置土地30宗，新增土地储备262万平方米，购地金额454亿元。报告期内，公司实现房地产项目新开工面积445万平方米，同比下降16.2% ；竣工面积666万平方米，同比增长74.3% ；在建面积5,045万平方米，同比下降12.7%。公司经过多年拓展，目前拥有写字楼、酒店、公寓、商业地产等持有型物业超过1,500万平方米，账面净值1,577亿元，占公司总资产4.6%。区域分布上，持有型物业主要集中分布在一、二线城市及经济发达城市，其中上海、北京、广东三大地区持有型物业净值占比超过50%。报告期内，公司加快产业升级，拓展商业、养老、物流等业务领域，通过树立城市级标杆项目、科学布局多元产品的拓展路径，有力助推商业价值高效释放，经营绩效稳步提升，持有型物业实现收入42亿元。敬请参阅本报告第八节“财务报告”财务报表附注五8“存货”中“房地产开发成本”“房地产开发产品”、附注五32“合同负债”中“预售房产款”等相关内容。公司经过多年拓展，目前拥有写字楼、酒店、公寓、商业地产等持有型物业超过1,500万平方米，账面净值1,577亿元，占公司总资产4.6%。区域分布上，持有型物业主要集中分布在一、二线城市及经济发达城市，其中上海、北京、广东三大地区持有型物业净值占比超过50%。报告期内，公司加快产业升级，拓展商业、养老、物流等业务领域，通过树立城市级标杆项目、科学布局多元产品的拓展路径，有力助推商业价值高效释放，经营绩效稳步提升，持有型物业实现收入42亿元。敬请参阅本报告第八节“财务报告”财务报表附注五8“存货”中“房地产开发成本”“房地产开发产品”、附注五32“合同负债”中“预售房产款”等相关内容。勘察设计业务转型发展。报告期内，公司勘察设计业务新签合同额64亿元，同比下降11.1% ；实现营业收入49.4亿元，同比下降9.0% ；实现毛利8.0亿元，同比下降13.2%。
报告期内，公司聚焦建筑设计、城市规划、工程勘察、市政公用工程设计等勘察设计主营业务，持续发挥设计咨询前端引领作用，提升在机场、体育建筑、文化场馆等细分设计领域核心竞争力。持续提升原创设计能力，中标大连金州湾国际机场工程业务用房、西安交通大学创新港校区、中储粮交易中心综合大楼、泰山博物院等多个原创设计项目，加快设计品牌建设。业务转型快速推进，加快市政基础设施设计与咨询业务拓展，中标重庆市荣昌区城区防洪排涝体系建设工程、福建安溪县2025年度农村生活污水提升治理等项目，为建设安全可靠的韧性城市提供支撑。• 境外业务境外业务营收稳健增长。报告期内，公司深入推进海外高质量发展战略，境外业务新签合同额1,254亿元，同比下降2.9% ；实现境外营业收入598.1亿元，同比增长5.8% ；实现毛利31.7亿元，同比增长23.8%。报告期内，公司持续深耕重点区域市场，深化多元领域发展，在中东、东南亚、中亚、非洲及港澳地区市场承接了一批标志性项目和民生工程，承接沙特阿拉伯德拉伊耶二期歌剧院街区项目、伊拉克济加尔省综合医疗城、乌兹别克斯坦吉扎克州光伏发电、马来西亚柔佛水利管网工程等项目。公司推动优势专业公司加速出海，在钢结构、高端机电、港口水工等领域打造细分领域专业优势，中标517米的世界最高公寓楼迪拜六善公寓钢结构制造和安装工程，签约马来西亚秦淮数据中心MY07 B1机电总承包等项目。报告期内，公司持续强化项目履约管理水平，承建的新加坡理工大学新校区、马来西亚星源材质厂房一期、菲律宾哥打巴托KCC商业综合体顺利完工，澳大利亚东北干线、埃及阿拉曼新城湖心岛等项目有序推进。• 其他业务公司其他业务主要为经营土地一级开发、机械设备租赁、工程监理等收入。报告期内，其他业务实现营业收入197.7亿元，同比减少14.8% ；实现毛利37.6亿元，同比下降36.8% ；毛利率为19.0%，同比下降6.6个百分点。“ ” “ ” “敬请参阅本报告第八节 财务报告 财务报表附注五、53 营业收入和营业成本 、附注五、66 费用” “ ”按性质分类 、附注十五、1 分部报告 相关内容。
（二） 经营性投资业务情况
报告期内，公司秉持稳健投资理念，通过严控新增项目质量持续优化投资结构，并着力强化回款管理，推动投资收支比提升。报告期内，公司完成投资额1,448亿元，同比下降4.6% ；投资回款1,730亿元，同比增长3.3% ；投资收支比119.5%，同比增长9.1个百分点。
单位 ：亿元 币种 ：人民币
报告期内 报告期内
（二） 经营性投资业务情况
报告期内，公司秉持稳健投资理念，通过严控新增项目质量持续优化投资结构，并着力强化回款管理，推动投资收支比提升。报告期内，公司完成投资额1,448亿元，同比下降4.6% ；投资回款1,730亿元，同比增长3.3% ；投资收支比119.5%，同比增长9.1个百分点。
单位 ：亿元 币种 ：人民币
报告期内 报告期内
长率计算时将相应地对变化项目进行追溯调整。
报告期内，公司房地产开发业务完成投资额1,185.1亿元，同比下降0.7% ；实现投资回款1,445.8亿元，较上年同期增长6.0% ；投资收支比122.0%，较上年同期增长8.0个百分点。
2. 基础设施投资业务
报告期内，公司基础设施投资业务完成投资额96.3亿元，同比下降24.6% ；实现投资回款92.1亿元，较上年同期增长8.3% ；投资收支比95.6%，较上年同期增长28.8个百分点。
3. 房建工程投资业务
报告期内，公司房建工程投资业务完成投资额155.3亿元，同比下降12.9% ；实现投资回款169.8亿元，较上年同期下降9.2% ；投资收支比109.3%，较上年同期增长4.3个百分点。
4. 城镇综合建设业务
报告期内，公司城镇综合建设业务完成投资额8.3亿元，同比下降30.4% ；实现投资回款12.7亿元，较上年同期下降42.4% ；投资收支比153.0%，较上年同期下降28.0个百分点。
5. 重点区域投资建设情况
公司坚决贯彻落实党中央、国务院重大决策部署，围绕国家重大战略规划部署，积极服务区域协调发展战略，深度参与京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展、黄河流域生态保护和高质量发展等国家重点区域的投资建设。报告期内，公司在京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角和黄河流域完成投资额1,284亿元，占公司整体完成投资额的88.7%。6. PPP业务开展情况公司紧跟国家政策导向，建立健全PPP业务风险管控体系，合理控制PPP业务规模，坚持PPP业务高质量发展。自2023年11月国家发展改革委、财政部发布《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》以来，公司无新增PPP项目，报告期内主动退出PPP存量项目5个。同时，公司积极适应PPP新机制，探索拓展特许经营类项目，做好项目拓展阶段评估决策、实施阶段过程监控工作。截至2025年上半年，在实施PPP项目425个，权益投资额6,108亿元。截至报告期末，公司已运营PPP项目339个，权益投资额约4,448亿元，占比72.8%。公司持续加强PPP项目管理工作，一是强化过程督导，以现金流为主线，加强PPP项目全生命周期管理 ；二是建立回款管控长效机制，持续推动PPP项目回款治理，压实各级主体责任，切实保障投资收益的实现。截至报告期末，已进入运营期的PPP项目运营绩效考核情况良好，年度已完成绩效考核项目均达标。在实施 PPP项目行业分布情况表单位 ：亿元 币种 ：人民币公司紧跟国家政策导向，建立健全PPP业务风险管控体系，合理控制PPP业务规模，坚持PPP业务高质量发展。自2023年11月国家发展改革委、财政部发布《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》以来，公司无新增PPP项目，报告期内主动退出PPP存量项目5个。同时，公司积极适应PPP新机制，探索拓展特许经营类项目，做好项目拓展阶段评估决策、实施阶段过程监控工作。截至2025年上半年，在实施PPP项目425个，权益投资额6,108亿元。截至报告期末，公司已运营PPP项目339个，权益投资额约4,448亿元，占比72.8%。公司持续加强PPP项目管理工作，一是强化过程督导，以现金流为主线，加强PPP项目全生命周期管理 ；二是建立回款管控长效机制，持续推动PPP项目回款治理，压实各级主体责任，切实保障投资收益的实现。截至报告期末，已进入运营期的PPP项目运营绩效考核情况良好，年度已完成绩效考核项目均达标。在实施 PPP项目行业分布情况表单位 ：亿元 币种 ：人民币
（三）专业化经营情况
报告期内，公司始终坚持走专业化发展道路，涵盖建筑行业主要细分领域产品，有力支撑了公司改革创新发展。公司新签合同额4,647.5亿元，同比增长20.7% ；实现营业收入2,348.1亿元，同比增长8.0% ；
实现毛利172.2亿元，同比增长0.1% ；实现营业利润84.6亿元，同比降低1.7%。
报告期内，公司制定了“一企一策”战略发展规划，着力推动专业公司在细分领域形成独特竞争优势。公司旗下中建装饰在装饰、幕墙等业务领域规模位于行业前列，数字化绿色健康装修技术优势引领行业，首个家装品牌“中建幸福家”公司揭牌成立。中建科工是中国钢结构行业竞争力榜首企业、国家高新技术企业，在高端钢结构业务领域市占率第一 ；积极布局智慧停车、交通绿能、建筑机器人等领域，首个数字能源工厂正式投产。中建安装丙烷脱氢核心设备全球市场占有率连续三年稳居第一，大型塔器、反应器现场制造能力领跑全国化工装备领域。西部建设位居中国预拌混凝土行业前列。单位 ：亿元 币种 ：人民币2025H1 同比增长2025H1 同比增长2025H1 同比增长
（四） 非主营业务导致利润重大变化的说明
、负债情况分析
不适用负债状况单位 ：千元 币种 ：人民币上年期末数 本期期末金额本期期末数占同资产增加1,313亿元，其他流动资产增加303亿元。货币资金本期减少442亿元，主要是经营活动现金净流出增加所380,184,176 11.18 424,396,081 13.31 -10.42致。应收票据本期增加25亿元，主要是客户使用承兑汇票支付款项4,823,852 0.14 2,328,094 0.07 107.20增加所致。应收账款本期增加549亿元，主要是部分业主因自身资金安排本372,010,971 10.94 317,094,483 9.94 17.32期付款有所延迟，导致应收账款金额增加。存货本期增加27亿元，主要是房地产开发成本和建筑业原材料774,817,247 22.79 772,146,995 24.21 0.35储备增加所致。合同资产本期增加1,313亿元，主要是部分房建及基建项目已完576,748,037 16.96 445,402,103 13.97 29.49工未结算余额增加所致。一年内到期的非流动资产本期减少69亿元，主要是投资类项目54,866,204 1.61 61,780,989 1.94 -11.19一年内到期的长期应收款减少所致。其他流动资产本期增加303亿元，主要是预缴税金及待抵扣进项187,947,808 5.53 157,692,307 4.94 19.19税额增加所致。长期应收款本期增加51亿元，主要是棚户区改造等投资类项目126,618,136 3.72 121,537,045 3.81 4.18应收款项增加所致。投资性房地产本期增加14亿元，主要是本期新增投资性房地产157,657,897 4.64 156,241,562 4.90 0.91所致。上年期末数 本期期末金额本期期末数占式核算的PPP项目投资增加所致。使用权资产本期减少4亿元，主要是由于房屋及建筑物租赁减少所致。非流动资 其他非流动资产本期增加104亿元，主要是本期随项目结算，相362,988,447 10.68 352,602,811 11.06 2.95产 应确权质保金增加所致。总负债本期增加1,753亿元，主要是短期借款增加439亿元，应付账款增加875亿元，其他流动负债增加333亿元。短期借款本期增加439亿元，主要是为满足生产经营需要，补充流动资金所致。应付账款本期增加875亿元，主要是本期分包工程款和购货款付款周期有所延长。合同负债本期增加62亿元，主要是预收工程款和预售房产款增加所致。内到期的 一年内到期的非流动负债本期减少101亿元，主要是一年内到期110,826,655 3.26 120,933,590 3.79 -8.36流动负债 的长期借款和应付债券减少所致。其他流动负债本期增加333亿元，主要是短期融资券和待转销项税增加所致。长期借款本期增加160亿元，主要为了生产经营长期资金需求增加借款所致。长期应付款本期增加8亿元，主要是应付工程质量保证金增加所致。无2. 境外资产情况其他说明无2. 境外资产情况
(1) 资产规模
其中 ：截至报告期末，公司境外资产1,928（单位 ：亿元 币种 ：人民币），占总资产的比例为5.7%。
(2) 境外资产占比较高的相关说明
其他说明
报告期内，公司主要资产未发生重大变化。上述境外资产数据未经审阅。
3. 截至报告期末主要资产受限情况
“ ” “ ”截至报告期末，公司带息负债总额9,155亿元。截至报告出具日，公司新增公开发行普通债券面值共计约530亿元，较好满足了企业快速发展以及产业结构调整对资金的需求，通过加大直接融资力度，公司融资结构进一步优化。
（六） 投资状况分析
1. 对外股权投资总体分析
公司对外股权投资主要包括以交易为目的从二级市场购入的股票、不以交易为目的而持有的其他上市公司或其他非上市公司的股权。核算科目包括交易性金融资产、其他权益工具投资、长期股权投资及其他非流动金融资产。
(1) 重大的股权投资
(2) 重大的非股权投资
(2) 重大的非股权投资
(3) 以公允价值计量的金融资产
单位 ：千元 币种 ：人民币
①本表填列公司交易性金融资产、其他流动资产、其他权益工具投资核算的股票证券投资情况。
②除上表外，列示于交易性金融资产、其他权益工具投资敬请参阅本报告第八节“财务报告”财务报表附注五、2“交易性金融资
产”、附注五、15“其他权益工具投资”等相关内容。
（七） 重大资产和股权出售
（八） 主要控股参股公司分析
1. 通过设立或投资等方式取得的重要子公司
单位 ：千元 币种 ：人民币
（九） 公司控制的结构化主体情况
“ ” “ ” “
围的结构化主体中的权益 的相关内容。
五、ﾠ其他披露事项
（二） 市值管理情况
2025年4月15日，公司第四届董事会第十五次会议审议通过了《关于<中国建筑股份有限公司市值管理工作规定>的议案》，明确职责分工、工作内容等，引领保障市值管理常态化开展 ；审议通过了《关于中国建筑股份有限公司估值提升计划的议案》，明确了市值管理战略目标、战略路径和战略体系，分类制定实施20项举措，促进提高投资价值，着力改善估值水平，详情请见公司《关于估值提升计划的公告》（临2025-027）。重点推进市值管理举措落实落地，公司保持长期稳定的分红政策，2024年度每股派息保持稳中有升，推动控股股东增持公司股票等。
“
为进一步提高发展质量，增强回报投资者能力，公司积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司 提质” “ ”
增效重回报 专项行动的倡议》，制定并实施了2024-2025年度 提质增效重回报 行动方案。2025年4月“ ”29日，公司发布了《关于 提质增效重回报 行动方案执行情况的评估报告》，从提升价值创造能力、体系化推进市值管理等六个方面，详细报告了相关工作的实施进展及成效。
（三） 其他披露事项
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