|
| 四川成渝(601107)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）业务回顾与分析
1.业绩综述
本集团的主要业务为投资、建设、运营和管理省内部分高速公路项目，绿色能源投资业务以及沿线资源综合开发。2025年上半年，总的来看更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力。同时，外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济回升向好基础仍需加力巩固。本集团面对外部不稳定不确定因素较多的不利影响，加力加劲推动项目建设、提升管理水平，加大降本增效力度，努力创造发展实绩，实现利润指标增长。
报告期内，本集团实现营业收入约人民币412,603.50万元，同比下降23.14%，其中：公路桥梁管理及养护业收入约人民币227,361.04万元，占营业收入55.10%；建造服务收入约人民币65,019.43万元，占营业收入15.76%；商品销售收入约人民币108,055.51万元，占营业收入的26.19%；BT/PPP项目收入约人民币7,987.47万元，占营业收入的1.94%；租赁业务收入约3,135.10万元，占营业收入0.76%；其他收入约人民币1,044.94万元，占营业收入的0.25%。归属于上市公司股东的净利润约人民币83,725.38万元，同比增加19.93%；基本每股收益约人民币0.2596元，同比增加13.71%。截至2025年6月30日，本集团总资产约人民币6,130,720.06万元，归属于上市公司股东的净资产约人民币1,957,801.69万元。
2.本集团「收费路桥」业务经营情况
二绕西高速 100 26,370 27,767 （5.03） 382,814 407,660 （6.09）报告期内，本集团实现道路通行费收入约人民币227,361.04万元，同比下降2.25%。通行费收入约占本集团营业收入的55.10%，较上年同期增长11.77个百分点。报告期内，本集团高速公路的整体营运表现受到以下因素的综合影响：
（1）经济环境因素
上半年，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，有效实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。分产业看，第一产业增加值31172亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值239050亿元，增长5.3%；第三产业增加值390314亿元，增长5.5%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。从环比看，二季度国2
内生产总值增长1.1%。2025年上半年四川地区生产总值为31918.2亿元，按不变价格计算，同比增长5.6%。分产业看，第一产业增加值1963.3亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值11111.53亿元，增长5.3%；第三产业增加值18843.4亿元，增长6.0%。
（2）政策环境因素
根据四川省交通运输厅《关于印发贯彻落实国家四部委鲜活农产品运输“绿色通道”政策工作方案的通知》（川交函〔2023〕233号），按照交通运输部等四部委办公厅《关于进一步提升鲜活农产品运输“绿色通道”政策服务水平的通知》（交办公路〔2022〕78号）总体部署，自2023年6月1日起，严格执行全国统一《鲜活农产品品种目录》，规范绿通车辆出口查验标准，不符合查验标准的鲜活车将不享受“绿色通道”政策。
2023年3月31日，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合印发《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》（以下简称“《行动计划》”）。《行动计划》提出了未来五年加快建设交通强国的行动目标和行动任务，坚持立足持续抓好“两个纲要”和“十四五”系列交通规划落地实施，谋划推进好“十五五”期交通运输工作，构建安全、便捷、高效、绿色、经济的现代化综合交通运输体系，实现交通运输质的有效提升和量的合理增长。《行动计划》确定的行动目标是，到2027年，加快建设交通强国取得阶段性成果，交通运输高质量发展取得新突破，“四个一流”建设成效显著，现代化综合交通运输体系建设取得重大进展，“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”加速构建，有效服务保障全面建设社会主义现代化国家开局起步。
根据《四川省人民政府办公厅印发〈关于持续巩固和增强经济回升向好态势若干政策措施〉的通知》（川办规〔2024〕2号），在2024年4月1日至2024年12月31日期间，对安装ETC的非新能源货车省内高速公路通行费，优惠由5%提高至6%，夜间（23:00至次日6:00）行车通行费优惠由6%提高至8%；对安装ETC的新能源货车省内高速公路通行费，优惠由5%提高至20%；对安装ETC的国际标准集装箱运输车辆省内高速公路通行费，优惠由30%提高至60%。根据《川省人民政府办公厅印发<关于推动经济持续回升向好的若干政策措施>的通知》（川办规〔2024〕3号），以上优惠政策延期至2025年12月31日。
根据《四川省交通运输综合行政执法总队关于印发<氢能车辆四川省高速公路通行费优惠政策实施细则>的通知》（川交综执〔2024〕137号），自2024年11月6日起，安装使用ETC装置的氢能车辆，同时在四川ETC公众号注册成功生效后，在四川省内高速公路通行，免收车辆通行费。
（3）路网变化及道路施工因素
外围竞争性或协同性路网变化及道路整修施工会对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或负面影响。报告期内，集团辖下部分高速公路不同程度地受到此等因素的影响：2
数据来源：国家统计局
成仁高速：2024年9月29日天府机场高速支线的高庙山匝道开通后，原经成仁高速前往西博城、兴隆湖、天府机场的车辆行驶路径缩短，同时天府大道仁寿段2025年1月24日开通，成都至仁寿距离与高速基本一致，叠加成宜高铁、成宜高速等影响因素，对成仁高速造成较大分流影响；受成都铁路局一季度调图影响，成都与宜宾往返动车增加，沿线群众出行需求被铁路分流。
二绕西高速：一方面周边厂商产能收缩，物流需求锐减，货三、货六等主力车型运输频率大降，企业为压缩成本纷纷转向地方道路，货车流量与收入均不同程度下滑；另一方面，随着成都都市圈交通基础设施加速成网，短途旅行受高铁分流，多重因素叠加导致二绕西高速小客车流量也持续走低。
遂广遂西高速：因今年周边多条并行道路升级改造及封闭施工，承接了区域交通流的转移与再分配，大量原本依赖既有通道的过境车辆、货运物流及短途出行客流，基于路径时效性、安全性及经济性考量，自发选择遂广遂西高速作为替代通行线路，促使遂广遂西高速通行费收入提升。
（二）重大投融资项目
1.成乐高速扩容建设工程项目
2017年10月30日，本公司召开临时股东大会审议批准了关于投资成乐高速扩容建设工程项目及相关事宜的议案。根据交通运输部关于该项目的核准意见，项目总长130公里，估算总投资约人民币221.6亿元。根据四川省发改委就本项目出具《关于调整成都至乐山高速公路扩容建设项目核准事项的批复》（川发改基础〔2022〕298号），本项目调整后的建设里程为136.1公里，估算总投资为人民币251.5亿元。该项目完工后将有利于缓解成乐高速的交通压力，提高成乐高速的整体通行能力和服务水平。2019年11月27日，成乐扩容项目试验段（眉山—青龙）完成既定任务，实现双向通车；2019年12月18日，成乐高速新青龙收费站正式通车运营；2021年8月2日，为规范PPP项目入库转段审核程序，成都市交通运输局与成乐公司签订《成都至乐山高速公路扩容建设项目投资协议》《成都至乐山高速公路扩容建设项目政府和社会资本合作（PPP）项目合同》；2022年1月27日，眉山至乐山段81公里全面实现双向八车道通行；2023年5月11日，成乐高速扩容项目乐山城区过境复线段通车。从开工之日至2026年6月30日止，成乐扩容项目累计完成投资额约人民币143.77亿元。
2.天邛高速公路BOT项目
2019年10月30日，公司董事会审议通过了投资成都天府新区至邛崃高速公路项目的议案，本公司与中交路桥建设有限公司组成联合体参与天府新区至邛崃高速公路项目投标并中标本项目。
项目总长约42公里，估算总投资约为人民币86.85亿元。2024年9月13日，天邛高速全线正式建成通车。
2020年3月4日，项目公司四川成邛雅高速公路有限责任公司在四川省邛崃市注册成立，负责天邛高速公路的投资、建设及运营，项目公司注册资本为人民币17.37亿元，其中本公司认缴出资人民币14.2434亿元。自开工之日起至2025年6月30日，天邛项目累计完成投资额约人民币70.02亿元。
3、G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目
2025年8月13日，公司股东会审议通过了关于投资成雅高速公路扩容项目暨关联交易的议案。本公司与华西股份、交通建设集团、路桥集团、高路信息组成联合体中标G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目。成雅扩容项目路线全长159.115公里，估算总投资约为人民币285.48亿元（最终以中国政府有权行政主管机关批准的金额为准）。
2025年8月13日，项目公司四川成雅高速公路有限责任公司成立，注册资本为人民币1亿元整。
|
|