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| 横店东磁(002056)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
2025年上半年，全球经济在结构性调整中呈现弱复苏态势，地缘政治与贸易壁垒持续重构产业链布局，光伏行业经历深度洗牌后产能出清加速。面对新周期挑战，公司深化“磁材+新能源”双轮驱动战略，通过技术领先、管理卓越与国际化布局强化经营韧性，实现盈利质量与现金流水平的同步提升。
1、双轮驱动，夯实公司高质量发展
报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润 10.20亿元，同比增长58.94%。主要经营情况如下：
磁材器件：外拓市场，内挖潜力，提质增效。2025年上半年实现收入 23.71亿元，同比略有增长，磁材出货 10.73万吨，出货结构更优化。
报告期内，在以旧换新政策边际效应递减的情况下，公司凭借自身的技术、规模、客户等综合竞争优势龙头地位巩固，磁材市场占有率进一步提升；横向拓展和纵向延伸布局的多个磁材新品，在新能源汽车、AI服务器等市场拓展成效明显；同时，通过海内外优质产能布局，组织变革和数智化推进，进一步提升了运营效率和盈利能力。
光伏产业：深化差异化战略，助力穿越行业周期。2025年上半年实现收入 80.54亿元，同比增长36.58%，光伏产品出货 13.4GW，同比增长超 65%。
报告期内，光伏产业稳步推进深度国际化，海外产能凭借差异化布局，叠加自身产品的技术和品质优势实现了满产释放；持续强化差异化竞争策略，海内外优质市场的出货量持续提升，并积极参与提供下游应用的解决方案；各生产基地通过严控制造成本、突破产量极限、提升电池量产转换效率和组件平均功率等措施，进一步提升了产品的竞争力。截至目前，公司持续开发差异化新品，已推出5类双玻标准产品和9类特殊应用场景产品，电池量产转换效率提升至26.85%，研发效率达到27.25%。此外公司于年初制订了超高功率产品提效路径，通过技改投资和工艺优化，超高功率产品取得了阶段性成果，从而进一步提升产品竞争力。锂电产业：聚焦小动力，渗透率再提升。2025年上半年实现收入 12.86亿元，同比略有增长，出货超3亿支，同比增长12.25 %。报告期内，公司锂电产业稼动率持续维持业内领先，产量和收入均创新高；通过产品迭代、品质管控，制造成本优化明显，使得毛利率进一步回升；丰富产品类别，推出多款高容量的 E型和 P型新产品，并完成了全极耳产品的技术储备。
2、数智赋能，助力公司新质发展
公司始终致力于诠释新型工业化的核心内涵，坚定不移地引领工业进程向更高效率、更强智能、更可持续的未来迈进。2023年，我们全面启动数字化建设，完成了具有前瞻性的数字化转型整体规划蓝图。2024年，在成功实践的基础上，我们加速规模化复制与深化应用，全面推进数字工厂、智能工厂向“未来工厂” 的迭代升级。通过构建覆盖全产业的统一制造执行系统（MES），并以企业资源计划（ERP）为中枢核心，我们成功实现了供应链协同优化、全球运营敏捷响应、制造运营智能管控、数据驱动科学决策。 2025年上半年，公司新增了 3家省先进级智能工厂。截至目前，公司已有 2个省级 5G和 5个国家级5G工厂，5G工厂已覆盖了磁性材料、太阳能、锂电池等产业，这不仅体现了公司在技术创新和产业升级方面的实力，也展示了公司对未来智能制造和数字化转型的决心。
3、逐绿前行，坚定低碳发展道路 支持与投入。上半年公司 ESG 评级上得到显著上
升，EcoVadis从 58分铜级跃升至 72分银级，位居所有参评企业前 8%；Sustainalytics从 29.2分降至 24.5分（降分表示风险降低），Achilles ESG银+（Repro Silver）级评级，跃居光伏组件企业前列。公司还先后获评中国能源报“「2025能源 ESG100先锋环境」十佳案例”，TAIYANG NEWS“2024年度量产最高效率光伏组件制造商卓越徽章”等奖项，以及 Sedex供应链大奖环境贡献奖提名。充分发挥自身优势，率先启动“绿色百分百”行动，实现电池与组件产品 100%绿色能源使用；连云港基地获得 TüV南德意志集团颁发的行业首张 ISO14068组织碳中和达成核查声明证书，成为名副其实的“碳中和工厂”；泗洪、连云港和宜宾 3 个基地获得组织温室气体核查声明和绿色能源消费核查声明，为国家双碳目标贡献东磁力量。报告期内，公司继续积极参与光伏下游应用的开发，以进一步提高主营业务板块的绿电使用比例，并按照年度计划持续实施多项节能减排重点工程。通过这些举措，我们致力于构建一个清洁、高效、可持续的产业生态，为全球应对气候变化的挑战贡献力量。新领域的开发，各板块营收同比增加所致。营业成本 977,340.98 815,615.58 19.83% 主要系：公司营业成本随营业收入的增长而相应增长所致。销售费用 14,366.59 11,090.44 29.54% 主要系：为开拓市场销售人员增加以及市场开拓的相关费用增加所致。管理费用 29,886.26 29,336.19 1.88%财务费用 -31,350.10 -5,754.16 -444.82% 主要系：汇兑损益波动所致。所得税费用 28,420.20 7,794.88 264.60% 主要系：公司盈利波动使得应纳税所得额相应波动所致。研发投入 22,777.92 39,136.63 -41.80% 主要系：公司各年度对研发项目的数量、进度、支出计划不同，各期研发费用列支存在波动所致。经营活动产生的现金流量净额 170,075.32 134,486.21 26.46% 主要系：公司2025年半年度经营业绩增长，同时加强流动资金管理，相应带动了经营性现金流的增长所致。投资活动产生的现金流量净额 -108,433.66 -159,747.30 32.12% 主要系：投资目的定期存款的净流入增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 -68,353.41 -199,663.03 65.77% 主要系：偿还短期借款，以及支付设备融资租赁款本息和股份回购减少所致。现金及现金等价物净增加额 16,651.59 -227,001.30 主要系：经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量净额增加所致。税金及附加 5,320.80 2,940.79 80.93% 主要系：本期列支的房产税、土地使用税及附加税同比增加所致。其他收益 5,136.30 2,775.32 85.07% 主要系：增值税加计抵减增加所致。投资收益 -6,768.68 1,006.49 -772.50% 主要系：远期结售汇产品结汇损益波动所致。公允价值变动收致。信用减值损失 -2,406.97 5,525.73 -143.56% 主要系：上年公司对光伏+锂电板块采用账龄组合计提的1年内应收款项的预期信用损失率进行会计估计变更所致。资产减值损失 -9,216.50 -1,951.76 -372.21% 主要系：报告期公司计提存货跌价准备增加所致。归属于母公司所有者的净利润 102,004.34 64,179.53 58.94% 主要系：公司持续加大市场拓展力度、新产品新领域的开发，叠加先进产能的有效释放，同时通过严控制造成本等措施，进一步提升了产品的竞争力，各板块盈利同比增加所致。少数股东损益 29,357.62 -311.11 主要系：公司的非全资控股公司同比盈利提升所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
扩大，且国内销售收入增加，也适当拉长账期所致。固定资产 605,148.83 23.89% 616,600.97 25.47% -1.58%在建工程 23,472.15 0.93% 36,140.00 1.49% -0.56%使用权资产 53,275.17 2.10% 26,873.49 1.11% 0.99%短期借款 106,671.84 4.21% 86,191.29 3.56% 0.65%合同负债 55,739.49 2.20% 46,439.75 1.92% 0.28%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
气度影响，投资成本有所下降，同时投资收益率亦有所不及预期2023年01月19日 《公司关于子公司投资年产12GW新型高效电池项目的公告》（公告编号：2023-004）投资建设光伏发电
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 23号——金融资产转移》《企业会计准则第 37号——金融工具列报》《企业会计准则第 39号——公允价值计量》等相关规定及其指南，对开展的外汇套期保值业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目。
公司与上一报告相比未发生重大变化。
的说明 公司报告期实际损益金额-9,032.88万元。
套期保值效果的说明 鉴于公司出口业务日益增长，款项的结算币种主要采用欧元、美元和日元等外币。由于国际政治、经济环境等多重因素的影响，各国货币汇率波动的不确定性在增强，而当汇率出现较大波动幅度时，将对公司及子公司的经营业绩产生较大影响。为了降低汇率波动对公司经营业绩的影响，公司及子公司开展了与日常经营联系密切的外汇套期保值业务，较好的保证了公司日常经营利润。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于 1）交易的风险分析①市场风险：在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，外汇衍生品到期或择期交割时，合约汇率与交割日市场汇率差异将形成实际交易损益并冲销重估损益的累计值形成投资损益。市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） ②流动性风险：不合理的外汇衍生品购买会引发资金的流动性风险。交易方案将以外汇资产为依据，严格审查相应的进出口采销合同，合理规划外汇资金计划并适时选择外汇衍生品，适当选择差额交割衍生品，以减少到期日现金流需求，保证在交割时拥有足额资金供清算，确保所有外汇衍生品交易均以正常的贸易业务背景为前提并加强应收账款的风险管控，严控逾期应收账款和坏账。③履约风险：不合适的交易方选择可能引发公司购买外汇衍生品的履约风险。因此，公司选择的交易对手均为拥有良好信用且与公司已建立长期业务往来的金融机构，以降低履约风险。④操作风险：在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇套期保值操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险。⑤法律风险：外汇套期保值交易合同条款不明确，将可能面临法律风险。公司将审慎审查与合作方签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。2）拟采取风险控制措施①进行外汇套期保值业务遵循合法、谨慎、安全和有效的原则，不进行单纯以投机为目的的外汇交易，所有外汇套期保值业务均以正常生产经营为基础，以真实交易背景为依托，以规避和防范汇率风险为目的。②开展外汇套期保值业务只允许与经监管机构批准、具有外汇套期保值业务经营资格的金融机构进行交易，不得与前述金融机构之外的其他组织或个人进行交易。③公司已制定《外汇套期保值业务管理制度》，对交易的原则、审批权限、内控流程、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序等作了明确规定，控制交易风险。④公司将审慎审查与金融机构签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。⑤公司财务部门将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格及公允价值变动，及时评估外汇套期保值业务的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。⑥公司内审部门将定期对外汇套期保值的决策、管理、执行等工作的合规性进行监督检查。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 每月底根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2024年12月13日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
四川东磁 子公司 制造业 10,000.00 246,891.48 51,861.75 285,389.95 24,018.21 19,043.81
连云港东磁 子公司 制造业 10,000.00 189,685.02 24,942.98 467,401.25 9,272.10 6,954.61
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司于2024年3月6日和2025年3月12日披露了“质量回报双提升”行动方案及进展公告，具体详见《公司关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-013）《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：2025-025）），行动方案明确公司将坚持长期主义，围绕“磁材和新能源”双轮驱动的战略定位，适度投资先进产能，推动公司可持续发展；将通过持续加强技术创新、聚焦数字化赋能、推进深度国际化等措施，来强化公司核心竞争力；将通过持续现金分红、股份回购、多渠道加强与投资者之间的沟通等措施，来保障投资者的三权；将通过不断完善法人治理结构、健全内部控制体系建设、强化风险管理，提升决策水平，实现公司发展的良性循环，来保障公司股东的合法权益；在合规的前提下以投资者需求为导向，不断提高信息披露质量，并通过多种传播方式，让投资者能多渠道地了解公司最新动态，更好地传递公司价值。基于上述行动方案，公司2025年上半年落实了以下举措： （一）坚持长期主义，坚持双轮驱动策略
2025年上半年，面对新周期挑战，公司深化“磁材+新能源”双轮驱动战略，通过技术领先、管理卓越与国际化布局强化经营韧性，实现盈利质量与现金流水平的同步提升，较好的完成了年初制订的计划，加权平均净资产收益率达 9.84%。另外，公司加快培育新质生产力，在研发创新、数智化赋能、品类品质、国际化推进中亦取得了较好的成果，有效推动了公司高质量发展。具体情况详见本章节的管理层讨论与分析相关内容。
（二）重视股东回报，加强投资者关系管理
1、持续现金分红，回报投资者
公司坚持以投资者为本，重视对投资者的投资回报，并引导股东树立长期投资和理性投资理念。公司自上市以来累计现金分红 37.6亿元，大幅超过上市以来募集资金总额 15.6亿。2022-2024年累计实施现金分红 19.37亿，占近三年累计归母净利润的 36.5%。除现金分红外，公司还曾以注销回购股份、资本公积转增股本等形式与投资者共享公司经营成果。
报告期内，公司实施了2024年度现金分红，每 10股派 4.52元（含税），分配总额约 7.24亿元，占当期归母净利润的 40%，给投资者带来实实在在的回报。
2、实施股份回购，提振市场信心
基于对公司未来发展前景和对价值提升的信心，提振投资者对公司的信心，自2018年至2025年 6月30日，公司累计回购股份 6,380.38万股，回购金额约 7亿元。其中，最近一次回购时间为2024年 4月至2025年 4 月，本报告期已实施完毕此次回购，回购股份 2,537.56万股，占总股本的 1.56%，回购金额约3.37亿元（报告期内回购金额近 5,600万元），以实际行动维护了广大投资者的利益。
3、重视投关管理，多渠道加强沟通
公司高度重视投资者关系管理，不断完善投资者关系管理的工作机制和内容，通过股东大会、网上业绩说明会、互动易、调研参观、券商策略会、投资者热线等多种渠道加强与投资者的沟通联系，及时传递公司经营管理情况和对公司产生重大影响的事项，以增强投资者对公司的认同感。
报告期内，通过与主流券商联合或自主举办现场调研接待或线上会议交流等方式，累计接待线上线下投资者调研约 240+人次；参加券商线下策略会近 20场次；举办年度业绩说明会 1次；每季度举办定期报告的业绩交流会及精细化一对一交流；发布投资者关系活动表 5次；互动易平台及时回复率近 100%，券商分析师对公司保持高度关注度，出具研报或点评报告 10+份。
4、自愿延长三期持股计划锁定期
管理团队基于对公司未来发展的信心，自愿延长公司第三期员工持股计划第一批解锁份额一年。
（三）夯实公司治理，提升规范运作水平
公司已搭建由股东大会、董事会、监事会、管理层构成的健全、有效的治理架构，并建立健全了内部控制体系。三会一层在决策、执行、监督等方面责权明确，相互制衡，推动了公司科学决策和规范运作。
报告期内，公司共召开 6次董事会会议、3次监事会会议、1次股东大会、3次审计委员会会议、2次战略与 ESG委员会会议、2次提名委员会会议、2次薪酬与考核委员会会议、3次独立董事专门会议，决策程序合法合规，决议内容均得到了有效实施。在内控体系建设方面，根据最新《中华人民共和国公司（四）强化信息披露，持续提升市场形象树立。
公司始终以投资者需求为导向，注重信息披露的重要性、针对性，主动披露对投资者投资决策有用的信息，加强行业变化、公司业务、风险因素等关键信息披露。报告期内，公司高质量的发布定期、临时报告等 60 份，让投资者能及时、完整、准确的了解公司相关经营情况。公司在近六年的深交所信息披露考核中五年获得 A。
同时，在坚持信息披露合规的情况下，公司还通过年度 ESG 报告、定期报告和可视化长图、微东磁、报纸专刊等多种传播方式，在持续提升公司市场形象的同时，让投资者能够多渠道地了解公司最新动态，更好地传递公司价值。
未来，公司将秉持“绿色化、数字化、全球化”的发展理念，继续推动“磁材+新能源”双主业的高质量发展，并将牢固树立回报股东意识，坚持以投资者为本，持续落实“质量回报双提升”行动方案，积极提升公司经营质量和投资价值，切实增强投资者的获得感。
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