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| 中国长城(000066)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
2025年上半年，公司聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，加快内部改革调整，紧抓市场机遇。同时，公司持续优化产品和业务结构，精益管理实现降本控费，使得业务发展稳中有进，营业收入保持稳定，归母净利润同比扭亏为盈。
（1）计算产业
计算产业业务市场拓展成果显著，实现市场订单、营业收入双增长。在计算终端方面，抓住新一轮市场需求机遇，进一步巩固党政信创市场竞争优势，主动挖掘金融、保险、能源等行业市场商机，实现重大项目突破，有效促进市场订单增长。在整机部件方面，受益于AI服务器市场需求持续增长，整机部件业务规模和盈利水平再创新高。
（2）系统装备业务
系统装备业务市场订单同比增长，营业收入规模略有下降。公司紧紧围绕“十四五”收官阶段的市场契机，积极加大市场拓展力度，通信、特种计算业务等传统业务订单实现增长，推动实现年度业务增长目标。
（3）精益管理降本控费
公司狠抓内部管理提升，加强精益制造，取得了阶段性成果，营运能力进一步增强。通过加强精益管理、优化生产工艺等措施，整合供应链资源，存货结构和存货周转率明显改善。同时，公司进一步优化人员结构，聚焦核心主业合理配置研发资源，提高研发投入产出比。
（4）利润变动的说明
公司进一步聚焦核心主业，加快推动资产结构优化调整，完成所持有长城银河股权转让，实现可观的
本报告期 上年同期 同比增减 变动原因营业收入 6,366,241,242.46 6,075,827,545.30 4.78%营业成本 5,429,380,929.11 5,032,112,721.65 7.89%销售费用 236,983,108.10 218,430,289.35 8.49%管理费用 432,111,403.02 425,317,531.92 1.60%财务费用 97,982,386.66 107,824,813.73 -9.13%所得税费用 18,876,057.88 6,736,838.28 180.19% 主要是本报告期部分子公司利润增长，致使当期所得税费用增加所致。研发投入 549,187,216.84 549,702,372.33 -0.09%经营活动产生的现金流量净额 -845,463,140.38 -1,374,324,766.64 38.48% 主要是本报告期销售回款和收到税费返还同比增加，以及采购付现同比减少所致。投资活动产生的现金流量净额 944,138,760.36 907,886,449.27 3.99%筹资活动产生的现金流量净额 -184,450,037.29 185,319,203.95 -199.53% 主要是本报告期持续降控有息负债，借款同比下降所致现金及现金等价物净增加额 -89,436,403.15 -276,135,255.30 67.61% 主要是本报告期销售回款同比增加、采购付现以及借款同比减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动本报告期内，公司持续聚焦主责主业，紧抓市场机遇；持续优化产品和业务结构，营业收入实现稳定增长，公司业务发展保持稳定。受市场竞争加剧、传统业务承压和行业政策调整，公司整体经营性盈利空间受到进一步挤压；同时公司积极履行和达成与政府合作的产业落地项目，本报告期增加政府补助；另外公司进一步提升资源使用效率，持续优化资产结构和资源配置，剥离非核心资产取得较高的股权投资处置收益。受以上三个因素共同影响，致本报告期利润实现盈利，并实现同比扭亏为盈。
3、营业收入构成
4、占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据
四、非主营业务分析
金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续
投资收益 433,509,171.21 279.20% 联营企业投资收益、处置股权 性是公允价值变动损益 -8,732,983.88 -5.62% 交易性金融资产和投资性房地产公允价值变动 否资产减值 -94,829,339.87 -61.07% 存货跌价损失、合同资产减值损失 否营业外收入 2,877,237.82 1.85% 罚款、赔偿或违约收入 否营业外支出 6,077,052.60 3.91% 非流动资产毁损报废损失、赔偿或违约支出、其他支出 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
资产的具体
内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险中国长城计算机（香港）控股有限公司 同一控制下企业合并 总资产：23,261.64万元净资产：13,230.06万元 中国香港 销售型 公司本部定期对其资产及经营状况进行分析和审阅并要求其按照公司治理规范制度体系履行审批流程和开展生产运营。 营业收入：7,558.21万元净利润：72.98万元 1.07% 否柏怡国际控股有限公司 非同一控制下企业合并 总资产：106,132.43万元净资产：62,449.96万元 英属维尔京群岛 设计、生产、销售型营业收入：60,599.15万元净利润：2,817.11万元 5.05% 否其他情况说明 长城香港主要资产及业务位于香港；柏怡国际在深圳横岗及江西龙南设有工厂，在上海，台湾，日本、越南等地设有分支机构
3、以公允价值计量的资产和负债
4、截至报告期末的资产权利受限情况
法院冻结资金等。
应收票据 35,817,618.61 已背书未终止确认的票据。
投资性房地产 68,929,600.00 抵押借款。
合计 515,089,133.90 --
六、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
经2024年11月25日公司第八届董事会第七次会议审议，同意公司择机出售持有的东方证券等金融资产。截至本报告
披露日，本公司已出售持有的东方证券股票，不再持有上市公司股票。募集年份 募集方式 证券上市日期 募集资金总额 募集资金净额（1） 本期已使用募集资金总额 已累计使用募集资金总额（2） 报告期末募集资金使用比例（3=（2）/（1） 报告期内变更用途的募集资金总额 累计变更用途的募集资金总额 累计变更用途的募集资金总额比例 尚未使用募集资金总额 尚未使用募集资金用途及去向 闲置两年以上募集资金金额
2022年 向特定对象发行股集资金专户管理 238,875.34经中国证券监督管理委员会《关于核准中国长城科技集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2021]3926号文）核准，同意公司进行非公开发行股票，发行数量不超过878,454,615.00股。公司本次实际增发普通股285,603,151.00股，募集资金总额为3,987,019,987.96元，扣除保荐承销费用人民币8,831,188.70元（不含增值税），公司实际到账募集资金金额3,978,188,799.26元；扣除律师费、会计师费、证券登记费、印花税等发行费用人民币2,697,893.97元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币3,975,490,905.29元；募集资金到账时间为2022年1月12日，募集资金到账情况已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验出具“信会师报字[2022]第ZG10011号”验资报告。
截至2025年6月30日，募集资金专户累计收到银行利息收入、理财收益（扣除银行手续费）4,659.16万元,累计投入募集资金项目158,673.75万元；另外，用闲置募集资金暂时补充流动资金180,000.00万元，尚未到期的现金管理产品63,000.00万元；公司募集资金专户余额534.49万元。
（2）募集资金承诺项目情况
(3)＝
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期
实现的效
益 截止报告期
末累计实现
的效益 是否达
到预计
效益 项目可行性
是否发生重
大变化
承诺投资项目
关键芯片研发项
目 研发项目 否 30,000.00 30,000.00 -- -- -- 注1 不 不适用 是
自主安全整机设计仿真实验室及特种计算机研发中心建设项目 研发项目及生产建设 否 20,000.00 20,000.00 -- 13,805.82 69.03% 注2 不 不适用 否融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额(1) 本报告期投入金额 截至期末累计投入金额(2) 截至期末投资进度
(3)＝
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期
实现的效
益 截止报告期
末累计实现
的效益 是否达
到预计
效益 项目可行性
是否发生重
大变化
发行A
股股票 国产整机智能化
产线建设项目 生产建设 否 130,000.00 130,000.00 -- 35,255.25 27.12% 注2 -3,277.55 -7,523.92 否 否
国内重点地区信创云示范工程项目 研发项目及生产建设 否 70,000.00 70,000.00 -- -- -- 注1 不 不适用 是新能源汽车三电控制及充电桩产品研发生产及试验环境建设项目 研发项目及生产建设 否 20,000.00 20,000.00 -- -- -- 注1 不 不适用 是特种装备新能源及应用建设项目 生产建设 否 30,000.00 30,000.00 -- 20,811.74 69.37% 注3 -970.45 -3,121.29 否 否海洋水下信息系统项目 研发项目及生产建设 否 10,000.00 10,000.00 -- 7,957.9 79.58% 注3 不 不适用 否三位一体中长波机动通信系统仿真实验室建设、设计、产品开发项目 研发项目及生产建设 否 20,000.00 20,000.00 -- 13,293.95 66.47% 注3 不 不适用 否补充流动资金 补流 否 67,549.09 67,549.09 -- 67,549.09 100.00% 不 不 否承诺投资项目小计 -- 397,549.09 397,549.09 -- 158,673.75 -- -- -4,248.00 -10,645.21 -- --超募资金投向不适用合计 -- 397,549.09 397,549.09 -- 158,673.75 -- -- -4,248.00 -10,645.21 -- --分项目说明未达到计划进度、预计收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 关键芯片研发项目、国内重点地区信创云示范工程项目、新能源汽车三电控制及充电桩产品研发生产及试验环境建设项目实施未达到计划进度，见注1。
自主安全整机设计仿真实验室及特种计算机研发中心建设项目及国产整机智能化产线建设项目实施未达到计划进度，见注2。
特种装备新能源及应用建设项目、海洋水下信息系统项目、三位一体中长波机动通信系统仿真实验室建设、设计、产品开发项目实施未达计划进度，见注3。
国产整机智能化产线建设项目未达预计收益，主要系相关产品市场需求放缓，导致销售收入不及预期。
特种装备新能源及应用建设项目未达预计收益，主要系锂二次电池行业竞争激烈，产品销售价格整体大幅度下降，盈亏平衡点上升，公司产线规模有限，不具备成本优势。项目可行性发生点地区信创云示范工程项目和新能源汽车三电控制及充电桩产品研发生产及试验环境建设项目。
注2：自主安全整机设计仿真实验室及特种计算机研发中心建设项目原计划项目达到预定可使用状态日期为2024年12月31日。经过2025年7月11日第八届董事会第十六次会议、2025年7月31日2025年第一次临时股东大会审议，自主安全整机设计仿真实验室建设项目已达成建设目标，公司对该项目进行结项；特种计算机研发中心建设项目因原计划采用的技术路线和拟推出的产品在集团内外部的其他公司已经基本实现和应用，为避免重复投入和资源浪费，保障股东利益，后续不再投入。国产整机智能化产线建设项目原计划项目达到预定可使用状态日期为2023年12月31日，公司已在烟台、太原、泸州、温州、南通郑州完成建设，形成服务器、整机产能超200万台/年，足够满足区域市场需求和公司整体产能布局要求，项目已达到预定可使用状态，北京、武汉投资建设自主创新基地项目不再新增投入。
注3：特种装备新能源及应用建设项目、海洋水下信息系统项目、三位一体中长波机动通信系统仿真实验室建设、设计、产品开发项目原计划项目达到预
融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额(1) 本报告期投入金额 截至期末累计投入金额(2) 截至期末投资进度
(3)＝
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期
实现的效
益 截止报告期
末累计实现
的效益 是否达
到预计
效益 项目可行性
是否发生重
大变化
定可使用状态日期分别为2023年12月31日，2025年6月30日和2024年12月31日。特种装备新能源及应用建设项目已完成项目主要部分建设；海洋水下信息系统项目已基本完成研发、生产及管理场地改造，湖试基地改造，以及相关产品的研制；三位一体中长波机动通信系统仿真实验室建设、设计、产品开发项目，已开展了系统原理样机试制、多项关键技术专项试验并取得了多项先进技术成果，配套软件已经形成了辅助分析决策与波形快速迭代能力，项目初步形成一整套完备的通信体系，但受项目客户联调联试计划执行情况影响，市场需求并未充分释放，项目进展未达预期。经过2025年7月11日第八届董事会第十六次会议、2025年7月31日2025年第一次临时股东大会审议，暂缓实施上述项目并重新论证。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2022年4月5日，公司召开第七届董事会第八十一次会议、第七届监事会第三十四次会议审议通过《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》，同意公司以募集资金75,021.34万元置换已预先投入募集资金投资项目的自筹资金。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用2025年1月13日，公司召开第八届董事会第十次会议和第八届监事会第六次会议审议通过了《关于继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》在确保不影响募集资金投资项目建设进度的前提下，同意公司在前次到期后继续使用不超过人民币1,800,000,000.00元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超过12个月。2025年1月14日，公司募集资金专户转出1,800,000,000.00元用于暂时补充流动资金，截至2025年6月30日，上述资金尚未归还公司募集资金专户。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 本报告期内无，后续调整见注1、注2、注3。尚未使用的募集资金用途及去向 本公司尚未使用的募集资金在募集资金专项账户和现金管理专户存放或管理。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 本报告期内无，后续调整见注1、注2、注3。
（3）募集资金变更项目情况
值。 309.79% 资产评估 否 不适用 否 是2025年06月30日 2025-028号公告出售重大股权情况说明公开挂牌转让长城银河40%股权为做强做精核心主业，优化资源配置结构，提高资本利用效率，经2024年8月29日公司第八届董事会第三次会议审议，同意公司全资子公司湘计海盾公开挂牌转让其所持有的长城银河 的股权，首次挂牌价不低于以 年 月 日为评估基准日的国有资产评估备案值人民币63,632.00万元（具体内容详见2024-063号公告）。截至报告期末，已完成该股权转让事项。
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