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| 福昕软件(688095)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济在政策博弈、地缘动荡、技术变革的多重冲击下，呈现出分化加剧、增长放缓和风险累积的特征。公司在长年全球化经营管理过程中，始终注意对宏观环境变化的敏锐洞察，并及时动态调整经营策略，确保公司沿着正确的方向发展。报告期内，福昕国际专注通用软件市场，聚焦核心的PDF编辑器业务，深化欧美市场，广泛布局新兴市场，在海外市场获得良好增长。福昕中国则围绕“一横多纵”的发展战略，纵深进入软件应用，在内生发展和外延并购的双重发力下，寻求业务的多元扩张。作为公司长远稳定发展的坚实驱动，“订阅转型”与“渠道转型”进入快车道，转型节奏符合预期。报告期内，公司紧抓AI引领下的转型升级机遇，积极部署AI发展战略，全面赋能产品线的创新升级。
（一）主要经营情况
1、营业收入
报告期内，订阅转型带来的可持续收入持续增长，市场拓展有序进行，公司营业收入增长显著。上半年，公司实现营业收入42,260.70万元，较上年同期增长25.20%。其中，二季度实现总营收22,043.86万元，同比增长达30.62%。报告期内，基于“一横多纵”发展战略而收购的通办信息，因其业务特性收入确认主要集中于下半年，故上半年公司的收入增长主要来自于原有核心业务板块。如不考虑通办信息的收入，原有核心业务板块于上半年的营业收入同比增长23.84%，二季度单季的营业收入同比增长率达29.04%。
2、净利润
报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润为-487.96万元，相较上年同期净利润的6,251.64万元呈现由盈转亏，主要因为上年同期因追加投资并购福昕鲲鹏，针对购买日之前持有的股权因公允价值变动等相应确认了投资收益1.03亿元，列入了非经常性损益。若剔除非经常性损益的影响，公司本报告期取得扣非后的归母净利润为-2,234.55万元，较上年同期扣非后的净利润-6,377.38万元，亏损收窄约64.96%。公司本年度新并购子公司通办信息，由于其业务具有明显的季节性特点，主要收入集中在下半年，因此上半年表现为亏损，若剔除新并购子公司通办信息以及股份支付的影响，本报告期公司原有核心业务板块实现的扣非后净利润为1,034.66万元，已实现了经营层面的扭亏为盈。原有核心业务板块经营性扭亏的主要原因系“双转型”战略的顺利开展，公司原有业务营业收入同比增长约23.84%，同时，公司继续加大降本增效的力度，总体费用增长的幅度与上年同期相比有所下降，因此原有业务的营业利润有所增加。
3、经营活动现金流
报告期内，公司经营活动现金流量净额为-5,931.04万元，较为去年同期-7,782.63万元的净流出收窄了23.79%。其中，主要集中于一季度的经营活动现金流出，金额为-5,332.02万元，二季度经营活动现金流已得到明显改善，净流出收窄至-599.02万元。报告期内新并购子公司通办信息由于其业务具有明显的季节性特点，收款主要集中在第四季度，导致公司上半年的现金净流出金额较大，若剔除收购通办信息对于公司的影响，公司原有业务板块上半年的经营活动现金流量净额为-1,491.89万元，但第二季度已实现经营活动净现金流量转正，单季度的经营活动净现金流入金额为2,646.54万元。
（二）双转型进展
1、订阅转型
报告期内，公司采取销售政策向拓展新客倾斜和加强渠道合作等策略卓有成效，订阅转型进程有明显进展，朝着年度内完成公司订阅转型战略初步收官的既定目标稳步迈进。
（1）ARR（年度经常性收入）
上半年，公司实现订阅业务ARR49,857.49万元，较上年同期增长了53.43%，较上年期末增长了21.22%，增长依然强劲。二季度，公司单季度的ARR增量再创新高近4,700万元。公司核
（2）订阅收入
上半年，公司实现订阅收入24,702.43万元，占原有业务板块的营收比例已达59.15%，同比增长率为59.82%。第二季度占比较第一季度略有提升，接近60%。
（3）渠道转型
在渠道方面，公司着重于欧洲市场和中东、亚太等新兴市场加大渠道布局和建设，获得积极回报。若不考虑收购通办信息的影响，上半年，公司通过渠道实现主营业务收入18,300.78万元，占原有业务板块的比例为43.82%，较上年同期增长40.48%。公司核心PC渠道在二季度获良好增
（三）主要区域市场分析
公司在全球化的业务拓展过程中，注重因地制宜采取不同的区域市场发展策略。其中来自海外市场的主营业务收入同比增长25.17%，来自国内市场的收入同比增长24.60%。
北美市场作为公司海外市场的基本盘，经过多年发展，已具备稳固的客户根基和一定的品牌影响力及强劲的竞争力。尽管在订阅转型前期，北美市场因收入基数大导致营业收入受订阅转型影响大，增速放缓，但随着订阅转型进入后半程，收入增长已获逐渐恢复，今年上半年较上年同期增长近20%，其中二季度同比增长24.11%。
欧洲市场亦为公司历来在海外发展的关键区域，并具备良好的经营积淀。近年，公司扩大业务疆域，形成以欧洲市场为中心，向东辐射中东市场，向南辐射非洲市场的整个EMEA（欧洲、中东、非洲）业务大区，并持续加大渠道网络覆盖。今年上半年，公司来自欧洲市场的收入较上年同期增长28.47%，其中二季度同比增长41.39%。
亚太市场是公司在海外的第三大区域市场，伴随近两年公司大力的渠道建设和品牌投入，代理商合作数量日益增加。来自亚太市场的营业收入增速已连续多个季度增幅遥遥领先于其他区域市场，发展后势极为强劲。报告期内，公司来自亚太市场的收入较上年同期增长64.04%，其中二季度同比增长72.51%。
中国市场基于“一横多纵”的发展战略，除了版式文档业务外，持续转型向垂直领域发力。
报告期内，公司新增并表通办信息，其面向需求侧的智慧政务业务将组成公司在国内市场的重要业务模块。然而，其收入确认主要集中于下半年，因此报告期内，通办信息所贡献的收入较为有限。今年上半年，来自中国市场的收入较上年同期增长24.60%，其中二季度的收入同比增幅为18.24%。（四）主要研发成果报告期内，公司加强评估研发费用投入的质量，在审慎进行费用投入的同时，积极转化已有各项研发成果，持续聚焦于核心优势领域，加强扩展版式文档技术在关键目标垂直领域的应用。今年上半年，公司研发投入12,448.71万元，同比下降0.81%，费用化研发支出占营业收入的比例为28.37%。报告期末，公司原有业务研发人员较上年期末略有减少。报告期内，AI赋能的发展战略再次得到强化。公司发布了人工智能驱动工具AI-PoweredResearchAgent。作为福昕AI助手的重要拓展功能，AI-PoweredResearchAgent专为处理复杂的学术和研究文档而设计，能够自动对复杂的研究文档进行结构化解析，将其归纳为概述、研究方法、研究结果、结论和术语表五个标准模块，旨在为科研人员、企业用户及学术机构提供更高效、智能的文档解析和文档处理体验。此外，公司引入了MCP（ModelContextProtocol，模型上下文协议），为云端文档处理带来全新突破。通过和MCP的结合，以AI驱动为核心，在进一步强化传统PDF处理能力的基础上，更深度集成人工智能技术，赋予文档内容分析与自动化处理全新能力，全面助力用户实现业务效能的跨越式提升。此外，福昕智能文档处理中台（IDP）持续赋能政法系统，通过“大模型+领域知识+工程方法”的融合路径，构建了低成本和高效率的“人工智能+政法”应用范式。公司与北京市人民检察院深度合作，通过IDP项目研发的“索迹智见”、“枫控智检”、“民声检应”三大核心产品，共同打造了“数智枫桥·数治北京”解决方案。该方案以多模态解析技术和人工智能技术为基座，构建了从文档解析、知识索引到精准问答的全链条能力，使法律条文、案件卷宗等海量数据转化为可计算、可追溯的结构化知识资产，为检察机关提供了强大的数据治理能力。
（五）品牌建设
报告期内，面向企业用户的软件评测平台G2.com发布“Grid®ReportforPDFEditorSummer2025”，对截至2025年5月27日收集的G2用户评论进行统计，结果显示：在PDFEditor产品中，福昕PDFEditor的满意度得分最高，96%的用户评分4星或5星；94%的用户表示产品满足了他们的使用需求；92%的用户表示产品易用性高，值得推荐；91%的用户认为产品支持质量优秀且易于管理。该报告将PDFEditor产品按照客户满意度（基于用户评论）和市场占有率（基于市场份额、卖家规模和社会影响）进行排名，FoxitPDFEditor在总分上仅次于AdobeAcrobat排名第2，位列领导厂商名单。
报告期内，公司凭借在文档数据管理领域的卓越技术实力和行业贡献，荣获GB/T45405-2025《三维产品数据可视化应用格式》（简称“PDV”）国家标准突出贡献奖。该奖项不仅彰显了福昕在文档数据处理领域的技术领导力，更体现了在推动行业标准化建设方面的标杆作用。
（六）运营管理
报告期末，公司全球员工数量1,502人，主要由于公司收购通办信息而增加并表员工数量为500余人，公司原有业务板块的员工数量在报告期内未发生较大变化。基于运营分拆，福昕国际和福昕中国匹配业务板块的人员需求，进行相应人员重组，双线并行运营，有效提高了业务体系内部的沟通、协作及运营效率。公司基于股权激励的PBC双向承诺机制运行良好，对推动公司发展战略的实现，实现核心团队卓越绩效提供了良好的保障。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
详见“第二节公司简介和主要财务指标”之“十、非企业会计准则业绩指标说明”。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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