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| 海天股份(603759)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年是“十四五”规划收官之年，也是公司“双轮驱动”发展战略深化推进的关键之年。
上半年，公司秉持“海天水务，为民服务”宗旨，深入践行“三做到”重要要求，在传统业务提质增效和新兴业务开拓创新两条战线上同步发力，经营规模不断扩大，产业结构持续优化，已形成“双主、多元、国际化”的发展格局。
2025年上半年，公司实现营业收入9.98亿元，同比增长38.38%；归属于母公司股东的净利润6,139.59万元，同比下降40.60%。截至2025年6月30日，公司总资产80.18亿元，较2024年底增长21.26%；归属于母公司股东的净资产28.05亿元，较2024年底增长2.26%。
（一）环保板块稳中有进，经营基础有效夯实
供水业务方面，公司积极拓展服务区域，推动居民用水量稳步提升，同时持续完善阶梯水价机制，强化精细化管理，降低产销差，户均用水量得到提升，有效增强了盈利能力和运营效率，2025年上半年，公司新增自来水用户1.1万户，总售水量增长1.2%。户表安装方面，受房地产行业调整影响，新增户表速度放缓，公司虽抢抓城市更新机遇，积极参与老旧小区改造，拓展户表安装范围，户表安装数量仍较同期减少26.4%，同时，外部经济环境变化也导致工业用水和特种用水需求出现回落，导致供水业务整体毛利同比下降11.31%。
污水处理业务方面，公司狠抓收费和调价两个主线，提升板块运营水平。一是建立全级次账款清收机制，实现回款率提升。公司建立收款工作领导小组，完善收款考核激励机制，创新回款方式，完成峨眉山等重点项目大额回款，应收账款边际增长速度有所下降，多数污水处理厂能够实现当月欠款不新增。二是稳步推进项目调价，确保合理投资回报。受益于2024年调价工作，公司2025年上半年污水处理单价得到提升，同时根据协议完成2个污水处理厂调价，实现应调尽调，下半年还将继续推进5个项目的调价工作。
固废处理业务方面，公司聚焦入场垃圾拓展和运营提质，板块表现提升明显。汾阳项目垃圾进场量同比增加，达州项目实际运营时间高于预期。同时，公司通过提升运维水平，改善进场垃圾质量，不断提升垃圾吨发量。2025年上半年，固废板块产能利用率达101.78%，营业收入同比增长96.01%，利润同比实现大幅增长。
工程施工业务方面，公司新中标眉山、夹江等工程施工项目，同时不断加强内外部项目管理水平，确保在建项目施工进度。上半年，公司工程施工业务中标及签约金额3.90亿元，较2024全年增长501%，因项目建设进度不同，2025年上半年收入较上年同期有所减少。。
国际业务方面，公司积极拓展中东、中亚、东南亚供排水、固废等领域市场潜力，推动中国标准、中国技术走出去。今年7月1日，公司在沙特注册成立HaitianWaterCompany（简称沙特海天），正持续推进后续工作。未来，沙特海天将成为公司立足沙特开拓中东地区市场的重要堡垒。
（二）新能源新材料板块加速融合，产量爬坡接近盈亏平衡
公司完成收购工作后，加快推动新团队与公司管理的深度融合，同时立足光伏导电浆料行业“高技术、快迭代”的竞争特点，聚焦“稳团队、激活力、引人才、优流程”的核心目标，快速推进组织整合与优化，重点开展了以下工作。
一是保持核心团队稳定，加强人才队伍建设。交割完成后，公司开展了多轮管理层与核心团队、核心员工沟通会，明确业务战略方向与个人发展路径，优化了薪酬与绩效机制，激发团队活力，报告期内核心团队保持稳定。同时，公司根据行业发展需求，积极推动行业高端人才及关键岗位专业人才招引工作，进一步提升公司在新能源新材料行业的整体竞争力。
二是优化工作流程，提升管理效能。公司对各部门岗位职责及业务流程进行了梳理和整合，推动标准化与本地化相结合，确保流程既符合公司要求，又能适应国内外不同市场的实际需求，建立跨职能协作机制，提高跨部门、跨国家的融合与协作效率。
三是加强研发投入，提升创新能力和生产效率。在报告期内，公司不断加大研发投入，以实现快速技术创新与产品持续升级。为加快新技术迭代速度，公司在报告期内升级了核心工艺生产设备，进一步缩短了交付周期，降低了制造成本。同时，公司结合研发、运营和客户的技术要点，建立数据智联，量身打造属于自己的AI大数据模型，建立统一、高效、完整的数据检索模型，做到辅助分析、快速研判、智能预测，打造专家级AI“工程师”，大幅提升研发效能，为产品研发注入新活力。
四是优化供应链体系，提高生产效率。公司持续强化和上游供应商的合作，优化合作供应商物料测试和验证反馈机制，共享和研讨对核心物料认识，加快关键物料导入，提升生产全流程效率。
五是聚焦核心客户，加强资源赋能。公司加大重点客户资源对接，增设大客户专班组，统筹协调项目全流程。与客户规划实现信息系统直连，促进采购、生产、研发等环节信息实时共享，提升双方协同效应。在存量客户优势产品持续供给的同时，公司匹配客户端需求并取得关键突破，产品逐步得到客户产线认可，逐步延伸至更多关键产品线，实现稳定导入。
六是加大国际业务开发，新市场取得突破。公司在新加坡布局有海外研发和生产基地，是国内光伏浆料企业中唯一具有海外研发和生产能力的公司。当前，在美国对东南亚四国实施反倾销反补贴关税、印度积极推行本土制造政策、以及美国推行对等关税政策的背景下，公司的海外布局具有重要的战略优势。上半年，公司积极开拓印度和土耳其客户，该地区2025年二季度销量比2024年二季度上涨446%，整体海外产品结构逐渐从PERC向TOPCon过渡，2025年二季度TOPCon占比较2024年二季度上涨26个百分点。
自2025年4月并表以来，公司主流产品TOPCon+BC从2024年全年占比54%提升到2025年二季度占比70%，其中BC从2024年占比19%增加到2025年二季度占比54%。新能源新材料板块的产量和营业收入逐月加速增长，月度亏损面逐步收窄，随着产量增加规模效应逐步体现，同时受销售产品结构影响，产品平均毛利逐步增加。同时公司管理费用下降16%，二季度已逐渐接近盈亏平衡。由于电池浆料行业有30—60天的账期，随着上半年新能源新材料板块产销量的爬坡，该板块应收账款有所增长，导致短期经营现金流为负。此外，2025年上半年，为推动新能源新材料和固废处理等项目收购，公司新增中介机构费等阶段性费用1,000余万元。
（三）探索多元化经营，矿产资源勘探有序推进
2025年1月，公司积极拓展绿色资源领域，成功竞得新疆若羌县白山头铜多金属矿普查（二区）探矿权。此次资源型业务布局，是公司落实多元化战略、延伸产业链的重要节点。通过深耕资源勘查，公司在绿色矿产与环境服务协同发展方面迈出坚实步伐，充分利用自身的技术优势和资源整合能力，推动绿色矿产与环境服务的协同发展。这不仅有助于公司在矿产资源开发中实现经济效益与生态效益的双赢，也为公司未来的业务增长奠定了坚实基础，有望成为新的利润增长点，提升整体可持续竞争力。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
报告期内，公司通过新设的全资子公司以支付现金方式购买原贺利氏光伏银浆事业部相关资产，具体包括：（1）贺利氏光伏（上海）有限公司100%股权、贺利氏（中国）投资有限公司对贺利氏光伏（上海）有限公司的债权；（2）贺利氏光伏科技（上海）有限公司100%股权；（3）HeraeusPhotovoltaicsSingaporePte.Ltd.100%股权。截至报告期末，公司已办理完毕股权过户相关的工商变更登记手续及债权转让手续。公司通过对原贺利氏光伏银浆事业部资产的收购，正式迈入了新能源新材料领域。。
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