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| 嘉必优(688089)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）人类营养
国内市场方面，随着新国标奶粉逐步替换老国标产品、生育补贴促进母婴消费市场回暖，市场对ARA和藻油DHA产品的需求稳步提升，且随着头部奶粉品牌行业集中度提升，核心客户销量增长贡献明显。部分大客户藻油DHA替换鱼油DHA进程加快，公司全面配合客户替换需求、积极协同下游客户推进产品升级，报告期内藻油DHA产品持续快速增长。
国际市场方面，2025年上半年达能、雀巢、新莱特、澳优等核心大客户业务合作进展顺利，雅培的部分工厂已完成产品准入并开始商业化合作。藻油DHA产品和HMOs之2’-FL产品也在积极推进国际客户准入。
大健康领域，公司通过打造“嘉必优”要素品牌、布局电商平台、深化终端品牌合作等多元化渠道，重点推动藻油DHA和SA产品的市场拓展。公司开发的EncapDHA™藻油乳液，采用乳化技术形成稳定体系，能够作为功能性食品的理想载体，可创新应用于液体制剂(如酸奶和液态奶)等多种场景中。SA产品在组学技术加持下，在口服美容和功能性食品领域快速渗透。
应用技术方面，多款粉剂和油脂产品完成配方升级和优化，公司与澳洲NourishIngredients合作推出的肉味香精项目已完成中试验证，正在加紧布局国内外法规申报，以满足消费者对健康与美味的双重需求。
产能和供应链方面，2025年上半年，围绕着年初工作目标，持续开展组织变革与管理优化，全面落实成本标准化与管控，落地数字化管理目标，持续挖掘与提升发酵产能、精炼产能以及微胶囊产能，做到产能建设与产需精准匹配，上半年各类核心产品产量创新高，新产能得到进一步释放，在质量管控、交付与成本等方面取得了一定的成果与收益，为公司市场扩张和业务发展提供坚实保障。
（二）动物营养
宠物营养领域，2025年上半年，动物营养事业部宠物营养业务板块继续执行“技术研发+品牌营销+供应链管理”的业务发展策略，以“嘉必优+全硕”一体化运营方式，多方位提升全硕品牌C端产品的创新力、功效性和竞争壁垒，实现“嘉必优+全硕”B2C业务的持续增长。全硕宠物食品产品线始终以平衡脂肪酸科技为主要创新路线，结合品牌渠道和消费市场细分需求，构建基于脂质营养创新的全年龄段宠物功能性主食、零食和营养补充剂产品矩阵。2025年上半年，完成了27个脂肪酸系列宠物食品新品（包括膨化粮、乳铁鱼油粉、主食冻干系列、主食猫饭系列、全价奶昔系列、猫条系列、冻干零食系列、烘干零食系列等）的应用开发及产品上市。在B端原料业务方面，构建包括DHA藻油、鱼油微囊粉、裂壶藻粉在内的高端原料矩阵，实现供应链深度渗透，目前已成功导入多家头部宠物企业供应链，如山东乖宝、山东汉欧、青岛王牌、红瑞生物、比瑞吉等。
经济动物领域，公司控股子公司嘉利多持续深化脂肪酸精准平衡技术的研究，快速响应市场需求变化，积极拓展蛋禽、猪类、种动物、反刍动物以及高品质肉蛋奶领域的客户，推动脂肪酸精准平衡技术在行业中的应用不断深化。技术研发和供应链方面，嘉利多携手中国农业大学李德发院士成立的院士工作站已在报告期内完成年度验收。动物营养产能已通过ISO9001和FAMI-QS认证，达到高质量稳定生产。
（三）化妆品原料业务
美妆个护领域，2025年6月24日，公司燕窝酸产品（N-乙酰神经氨酸）通过了3年安全监测期，作为首批新原料被纳入《已使用化妆品原料目录》Ⅱ中，也成为我国首个备案被纳入化妆品原料目录的新原料。目前公司燕窝酸产品已与自然堂、韩国SNP、麦吉丽以及欧莱雅集团旗下羽西等知名品牌实现合作，监测期的结束，将促进其在化妆品领域不断扩大应用。
技术平台方面，公司依托合成生物学技术、创新多组学技术、促渗载体技术三大核心能力，进行化妆品新原料的快速筛选与验证，研发布局新产品，通过组学技术进行功效靶点的发现与验证，系统性地研究原料活性成分对生物细胞的影响，例如利用时空多组学技术深度解析燕窝酸在离体皮肤组织上的功效机理，丰富了燕窝酸功效机理的数据，以支持业务发展。同时，公司同步深化产业协同，报告期内与广东康容等企业实现战略合作，开展基础研究、应用研究、原料、市场等多方面合作，为品牌方及终端消费者提供科学完整的解决方案。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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