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| 银轮股份(002126)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2025年上半年，国内经济在政策驱动下实现“开门稳”，消费和出口展现韧性，新质生产力加速崛起成为突出亮点。然而，经济复苏基础仍待巩固：内生动能不足的问题尤以地产和消费领域为甚。国际环境复杂多变，经贸秩序遭受冲击，不稳定性显著增加。报告期内，面对复杂严峻的国内外宏观经济环境，公司紧盯全年经营目标，坚定围绕“夯实基础、降本增效、改善提质、卓越运营”的经营方针，实现营业收入716,763.00万元，同比增长16.52%；在关税政策冲击及行业竞争加剧的严峻外部环境下，公司加强降本控费，实现归母净利润44,128.04万元，同比增长9.53%。
报告期内，总体经营情况如下：
1、海外战略升级显成效，全球经营质量新突破
报告期内，公司将加快海外发展、完善海外能力作为公司的重点战略方向。完善事业部与海外经营体的对接。公司三大事业部建立与业务对应的海外工厂的联系，由总部的三大事业部驱动全球业务发展。
通过全球精益管理体系的应用以及OPACC工具的导入，进一步提升海外经营的效率和质量，降低海外运营的成本。2025年上半年，北美银轮实现营业收入78,829.49万元人民币，净利润3,443.28万元人民币。欧洲板块波兰新工厂实现扭亏为盈，整体略亏，预计全年实现扭亏。
2、以二八原则集中资源推动战略客户满意度提升，新客户新项目新领域实现突破严格遵循二八原则，集中优势资源优先提升战略客户满意度。成立跨部门的专项组织并召开月度会议，系统梳理并对标客户的评价体系，以客户标准驱动内部改进。同时，通过优化客户经理的选拔、培训与考核，提升其代表客户推动内部提升、对外提供增值服务的能力。针对大项目，将依托研究总院平台进行全周期精细化管理。报告期内，在新领域、新项目、新客户上取得重要突破，累计获得超200个项目。根据客户需求及预测，生命周期内新获项目达产后预计为公司新增年销售收入55.37亿元。
3、拓宽热管理业务边界，数字能源与具身智能协同发展
第三曲线确定了4+N的产品体系，即围绕数据中心、储能、充换电、低空飞行器四大领域的N个系统和模块。报告期内，数字与能源板块新项目定点增速较高，根据客户需求预测，量产后为公司新增年销售收入6.37亿元。在数据中心领域，形成了覆盖服务器机柜内外部的液冷产品布局，包括兆瓦级浸没一体式液冷设备、精密空调+冷却塔、服务器液冷/风冷CDU+芯片冷板模组+Manifold、柴油发电机液冷模块等，部分品类已进入逐步放量阶段，部分品类处在验证阶段。在数据中心客户拓展方面，初步形成3+3+N的客户布局，与相关客户的项目合作取得积极进展；在低空飞行器领域，无人机超充与客户开发进展顺利。储能热管理快速放量，新能源重卡兆瓦级超充产能逐步提升。
第四曲线，形成了1+4+N的产品体系，1是指1大系统，建立对具身智能系统的整体认知；4是指4大模组，包括了热管理模组、旋转关节模组、执行器模组、灵巧手模组；N是指围绕4大模组的关键零部件。报告期内，在市场拓展方面，围绕头部客户的需求在产品开发上取得重要进展，丰富了合作品类；在研究开发方面，顺利完成第一代旋转关节模组、执行器模组的开发；在对外合作方面，与合作伙伴合资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，专注拓展灵巧手。与数家高校开展战略合作，通过多维度合作形成丰富的具身智能生态链，提升综合竞争力。
4、夯实技术基础、推进协同创新，提升产品核心竞争力
报告期内，研发总院围绕技术创新与产品竞争力提升，全面开展了127个研发项目，工作取得显著进展。研发工作覆盖领域广泛，重点聚焦新能源热管理系统、前瞻技术与材料工艺、关键零部件开发以及面向未来的人形机器人关节模组和热管理模组等研发。2025年上半年新增授权专利106项，公司近日成功通过“ASPICE二级认证”，标志着公司在汽车电子软件开发领域迈入了更加规范、高效的新阶段。这一重要成果不仅体现了公司在技术实力和管理能力上的显著提升，也为公司未来在汽车行业的持续发展注入了强劲动力。公司将以ASPICE二级认证为契机，进一步推动软件开发流程的标准化和国际化，提升产品和服务质量，为客户提供更优质的技术解决方案。公司将继续致力于技术创新和流程优化，努力成为行业内的标杆企业。
5、深化人才战略，凝聚发展新动能
报告期内，公司重视人才的引进与培养，正式启动“2025年青苗关爱工程”，通过系统的识别、建立培养与激励机制，全面提升新员工的融入度、归属感与职业胜任力，加快构建面向未来的人才梯队，为公司实现“卓越运营，高质量增长”的战略目标注入新动能。
2025年上半年，公司实施新一期股份回购计划，回购的股份将用于股权激励或员工持股计划，通过持续激励为公司可持续健康发展凝聚内生动力，确保公司发展战略和经营目标的实现。
销售费用 115,514,756.63 82,841,235.45 39.44% 主要系市场开拓费增加所致；
管理费用 362,453,048.78 324,374,053.78 11.74%
财务费用 3,074,265.44 34,633,567.74 -91.12% 主要系汇兑收益增加所致；所得税费用 68,595,974.65 48,305,414.85 42.00% 主要系利润总额增加所致；研发投入 276,895,377.99 283,386,225.32 -2.29%经营活动产生的现金流量净额 416,587,965.01 353,812,155.92 17.74%投资活动产生的现金流量净额 -939,539,942.74 -384,374,540.59 -144.43% 主要系期末购买大额存单较期初增加所致；筹资活动产生的现金流量净额 630,885,403.24 292,737,025.37 115.51% 主要系银行贷款增加所致；现金及现金等价物净增加额 118,534,279.08 260,687,210.47 -54.53% 主要系投资活动产生的现金流净额流出增加所致；公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
益，其他非流动金融资产持有期间收益、应收票据贴现等 不适用公允价值变动损益 235,180.64 0.04% 交易性金融资产、其他非流动金融资产持有公允价值变动收益变动 不适用资产减值 -34,063,064.33 -5.99% 存货跌价损失、其他非流动资产减值 不适用营业外收入 3,866,392.45 0.68% 政府补助、非流动资产毁损报废利得 不适用营业外支出 12,315,334.20 2.17% 对外捐赠、处置固定资产净损失 不适用其他收益 60,928,747.01 10.72% 政府补助 不适用信用减值损失 -37,764,289.32 -6.64% 应收账款、应收款项融资减值损失 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险TDI 股权收购 总资产175423.18万元，净资产72601.95万元 美国 控股子公司，集研发生产销售于一体 健全风险控制制度并有效执行 营业收入78829.49万元,净利润3443.28万元 23.49% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
1、交易性金融资产其他变动，主要系本期公司持有安徽华菱汽车有限公司的债权进行债务重组，获得汉马科技的股权。
2、其他权益工具其他变动主要系投资于合肥蔚来产业发展股权投资合伙企业（有限合伙），今年收回本金48,000.00元。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
告披露日期 公司持有的圣达生物、严牌股份股票，是在其上市前投资取得的股权；*ST众泰、力帆科技、汉马科技为公司客户，进行破产重整，公司以债转股形式取得股票。九州量子是通过子公司天台君卓持有。一汽解放是湖北美标参与定增持有。证券投资审批股东会公告披露日期（如有） 不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2
） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未使用
募集资金
用途及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2017 非公
开发
行股
票2017年7
月5
日 72,08
1.5 70,67
8.23 330.
26 58,9
额为人民币705,940,322.77元。实际募集资金净额加上本次非公开发行股票发行费用可抵扣增值税进项税841,962.45元，募集资金净额（不含税）合计706,782,285.22元。以上募集资金到位情况已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并于2017年6月14日出具了《浙江银轮机械股份有限公司验资报告》（信会师报字[2017]第ZF10636号）。
公司于2021年6月向社会公众公开发行可转换公司债券，共发行7,000,000张，募集资金总额人民币700,000,000元，扣除各项发行费用人民币11,347,558.65元（不含税），实际募集资金净额为人民币688,652,441.35元（不含税）。上述资金到位情况已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并出具了《浙江银轮机械股份有限公司公开发行可转换公司债券认购资金实收情况验资报告》（信会师报字（2021）第ZF10761号）。
具体内容详见公司刊登在巨潮资讯网上的《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》。（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
新能
源汽
车热
管理
项目2017年7
月5
日 新能
源汽
车热
管理
新能源汽车热管理系统项目：该项目于2021年底结项，项目规划的产能尚未完全释放。
乘用车EGR项目：该项目于2022年6月结项，项目规划的产能尚未完全释放。
乘用车水空中冷器项目：该项目于2021年6月结项，项目规划的产能尚未完全释放。
DPF国产化建设项目：该项目于2022年6月结项，受商用车及非道路行业需求周期性下滑影响，原计划的客户需求不及预期，现已投资建设的产线已基本能满足订单需求，提前结项。
研发中心项目：系对上海银轮综合生产楼部分建筑做适应性改造，作为研发中心研发、试验、测试、培训用管理用房，其本身不单独产生效益。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资 不适用金的情形募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生2021年公开发行可转换债券：公司2021年7月23日召开第八届董事会第十二次会议及第八届监事会第十次会议，审议通过了《关于公开发行可转债募投项目（新能源乘用车热泵空调系统项目）增加实施地点和实施主体的议案》，同意新能源乘用车热泵空调系统项目增加实施地点浙江省天台县和实施主体浙江银轮新能源热管理系统有限公司（以下简称“银轮新能源”）.募集资金投资项目实施方式调整情况 适用以前年度发生2017年非公开发行募集资金：公司于2024年10月18日召开第九届董事会第十五次会议，审议通过了《关于募集资金投资项目延期的议案》，同意公司延长新能源汽车电池和芯片热管理项目的投资期限。
本次调整后，新能源汽车电池和芯片热管理项目的完成日期延期至2025年12月。2021年公开发行可转换债券：公司于2023年12月29日召开第九届董事会第六次会议，审议通过了《关于募集资金投资项目延期的议案》，同意公司延长新能源乘用车热泵空调系统项目的投资期限。本次调整后，新能源乘用车热泵空调系统项目的完成日期延期至2025年12月。公司于2024年6月12日召开第九届董事会第十一次会议，审议通过了《关于募集资金投资项目延期的议案》，同意公司延长新能源商用车热管理系统项目的投资期限。本次调整后，新能源商用车热管理系统项目的完成日期延期至2026年6月。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2021年公开发行可转换债券：公司2021年6月25日第八届董事会第十一次会议、第八届监事会第九次会议审议通过了《关于以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金的议案》，同意公司以募集资金置换预先投入募集资金投资项目的自筹资金人民币2,257.52万元用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向2017年非公开发行募集资金：截至2025年6月30日，公司使用闲置募集资金购买的理财产品尚未到期的余额为人民币0万元，存放于现金管理专用结算账户12,583.73万元，其余尚未使用的其他募集资金存放在公司募集资金专用账户上。2021年公开发行可转换公司债券：截至2025年6月30日，公司使用闲置募集资金购买的理财产品尚未到期的余额为人民币7,800万元，存放于现金管理专用结算账户结存余额21,402.55万元外，其余尚未使用的其他募集资金存放在公司募集资金专用账户上。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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