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| 信隆健康(002105)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
自行车配件业务
（一）2025年上半年行业总体发展情况、变化趋势及竞争态势
A．行业总体发展情况、变化趋势
国际方面A1.全球：
2025年上半年全球自行车配件行业总体呈复苏增长态势，在市场需求、产品技术等方面发生了一些变化，朝着智能化、轻量化等方向发展：1.区域分化明显--欧美市场阶段性复苏明显：Shimano财报显示，2025年Q1全球自行车零件销售额达880亿日元（约合4.64亿英镑），同比增长15.6%，其中欧洲市场复苏显著（但是从2025年4月、5月与去年同期同比下滑），而亚洲、拉美需求仍疲软。--增长引擎转移：电动自行车配件（如电机套件、智能制动系统）成为核心增长点，全球电机套件市场规模达20.36亿美元，预计2031年前保持3.8%的年复合增长率。2.技术创新主导趋势--智能化渗透加速：GPS导航、健康监测配件渗透率从2024年的15%升至25%，传感器制动杆、物联防盗系统成为新标配。--材料革新：碳纤维成本下降20%，碳铝混合材料普及，使配件减重20%，高端公路车及山地车配件需求激增。3.发展趋势--智能化趋势加强：智能电辅车技术融合与市场应用是未来重要方向，如：速联研发的可实时返回胎压、速度等数据的车轮传感器，若正式生产将首先搭载在ZIPP轮组中，3D打印定制配件、智能物联系统（如Sena智能头盔）成竞争高地。--轻量化持续发展：碳纤维等轻质材料的应用会更加普及，从轮组、车架到更多的零部件，都将朝着更轻、更强的方向发展，以提升自行车的性能和骑行体验。--功能整合与简洁化：自行车配件将更注重整体化和简洁化设计，如：立管和座管朝着内走线简洁、升降可调、折叠等方向发展，方便用户使用，满足不同骑行需求。--环保与可持续性发展：在环保意识提升和相关政策推动下，自行车配件生产将更注重环保材料的使用和可持续发展，部分企业已开始关注永续材料在配件上的应用，如：生物降解润滑油、回收材料应用占比提升。4.挑战与机遇并存--供应链风险：美国关税政策调整引发全球供应链波动，亚洲库存压力显著（如Giant利润下滑62.8%）。--绿色政策红利：欧盟取消电动自行车“双反”关税，推动锂电池配件出口增长。A2.美洲市场：北美：性价比主导：1.通胀压力下，中低端配件（$100-$300区间）销量增长20%，Tektro液压碟刹、智能防盗锁需求上升。2.贸易政策不确定性削弱消费者信心，高端市场增长放缓。A3.欧洲市场：1.市场阶段性表现-- Shimano欧洲Q1零售回暖（但是4月和5月同比下降），碟刹配件份额超50%（湿滑路面优势），GRX砾石车套件热销，全年增速预计12%。--政策驱动：自行车道扩建计划推动电助力配件（续航100km锂电、智能制动）需求。2.环保趋势深化--生物降解链条润滑油需求年增7.5%，2025年全球市场规模达1.44亿美元。--“骑行文化”时尚化：彩色车把套、个性化车灯等时尚配件增长30%。A4.国内方面1.产业升级与消费理性化2.制造端技术突破--国产变速器打破垄断：珠海蓝图等企业通过专利突破（如陶瓷无级变速器），将变速器成本降低50%，推动自主品牌中高端配件销售增长20%。--集群化生产：安徽固镇等基地实现60%配件本地供应，碳纤维车架量产成本下降。3.消费趋势变化--性价比优先：崔克等高端品牌降价50%，喜德盛碳架+105套件组合降至3,998元，中端市场成主流。--场景细分：女性用户装备消费超万元，轻量化、高颜值配件需求上升；“骑行+宠物”等新场景带动定制化配件。4.政策与基建红利--“以旧换新”政策刺激电动自行车配件Q1产量增38.5%。--杭州等城市规划2035年骑行道网络，家庭骑行装备（儿童座椅、安全配件）潜力释放。A5.共享单车的核心影响共享单车通过规模化运营和高效运维需求，深刻重塑配件行业格局：1.标准化配件需求激增：高频使用导致轮胎、刹车片、链条等易损件更换周期缩短30%，推动耐用型配件（如防刺轮胎）订单增长25%。2.智能化升级：共享单车全面普及物联网智能锁（GPS+蓝牙）等带动传统自行车智能配件渗透率提升。3.供应链成本优化：集中采购模式倒逼配件厂商规模化生产，如锂电池组采购成本下降15%，并推动模块化设计（如快拆电机）。4.环保压力：报废单车回收催生再生材料配件（如回收铝车架），占新配件原料的12%。A6.出口：
2025年1～5月，我国自行车累计出口额12.14亿美元，同比增长3.6%；累计出口数量2121.12万辆，同比增长10.2%；受美国301条款部分自行车产品豁免到期及美国“对占比分别下降6%和8%，5月当月对美出口额同比下降64.7%，出口量同比下降70.7%。（二）所在行业市场容量、供给、需求、竞争情况A1.美国市场：1.市场容量：
2025年上半年市场规模约78亿美元，占全球份额超30%，北美地区主导高性能配件需求。智能类配件市场占比有望突破45%，有较大增长空间。2.核心增长点：电助力自行车配件（电机套件、智能制动系统）需求激增，山地车碳纤维悬架销量年增12%。3.供给情况：
（1）美国自行车产业对亚洲供应链依赖度高，虽部分企业尝试推动供应链本土化，但因缺乏规模化零部件供应商且人工成本高，进展缓慢。
（2）关税冲击供应链：美国对华加征关税导致碳纤维悬架、变速器等高端配件进口成本上升15%，本土品牌（如SRAM、FoxFactory）加速产能回流。
（3）智能化升级：GPS物联锁具、传感器制动杆本土化生产占比提升至40%，Tektro液压碟刹代工订单增长25%。
4.需求情况：
（1）汽油价格飙升促使人们寻找替代交通方式，电动自行车成为新宠，年轻人用其通勤和锻炼，老年人用其短距离安全通勤，带动相关配件需求。
（2）性价比优先：通胀压力下，中低端配件（$100-$300）销量增长20%，防盗锁、防刺轮胎成刚需。
（3）政策驱动：16州推行自行车道扩建计划，刺激通勤类安全配件（照明、反光镜）需求上升30%。
5.竞争情况：
（1）市场竞争激烈，是欧洲市场的三倍左右，本土企业面临来自亚洲供应商的竞争，同时关税政策也影响着企业的成本和价格竞争力。
（2）双寡头垄断：Shimano与SRAM占据变速系统超70%份额，本土企业FoxFactory凭借碳纤维悬架技术抢占15%市场。
（3）价格战加剧：亚洲库存压力下，中低端配件毛利率压缩至10%-15%。
A2.欧洲市场：
1.市场容量：作为Shimano最大的自行车零部件市场，2025年第一季度市场开始回暖，但是后继乏力。
2.区域热点：德国、法国占欧洲份额45%，砾石车套件（如ShimanoGRX）销售额年增18%。
3.供给情况：部分本土企业可能因疫情等因素倒闭，但随着市场复苏，供给逐渐恢复。
同时，中国凭借完善的供应链体系，向欧洲市场提供大量配件。
环保材料升级：欧盟新电池法规强制要求锂电池可回收率超90%，生物降解链条润滑油产能扩张30%（Muc-Off等品牌主导）。
集群化生产：德国Magura、意大利Campagnolo碳纤维车架本土化供应率达80%，成本下降20%。
4.需求情况：
环保意识普及和城市交通拥堵，使得电动自行车需求大增，据预测2025年欧洲电动自行车销量可能超1200万辆，带动相关配件需求。此外，高端公路车和山地车配件也因骑行爱好者的需求有一定市场。
政策红利：自行车道网络规划（如法国2030计划）推动家庭骑行装备（儿童座椅、安全头盔）需求翻倍。
5.竞争情况：
竞争较为激烈，中国品牌加速出海，凭借性价比和产品创新与当地及其他国际品牌竞争，如推出E-Bike产品参与竞争。
渠道变革：线上销售占比升至35%，Decathlon低价策略冲击传统专卖店体系。
A3.其他地区
1.市场容量：亚洲、中美洲和南美洲等地区市场需求依旧疲软，市场容量增长缓慢。
但随着全球健康生活方式的普及和户外运动的升温，中东、东南亚等新兴市场有一定增长潜力。
2.供给情况：主要依赖进口，当地自行车配件生产企业较少，供应链体系不完善。
3.需求情况：骑行与电动自行车等户外运动产品需求旺盛，消费者更关注环保、智能、个性化的产品，如可降解材料的配件等有一定市场。
4.竞争情况：越来越多的国际品牌开始关注这些市场，竞争逐渐加剧。
A4.国内：
1.市场容量：
2025年上半年规模约15亿美元，电动自行车配件贡献38.5%增量（“以旧换新”政策拉动）。
2.结构性变化：高端市场萎缩（崔克降价50%），中端性价比产品（如喜德盛碳架+105套件）占比升至60%。
3.供给情况：
预计2025年行业产能将进一步扩大至20.1亿件，同比增长8.1%，随着新能源交通工具发展，电动自行车相关配件供给将持续增加。
4.技术突破：珠海蓝图变速器专利打破垄断，成本降低50%；安徽固镇产业集群实现60%配件本地化供应。
5.共享单车的核心影响：物联网锁具、防刺轮胎订单增长25%，但挤压传统零售配件产能（出口订单延期1-2个月）。
6.需求情况：
骑行市场虽经历“降价风暴”，但顶级配件市场因骑行发烧友对性能与个性的追求持续火爆，同时电动自行车市场的发展也带动了相关配件需求。
女性用户轻量化装备消费超万元；“骑行+宠物”定制配件需求上升。
基建驱动：杭州等城市2035骑行道规划释放家庭安全配件潜力。
7.竞争情况：
--国内品牌众多，竞争激烈，如蓝图变速系统等打破国外垄断，在国内外市场都有一定竞争力。同时，国内企业还需面对来自国际品牌的竞争。
--国产替代加速：八方股份（电机）、久祺股份（轮组）出口东南亚增速89.8%，OBM模式替代代工模式。
--价格内卷：碳纤维车架价格战导致毛利率降至12%，中小企业淘汰率超20%。
（三）公司的竞争态势--市场份额、竞争优势、最重要的竞争者、其竞争优势A1.公司所占市场份额：
1.公司自行车操控零件年产量约占全球需求25%,主要竞争对手为利奇(10%),久鼎(10%)；
2.公司避震前叉全球占有率约10%,主要竞争对手Suntour(70%),RST(10%)等A2.公司的主要竞争优势：
1.公司历史悠久,信誉卓著,为世界各大领导品牌策略合作伙伴,客户遍布全球；2.公司生产基地布局中国主要自行车组装产地,越南厂运营稳定,台中研发中心和欧洲分公司开始运营,更好的改善和提高前叉功能性和短距离快速及时供应市场需求；3.高度自制率及自动化生产,产品质量稳定,交期迅速。
A3.主要竞争者及其竞争优势：
1.操控类零件,如利庆、友森和利奇和UUR等公司规模较小,委外加工制程多,适合少量多样订单,总公司多位于台湾,相关产业人才取得容易；
2.避震前叉,主要竞争对手如SR市占率高,产品线完整,高阶产品于台湾生产,供应链及第三方来源充足；中高阶在越南生产，交期、交量和价格较稳定，在欧洲德国斯图加特设厂就近供应，售后服务据点遍布整个欧洲。
A4.竞争者所采取的行动，对公司的经营活动产生的影响：
荣轮SR售后服务中心遍布整个欧洲在地化服务消费者，陆资企业在波兰设立据点开始布局欧洲市场，陆资企业以竞争性的价格渗透各个市场。
A5.2025上半年公司价格策略：结合市场行情和客户特性和市场订单状况等，在保障基本利润下确保订单和客户不流失,潜力和量大客户专案价格支持，另外有条件的客户使用跨境人民币结算。
（四）宏观市场经济景气度对公司的影响--2025年上半年情况及下半年展望A．2025年上半年情况
A1.国内市场分析：
1.景气度相对较低，货币政策对自行车行业直接影响较小。
2.市场需求方面：疫情后消费转向，骑行热度下降，2025年上半年国内自行车销量同比下降32%，头部品牌库存率普遍超40%。不过，电动自行车在新政带动下表现较好，2025年一季度规模以上企业产量同比增长38.5%。
3.产业发展趋势：行业向“结构优化、品质升级、智能体验”转变，国产品牌技术不断进步，智能电助车型日益丰富。
A2.国际市场分析：
1.国际市场：整体景气度较高；
2.货币政策：欧美等主要市场维持较为宽松的货币政策，一定程度上刺激了消费；3.市场需求上，随着全球健康生活方式的普及，运动自行车需求增长，欧洲市场保持稳定增长，德国、法国等国自行车销量可观，2025年第一季度德国自行车终端销量达38.5万辆，同比增长10%。电动自行车表现更突出，德国第一季度电动自行车销量达50万辆，增长11%。同时，东南亚、南亚等新兴市场需求旺盛，中国自行车对这些地区出口大幅增长，2025年一季度中国对印尼和加拿大的自行车出口量同比分别增长89.8%和117.5%。
产业发展趋势上，智能化、高端化趋势明显，智能互联功能成为自行车标配，碳纤维等高端材料应用更广泛。
B．2025年下半年展望
1.货币政策：全球货币政策预计保持相对稳定，欧美可能继续维持宽松政策以刺激经济，这将有利于自行车消费市场的稳定，尤其是对高端、电动自行车产品的消费有一定促进作用。国内可能会出台更多促进消费的政策，如地方政府可能继续发放消费券等，有助于拉动自行车消费。
2.市场需求：国际上，随着欧美市场库存周期进一步结束，以及全球绿色出行需求持续增长，自行车出口有望继续保持增长态势，特别是电动自行车，中国自行车协会预测2025年中国电动自行车出口有望实现10%以上稳健增长。
3.国内市场方面：传统自行车市场可能继续保持低迷，但电动自行车因城市通勤需求和政策支持，仍有增长空间，下沉市场和共享出行领域有望成为新的增长点。
4.产业发展趋势：技术上，自行车将继续向智能化、轻量化发展，智能互联功能会更普及，新材料应用将不断创新。产业布局上，中国企业将继续深耕“一带一路”市场，通过本土化策略提升市场份额，同时会加强国际标准认证，突破贸易壁垒，推动“中国制造”向“全球品牌”转变。
5.新兴产品、未来潜力市场分析
（1）舒适性骑行是市场一大趋势；
（2）开发避震功能的升降座管等，适用于目前流行车款电动助力旅行车和E/SUV车款；
（3）开发升降座管，适用于软硬尾车和电动助力城市车等车型；
（4）开发四连杆避震座管，适用于电动助力旅行车和城市车车款；
（5）开发轻量化气压前叉，适用于高阶青少年车款；
（6）开发避震功能的前叉，适用于越野公路车。
（五）公司2025上半年业务经营情况及下半年拓展计划
A.上半年情况：
1.参加国际大型自行车专业展会（台北展/上海展/欧洲展），展示产品，建立品牌国际认知。
2.与各个品牌商和组车厂策略联盟，加强售后服务中心据点建立和当地经销商合作，利用其渠道资源快速铺货。参加赞助如XDS的赛事活动；
3.增强公司品牌曝光度和新产品推广：在美骑网、《单车志》《中文快讯》《TBG》《TBS》和各个展会专刊等并新增SAZ德国本地专业杂志，针对我司新趋势产品进行密集宣传。
B.下半年拓展计划:
1.积极开发潜力新客户和深耕现有潜力客户，增加客户拜访，争取急单、散单和客制化产品机会；
2.信隆欧洲分公司便利我司高级前叉在欧洲市场产品行销和品牌推广以及售后服务，短距离供应欧洲客户，即时掌握欧洲客户需求和市场动态，产品等级提升,提高高阶前叉市占率；
3.加强自行车产业生态链布局，对接各大相关联的零配件厂商产品间的兼容性特别是区块互联互通；
4.紧密加强和国际知名品牌IBD策略联盟，赞助其职业车队如MFC等，持续加强我司品牌力推广宣传力度和提高与各个品牌商协同合作开发专案产品；
5.信隆台湾研发中心：优化和提升产品功能性和性价比，提升产品附加价值和前叉等级；
6.持续精简产品型号并以新型号取代旧型号，引进新技术、新工艺，提升生产自动化水平和生产竞争力；
7.集团间资源合理配置，优势互补：各子公司间利用各自优势，协同运作、资源共享、互相搭配包括技术支持和产能支援等形式，实现产品在地化短供应及时快速满足客户及市场需求；
8.提高风险管控和防范意识,扩大出口信用保险覆盖率等；
9.提升越南信友产能和加大产品规模化生产，匹配多品项的市场需求特别是电动助力自行车，及欧美客户供应链重新布局和整车进口自制率的需求。
运动健身器材业务
（一）2025年上半年行业总体发展情况、变化趋势
A．国际方面
A1、根据现有信息，2025年上半年全球行业发展呈现以下主要特点：1.宏观经济格局:
中美经济对比：美国GDP达12.8万亿美元（同比增长2.3%），中国GDP达9.7万亿美元（同比增长4.7%），两国差距缩小至3.1万亿美元。区域经济增长差异：新兴市场增速4.2%，高于发达国家，其中东亚增长4.7%，南亚受印度增长6.6%的推动，增长达5.7%。2.重点行业动态:
（1）科技行业：
北美引领AI行业（投资863亿美元）、云计算（三大巨头投入超过350亿美元）和区块链技术应用。智能家居普及率78%，VR/AR推动远程看房等场景落地。
（2）能源转型：
中东传统能源（占全球原油产量32%）与新能源并行发展，沙特规划10GW光伏和400万吨绿氢产能。
（3）制造业趋势：
数字化转型加速，工业物联网和5G技术应用扩展（预计2030年5G设备达2200万台），分散制造模式兴起，汽车行业建立微型工厂提升供应链韧性。
3.风险与挑战:
（1）贸易保护主义抬头：4月份美国发动加征对等关税30%～55%，导致全球贸易收缩。
（2）高债务问题突出：发展中国家融资成本上升。
A2.根据现有信息，2025年上半年欧洲行业总体发展趋势可从以下方面分析：1.宏观经济态势:
（1）PMI回升：欧元区综合PMI从1月50.2升至3月50.9，制造业PMI改善明显（季度均值47.6→45.4），服务业保持扩张（季度均值50.8）。
（2）区域分化：德国（Q1综合PMI均值50.7）、法国（3月PMI48）复苏，但法国仍处收缩区间；马耳他（+4.1%）、丹麦（+3.6%）增长强劲，德法意增速低迷（0-0.7%）。
2.汽车行业电动化加速:
（1）市场结构：纯电份额从12%升至15.2%，混合动力占35.5%，传统燃油车降至38.3%；Q1总销量338.2万台，纯电/混动同比显著增长。
（2）区域表现：德国纯电销量同比增长38.9%（Q111.3万辆），比利时增长29.9%，法国因价格敏感性和充电设施问题下滑6.6%。
（3）中国品牌崛起：4月中国纯电销量同比增长59%，比亚迪在欧洲市场份额首超特斯拉，插混车型增速超300%。
3.挑战与政策应对:
（1）外部压力：美国关税政策、俄乌冲突长期化威胁供应链和能源安全抑制投资信心。
（2）内部调整：欧洲央行连续降息（预计9月再降25基点），通胀趋近2%目标，财政与货币政策协同稳增长。
4.行业复苏信号:4月欧盟新车销量同比增长1.3%，新能源车成为主要拉动力，结束Q1下滑趋势。
综上，欧洲上半年呈现“弱复苏+电动化主导+中企渗透”的行业特征，但地缘政治和区域经济分化仍是关键变量。
（二）公司的竞争态势--市场份额、竞争优势、最重要的竞争者、其竞争优势1.公司市场份额：公司电动滑板车以OEM代工为主，产品涵盖整车、滑板车配件、其他铝制品，种类繁多,无市场份额之分。
2.公司的主要竞争优势
（1）生产各方面的体系完整，如ISO9000,ISO14000,BSCI等完整品控与生产管理体系，也导入MES系统，实施从进料到出货的完整管控。
（2）有长久配合良好与完整的供应链体系，量大的订单可以在很短时间内拉升生产数量满足客户交付条件。
3.重要竞争者:浙江约有60～80家，广东&深圳约有40～50家，江苏约有30～40家。
行业龙头9号公司年出货量约240～300万台，其他竞争对手约300～350万台。
4、主要竞争者的竞争优势：
综合分析竞争对手的优势，获得结论为：公司必须自我检视，针对自身的弱势进行改善/改进,深入了解市场需求,加强自主产品的研发创新,加大成本与质量控管的力度，创造市场竞争优势。
5.竞争者所采取的行动，对公司的经营活动产生的影响
公司须严格检视自我的弱项，实事求是，深入改善，以期有效提升业绩，创造利润。6.预估市场年出货量：约有640～690万台，主要出口欧、美、澳洲、俄罗斯、日、韩等主要发达国家。7.公司的定价策略：
公司目前所生产的电动滑板车主要是OEM代工订单，在当前信息透明的环境中，公司须加强质量、成本的管控，稳扎稳打，配合客户如期交货，预防杜绝重大客诉，创造利润。（三）宏观市场经济景气度对公司的影响--2025年上半年情况及下半年展望A1.上半年中国经济形势国内经济整体处于重大结构性转型进程中，科技创新突围，国产品牌兴起，高附加值行业出海趋势清晰，同时地产大周期探底影响先行百业，地方政府债务等亟待化解，消费行业模式升级与品牌化转型加速，因而不同行业与同行业不同主体发展信心差异巨大，对资产定价形成了深远影响，顺应新时代高质量结构转型的方向、率先见底回升的周期性方向理应成为重点关注和布局的领域。政策方面，本月央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出重点举措。以旧换新、国补政策部分地区面临衔接压力。各行业“反内卷”导向清晰，汽车行业供应链活力与主车厂价格管理成为近期焦点。在复杂多变的内外环境下，政策效果仍有待观察。新经济领域，AI、机器人、可控核聚变、数字资产与稳定币等领域技术突破、政策牵引加速，潮玩、IP、游戏等形成全球追捧热潮，文化软实力持续提升，国产设备自主可控趋势加强，新能源车增长明显但价格仍然承压，光伏抢装潮带动装机量但行业周期仍处底部。传统经济领域，6月官方制造业PMI略有上行但仍位于收缩区间，非制造业PMI稍好。核心商圈虹吸人流，数据较好。但近期多个行业数据有新一轮走弱迹象，地产销量降幅加大，不容乐观。上半年工业企业利润同比压力较大，小微型企业感受尤其明显。当前CPI连续4个月为负，PPI持续2年为负，生产端相对过剩，居民端消费需求不足，居民消费支出缩减，消费品价格下降，消费零售行业内卷形势未改，利润微薄，不少行业整体亏损。出口方面有所走弱，对美发货量由升转降，指向关税影响下放缓趋势。一言以蔽之，当前经济处于K型分化之中，新旧经济冰火两重天，大中小微企业发展形势相差巨大。当然，可以非常明确，本轮国内政策宽松周期仍处于上半程，阶段性节奏强弱不改变趋势，市场流动性“适当宽松”大概率延续，有利于资本市场走好。据壹航运最新获悉：海关总署2025年7月14日上午公布的上半年贸易数据显示，上半年，中国对美国进出口总值2.08万亿元人民币，同比下降9.3%。受关税影响，今年1-6月,中国对美出口1.55万亿元人民币,下降9.9%，进口5,303.5亿元,下降7.7%。海关总署表示，受美国所谓“对等关税”影响，中美贸易由第一季度同比增长转为第二季度同比下降，降幅达到了20.8%。美国总统特朗普今年1月20日重返白宫后，以芬太尼问题和对等关税政策，将对华关税叠加至145%，中国则对美国商品施以125%的报复关税。今年5月，中美日内瓦谈判后，美国对中国商品加征的关税从145%降至30%，包括20%的芬太尼关税和10%的基准关税；中国对美加征的关税则从125%降至10%。A2.上半年全球经济形势总体复苏缓慢，增长动能不足。因关税升级与政策不确定性抑制投资和供应链，世界银行将2025年全球GDP增速下调，创2008年后非衰退期新低。7月份“对等关税”暂缓期临近结束，如果最终形势恶化，贸易增速与全球经济恐会再添变数。美国近期新房销售同比增速降幅较大，6月制造业PMI持平，服务业PMI下行，关税影响广泛体现在企业活动中，通胀水平高企，仍然高于美联储政策目标。美国债务持续压力巨大，但美联储维持利率不变，后续降息节奏与力度分歧明显。另一方面，产业趋势未变，AI叙事持续，稳定币与加密资产在政策引领和IPO效应下快速发展。欧元区整体前景疲软，制造业PMI仍在收缩区间，服务业PMI略有上行，德国经济景气度整体稍好。日本经济前景预期较好，制造业PMI自2024年7月以来首次返回线上，就业显著增长，明年开始明显削减购债规模。东南亚受益于全球供应链转移，但关税与全球经济的不确定性仍然较大，新兴市场债务问题总体也比较严重。地缘政治方面，中东局势胶着、阴晴未定，俄乌谈判僵局持续，美国与全球关税谈判进行中，迷雾重重。各国政坛风云际会、暗流涌动，中美、中东、台海与南海、俄乌等复杂多变的内外情势仍然构成了主要不确定性的来源，黑天鹅仍有可能会突然发生。资产表现方面，因近期美国与多国实质性谈判，中美在内的对等关税第二轮谈判达成意向协议，全球资产仍处于喘息窗口期，主要股票市场总体反弹，美股领涨。但美元信用与美元资产安全性担忧有所上升，美元指数持续下行，与美股形成不同寻常的巨大反差，背后原因值得深思和警醒。全球宏观环境、地缘政治和债务问题的持续发酵，或为受益于不确定趋势的资产进一步延续提供较好基础，黄金储备货币化趋势未改。综合观之，全球不确定性明显加大，预计将会持续较长时间，对逆全球化与经济增长不确定性的担忧短期无法消除，预计今年内全球资本市场仍将加剧动荡。
（四）公司业务2025上半年经营情况及下半年拓展计划
1．客户5.0共享电动滑板车合计出货共12,232台,带来营收3,568万。因客户每年8月与政府签订新合同,今年预计8月底会有新单25,000台,可望带来营收7,300万。
另一项产品“送餐车车架配件5件套”预计10月中旬在组装厂组装，我司正积极争取订单。首批数量预计5,000台，可望带来营收500万。
2．国内共享电单车项目：我司承接结构件,送由整车厂组装,预计在省内及深圳市某些区域投放，年预估数量约30万台，预计7月启动开发，11月出货。
B．下半年拓展计划:
1.预计10月中参展广交会，主要目的为介绍推广公司产品争取订单，展示工厂OEM生产能力，企业形象推广，了解并搜集市场产品及相关信息与动态等。
2.预计参访俄罗斯摩托车与电动车秋季展,时间：2025年11月14日-11月16日。
3.预计参访德国科隆国际摩托车、滑板车及电动自行车博览会（INTERMOT）时间：2025年12月4日-7日。
（五）公司新产品2025上半年研发进度及下半年的研发计划:
A．上半年研发进度
1.电动滑板车:1款座式滑板车开模中；
2.高速电机1款、小四轮电动车1款、M客户小四轮电动车：设计中；
3.极限滑板车：1款5月底已寄出给客户测试中；
4.配件类:底板组、座椅组(已下单)，米6车架组、大管组(已下单1万套)，前叉肩盖组(6/18已出货)，车梯组(开模中,8/10试产)，前叉肩盖组(开模中,8月10日试产)，车架组+后平叉+电池仓底座（开发中）。
B．下半年研发:
电动滑板车:高速电机1～2款。
极限滑板车:MR700款。
配件类:车架，后平叉，货架与相关配件约6项，6Lite车架，大管组，G3车架越南生产案。
康复辅助器材业务
（一）2025年上半年行业总体发展情况、变化趋势及竞争态势
A、行业总体发展情况、变化趋势
国际方面A1.全球：
2025年上半年全球经济形势呈现增长放缓与不确定性增加的双重挑战，主要特征如下：1.全球经济增长显著放缓
（1）增速持续下行：根据联合国贸发会议等机构预测，2025年全球生产总值（GDP）增速预计为2.3%，低于2.5%的门槛（即衰退阶段标志），为2008年以来的最低水平。
（2）区域分化显著：发达经济体（如美国、欧洲）受货币政策调整和贸易冲突影响，增速有所放缓；新兴市场国家则面临汇率压力和资本外流风险。
2.贸易政策不确定性成为核心风险
（1）美国关税政策冲击：美国与其他国家的贸易摩擦持续升级，加征关税导致全球产业链供应链受阻。
（2）国际机构预警：世界银行、IMF等多次下调全球增速预期，将美国经济增速从年初预测的2.3%下调至1.4%，新兴市场和发展中经济体增速预计为3.8%，较年初预测低0.3个百分点。
3.新兴市场表现分化
（1）资产表现亮眼：尽管面临地缘政治冲突，新兴市场货币、股票和债券资产表现优于全球市场。
（2）汇率压力：部分国家（如阿根廷、土耳其）因资本外流和贸易赤字面临汇率波动风险。
A2.美洲市场：
2025年上半年美国经济呈现波动性特征，主要受贸易政策、货币政策及地缘政治风险影响，但整体韧性较强。以下为具体分析：
1.经济增长与波动：第一季度GDP年化环比下降0.5%，主要受进口激增冲击，进口增长37.9%拖累GDP近4.7个百分点。第二季度增速预计反弹至3%，但全年GDP增速可能放缓至1.2%。
2.贸易政策影响：4月特朗普政府加征关税导致供应链动荡，加州等地区经济损失显著。关税政策可能使2025年全球贸易量下降1.5%，北美出口暴跌12.6%。
3.货币政策与债务压力：美联储释放降息信号，十年期国债收益率从4.527%降至4.218%。同时，联邦政府通过“大而美”法案提高债务上限5万亿美元，财政赤字占GDP比重升至6.95%。
4.消费者信心与就业：消费者信心指数6月降至93点（5月为98.4），对经济前景持悲观态度。失业率预计从4.2%升至4.4%，2026年或达5%。
5.资本市场表现：标普500指数上半年上涨5.50%，创历史新高；纳斯达克指数上涨17.75%，美元指数暴跌5%至98附近，创16个月新低。加密货币市场受稳定币草案通过刺激，表现亮眼。
A3.欧洲市场：
2025年上半年欧洲经济呈现复苏态势，但面临多重挑战：
总体趋势：欧元区经济在2025年上半年呈现温和复苏，GDP同比增长0.9%，但受全球贸易放缓、企业投资意愿不足及内部结构性问题影响，增长动能仍显疲软。欧盟经济预计增长1.1%，与2024年基本持平。
1.行业表现：
（1）制造业：受关税政策及全球经济放缓影响，外资投资不确定性增加，国内产业园区面临严峻考验。
（2）贸易：出口增长0.7%，但受全球贸易放缓制约，2026年预计增长2.1%。
（3）投资与消费：私人消费增长1.5%，但受高储蓄率制约；投资仅增长1.5%，较2024年收缩1.8%有所改善。
2.挑战与风险：
（1）通胀：欧元区通胀率预计从2024年2.4%降至2025年2.1%，但仍高于目标水平。
（2）债务：欧盟债务占GDP比率预计2025年升至83.2%，2026年达84.5%，债务风险持续累积。
（3）地缘政治：俄乌冲突导致的输入性通胀压力持续，难民涌入加剧产业挑战。
欧洲经济在下半年仍面临通胀、债务及外部风险等多重压力，但财政扩张与欧盟国防支出增加或提供部分支撑。
国内方面
2025年上半年中国经济保持稳健复苏态势，GDP同比增长约5.4%，内需稳定、出口韧性较强，但房地产市场持续调整，结构性挑战仍存。
宏观经济总体表现：GDP增速稳中有升：2025年第一季度国内生产总值达31.88万亿元，同比增长5.4%，环比提升1.2个百分点。中国银行研究院等机构预测上半年整体增速为5.4%，显示经济韧性。
B1.出口：2025年7月14日，中国海关总署公布上半年外贸数据：进出口总值21.79万亿元，同比增长2.9%。这并非寻常数字，而是全球经济迷雾中，中国经济韧性与结构优化的铁证。它不仅稳固了中国在全球贸易的地位，更将深刻影响民众福祉，重塑未来生活。
上半年，中国出口额首次突破13万亿元，净增7.2%，展现了无可匹敌的全球供给能力。进口降幅收窄，二季度转正，内需回暖信号明确。这组数据撕开了外部压力的伪装，揭示了中国外贸逆势上扬的深层逻辑：持续的自我调整与进化。
B2.国内市场：2025年上半年制造业PMI站稳“荣枯线”，生产指数达51.0%，11个行业处于扩张区间。外贸规模创历史新高，机电产品出口占比超60%，其中高端装备和绿色低碳产品增长显著。
（二）所在行业市场容量、供给、需求、竞争情况：
截至2025年上半年，全球轮椅市场呈现以下主要特征：
1.市场规模与增长2024年全球电动轮椅市场规模约38.71亿美元，同比增长7.92%；预计2025-2031年复合增长率将保持稳定，折叠电动轮椅市场销售额预计从1.71亿美元增至2.22亿美元，复合增长率3.8%。
2.竞争格局
电动轮椅电机领域：Parvalux、CantoniMotor、ElectricMotorPower等厂商占据主导地位，中国市场厂商如浙江联宜电机、宁波江北骏源机电科技等也在加速布局。
整体轮椅市场：PermobilCorp、PrideMobility等国际品牌占据高端市场，中国本土企业如上海互邦、鱼跃医疗等通过成本控制和本土化服务在家用市场占优。
3.区域分布
（1）消费端：亚太地区占45%市场份额，北美（23%）、欧洲（22%）紧随其后。
（2）生产端：北美和欧洲为两大主要生产基地，预计亚洲市场将保持快速增长。
（3）技术趋势：锂电池技术提升续航能力，智能控制系统优化操控体验，轻量化材料的应用降低产品重量，折叠设计成为便携性突破方向。
A1.美国：
2024年全球电动轮椅市场规模达49亿美元，预计2032年将增至82亿美元，年复合增长率约6.7%。北美（含美国）是重要市场之一。
北美消费者对电动轮椅的需求持续增长，主要驱动因素包括：
1.老龄化：65岁以上人口占比持续上升，行动障碍患者数量增加；
2.技术升级：轻量化材料（碳纤维、镁合金）使产品更便携；
3.政策支持：部分国家提供补贴或纳入医疗保障体系。
A2.欧洲：
2025年上半年欧洲轮椅市场主要呈现以下特点：
1.市场概况：欧洲轮椅市场占据全球市场份额约22%，是仅次于亚太地区的第二大市场。市场需求主要受人口老龄化驱动，65岁以上人口占比持续上升，行动障碍人群数量增长推动市场扩张。
2.竞争格局：头部企业包括PermobilCorp、PrideMobility等国际品牌，占据高端市场技术优势。欧洲本土企业通过渠道布局和政策支持（如德国、法国的医疗辅助设备补贴政策）巩固本地化优势。
3.产品趋势：电动轮椅占比逐年提升，2023年全球市场规模约1.3亿元人民币，2025年预计达到6.7%的年复合增长率。后轮驱动技术成为主流，欧洲企业在此细分领域占据重要地位。
4.政策影响：欧盟对医疗器械的监管趋严，但“无障碍设施”相关政策推动轮椅采购标准化，为本土企业提供发展机遇。德国“辅助设备补贴计划”直接刺激市场需求增长。
A3.其他地区:
亚洲作为全球电动轮椅主要生产地区之一，其市场规模呈现持续增长趋势。以下为相关分析：
1.亚洲市场概况：中国作为亚洲最大电动轮椅生产国,2023年产量约247.87万辆，需求量约178.32万辆，市场规模达77.86亿元人民币（约合11.3亿美元）。预计未来几年复合增长率将保持6%-7%，延续快速增长态势。
2.全球市场关联性：2024年全球电动轮椅市场规模约38.71亿美元，其中亚洲地区占据重要份额。随着人口老龄化加剧和消费升级，亚洲市场需求持续扩大，预计到2031年全球市场将达21.68亿美元，年复合增长率约6.8%。
A4.国内：
1.市场规模与增长：2023年中国电动轮椅市场规模达69.72亿元，2024年进一步增长至77.86亿元，预计2025年将继续保持增长态势。其中，电动轮椅占比显著提升，2023年市场规模约69.7亿元，较2022年增长10%以上。
2.细分市场结构：电动轮椅作为主流产品，2023年产量约247.87万辆，需求量约178.32万辆，供需两旺。手动轮椅市场虽仍存在，但电动轮椅凭借智能化、便携性优势加速替代传统产品。
3.竞争格局：行业集中度较低，主要品牌包括深圳信隆健康、佛山市东方医疗设备厂等，通过技术创新和渠道布局占据市场主要份额。
4.驱动因素：政策支持（如《关于促进老年用品产业发展的指导意见》）、人口老龄化（60岁以上人口达3.1亿）、技术进步（锂电池、智能控制系统应用）共同推动市场发展。
（三）行业的竞争态势---市场份额、竞争优势、最重要的竞争者、其竞争优势A.2025年上半年国内轮椅市场竞争呈现以下特点：
1.市场竞争格局：电动轮椅市场仍处于分散竞争阶段，国内主要生产企业集中在广东、江苏等地，如深圳信隆健康、佛山市东方医疗设备厂等企业通过技术创新和品质提升占据市场份额。
2.产品类型竞争：电动轮椅凭借使用便捷、智能化优势快速替代传统手动轮椅，2023年国内电动轮椅产量约247.87万辆，需求量约178.32万辆，市场均价达4000元/辆。
3.区域竞争态势：亚太地区占据全球电动轮椅市场45%份额，中国市场增速显著，本土企业在家用市场占据主导，但在高端产品领域仍面临技术壁垒。
B、公司的主要竞争优势
1.OEM产品质量稳定，获得客户信赖，产品的设计能符合市场需求；能完全依照客户设计的规格生产；2.通过ISO13485医疗体系认证，有完整的质量系统，有3坐标测量仪及其它高精密度检测设备，拥有能满足客户需求的质量管控能力和量测能力；3.能充分满足客户交期需要：有先进的自动化设备及足够的产能弹性以应对市场需求的变化；4.工厂能提供很好的技术支持和开发资源，缩短开发周期，及时满足市场需求；5.随着公司对电动产品的加大投入，公司在业界的知名度呈不断上升趋势，为后续扩大电动轮椅市场打下坚实的基础。C、公司主要竞争者及其竞争优势：1.浙江联宜电机：为公司主要电动竞争对手，其主业为生产电动轮椅及代步车的电机,掌控了电动产品核心技术，与公司主要客户也有多年良好的合作经验，产品质量和公司信誉获得客户认可。同时，因为电动项目的开发，与我司也是业务合作关系，需持续关注其发展动态。2.上海格罗贝尔：电动轮椅及电动代步车，该厂商已与公司主要客户合作电动轮椅成品，正努力争取更多电动轮椅项目，成为我司争取电动轮椅成品业务的主要竞争对手。3．江苏巨贸：其主要产品为手动轮椅，拥有较为先进的生产设备和检测手段，主要研发生产轮椅、手推四轮车、制氧机等康复类医疗器械产品，产品主要销往欧、美市场，主要客户为世界知名企业。4.厦门胜瑞斯：属Sunrise在厦门的子公司，主要从事二类6856病房护理设备及器具、助步车等辅助移动设备及零配件的生产、批发及进出口。主要生产欧洲四轮车，年生产75,000台左右。5.广东安爱：市场较具知名度和好的口碑，公司正往碳纤维助行器、雾化器、呼吸器、电动车方向发展，公司产品几乎全部外销。且拥有自主产品品牌和国外市场开发能力。其对我司的威胁是：具有与我司相当的规模和势力，主要国际品牌商对其依赖性较高。6.英科医疗：具有规模优势，2025年第一季度营收近25亿元，同时，加速产品迭代，多线布局手动轮椅与智能电动轮椅。目前该公司共推出六款电动轮椅和七款手动轮椅，其中，电动轮椅产品系列中具有加载智能座椅系统和智能控制屏的系列、续航可达25公里的系列、轻便携带的系列等。D、公司的定价策略1.2025上半年产品售价调整情况：对专案产品因应客户要求进行适当的价格调整。2．2025下半年售价调整的计划
（1）根据市场汇率和材料价格变化，与客户检讨做适当的价格调整；（2）对客户有竞争需求的产品配合做适当的调价；
（3）持续以专案价格争取新项目开发。
E、竞争者采取的行动，对公司的影响
由于主要客户调整采购策略，多数项目留在其子公司自行生产，另一客户也利用主要竞争对手进行低价比价策略，为避免现有订单流失，同时努力争取新项目开发案，公司面临更加严峻的价格竞争，公司同步推动相关产品的持续降低成本和现有量产品的降价等，以确保营收达标。
（四）宏观市场经济景气度对公司的影响—2025年上半年情况及下半年展望：A、国内市场分析：
2025年上半年外部环境更趋严峻复杂，中国政策应对得当，界面新闻采集的7家研究机构预测中值显示，上半年我国GDP预计增长5.3%左右，为完成全年目标任务打下坚实基础。
中国银行研究院发布的《2025年三季度经济金融展望报告》指出，2025年上半年内需表现稳定，出口好于预期，工业生产较快增长，预计上半年GDP同比增长5.4%。
展望下半年“三驾马车”，分析师表示，社零消费或延续增长态势，在外部环境不确定性的情况下，消费品以旧换新政策有望加力扩围；投资可能继续呈分化格局，制造业、基建投资将保持韧性，房地产投资延续跌势；出口增速虽然面临放缓，但仍有部分有利因素支撑。
B、国际市场分析：
全球经济：增长放缓，通胀缓落但具韧性，地缘风险易紧难缓。
一是全球经济增长在不确定性中放缓。受全球贸易壁垒大幅增加、信心减弱、政策不确定性增多、地缘政治冲突加剧冲击影响，商业投资、贸易增长以及生产率提升受到持续抑制，IMF、OECD等主要国际组织将全球增速平均下调0.4个百分点。
二是全球通胀逐步接近目标，但更具持续性。若关税冲击升级，预计关税对通胀的传导效应将从当前的推升短期通胀预期，演变为触发工资–价格螺旋上升的第二轮效应，强化通胀的持续性。
三是三大根本性矛盾使地缘政治局势易紧难缓。
俄乌冲突因嵌入俄与北约结构性对抗而难以调和，双方均面临“不可承受之败”的底线；
中东地缘矛盾因历史宿怨、宗教分歧、领土争端、资源角逐及大国角力形成复杂联动效应，巴以、以伊对峙可能长期化；中美之间存在“不能超越我”和“我有发展权利”的世纪博弈。
C、综合分析：
2025年，全球宏观经济正处于复杂多变的关键节点，多种因素交织影响，塑造出充满不确定性的经济图景。从国际组织的预测数据来看，全球经济增长面临着诸多挑战，通胀形势、政策走向以及地缘政治冲突等因素都在左右着经济发展的轨迹。2025年全球宏观经济挑战重重，各国需在复杂局势中精准施策，通过加强国际合作、推动技术创新、优化经济结构等方式，寻求经济的稳定与发展。
（五）新兴产品、未来潜力市场分析
电动轮椅行业呈现快速增长趋势，2023年全球市场规模达38.71亿美元，预计未来将延续智能化和人性化设计方向。中国作为主要出口国，2023年出口量达69.63万辆，进口1.政策与市场驱动：我国相继出台《关于促进老年用品产业发展的指导意见》等政策，明确支持辅助器具研发与推广。2024年国务院印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，推动智能轮椅等生活照护产品发展。截至2024年底，我国60岁及以上人口达3.1亿，电动轮椅作为行动辅助工具需求旺盛。
2.技术革新方向：锂电池技术提升续航能力，智能控制系统实现自主避障、路径规划等功能。例如，2025年部分品牌已推出支持太阳能充电、模块化驾驶模式的车型，续航里程可达100公里以上。
3.国内竞争格局：国内生产集中于广东、江苏等地，2023年产能305.2万辆，出口量占主导地位。头部品牌如奥托博克推出自动驾驶系统车型，英科医疗通过“以旧换新”服务降低用户换新成本，推动市场扩容。
（六）公司新产品2025上半年研发进度及下半年的研发计划
1．2025年上半年研发进度：
（1）持续配合K客户轮椅组件及配件开发；
（2）配合E-TAC完成ZX-23B/系列设计改善并完成产品导入量产；
（3）配合主要客户展开电动拖车头设计开发；
（4）配合主要客户手动轮椅NGVF项目开发；
（5）配合业务完善ODM助行器、手动铁轮椅、手动铝轮椅、电动助力轮、可快速拆卸电池电动拖车头等设计开发，推动更多电动产品客户合作开发案。
2、2025年下半年研发计划：
（1）持续配合K客户轮椅组件及配件开发；
（2）配合E-TAC完成ZX-23C/24A系列产品导入量产；
（3）配合主要客户着手手动轮椅新项目的开发；
（4）配合业务完善ODM产品：电动动力轮组、可快速拆卸电池电动拖车头、碳纤维四轮车和碳纤维电动轮椅等设计开发，推动更多电动产品客户合作开发案；（5）配合主要客户展开新的电动项目开发；
（6）推动与主要客户欧洲/美国的新项目合作；
（7）建立与美国新客户的业务联系和项目合作评估。
（七）公司业务2025上半年经营情况及下半年拓展计划
1.上半年营收比2024年同期下降29%，其中欧洲线下降28%，美洲线下降32%。主要原因是受外部经济环境影响，市场需求萎缩；同时，因主要客户启动库存瘦身计划，订单有所放缓；
3.上半年新产品开发完成进入量产的开发案共10件，可带来营收增加预估300万RMB以上，正在开发中的新产品开发案有12件；
4.上半年接待国外客户拜访8次，到美国客户拜访1次，拜访客户4家，参加国内外相关展览3次。
B.2025下半年拓展计划
1.持续以营收增长为首要目标，积极跟进新产品开发和新客户开发进度；2.积极邀请国外客户来访，同时，拜访欧洲主要客户并参加德国RehaCare展览；3.以ODM产品为抓手,积极投入手动、电动轮椅产品研发,争取新业务；4.持续跟进客户订单，调整生产产能，满足客户交期需求，提升客户满意度。
报告期内，海外市场由于通货膨胀加剧和美国关税政策不确定性导致客户普遍持观望状态，市场消费需求不振，且海外市场库存虽有所下降，但仍处于较高水平，导致订单增长不及预期。在中国市场，经历了2024年的市场需求快速增长后，报告期内市场需求明显减缓，随着经济下行压力大，行业内卷严重，公司无奈卷入价格战，导致利润亏损。
为此公司积极应对市场变化，加强内部管理，加大研发投入开发新产品，保持与客户、供应商良好沟通，为后续市场需求变化可能带来的订单回升预做准备。
2025年1-6月实现营业收入58,157.29万元，相比上年度增长9.18%；实现营业利润-1,361.92万元，相比上年度减少274.75%，主要系报告期内公司主要原材料--铝的价格上涨导致毛利率下降，实现归属于上市公司股东的净利润-1,574.72万元，由盈转亏。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据适用□不适用
依据《深圳证券交易所股票上市规则(2024年修订)》以及《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第1号——业务办理(2024年修订)》的规定编制的营业收入扣除情况表口径进行调整，将原部分子公司的主营业务按合并口径调整为其他业务。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
本公司视其日常资金管理的需要将大部分银行承兑汇票进行贴现和背书，且符合终止确认的条件，故将银行承兑汇票分
类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
用受限；ETC 173,991.56 173,991.56 冻结 保证金户、资本金户使用受限；ETC业务押金冻结 业务押金冻结固定资产 216,601,531.90 96,739,738.37 抵押 抵押借款 234,821,999.69 141,226,307.25 抵押 抵押借款无形资产 124,840,856.67 105,465,328.25 抵押 抵押借款 127,793,703.67 109,834,180.45 抵押 抵押借款投资性房地产 47,252,647.27 16,359,454.87 抵押 抵押借款 47,252,647.27 17,066,251.74 抵押 抵押借款合计 388,703,922.66 218,573,408.31 410,042,342.19 268,300,731.00
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
*1、天津信隆是公司基于为占领华北市场的目的而设立，主要从事自行车零配件和运动器材的生产和销售业务，报告期内营收与上年同期基本相当，利润亏损主要系报告期内因“双随机抽查”公司自查补交以前年度所得税税款合计428.55万元所致。
*2、越南信友公司基于为扩展欧洲市场的目的而在越南投资成立，主要从事自行车零配件的生产和销售业务，报告期内加大了市场开发力度，订单量增加使得营收相比上年度增长28.66%，净利润亏损同比上年度减少28.08%。
*3、太仓健康产业主要从事运动器材及部件的贸易业务，报告期内虽然销售收入同比大幅增长620.39%，但由于销售费用同比增长了133.43%，导致利润仍然亏损，同比仅增长了10.84%。
*4、武汉天腾主要从事E-bike电机的研发、生产及销售业务，2022年被美的集团（上海）有限公司通过股权转让和增资的方式并购，并于2022年3月30日完成工商变更登记，目前本公司持有其12.53%的股份。报告期内受到行业去库存周期以及市场竞争的影响，导致市场需求下降，营收增长不理想导致利润亏损。
*5、深圳市莱骑科技有限公司主要从事运动器材批发零售及租赁，报告期内因业务开展不及预期导致利润亏损。
*6、太仓信隆车料有限公司2020年调整了经营策略，停产转型为经营自有资产出租业务，报告期内营收均为房产租赁收入。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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