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| 海王生物(000078)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
1、宏观经济与行业情况
2024年是我国经济向高质量发展转型的关键一年，全年国内生产总值（GDP）达 134.9万亿元，同比增长5.0%，我国经济运行总体平稳、稳中有进，在全球主要经济体中保持领先增长水平。在政策层面，中央经济工作会议提出 “稳中求进、以进促稳” 的总基调，通过加大财政支出、优化货币政策等组合拳稳定经济增长，财政政策通过超长期国债、设备更新专项贷款等工具扩大有效投资，货币政策引导社会融资成本持续下行，全年新增人民币贷款 18.09万亿元，实体经济活力稳步回升。消费对经济增长的贡献率提升至 44.5%，高技术制造业投资同比增长7.0%，经济结构持续向创新驱动转型，为医药健康产业的长周期发展奠定坚实基础。
2024年是实施“十四五”规划的关键一年，也是卫生健康事业改革创新、强基固本、全面提升的重要一年。报告期内，国家陆续发布了多项政策文件如《关于印发 2024纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》《深化医药卫生体制改革2024年重点任务》《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》等，对企业合规经营提出了更高的要求，为医药流通行业的健康发展奠定了坚实基础；国家组织药品与耗材集采进一步提质扩面，截至2024年底，各省份的国家组织和省级集采药品品种数达到 500个以上，集采累计节省医保基金 4400亿元，加速行业降本增效；医保支付方式改革同步推进，DRG/DIP 付费试点覆盖所有统筹地区，推动医疗机构优化用药结构。
成本与竞争层面，医药产品价格调整趋势延续，药品和医疗器械价格因政策调控及市场竞争等因素持续下降，促使企业更加注重成本控制与效率提升，通过优化供应链管理、降低运营成本等方式来应对价格压力。
老龄化加速、慢性病管理需求攀升催生银发经济市场，健康消费升级趋势明显。国产高端医疗器械与中药品牌通过并购整合提升竞争力，中药并购潮显现产业集聚效应。AI技术在医药研发、慢病管理等场景深化应用，为行业开辟新增长空间。
2、行业数据与公司所处行业地位
根据公司主营业务收入占比，公司属于医药行业细分领域中的医药流通企业。医药流通是指主要流通商品为药品及医疗器材的批量销售业务。医药流通行业是保障药品和医疗器械供给的基础，与国计民生、经济发展和国家安全息息相关，是推进健康中国建设的重要保障。
当前行业发展主要呈现以下特征：
（1）市场规模增速稳健
行业数据方面，根据商务部2024年发布的《药品流通行业运行统计分析报告》显示，全国药品流通市场销售规模有所扩大，全国七大类（西药类、中成药类、中药材类、医疗器械类、化学试剂类、玻璃仪器类以及其他类）医药商品销售总额 29,304亿元（含税），扣除不可比因素后同比增长7.5%。
数据来源：商务部发布的《2023年药品流通行业运行统计分析报告》 公司的医药商业板块由药品和医疗器械的流通两大业务构成，主要为医疗机构、药品零售机构和分销商等下游客户提供药品、医疗器械等医疗用品的配送及相关延伸增值服务。在商务部2024年发布的《药品流通行业运行统计分析报告》中，在药品批发企业主营业务收入排序中，排名第九。
（2）行业集中度加速提升
政策驱动下，行业整合加速，商务部数据显示，全国前五强流通企业营业收入占同期全国医药市场总规模的 51.3%，前百强企业占比更是超过 75%。头部企业凭借规模效应、全国化物流网络和合规优势抢占市场份额，中小型区域流通商则因成本压力和监管趋严逐步退出市场，行业呈现强者恒强格局。
（3）供应链数字化升级，专业化服务成竞争核心
数字化转型成为行业关键趋势，头部企业通过区块链溯源、智能预测系统等技术优化库存周转效率，进一步降低了运营成本。增值服务如 SPD院内物流管理、供应链金融渗透率提升，成为新利润增长点，专业化服务能力显著升级。
3、政策变动情况以及对行业影响
从行业政策看，我国医药行业对政策依赖度高。在我国医疗体制改革持续深化的大背景下，药品集中采购的提质扩面仍是核心工作，国家继续推进医药集中带量采购工作，持续巩固改革成果。2024年5月20日，国家医保局发布《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》。通知进一步落实了2024年《政府工作报告》的任务部署，完善医药集中采购制度，推动集中带量采购工作提质扩面，进一步提升地方采购联盟的能力与规模，实现国家与地方两个层面的上下联动、协同推进。
截至2024年底，各省份的国家组织和省级集采药品品种数达到 500个以上，累计 835种药品新增进入目录范围，持续压缩流通环节利润。叠加医疗反腐常态化，如国家医保局2024年已下发心血管内科、骨科等 6个领域问题清单、大型医院巡查等举措，企业合规成本上升，倒逼流通端强化风控体系和追溯能力。DRG/DIP支付改革推动医院端精细化库存管理，要求医药流通企业提升服务响应速度和数据对接能力。
四、主营业务分析
1、概述
参见“管理层讨论与分析”中的“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
医疗制造：药品 销售量 元 445,788,800.25 473,115,954.90 -5.78%生产量 元 441,562,082.96 494,907,912.16 -10.78%库存量 元 122,955,691.21 127,182,408.50 -3.32%保健品、食品 销售量 元 123,485,001.44 92,017,100.33 34.20%生产量 元 126,457,459.55 88,688,956.67 42.59%库存量 元 13,045,586.01 10,073,127.90 29.51%商业流通 销售量 元 29,645,085,037.72 35,744,868,989.24 -17.06%生产量 元 29,483,059,882.70 35,244,102,330.43 -16.35%库存量 元 3,466,077,875.56 3,628,103,030.58 -4.47%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用保健品、食品产销量变动主要原因系海王金樽产品销售增加。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
1、保健品、食品生产成本同比增加主要原因系海王金樽产品销售规模增加。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、处置子公司
单次处置至丧失控制权而减少的子公司
子公司名称 股权处置价款 股权处置比例% 股权处置方式 丧失控制权的时点 丧失控制权时点的判断依据 处置价款与处置投资所对应的合并财务报表层面享有该子公司净资产份额的差额 合并财务报表中与该子公司相关的商誉甘肃海王医药有限公司 7,250,700.00 70.00 转让 2024.10.21 控制权转移 -7,812,329.50 6,800,000.00上海海王数据服务有限公司 1,000.00 60.00 转让 2024.4.16 控制权转移 275.60 --广东海王新健医药有限公司 7,676,694.02 70.00 转让 2024.12.20 控制权转移 -18,008,935.60 20,186,830.24湖北海王德明医药有限公司 4,386,406.21 75.00 转让 2024.7.26 控制权转移 8,046,330.95 --陕西海王银河医疗科技有限公司 32,000,000.00 60.00 转让 2024.12.26 控制权转移 4,317,862.83 --续：子公司名称 丧失控制权之日剩余股权的比例 丧失控制权之日剩余股权的账面价值 丧失控制权之日剩余股权的公允价值 按公允价值重新计量产生的利得/损失 丧失控制权之日剩余股权的公允价值的确定方法及主要假设 与原子公司股权投资相关的其他综合收益转入投资损益或留存收益的金额甘肃海王医药有限公司 -- -- -- -- -- --上海海王数据服务有限公司 -- -- -- -- -- --广东海王新健医药有限公司 -- -- -- -- -- --湖北海王德明医药有限公司 -- -- -- -- -- --陕西海王银河医疗科技有限公司 -- -- -- -- -- --
2、其他
本期新设子公司：杭州海合数据服务有限公司、安徽海合产业投资有限公司、枣庄海王医疗器械有限公司、淄博海王医
疗器械有限公司、杭州华五医疗设备有限公司、山东政金海王医疗投资管理有限公司。本期分立子公司：河南恩济物流有限公司。本期注销子公司：深圳中美海惠国际医疗发展有限公司、咸宁德弘信息咨询有限公司、肇庆海王长健贸易有限公司、上海海王医疗服务有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响HW130 开发一款用于化疗增效减毒的肿瘤治疗药物 完成了高剂量多次给药药代动力学测试与耐受性研究 完成剂量范围探索，为后续高剂量拓展研究提供临床参考 目前国内外均无同类产品上市，本品已经完成的临床试验基本符合设计预期，为后续临床开发奠定了基础。现阶段工作，在一定程度上降低了后续临床的开发风险，进一步提升该产品的潜在价值。NEP018 开发一款用于胃肠肿瘤靶向治疗的小分子化学药物 完成了各项所需研究，与国家局进行申报前沟通，并正式提交临床批件申请资料 完成国内批件临床申请，并获得正式受理。 现阶段工作有助于尽快获得国内临床批件，提升本项目的价值。该药物拟用于胃肠肿瘤治疗，在目前胃肠肿瘤靶向小分子药物匮乏的背景下，本项目具有一定的社会与经济意义。枸橼酸西地那非口崩理，跟进审评进展；
根据审评意见，开展相关补充研究 ANDA受理并进入药政部门技术审评 丰富男科用药产品线，有利于提高产品线的市场竞争力
5、现金流
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
合同资产 0.00% 0.00% 0.00% 无重大变化。
存货 3,486,933,682.境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
交易性金融负债的其他变动主要系公司支付了待付的股权款。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
一年内到期的非流动资产 20,924,657.54 存单质押
投资性房地产 47,038,862.34 抵押贷款固定资产 261,539,090.07 抵押贷款无形资产 46,164,329.58 抵押贷款
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资 调研的基本情料 况索引2024年08月07日 海王银河科技大厦 其他 其他 《中国经营报》记者 公司混合所有制改革事项 《2024年8月7日投资者关系活动记录表》2024年11月08日 海王银河科技大厦 实地调研 机构 山西证券 公司经营相关情况 《2024年11月8日投资者关系活动记录表》2024年11月13日 海王银河科技大厦 实地调研 机构 深圳泽源投资、泽源太空融基金、华安证券、国诚投资、小忠资本、前海恒江联合、深圳征途投资、德讯证顾、红思客资产、深天润资管、锦世翔投资等机构以及个人投资者 公司经营相关情况 《2024年11月13日投资者关系活动记录表》2024年12月12日 海王银河科技大厦 网络平台线上交流 个人 通过“全景路演”参与2024年度深圳辖区上市公司集体接待日活动的广大投资者 公司经营相关情况 《2024年12月12日投资者关系活动记录表》2024年1月1日至2024年12月31日 海王银河科技大厦 电话沟通 个人 投资者 公司经营相关情况（未提供书面资料） 无2024年1月1日至2024年12月31日 海王银河科技大厦 书面问询 个人 投资者 公司经营相关情况（未提供书面资料） 深交所互动易平台
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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