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| 乐歌股份(300729)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要
求：
（一）公司所处行业情况
按照《国民经济行业分类(GB/T 4754-2017)》，公司所处行业归属于“C21 家具制造业”。公司的主要业务模式为
跨境电商，主营产品为智能家居、健康办公产品，主要利用线性驱动技术，根据人体工学理念，结合物联网和传感技术，为用户构建智能家居场景和健康办公场景下的各类创新型应用。报告期内，公司积极丰富产品品类，推出电动沙发、人体工学椅以及电动床等智能家居和健康办公产品。随着公司业务规模的不断扩大，为赋能自身跨境电商业务和服务广大中小外贸企业品牌出海，公司延伸开拓了跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目，属于申万三级行业中的“420805跨境物流行业”。
1、智能家居、健康办公行业：健康消费意识逐渐崛起，市场规模持续扩大 智能家居、健康办公基于线性驱动、人工智能（AI）和物联网等技术，由各类硬件终端、软件系统、云计算平台构
成的家居、办公生态圈，能为用户提供更加健康、舒适、安全、高效的居家和办公生活服务。近年来，颈椎病、腰椎病患病人群高速增长且低龄化趋势明显，以线性驱动升降系统为代表的健康办公和智能家居产品，例如智能升降桌产品，能够有效改善传统办公环境和居家生活方式，实现坐站交替式办公和养成健康生活习惯，在缓解颈椎病、腰椎病以及久坐导致的腰腹赘肉疼痛等职业病问题的同时，达到提高工作效率、改善生活质量的目的。据Wind数据，近年来，美国健康产业占 GDP 比重超过 16%，英国、德国、日本等国健康产业占 GDP 比重超过 10%，而我国等新兴市场的健康产业仅占GDP的4%-5%，但都呈现逐年上升态势。智能家居行业正处于快速增长的时期，已从初期的单品智能阶段步入到智能互联阶段。据亿欧智库数据，中国智能家居市场规模增长至6515.6亿元，2016-2025年CAGR达16.32%，预计2025年将突破万亿元。根据Statista数据显示，
2024年全球智能家居市场规模约1544亿美元，同比增长10.3%，预计到2028年，这一数字将增长至2316亿美元，2024年到2028年间，将保持10.67%的高复合年增长率；全球智能家居渗透率从2018年的8.10%，增长至2022年的14.19%，预计2027年全球智能家居渗透率将增长至28.84%。全球办公家具市场规模稳步增长，2024年全球办公家具的市场规模将达到 661亿美元，并在未来八年内将以 5.30%
的年复合增长率持续扩张，预计到2029年市场规模将增至 993亿美元。（数据来源：market.us）日益健全的法律、工
会组织也推动了升降办公桌等智慧办公产品由可选消费品逐渐转向必须消费品。全球升降桌市场规模持续扩容，根据
Credence Research 数据显示，2022年升降桌全球市场规模为 67亿美元，预计到2030年全球升降桌规模有望达到 110亿美元，复合增长率约为7.2%。（国金证券研报）
2、跨境电商、公共海外仓行业：欧美电商渗透率提升，中国品牌出海势头旺，海外仓需求持续增加
当前，中国跨境电商的发展成为了推动外贸转型升级、打造新经济增长点的重要突破口，国家政策不断推动跨境电商以及海外仓的发展。2024年 11 月，海关总署公布了优化跨境电商出口的多项监管措施，包括取消跨境电商出口海外仓企业备案、简化出口单证申报手续、扩大出口拼箱货物“先查验后装运”试点、推广跨境电商零售出口跨关区退货监管模式等，这些举措旨在简化流程、提高通关效率。6 月，商务部等九部门联合发布《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，从培育经营主体、加大金融支持、加强基础设施和物流体系建设、优化监管与服务、开展标准规则建设与国际合作等五方面部署15条措施，全方位支持跨境电商出口和海外仓建设。据预测，到2030年全球跨境电商市场规模将达到7.9万亿美元，市场参与者超过 5000万名，中国电商企业在跨境出海的道路上迅猛前行，潜力持续释放。根据海关总署信息，2024年，我国跨境电商进出口2.63万亿元，增长10.8%，比2020年多了1万亿元。我国有进出口记录的经营主体达到了70万家，数量再创新高。随着中国大学生人口红利的不断释放，集结高素质研发和品牌营销的电商企业出海及全球化布局将成为未来国际贸易发展的必然大趋势，中国跨境电商的发展前景广阔。中国跨境电商的出口主要集中于美国、欧洲等发达国家和地区。根据 Statista 公布的数据，2025年美国电子商务市场收入预计为1.34万亿美元。2025-2029年期间，这一市场的规模会以8.22%的复合年增长率不断扩大，并在2029年增长至 1.84万亿美元；根据eMarketer 数据显示，2023年美国电商渗透率为 15.6%，有望在2027年上升至 20.6%，相较中国电商市场 47%的渗透率未来还有很大发展空间。（国盛证券研报）美国、欧洲等发达国家电商渗透率的持续提升，将为中国跨境电商行业的发展创造良好机遇和增长空间。伴随着跨境电商的迅速崛起，海外仓的需求被大量催生。海外仓作为跨境电商“最后一公里”的仓、配、退一体化服务模式的基础，必然在全球的布局越来越密，尤其对于中大件商品无法实现低成本的空运直邮，只能通过海运、仓储、快递配送的形式，并且随着发达国家的海关收紧，空运直邮小包 T86 的模式无法长久持续，部分小件包裹采用海外仓模式也会成为必然选择。因此，海外仓会成为支撑跨境电商新一轮增长的基础设施。当前，美国的海外仓行业尚处发展前期，存量市场极大，尚未形成除亚马逊之外的海外仓运营巨头，在美运营海外仓的中国企业正处于洗牌出清、格局逐步走向集中的进程中，并呈现两级分化趋势。美国工业仓库租赁价格受电商行业需求爆发式增长，叠加美国西部地处峡谷区域，土地资源稀缺，过去几年上涨明显，使得一些面临租约到期后新租，没有合规物流账号，管理不规范的中小海外仓运营企业将被挤出。
（二）行业特点
跨境电商模式下，销售旺季和平台、卖家促销紧密相关，一般集中在下半年，如黑五和圣诞季，年度内呈前低后高趋势，销售逐季增加。而海外仓的收入走势也和跨境电商保持一致，营收和利润逐季增长,特别是4季度因为促销旺季，带来库内产品周转加快，通常是一年内营收和利润最好的季度。
（三）公司所处的行业地位
乐歌是全球知名的智能家居、健康办公产品的研发、制造、销售商，深耕行业多年，积累了较高的品牌知名度，搭建了完善成熟的销售渠道，拥有行业领先的研发设计能力、规模化制造优势，市场竞争优势明显，成功推出多款智能办公升降桌、智能家居桌、电动儿童学习桌等人体工学爆品。 境内境外、线上线下全方位的销售渠道，且针对不同销售渠道的运营特点，设立了专业化的销售团队，持续不断优化渠道建设。公司拥有 15 年跨境电商运营经验及 13 年海外仓运营经验，境外线上销售规模领先于同行业公司，在亚马逊等电商平台的销量保持优势地位，公司自建独立网站“flexispot.com”在全球线性驱动应用产品垂直类独立电商网站中处于第一梯队，并始终维持领先地位，发展态势良好，随着跨境电商行业红利的持续释放，公司未来发展潜力巨大。线性驱动升降系统是公司智能家居、健康办公产品的核心部件，乐歌已在全球布局宁波滨海制造基地、宁波姜山制造基地、越南制造基地和广西制造基地 4 个制造基地，现已拥有全球领先的线性驱动产能规模。公司研发设计创新水平处于行业前列，掌握多项线性驱动全球首创技术，主持起草多项国标、行标；公司智能家居、健康办公产品均为自主研发和设计，拥有完整的自主知识产权，进行了全球化的专利布局，产品设计获得了多项国际国内设计奖项。经过多年发展，公司先后获评国家高新技术企业、国家制造业单项冠军示范企业、国家知识产权示范企业、国家服务型制造示范企业、国家级绿色工厂等多项重量级荣誉，并建立了国家工业设计中心、国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站等研发平台。公司自2020年开始推出公共海外仓跨境物流服务，并通过“小仓换大仓”的方式滚动发展海外仓和优化仓库布局。截至报告期末，公司在全球拥有21个自营海外仓，面积66.21万平方米。乐歌海外仓在为自身跨境电商业务赋能的同时，已累计服务1175家外贸企业，其中不乏上市公司、中大件品类垂直类目的头部卖家等，头部效应，以及业务和自营海外仓的规模效应显现，行业地位不断提升，乐歌海外仓现已发展成为海外仓服务企业中的头部企业。
（二）报告期内公司经营模式
报告期内，公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式未发生重大变化。
公司对外采购生产所需的物料主要包含大宗原材料、零部件以及产品包装物及定制成品。大宗原材料指精密钢管、
钢板、铝锭、ABS塑料等基础材料；所需外购部件主要为PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铜丝漆包线、铝压铸件、塑料件、标准件、部分电机及电机组件、精密丝杆；产品包装物主要包括彩盒、外箱、说明书等；定制成品主要是外协生产的部分支架类产品。公司制定了完备的采购制度及流程，与采购管理直接相关的部门包括采购部、质量部、工程部、研发部、PMC 部、财务部、内审部。其中，采购部负责供应商的寻源、调查、开发、物料的询价、比价、议价，综合考虑各供应商产品品质、生产能力、业内口碑、售后服务、供应价格等诸多因素，确保采购价格的合理性,组织对供应商进行绩效评估和定期评审及督促业绩改进；质量部负责对原辅料、外购件进行检验，会同采购部对供方进行质量控制；工程部负责对采购物品提供技术支持以及老品物料重新送样后的样品承认；研发部负责相关产品或服务的技术要求、图纸、质量标准的拟定，负责新物料的样品承认，负责对供方的技术体系和技术开发能力的评估和辅导。PMC 部负责核查常用物料的安全库存，根据业务需求及库存情况编制物料需求计划并执行物资采购，对供方的交期及服务状况定期进行统计分析；财务部成本办负责核价、参与议价、定价，审核物资的标准采购价；内审部负责全流程的审计与监督。
2、生产模式
公司产品销售以自主品牌为主，并有部分2B业务，为国外商超代工。对于自主品牌销售的产品，公司根据市场需求、
年度销售计划，并结合安全库存的要求组织生产；对于贴牌代工业务，公司主要遵循以客户订单为依据的“以销定产”的生产模式。公司持续进行全球化制造布局，形成了国内宁波、广西北海制造基地负责核心部件制造以及越南制造基地负责外围制造、组装的生产模式。公司产品生产主要涉及电机制造、SMT 贴片、模具设计与制造、连续模冲压成型、精密制管、激光切割、机器人焊接、木板制造、注塑成型、表面喷涂、电子组装、机械装配等环节，工艺门类齐全、生产工艺复杂，主要零部件的生产工艺自动化程度高，部分产品机、电、软结合，具有较高的复杂程度和技术含量，具备多品类制造能力，对成本、质量、产能具有较好的统筹管理水平。自主生产及多基地生产使得公司在面对市场波动、海内外关税政策的变化等不利因素时，有着较强的适应能力。此外，公司持续提高制造过程的自动化水平和信息化，推动工业工程、品质管控技术、自动化技术及信息技术在生产过程中的应用，并配备行业领先的先进测试体系，为公司维持高质量的产品标准提供了有力保障。SMT生产线 电机生产线
3、销售模式
报告期内，公司销售模式覆盖境内、境外、线上、线下多类型、多渠道的多元化销售模式。公司持续加强渠道建设，
近年来逐步布局线下自有品牌渠道，实现线上线下融合发展。
（1）境外线下销售
报告期内，境外线下销售客户主要包括零售渠道、超市渠道、批发渠道、工程渠道等，以采用 ODM 模式为主，产品
与公司自主品牌产品进行适当区分。
（2）境内线下销售
报告期内，公司境内线下销售客户主要为实体门店、民用家居品牌商、办公家具品牌商、IT/OA 集成商和其他行业
客户。公司境内线下销售产品以自主品牌为主，亦有少量家居/家具品牌商采用双品牌或ODM的合作方式。报告期内，公司持续搭建经销商渠道，新增61家门店，实现全国百家门店布局。
（3）线上销售
公司境内、境外线上销售主要通过独立站和大型电商平台进行，如境内的天猫、京东、小米有品；境外的 Amazon、
公司的独立网站、HomeDepot、OfficeDepot、Wal-mart、乐天、雅虎、Wayfair、eBay 等电商平台。近年来，公司独立站发展迅速，现有独立站12个，销售占跨境电商销售收入提升至近4成，具有较强的品牌溢价能力和消费者认同感。根据不同电商平台的经营特点，公司线上销售以M2C直营模式为主，分销模式为辅。1）M2C直营模式M2C 直营模式下，公司作为产品制造商通过电商平台直接面向最终消费者，减少了中间环节，使公司有效把控包括市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销、物流运输和售后服务在内的全价值链，通过纵向一体化既实现了公司效益最大化，也提升了消费者购买及售后体验。公司在独立站、 Amazon、天猫旗舰店、京东旗舰店、小米有品、eBay平台均以M2C直营模式为主。公司线上M2C直营模式销售流程主要包括：客户通过平台下单购买，并通过网络支付手段进行支付，公司在确认支付后向客户寄送商品并提供售后服务。2）线上分销模式公司与线上分销商以分销的模式在淘宝等电商平台销售，即主要由公司将产品提供给线上分销商，再由其通过电商平台销售给最终消费者，并由公司负责向消费者寄送商品。
4、海外仓运营模式
海外仓是由物流企业、跨境电商平台或大型跨境电商卖家等主体在境外通过自建或租用仓库，分批将货物发往国外
仓库，实现本地销售、本地配送的跨国物流形式。海外仓是新型外贸基础设施，是外贸新业态新模式的重要组成部分。一般可分为第三方海外仓、平台海外仓以及卖家自用海外仓三种运营模式： 第三方海外仓模式一般由物流服务商运营，也有部分为跨境电商大卖家运营，为广大跨境电商企业提供清关、入库质检、接受订单、商品分拣、配送等服务，也称公共海外仓。根据对仓库的运营管理不同，一般又分为自营海外仓、加盟仓、合作仓等。平台海外仓，指依托平台建立的仓储配送物流体系。FBA 仓是典型的平台仓，亚马逊为平台卖家提供包括仓储、拣货打包、派送、收款、客服与退货处理的一条龙式物流服务。卖家自用海外仓一般由大型电商企业或大型进出口企业设立，服务自身业务，可以自己掌控和管理仓库，十分灵活，对企业自身实力要求较高。
2013年，乐歌因发展跨境电商业务需要，开始建立第一个海外仓，2020年在多年运营自用海外仓基础上，抓住疫情带来的跨境电商井喷发展趋势，开始推出第三方海外仓模式，且全部自营，为中大件跨境电商卖家提供公共海外仓服务。近年来，公司以打造从工厂到终端消费者的“端到端”全流程跨境物流服务体系为目标，报告期内，乐歌海外仓可提供头程海运、目的港清关、目的港拖车、仓储管理、尾程快递、尾程卡派、反向物流等全流程跨境物流综合服务。乐歌海外仓的收入主要来自尾程派送，仓储收入、操作收入，以及部分增值服务收费；成本主要为支付给 FedEx、UPS 等物流配送服务商的快递费、仓库租金以及人工费用等。而尾程派送的差价是利润构成的重要组成，因此快递账号对应的折扣是第三方海外仓运营的核心优势之一。乐歌海外仓的快递账号使用时间久，累计发件量和年度发件量庞大，
2023年开始成为FedEx全球前百大客户，享受更好的快递折扣优惠和派送服务。
2024年 10 月，乐歌开始推进自建海外仓建设，通过提高成本相对低的自建海外仓仓库占比，降低整体海外仓物业运营成本，以此提高乐歌海外仓的竞争优势，吸引更多跨境电商卖家入驻。
（三）报告期内主要业绩驱动因素
报告期内，公司智能家居业务和海外仓业务双轮驱动，协同发展，实现营业收入 56.70亿元，较上年同期增长45.33%；归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，较上年同期下降46.99%，归属于上市公司股东的扣非净利润2.00亿
元，较上年同期下降20.45%。其中，人体工学系列产品实现收入 28.59亿元，占营业收入比重 50.42%；公共海外仓业务继续保持高增长，实现收入24.23亿元，占营业收入比重提升至42.74%。主要业绩驱动因素如下：
1、公司海外仓业务保持高增长，全年营收 24.23亿元，同比增长154.76%，增速高于2023年度。毛利率 10.37%，
比去年降低2.32个百分点。随着美国电商渗透率持续提升、中国跨境电商品牌出海趋势不断加强，大幅提升了海外仓需求。公司在中大件海外仓行业中处于领先地位，口碑较好，且作为FedEx的全球TOP100客户，享有较好的尾程价格优势，累计服务出海企业1175家，2024年发货包裹数量超过1100万件，仓网建设更加完善，新增英国、加拿大、德国三方仓布点，营收规模高速增长，再创新高。
2、公司智能家居、健康办公产品品类不断丰富，在保持升降桌主打产品优势的同时，利用线性驱动核心技术以及品
牌、渠道协同优势，实现销售收入稳中有升。公司跨境电商模式下，新品开拓卓有成效，且性价比不断提升，高中低不同价格带满足更多用户需求，全年跨境电商销售收入 202,592.46万元，同比增长14.28%，电动沙发、人体工学椅等新品类逐渐起量。同时，公司2B业务稳步增长，宜家等大客户持续放量。
3、自主品牌影响力不断提升，独立站表现亮眼，在面对消费分层的大环境中，更具韧性。公司依托极强的产品需求
挖掘和开发能力，以更优的产品为品牌赋能，良好的产品力和品牌力是公司业务收入增长的重要保障。报告期内，公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓收入）比例为 73.84%。其中，公司独立站销售收入8.19亿元，同比增长22.04%，增速高于亚马逊等三方平台，私域会员数量相比2023年有显著增加。独立站能够较好满足消费者的定制化需求，销卖高端产品，且相比第三方平台，人均消费金额相对更高，销售增速更快；此外，独立站也能够自主设置营销策略和开展营销活动，进一步提升销售量和品牌知名度。受益于上述因素，报告期内公司业绩稳步增长。
2、2024年1-12月份核心产品销售情况
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
（一）公司主营业务、主要产品及用途
报告期内，公司主营业务收入来自智能家居、智慧办公产品的销售，和公共海外仓跨境物流服务收入。
1、智能家居、智慧办公产品：基于线性驱动技术，以人体工学“健康、舒适、安全、高效”为理念，创新研发智能家居和智慧办公产品，包括：
（1）升降桌系列产品，相比传统固定桌，通过线性驱动技术，控制桌面升降，实现坐站交替，减轻脊柱压力，减少久坐带来的健康损害。随着生活水平的提高和对健康舒适的追求，成为更多人的选择。根据使用场景不同，分为升降家居桌、升降办公桌、升降学习桌、升降电竞桌、升降餐桌、升降书法桌等。
（2）人体工学椅系列产品，主打撑腰挺背，提供全方位舒适支持，减少长时间工作带来的疲惫感，是健康高效办公
不可或缺的工具。其中健身办公椅基于“轻健身+轻环保”理念，在传统办公椅形式上进行了创新，巧妙地将骑行单车和人体工学办公椅结合，随时满足“健身”和“办公”需求。
（3）电动功能沙发系列产品，通过线性驱动技术，实现不同场景下沙发坐姿、躺姿和 TV 姿的无限调节，具有摇转、升降、零重力等功能，可实现远程语音和蓝牙无线等多种创新控制方式，为使用者打造一个舒适、智能的客厅环境。
（4）智能电动床系列产品，基于低噪直流线性驱动器，利用线性驱动技术，实现背、腰、腿多姿态调节，具有防鼾、起背、按摩等多种功能，为用户带去舒适、安全的睡眠体验。新推出智能升降床，利用线性驱动技术，提升空间利用率，打造“床+”新家居空间。报告期内，公司通过以线性驱动为核心，积极丰富产品线，扩充现有品类，提高独立站复购率，打造一站式购物体验，带动营收增长。
2、公共海外仓跨境物流服务：作为跨境电商品牌出海的基础设施，公司以自营海外仓为基础，致力于为跨境卖家提供公共海外仓创新综合服务，包括头程海运、一件代发、FBA 转运、海外仓储、售后托管、独立站分销等一站式跨境物流服务。该业务自2020年发展以来，受益于美国电商渗透率持续提升和中国跨境电商蓬勃发展，实现较快增长，已服务超1000家跨境电商卖家品牌出海，并与公司跨境电商业务协同发展，实现双轮驱动，助力公司经营业绩稳健提升。 海外仓上下游示意图。
四、主营业务分析
1、概述
参见“第三节 管理层讨论与分析”中的“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容 2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用本期生产量较去年同期增长39.99%，主要系本期大屏支架由外部采购转为工厂自制所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1、Lecangs Hong Kong Limited
2024年4月2日，公司在香港新设全资孙公司Lecangs Hong Kong Limited，注册资本50万欧元，主要从事仓储物流服
务及货物销售。
2、Altadena Lecangs LLC
2024年1月16日，公司在美国新设全资孙公司Altadena Lecangs LLC，注册资本无，主要从事仓储物流服务及货物销
售。
3、Patricia Lane Lecangs LLC
2024年1月5日，公司在美国新设全资孙公司Patricia Lane Lecangs LLC，注册资本无，主要从事仓储物流服务及货
物销售。
4、Palm Lecangs LLC
2024年2月5日，公司在美国新设全资孙公司Palm Lecangs LLC，注册资本无，主要从事仓储物流服务及货物销售。
5、Lancaster Lecangs LLC
2024年2月20日，公司在美国新设全资孙公司Lancaster Lecangs LLC，注册资本无，主要从事仓储物流服务及货物销
售。
6、Tonopah LaPaz Lecangs LLC
2024年1月4日，公司在美国新设全资孙公司Tonopah LaPaz Lecangs LLC，注册资本无，主要从事仓储物流服务及货
物销售。
7、宁波乐颂商业管理有限公司
2024年6月12日，公司在中国新设全资子公司宁波乐颂商业管理有限公司，注册资本200万元人民币，主要从事企业
管理、餐饮管理、物业管理、单位后勤服务。
8、4Hous LLC
2024年7月2日，公司在美国新设全资孙公司4Hous LLC，注册资本50万美金，主要从事贸易。
9、FurHome LLC
2024年7月7日，公司在美国新设全资孙公司FurHome LLC，注册资本50万美金，主要从事贸易。
10、LECANGS FULFILLMENT INC.
2024年9月5日，公司在加拿大新设全资孙公司LECANGS FULFILLMENT INC.，注册资本无，主要从事仓储物流服务。
11、LaHome HK Limited
2024年10月9日，公司在香港新设全资子公司LaHome HK Limited，注册资本50万元人民币，主要从事电子商务。
12、FunniTec HK Limited
2024年10月16日，公司在香港新设全资子公司FunniTec HK Limited，注册资本50万元人民币，主要从事电子商务。
13、Salome Lecangs LLC
2024年4月17日，公司在美国新设全资孙公司Salome Lecangs LLC，注册资本无，主要从事仓储物流服务。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
基于图像传感的坐姿检测技术 识别用户多种不良坐姿，并及时给于提醒，起到脊柱侧弯、近视预防作用 测试中 应用于新一代学习桌产品中 儿童学习桌核心功能，提升儿童学习桌等产品核心竞争力。面向智能家电与智能家居的驱控一体芯片 研制具有自主知识产权的高集成度的直流电机控制驱动芯片 测试中 基础核心部件研究，可应用于下一代线性驱动产品 实现驱动控制芯片的自主可控的国产化替代，解决供货周期长成本高等问题无感无刷双电机位置同步伺服系统及产业化 推动双电机位置同步伺服行业高质量发展 已完成 基础核心部件研究，可应用于下一代线性驱动产品 将相关技术推广应用于双电机控制的其他技术领域，提升企业的品牌和产品国际竞争力双电机协同控制算法研究及应用 针对升降桌启停过程不够平稳顺滑问题，开展了测速新算法和控制算法的优化 已完成 应用于新一代升降桌产品 实现升降桌顺滑平稳的启停，提升用户使用感受。基于多模态感知的智能工位自适应升降系统研发 针对不同伏案工作模式，如写字、看屏幕等，需要调节不同桌子高度的问题，开展了不同伏案工作模式的桌面高度自适应调整技术的研究 已完成 应用于新一代智能升降桌产品 丰富公司产品线，提高产品智能化水平，提升产品竞争力。基于电流检测的高灵敏度遇阻回退算法研究及应用 提高产品在复杂环境下的适应性和稳定性，提升的安全性能，增强用户体验 已完成 应用与新一代智能升降桌产品 智能升降桌的核心功能，满足用户安全需求，提升产品竞争力，增强品牌价值基于复合材料与风道优化的会议舱静音性能提升 在声学技术、材料应用等方面进行技术创新和探索，掌握更多先进的静音技术和解决方案，为后续其他产品的研发和升级提供技术支持 测试中 应用于新一代会议舱产品中 扩大客户群体，产品升级，提升会议舱产品竞争力产竞争力基于多级助力支撑的超薄床的研发 提升电动半床的便捷性和应用性。 已完成 应用于新一代半床产品 提升电动半床的产品竞争力，提升客户应用便捷性和舒适度基于齿轮齿条同步结构的升降台的研发 开发新一代拥有自主知识产权的升降台迭代现有产品技术，同时提升产品体验、降低生产成本； 已完成 应用于新一代升降台产品 拥有自主知识产权，产品已成功上市并形成销售，提升了公司产品竞争力；乐歌全球智链云商ERP的研发 随着公司跨境电商业务规模扩大，需要整合优化各个环节业务系统，以提升效率，同时也为海外仓上千家客户的商流、物流、信息流畅通运转提供支撑。 进行中 帮助乐歌实现多业务模式ERP匹配，并赋能中小卖家实现订单、库存、物流、财务管理的ERP系统 提升乐歌跨境电商运营效率，提升海外仓客户服务能力，提高数据利用能力，确保数据安全。乐歌智慧全球物流供应链数字化的设计研发 实现乐歌海外仓全流程数字化与智能化管理，解决中小海外仓运营效率低下、合规标准化不足、信息化系统不完善等痛点 进行中 实现海外仓订单、物流、仓储等环节的数据整合，提高效率，提升服务质量和客户体验。 提升海外仓客户服务能力，提高数据利用能力，确保数据安全。动态环境下自适应移动机器人控制器研发 满足仓储领域对高效、智能解决方案的需求，通过自研控制器，优化机器人的运动控制与任务执行能力，提升仓储物流智能化水平 进行中 控制器将应用于乐歌海外仓的自动化搬运、分拣，同时优化工厂物流周转效率。 控制器除自用外，还可以作为通用型产品,应用于仓储行业中无人叉车等设备，支持公司拓展新的业务领域。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额本报告期较上年同期减少 19.70%，主要原因是支付的职工薪酬与购买商品、支付劳务
的现金增加；
2、投资活动产生的现金流量净流额本报告期较上年同期增加 132.03%，主要原因本期购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金减少；
3、筹资活动产生的现金流量净额本报告期较上年同期增加314.73%，主要原因是本期取得借款收到的现金增加；
4、现金及现金等价物净增加额本报告期较上年同期增加193.63%，主要原因本期投资、筹资活动的现金增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净流量为 658,022,131.65元，净利润 335,894,209.09元，存在差异的原因主要是由于公共海外仓业务收到的货款计入经营活动，而支付的租金按照新租赁准则要求计入支付的其他与筹资活动有关的现金。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
非流动负债 515,321,311.的增加境外资产占比较高适用 □不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险Lecangs,LLC 设立 5,447,646,001.27 CA , USA 仓储物流服务及货物销售 向中国出口信保公司投保海外投资险 净利润172,301,5, Inc. 设立 611,963,094.03 CA , USA 商品贸易 向中国出口信保公司投保海外投资险 净利润-25,463,27ErgonomicVietnamCompanyLimited 设立 552,804,149.98 越南潜江省 制造业 向中国出口信保公司投保海外投资险 净利润121,365,0（香港）有限公司 设立 109,125,473.36 香港 商品贸易 不适用 净利润-83,277,49MARINEXPRESSSERVICEPTE. LTD. 设立 195,565,657.65 新加坡 物流运输 向中国出口信保公司投保海外投资险 净利润1,189,314会社 设立 54,547,994.86 日本 商品贸易 不适用 净利润1,375,391GmbH 设立 155,206,580.72 德国 跨境电子商务、国际贸易进出口和海外仓储物流 不适用 净利润-78,049,84人体工学有限公司 77.15 4,938,794FlexispotSmartHome (Vietnam)CompanyLimited 设立 171,475,467.63 越南潜江省 制造业 向中国出口信保公司投保海外投资险 净利润-2,759,257FULFILLMENT INC. 设立 149,280,409.06 加拿大 仓储物流服务 不适用 净利润-3,398,033思博 设立 111,473,748.58 英国 商品贸易 不适用 净利润-24,343,06
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）截止2024年12月31日，本公司向广发银行股份有限公司宁波江东支行存入保证金10,879,602.75元，申请开立
银行承兑汇票54,398,013.74元；
（2）截止2024年12月31日，本公司向宁波银行股份有限公司明州支行存入保证金5,154,433.25元，申请开立银行承
兑汇票25,772,166.27元；
（3）截止2024年12月31日，本公司向兴业银行股份有限公司宁波海曙支行存入保证金17,000,000.00元，取得借款
50,000,000.00元；
（4）截止2024年12月31日，本公司向华夏银行股份有限公司宁波江北支行存入保证金15,000,000.00元，取得借款
50,000,000.00元；
（5）截止2024年12月31日，本公司在浙商银行股份有限公司宁波鄞州支行将50,000,000.00元的定期存单质押，该
质押项下无借款；
（6）截止2024年12月31日，本公司将原值为121,610,570.06元、净值为80,100,608.67元的房屋建筑物以及原值为
25,308,748.22元、净值为 18,750,959.22元的土地使用权（房产土地的统一编号为：浙（2020）宁波市鄞州不动产权
第0250604号）抵押，向中国工商银行股份有限公司宁波东门支行取得借款120,000,000.00元； （7）截止2024年12月31日，子公司浙江乐歌智能驱动科技有限公司向兴业银行股份有限公司宁波分行存入保证金7,214,039.32元，由本公司提供最高额保证，申请开立银行承兑汇票36,070,196.54元； （8）截止2024年12 月31 日，子公司乐歌（宁波）国际贸易有限责任公司向广发银行股份有限公司宁波江东支行存入保证金5,500,000.00元，由本公司提供最高额保证，取得借款55,000,000.00元； （9）截止2024年12 月31 日，子公司乐歌（宁波）国际贸易有限责任公司向中国银行股份有限公司宁波姜山支行存入保证金12,000,000.00元，由本公司提供最高额保证，取得借款40,000,000.00元； （10）截止2024年12月31日，子公司乐歌（宁波）国际贸易有限责任公司将100,000,000.00元的定期存单质押，向中国建设银行股份有限公司宁波鄞州支行取得借款100,000,000.00元； （11）截止2024年12月31日，子公司乐歌人体工学（越南）有限公司将23,214,000,000.00越南盾定期存款质押，从越南外贸银行取得1,000,000.00美元信用证开立额度；
（12）截止2024年12月31日，子公司沃美特（香港）有限公司向渣打银行（中国）有限公司上海自贸试验区支行存入
保证金90.12美元，用作远期结售汇保证金；
（13）截止2024年12月31日，子公司沃美特（香港）有限公司将 6,600,000.00元定期存款质押，从永丰银行取得
6,600,000.00元的短期担保放款和金融交易额度，企业可在质押期内支取不高于额度的短期担保放款和金融交易；
（14）截止2024年12月31日，子公司美国福来思博有限公司向国泰银行存入1,305,113.85美元保证金，作为子公司
美国福来思博有限公司在 Bond Safeguard Insurance Company 参与进口 BOND 保险的担保，子公司美国福来思博有限公司若因故不提领货物且不支付任何费用弃货时，可由保险公司支付相关费用； （15）截止2024年12月31日，子公司Flexispot GmbH向德国Deutsche Bank存入477,793.39欧元保证金，为其位于德国科隆的EUKL仓库租赁担保；
（16）截止2024年12月31日，子公司FLEXISPOT SMART HOME (VIETNAM) COMPANY LIMITED 将12,000,000,000.00越
南盾定期存款质押，从越南外贸银行取得500,000.00美元信用证开立额度； （17）截止2024年12月31日，子公司FLEXISPOT SMART HOME (VIETNAM) COMPANY LIMITED向越南VIETCOMBANK银行存入 345,000,000.00 越南盾保证金，作为子公司 FLEXISPOT SMART HOME (VIETNAM) COMPANY LIMITED 给龙江工业园发
展有限责任公司的水电费担保；
（18）截止2024年12月31日，本公司向中信银行股份有限公司宁波明州支行存入110,500.00元ETC保证金； （19）截止2024年12月31日，本公司向中国银行股份有限公司宁波姜山支行存入6,000.00元ETC保证金； （20）截止2024年12月31日，子公司Lecangs, LLC向国泰银行存入8,646,082.17美元信用证保证金，作为仓库租赁
的担保；
（21）截止2024年12月31日，子公司Lecangs, LLC向美国银行存入5,411,262.73美元信用证保证金，作为仓库租赁
的担保。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》、《企业会计准则第39号—公允价值计量》等相关规定进行核算。与上一报告期相比无重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内，公司外汇合约影响投资损益-1,665.61万元。套期保值 有效防范外汇市场风险，减少汇兑损益，进一步提升公司财务的稳健性。效果的说明衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、外汇套期保值的风险分析
1、汇率波动风险：在外汇汇率走势与公司判断汇率波动方向发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率后支
出的成本可能超过不锁定时的成本支出，从而造成公司损失；2、内部控制风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度不完善而造成风险；3、交易违约风险：在外汇套期保值交易对手方出现违约的情况下，公司将无法按照约定获取套期保值盈利以对冲公司实际的汇兑损失，从而造成公司损失；4、客户违约风险：客户应收账款发生逾期、客户调整订单等情况将使货款实际回款情况与预期回款情况不一致，可能使实际发生的现金流与已操作的外汇套期保值业务期限或数额无法完全匹配，从而导致公司损失。
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