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| 克莱特(831689)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司主营业务未发生变化，主要是设计开发、生产销售轨道交通风机、冷却塔和空冷器风扇、海洋工程和高技术船舶风机、能源通风冷却设备、核电通风机、制冷风机、输变电风机、特种工业通风机等通风与空气处理系统装备及其配件。公司坚持原创技术积累，持续打造人才聚集“洼地”，引进技术领军人才，打破国外技术垄断，支持产业技术向绿色制造转型升级。公司长期坚持以中高端市场为目标市场的战略定位，致力于提供高可靠性工业装备环境综合解决方案，形成以高可靠、高效率、低噪声、轻量化为特色达成单一目标或多目标集成的通风冷却方案。公司在发展过程中顺应时代与行业发展趋势，实施企业数字化改造，不断优化产品种类，支持客户迭代改进。公司在加强质量预防工作的前提下，不断总结过去共性问题，进行源头治理，内外部机构协同，提升客户服务满意度，深入挖掘中高端应用市场及应用领域，满足不同行业客户多样化的需求。公司积极布局输变电行业，已经成功取得特变电工股份有限公司、中国电气装备中国西电集团有限公司变压器产品供应资格。
公司研发的低噪声、高风量、大压力的舰用风机项目已通过严苛的性能和噪声振动试验，完全满足设计研发要求。高可靠性的舰用风机配套了国内多款主力舰艇。报告期内，公司业绩具体如下：
（1）营业收入和营业成本：公司2025年度上半年营业收入较2024年同期增加 8.41%，主要是公
司订单稳定增加，集装箱船、汽车运输船用产品等形成的销售收入较同期增加所致；营业成本2025年度上半年相比2024年度增加 8.53%，主要是由于本年度营业收入增加而增加。
（2）利润：营业利润2025年度上半年较2024年度同期减少 5.69%，归属于上市公司股东净利润2025年度上半年比2024年同期减少了 4.58%，主要原因为公司经营各项期间费用增加导致。
截至2025年6月30日公司持有在手订单金额为 5.77亿元，去年同期在手订单金额为 4.48亿元，在手订单同比增长28.79%。
（二） 行业情况
公司长期聚焦轨道交通、新能源、核电装备、舰船海工等中高端装备行业，为相关领域龙头企业提供通风冷却产品配套服务。高端装备制造业是强国之基，为加快发展新质生产力、落实制造强国战略、建设现代化产业体系提供重要支撑。近年来，我国高端装备制造业不断输出先进生产力，以“新”赋能千行百业，推动我国工业制造向“新”发力。高端装备制造行业作为现代工业体系的战略支柱，正经历技术迭代与产业升级的双重驱动。高端装备制造行业正加速向智能化、绿色化转型。在智能制造领域，工业机器人、数控机床等设备通过人工智能、物联网与大数据技术的深度融合，实现了生产流程的自动化与柔性化。国家政策对高端装备制造行业的支持力度持续增强。高端装备制造产业链的协同效应日益凸显。上游原材料供应商、中游系统集成商与下游应用企业通过垂直整合与模块化分工，实现了资源优化配置。随着科技的不断进步和全球经济的发展，高端装备制造业逐步在多领域发挥着重要作用。通风机行业依托机械能驱动实现气体压力提升与输送，涵盖离心通风机、轴流通风机、混流通风机等类型，广泛应用于工业生产、建筑通风，环保治理及新能源领域。其核心价值在于通过高效节能技术、智能化控制系统及定制化解决方案，满足不同场景下的空气循环、污染物排放及温湿度调节需求。除传统应用领域外，在煤矸石综合利用、新型干法熟料技改、冶金工业的节能及资源综合利用等市场领域仍将有较大的发展前景。通风机行业发展前景：城市化进程加快：随着城市化进程的不断加快，城市人口密度增加，建筑物高度增加，通风设备在建筑领域的需求也将持续增长。特别是在高层建筑、写字楼、商场、医院等公共场所以及住宅区，通风设备的需求会持续增加。健康意识提升：人们对室内空气质量和健康问题的关注不断增强，越来越多的人意识到良好的通风系统对健康的重要性。通风设备行业现状分析指出，这将促使通风设备行业朝着更智能、更环保、更健康的方向发展，满足市场需求。技术创新驱动：通风设备行业正面临着技术革新的时代，智能化、节能环保、静音设计等方面的技术不断涌现，为行业带来新的发展机遇。随着科技的进步，通风设备的性能和效率将不断提升，推动行业的发展。政策支持：政府对建筑节能、环保等方面提出了一系列政策支持和规范要求，这将促使通风设备行业朝着更节能环保的方向发展。符合政策要求的企业将获得更多支持，行业整体水平也将得到提升。国际合作与市场拓展：通风设备行业在国际市场上也有发展机会，一些中国企业通过技术创新和国际合作逐步扩大海外市场份额。国际间的合作与交流将为通风设备行业带来更多商机和发展空间。综合来看，通风设备行业在未来具有广阔的发展前景，但同时也需要不断创新、提高产品品质和服务水平，以适应市场需求的变化并保持竞争优势。企业可以抓住行业发展的机遇，加大研发投入，积极拓展市场，实现可持续发展。随着各行业发展，风机作为重要设备，市场规模持续攀升。2019年，中国风机行业市场规模为799.72亿元，到2023年，这一数字增长至 1,001.86亿元。当下，风电、工业通风等领域对风机需求稳定，在政策利好与技术进步的推动下，未来市场规模有望保持平稳增长态势，预计2030年中国风机行业市场规模将达到 1,365.65亿元。2024年 3月，工业和信息化部等七部门印发推动工业领域设备更新实施方案，围绕推进新型工业化，以大规模设备更新为抓手，实施制造业技术改造升级工程，以数字化转型和绿色化升级为重点，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，为发展新质生产力，提高国民经济循环质量和水平提供有力支撑。 2024年 5月，山东省印发《“十强产业”行动计划（2024—2025年）》——高端装备产业行动计划（2024-2025年），为全省实现新型工业化提供有力支撑，计划提出，全面落实国家制造业重点产业链高质量发展行动部署，聚焦汽车、工业母机、工程机械、农机装备、轨道交通装备、船舶与海工装备六大优势领域。公司持续聚焦高端装备制造业，重点发展进口替代及新型节能环保领域的风机产品，研发中心研发了超静音大风扇系列、高效无蜗壳离心风机、复兴号内燃机车冷却塔、复兴号内燃机车碳纤维冷却风扇、船用高效系列风机、风电空空冷却器、风电水冷系统等多款新产品，通过提供重大装备的配套风机定制化服务，产品快速实现了精品化、系列化、集成化、多元化转型。 2024年 5月，国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，积极稳妥推进碳达峰碳中和，推进低碳交通基础设施建设。提升车站、铁路、机场等用能电气化水平，推动非道路移动机械新能源化，加快国内运输船舶和港口岸电设施匹配改造。鼓励交通枢纽场站及路网沿线建设光伏发电设施，推进老旧运输船舶报废更新，推动开展沿海内河船舶电气化改造工程试点。 2024年 7月国家发展改革委财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，提出统筹安排 3,000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。支持老旧营运船舶报废更新，加快高能耗高排放老旧船舶报废更新，推动新能源清洁能源船舶发展。 2025年全国能源工作会议明确指出，坚持绿色低碳转型，持续推动能源结构优化调整。大力推进风电、光伏开发利用，统筹水电开发和生态保护，积极安全有序发展核电，统筹推进新型电力系统建设；加快推进科技自立自强，大力发展能源领域新质生产力。 2025年是“十四五”规划的收官之年，2024年 12月 26－27日，召开的全国工业和信息化工作会议明确指出，以进一步全面深化改革为动力，深入实施制造业重点产业链高质量发展行动，提升产业科技创新能力，改造升级传统产业，巩固提升优势产业，培育壮大新兴产业，前瞻布局未来产业，支持中小企业专精特新发展，培育壮大新质生产力，加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，推动工业经济持续平稳向好，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。未来在国家 “双碳” 目标的推动下，工业领域的节能减排和绿色转型加速，对高效、节能、环保的工业风机需求将不断增加。例如，钢铁、水泥等高耗能行业对风机的节能改造需求巨大，将推动工程风机市场规模的进一步扩大。 同时，随着新兴产业的发展，如新能源汽车、锂电池、半导体等领域对生产环境的要求越来越高，对洁净通风、恒温恒湿通风等高端工程风机的需求也在逐渐增加。同时，智能制造的推进使得工业生产过程中的自动化、智能化程度不断提高，与之配套的智能工程风机市场也有望迎来快速发展。我国风机行业在引进、消化、吸收国外技术的基础上，经过多年的技术发展与改造，行业中领先企业的技术水平，包括加工制造技术、产品检测技术、设备成套水平、系统设计能力有了较大提高，部分企业已经具备了自主设计、开发与集成能力，竞争能力与市场适应力大幅度提高。在此背景下，公司将牢牢抓住市场机遇，顺应市场需求，锚定政策红利，抢占细分赛道，聚焦“双碳”核心领域，借力区域产业集群，攻关核心部件，借助墨西哥子公司，加大国外市场开发力度，开拓国内外市场，构建双循环格局，探索碳纤维等新材料与三元流技术的应用，拓展 EC离心风机应用场景，强化技术创新力度，引进高端人才，增加原创技术积累，不断提高自身核心竞争力，实现高质量发展。风机行业发展概况风机是工业、民用建筑、环保等领域不可或缺的设备，近年来随着节能环保政策的推动，市场对高效、低噪风机的需求日益增长。风机制造企业通过技术创新，不断提升风机的能效比和使用寿命，同时，新型材料的应用使得风机在重量减轻的同时，保持了较高的强度和稳定性。然而，风机行业的技术壁垒较高，如何在保证产品质量的同时，提升生产效率，是行业面临的挑战。未来，风机行业将更加注重绿色化与智能化。一方面，通过研发新型高效电机、优化叶片设计，风机将更加节能，减少对环境的影响。另一方面，借助物联网、大数据技术，风机将实现远程监控和智能诊断，提升运行效率，降低维护成本。通风机的不断发展，预计未来发展方向和前景展望将呈现以下特点：
（1）提高效率：风机的效率是制约其发展的最大因素。未来的发展方向将是提高转换效率，减少能耗，降低成本，同时提高风机的稳定性和可靠性。
（2）大型化：随着风场规模的不断扩大和风能开采需求的增加，风机制造商不断开发更大型号的
风机。未来的发展方向将会更加向大型化的方向发展。
（3）智能化：随着物联网技术的不断成熟和应用，风机的智能化程度将不断提高。未来风机可逐步实现远程监控、自动调节、故障诊断等功能，进一步提高其效率和稳定性。
（4）全生命周期的可持续性：未来的风机将更注重全生命周期的可持续性，包括风机的设计、制
造、安装、运营和拆除等环节。风机制造商将致力于提高风机的可再生材料利用、能效等方面的指标，逐步实现环保型和可持续型的风机。总之，随着可再生能源的普及和需求的不断增加，风机的发展趋势将会更加向着高效、大型化、智能化和可持续发展等方向发展，这也将为全球能源结构变革和环保产业的发展提供更多的契机。
2、行业各细分市场发展情况
根据产品技术含量、成套性及其在大型工业流程中的重要性，风机产品可以划分为高端产品、中端产品和低端产品。中高端风机产品对设计、生产加工的要求较高，因此产品的附加值较高，对国民经济的发展有着重要的意义。公司长期聚焦于轨道交通、新能源装备、核电通风机、海洋工程、高技术船舶、冷却塔和空冷器、制冷等中高端市场。经过多年的积累，公司凭借自主研发且应用于不同场景和工况的产品、优异的产品品质及良好的售后服务，获得了各细分行业龙头客户认可，且已与多家优质客户建立并保持了较为稳定的合作关系。公司市场空间受下游产业的发展影响较大。各细分领域发展情况及市场空间如下：
（1） 轨道交通装备
中国轨道交通装备行业是国家高端制造的“国家名片”，历经数十年发展，已形成涵盖机车车辆、通信信号、牵引供电、智能控制系统等全链条产业体系。在“交通强国”战略与“双碳”目标驱动下，行业深度融合新一代信息技术，推动智能化、绿色化转型。国内高铁网络规模稳居全球首位，城市群城际铁路与都市圈轨道建设加速，为装备需求提供持续动能。轨道交通装备是铁路和城市轨道交通运输所需各类装备的总称，涵盖机车车辆、工程及养路机械、安全保障、通信信号、牵引供电、运营管理等机电装备，是国家公共交通和大宗运输的主要载体，属于高端装备制造业。中国轨道交通装备行业已形成自主研发、配套完整、设备先进、规模经营的体系，涵盖研发、设计、制造、试验和服务。行业正朝着智能化、绿色化、轻量化、模块化、高安全性方向发展。智能化体现在借助大数据和云服务实现数字化转型;绿色化聚焦于节能环保材料和技术的应用;轻量化通过新材料减轻车辆重量;模块化设计提升生产效率;高安全性则建立全生命周期安全保障体系。随着城市化进程加快和轨道交通基础设施建设投资增长，行业市场前景广阔。随着国内基建纵深推进，铁路网加密提速，国家综合立体交通网规划明确2035年铁路里程达 20万公里(含高铁 7万公里)，填补中西部路网空白，拉动机车车辆与养护设备需求。同时城轨爆发式增长，超大城市群推进市域铁路互联互通，三、四线城市首轮轨交建设启动，驱动地铁车辆、信号设备采购量激增。存量升级窗口中早期动车组进入大修周期，智能化改造与低碳翻新需求逐步释放。近年来，中国轨道交通装备行业在全球范围内取得了显著成就，不仅在国内市场实现了快速的发展和升级，更在国际市场上展现出强大的竞争力。中国轨道交通装备企业凭借先进的技术、可靠的产品质量和完善的售后服务，逐渐成为全球轨道交通市场的重要参与者。受国家产业政策的大力扶持，我国高速铁路、城市轨道交通等基础设施建设持续展开，动车组、城市轨道车辆等轨道交通装备市场规模不断扩大。根据中商产业研究院数据显示，我国轨道交通装备行业市场规模由2020年的 7,766亿元增长到2024年的 11,535亿元，年均复合增长率达 10.4%；2025年中国轨道交通装备行业市场规模或将达 12,112亿元。从细分市场结构来看，我国轨道交通装备行业可分成铁路交通装备和城轨交通装备。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国轨道交通装备行业市场前景预测及未来发展趋势研究报告》显示，铁路交通装备占比最大，占据了轨道交通装备市场的 46%，城轨交通装备占比为 16%。随着城市化进程的加快和城市人口的增长，城市轨道交通装备尤其受到重视，其需求在很多城市呈现快速增长的趋势，未来仍有较大发展空间。据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》、《加快建设交通强国五年行动计划(2023—2027年)》、《推动铁路行业低碳发展实施方案》，到2025年，全国铁路营业里程要达到 16.5万公里，其中高铁 5万公里;到2027年，全国营业里程增长至 17.0万公里，其中高铁 5.3公里;到2030年，铁路电气化率至少要达到 78%。近年来，随着中国轨道交通技术越来越发达，轨道交通装备行业得以快速发展。中国城市轨道交通协会（以下简称“城轨协会”）7月 1日晚发布的《2025年上半年中国内地城轨交通线路概况》显示，截至2025年6月30日，中国内地共有 58个城市投运城轨交通线路 12381.48公里，2025年上半年新增城轨交通运营线路 220.70公里，比去年同期增长13.73%，城轨协会表示，2025年下半年预计还将开通城轨交通运营线路约 600公里，全年新投运城轨交通线路总长度预计超过 800公里。近年来，在绿色交通政策的推动下，交通运输工具持续低碳化转型，交通运输企业在运输工具提升改造方面保持一定投资需求。2023年 3月，交通运输部等多部门印发《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，提出到2027年，铁路电化率要达到 75%、电力机车占比达到 66.5%，城市公交、出租汽车领域新能源汽车占比分别超过 75%和 35%，并提出推动油电混合、液化天然气、氢燃料、氨燃料、甲醇动力及纯电船舶应用。2024年 6月，交通运输部等多部门印发了《交通运输大规模设备更新行动方案》，提出实施城市公交车电动化替代、老旧营运柴油货车淘汰更新、老旧营运船舶报废更新、老旧机车淘汰更新、邮政快递老旧设备替代、物流设施设备更新改造和标准提升七大行动，促进交通能源动力系统清洁化、低碳化、高效化发展，有序推进行业绿色低碳转型，该方案将持续至2028年。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年交通领域设备投资规模较2023年增长25%以上，支持交通运输设备更新在大规模设备更新行动的推动下，叠加业务规模扩张带来的新增运力需求，预计中短期内交通运输行业在运输工具方面的投资力度将有所加大。这一系列政策的出台不仅为行业带来了巨大的市场机遇，还加速了铁路交通的绿色转型。随着这些政策的深入实施，新能源机车行业将迎来更加广阔的发展前景。近年来，随着全球能源结构转型和节能减排要求的提升，轨道车辆热管理系统的功能和重要性日益凸显，市场规模持续增加。根据 QY Research数据，2024年全球轨道车辆热管理系统市场规模达到了 16.15亿美元，预计2031年将达到 24.21亿美元。
数据来源：QY Research
在轨交设备更新方面，动车组与城轨车辆已陆续进入密集维修期。我国动车组五级修标准为 480万公里或 12年，维修或从里程修/时间修逐步变为状态修。根据国铁集团的《铁路动车组运用维修规程》，动车组以里程周期为主，时间周期为辅进行检修。动车组维修由低到高分为五级检修，其中一、二级为日常维修，在动车所内进行；三、四、五级为高级修，需返厂维修；检修周期分别为 120万公里、240万公里、480万公里，或 3年、6年、12年。自2011年至2016年，我国动车组保有量迅速增长了 200%。按照动车组的维修周期为 10年计算，这些车辆在2020年左右已陆续进入了替换高峰期。
尽管受疫情影响，替换工作有所推迟，但预计在2023年和2024年，动车组高级修市场将分别达到 589亿元和 744亿元的规模。同时，城轨车辆也将在未来几年内陆续进入维修的高峰期。根据国铁采购平台发布2024年第二批动车组高级修采购项目招标公告，其中动车组高级修招标共包括五级修 302组，四级修 146.625组，三级修 24组。2024年1月9日动车组高级修第一次采购项目招标公告中，共招标动车组五级修 207组，四级修 121.625组，三级修 32组。综合来看，2024年全年已招标动车组五级修 509组，四级修 268.25组，三级修 56组。动车组高级修已进入密集期，后续有望持续为轨交设备行业贡献增量。因此2024年后我国动车有望进入高级维修密集期。根据动车组历史新增及采购数据，我们预计2026年动车组五级修可达 400组。2024年12月1日起施行的《城市公共交通条例》明确，国家鼓励和支持新技术、新能源、新装备在城市公共交通系统中的推广应用，提高城市公共交通信息化、智能化水平，推动城市公共交通绿色低碳转型，提升运营效率和管理水平。当前，新一轮科技革命和产业变革正处在实现重大突破的历史关口，智能化、集成化、平台化、轻量化、绿色化是轨道交通发展的大趋势，以 5G、物联网、云计算、大数据、人工智能、区块链等为代表的新一代信息技术与制造业融合，为轨道交通装备产业创新发展提供了更广阔的空间。轨道交通作为城市发展的动脉、国家交通网络的骨干，其重要性不言而喻。从日常通勤的地铁，到连接城市间的高铁，轨道交通承载着亿万民众的出行需求，是提升民生福祉的关键基础设施。伴随着国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目的大力推进，更让轨道交通行业迎来了更加广泛的发展空间。轨道交通装备制造行业具有较高技术壁垒，市场集中度较高。河南交通运输战略发展研究院数据显示，中国中车、新筑股份、今创集团、康尼电机、永贵电器、鼎汉技术等 6家公司占据中国97%以上市场份额，其中中国中车市占率高达 56.2%，远超其他企业，为中国轨道交通装备市场的龙头企业。公司自成立以来即与中国中车开始合作，轨道交通装备牵引系统通风方案已历经设计开发、验证、试运行、批量装车、车辆长期运行、检修，拥有充分的知识积累和实战能力；公司自主研发的“高速动车组智能化轻量化通风除尘系统”于2022年 3月通过科技成果评价，填补了国内空白，同中国高铁国产化进程共同成长。未来，先进轨道交通装备行业作为轨道交通产业链的重要组成部分，其前景将更加广阔。随着全球经济的不断发展和城市化进程的加速，对轨道交通的需求将持续增长。先进轨道交通装备行业将不断创新，推出更加智能化、绿色环保的产品，满足市场的需求。公司将通过技术创新、市场拓展和国际合作推动公司在轨道交通行业的市场地位，提升公司的核心竞争力。
（2）新能源装备领域
新能源装备领域主要包括风力发电、核电及燃气轮机等相关通风冷却产品，上述行业均处于快速发展阶段。1） 风力发电风力发电是指利用风力发电机组直接将风能转化为电能的发电方式，风电作为一种清洁、可再生的能源，具有环保、可持续的优点，不仅在我国能源结构调整中扮演着越来越重要的角色，在全球范围内也受到了广泛关注。风电产业链上游为风机设备、电缆、塔筒等核心设备及零部件的设计和生产，中游为风电场的建设和运营，下游为风力发电及风电场运维市场。风电设备在政策支持、清洁能源需求增长及技术进步等因素推动下，正朝着大型化、智能化、高效化方向加速发展，市场规模持续扩大，海上风电与海外市场拓展为风电设备带来新增长点，中国风电设备行业前景广阔。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国风力发电设备行业深度分析及发展前景研究预测报告》显示，2024年全国风电机组新增装机 14,388台，容量 8,699万千瓦，同比增长9.6%。截至2024年底，累计装机超过 20.9万台，共计 56,126万千瓦，同比增长18.3%。中商产业研究院分析师预测，2025年中国风电机组累计装机容量将超过 60,000万千瓦。
数据来源：CWEA、中商产业研究院整理
我国政府对风电产业高度重视，出台了一系列扶持政策。《2024年能源工作指导意见》明确提出要巩固和扩大风电、光伏发电的发展优势，稳步推进大型风电、光伏基地建设，确保项目有序投产。
在绿色电力市场化交易加速推进及投资成本显著降低的双重利好下，风电项目的经济性优势日益凸显，政策为风电设备行业的蓬勃发展提供了坚实保障。过去风电行业竞争激烈，价格处于相对底部，企业盈利压力较大。如今，招标规则不断优化，从“低价竞争”转向“质量优先”，风机价格企稳回升。国内企业也在积极布局产能，随着需求回暖，盈利修复趋势明显。海外市场由于产业链供需缺口大，风机、管桩、海缆等价格及利润率显著高于国内，为国内企业带来了高盈利弹性，进一步推动产业格局的优化。受益于能源转型目标、电价上调和利率下行，欧洲风电新增装机有望保持较快增长。根据WindEurope预测，2024-2030年欧洲地区海风/陆风新增装机 CAGR分别为 9.6%/35.2%。在用电量增加、能源转型目标和成本下降等因素的影响下，新兴市场新增装机需求旺盛。根据 GWEC预测，2024-2028年中东非洲、亚太（除中国）陆风新增装机 CAGR分别为 39%/17%。考虑到欧美开启降息周期，各国持续推进能源转型战略，华泰证券研究所预测 2024/2025年全球风电新增装机 136/158GW，同比+15.5%/+15.9%。 2025年全国能源工作会议，坚持锚定双碳目标任务，能源绿色低碳转型取得新成效。坚定不移大力发展清洁能源，推动可再生能源替代，风电光伏跃升发展，重大水电项目有序推进，核电在运在建规模升至世界第一，新型电力系统加快构建，转型变革继续保持全球领先。随着全球对环境保护和可持续发展的重视，风力发电技术不断进步，经济性日益提高。风电场建设工期短，建设灵活，可以建立在交通不便的边远地区和沿海岛屿。未来，风力发电在全球能源结构中将扮演越来越重要的角色，特别是在应对能源紧张和环境污染问题上，风力发电具有广阔的发展前景。风电整机行业正经历从野蛮生长到理性发展的阵痛期。据 CWEA数据显示，2019年到2024年的五年间，陆上机组不含塔筒加权平均价格由 3,800元/kW跌至 1,440元/kW，下跌幅度达 62%，海上机组由 6,659元/kW跌至 2,775元/kW，下跌 58%。价格战虽是市场出清的必要手段，但长期健康发展仍需回归技术驱动。对于企业而言，唯有通过技术创新降本、通过全球化布局增效，才能在洗牌浪潮中立于不败之地。2）燃气轮机在人类探索能源高效利用的征程中，燃气轮机作为工业文明的标志性成果，始终扮演着动力心脏的角色。从航空发动机到舰船推进系统，从联合循环电站到分布式能源网络，燃气轮机技术的发展深刻影响着全球能源格局与工业体系。在碳达峰、碳中和目标引领下，燃气轮机行业正经历着从传统化石能源装备向清洁能源动力系统的历史性跨越。燃气轮机具有高能量转换效率、低污染排放、低噪声等优点，在电力、能源开采与输送、舰船以及分布式能源系统方面应用广泛，是关系国家安全和国民经济持续增长的重大动力装备，被誉为工业制造领域“皇冠上的明珠”，是展现一个国家先进科技水平、强大军事实力和综合国力的重要标志。近年来我国相继发布《中国制造》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”能源领域科技创新规划》等多项政策，为燃气轮机行业的发展提供了良好的政策环境。工业机械生产技术的快速进步以及我国对分布式发电技术的日益重视都在推动燃气轮机产业的发展，叠加能源市场需求不断扩大、环境污染日益严重，燃气轮机突出的燃料灵活性对实现“双碳”目标具有积极作用，也进一步促进燃气轮机进入市场并得以广泛应用。在 AI算力拉动电力需求、亚洲新兴市场电力增长、天然气价格回落的共同推动下，全球燃气轮洲地区电力需求的持续增长。美国 AI算力对基荷电力迫切需求带动的气电装机弹性仍未被充分考虑，相关预计 2024-30E气电年均新增装机达到 16GW+，较过去三年平均起码翻倍。燃气轮机招标领先气电项目投产约 2~3年，基于上述驱动力，预计燃气轮机招标量尚未见顶，未来有望增长。目前全球 AI数据中心规模大幅扩张，导致电力需求高增。高德纳预测2023年-至2027年全球 AI服快、碳排放低、成本较低等优势，未来有望成为 AI数据中心领域供电的重要方案。从全球市场看，全球燃机市场有望长期持续增长，根据 Precedenceresearch，燃气轮机聚焦，2023年全球燃气轮机市场规模为 261.8亿美元，2024年预计为 281.4亿美元，预计到2034年将达到约 574.4亿美元，2024年至2034年 CAGR为 7.4%。根据观研报告网发布的《中国燃气轮机行业发展深度研究与投资前景分析报告（2024-2031年）》显示，未来，我国燃气轮机行业仍具有较大增长潜力。一方面，燃气轮机可以作为调峰电源，对风电和光伏发电起到一定的有效补充，确保电网的安全稳定运行。未来，随着“双碳”目标战略目标持续推进，风电和光伏发电等可再生能源将大量接入，对电网的支撑会提出更高的要求，届时也将带动燃气轮机市场需求增长。另一方面，燃气轮机发电可以替代烧锅炉发电和燃煤发电，产生清洁电力，在能源转型过程中将扮演重要的角色。未来随着我国环保要求提高、能源结构持续优化和调整，也将助力燃气轮机行业发展。根据预测，到2026年其市场规模将突破 2,000亿元。当前，全球燃气轮机产业呈现典型的寡头垄断格局，美国通用电气（GE）、日本三菱重工（MHI）、德国西门子（Siemens）三足鼎立，且纷纷布局国内燃气轮机市场，占据主导地位。国内企业如东方电气、上海电气、哈尔滨电气等也在积极研发新产品、拓展市场。GE在2015年收购阿尔斯通后，已经占据了我国燃气轮机领域 50%的市场份额，公司是 GE在国内燃气轮机配套风机的唯一供应商，这将为公司在燃气轮机领域快速发展提供良好的机遇。2023年，全国燃气轮机市场规模约为 663亿元，同比增长7.59%，在数字化浪潮席卷全球的今天，燃气轮机已不再是单纯的动力装置，而是成为能源行业绿色变革的“引擎”。随着环保意识的日益增强和技术的不断创新，燃气轮机正以前所未有的速度，引领着能源行业向着更加绿色、高效的方向发展。燃气轮机，这位“绿色舞者”，在技术的驱动下，不断跳出更加优雅的舞步。其低排放、高效能的特性，使得它在能源领域中的地位日益凸显。而随着清洁能源需求的不断上升，燃气轮机更是迎来了前所未有的发展机遇。公司产品高效率、高可靠性这一特性正与燃机的低排放、高效能的特性相吻合，公司已与 GE、卡特彼勒等建立了良好的合作关系。面对未来能源领域的转型趋势，燃气轮机行业正积极应对挑战，并有望持续稳步发展。政策的扶持、产业创新联盟的推动以及新技术的不断涌现，都为燃气轮机行业的绿色创新之路注入了强劲动力。
未来随着我国“双碳目标”及相关政策的实施，预计将加速燃气轮机市场的增长，应用于燃气轮机行业的通风冷却产品市场空间广阔。3）核电核电指的是利用核反应中释放的热能进行发电的形式，具有安全、清洁、低碳、高能量密度的特点，在全球清洁能源转型、应对气候变化和实现碳达峰碳中和目标中发挥着不可替代的作用，发展核电已成为国际社会应对气候变化和保障能源安全的重要共识。
2025年，全球能源转型加速推进，核电作为清洁、稳定、高效的基础能源，正迎来历史性发展机遇。中国核电行业在政策支持、技术创新和市场需求三重驱动下，已形成以“华龙一号”“国和一号”为代表的三代核电技术体系，并逐步向四代堆、核聚变等前沿领域迈进。根据中国核能行业协会数据，2025年我国在运核电装机容量跃居世界第一，预计到2040年核电装机规模将达 2亿千瓦，发电量占比提升至 10%。核能作为清洁低碳、安全高效的优质能源，在应对气候变化、保障能源安全方面，具有不可替代的独特优势。我国明确提出“积极安全有序发展核电”的方针，核能已成为我国优化能源结构、实现碳达峰碳中和目标的重要战略选择。在全球能源格局加速演变的当下，核电作为一种高效、清洁且稳定的能源形式，正逐步成为我国能源战略布局中的关键一环，其重要性愈发凸显。不仅如此，国家原子能机构等十二部门联合印发的《核技术应用产业高质量发展三年行动方案（2024-2026年）》为核电产业的长远发展勾勒出清晰蓝图。近年来，我国积极推动核电产业发展，2021年初政府工作报告明确提出“积极有序发展核电”，此后核电核准审批已重归常态化，2022-2023年已连续两年每年核准 10台机组。2024年，中国再次核准 11台核电机组，核电核准已回归常态化。根据《中国核能发展与展望（2023）》，预计到2035年，我国核能发电量在总发电量的占比将达到 10%，相比2022年翻倍。从行业格局上看，核电运营牌照较为稀缺，目前仅中广核、中核、国家电投和华能四家企业具备资质，公司已在该行业建立稳定的合作关系，并多次取得核电相关业绩。 2024年 7月中共中央 国务院发布的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》中明确提出加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设。2024年8月19日，国务院常务会议审议决定核准山东招远、江苏徐圩、浙江三澳、广东陆丰、广西白龙等 5个核电项目共 11台核电机组，总装机容量 1,292.4万千瓦，是历年核准机组数量最多、总装机容量最大的一年。 2024年，我国共核准 11台核电机组，连续 3年核准机组数量超过 10台。截至2024年底，我国在运、在建和核准待建核电机组共有 102台，总装机容量 1.13亿千瓦，连续第 2年位居全球首位。我浙江、福建、广东、广西、海南。其中，徐大堡、招远、徐圩、金七门、三澳、陆丰、惠州、廉江、白龙等 9个核电站为新建核电站。2025年2月27日，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，提出要核准一批条件成熟的沿海核电项目，因地制宜推动核能综合利用。2025年4月27日，国务院常务会议决定核准广西防城港核电三期（5、6号机组），广东台山核电二期（3、4号机组），浙江三门核电三期（5、6号机组），山东海阳核电三期（5、6号机组），福建霞浦核电一期（1、2号机组），共计 5个工程、10台新机组。至此，2022年以来，我国已连续四年每年核准 10台及以上核电机组，保持了常态化审批节奏。“十四五”以来，中国核电产业发展势头良好，据中国核能行业协会分析，如果到2060年要实现“碳中和”目标，全国要建成约 400台百万千瓦级核电机组，保持目前每年建造 8至 10台的节奏，可以实现国家的“双碳”目标以及能源绿色低碳转型。山东省核电发展规划:山东省政府发布了《山东省能源发展“十四五”规划的通知》。该规划强调了能源结构调整的紧迫性，并提出了“四增两减”策略，旨在增加可再生能源、核能、天然气以及省外来电的比重，同时减少煤炭和煤电的使用。到2025年，山东省计划实现核电装机规模达到约 1,300万千瓦，以打造全国重要的核电基地。山东省政府公布的《山东省国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。该规划中明确提出了核能的高效开发利用计划，旨在稳步且有序地推进海阳、荣成、招远等沿海地区的核电基地建设。同时，计划适时启动第四核电厂址的开发工作，并积极探索核能小堆在供热领域的技术研究及示范应用，力求打造核能领域的强省地位。预计到2025年，山东省的可再生能源发电装机规模将达到 8,000万千瓦以上，同时，在运及在建的核电装机规模也将达到约 1,300万千瓦。
山东省未来四年内，将致力于推动海阳核电二期和三期、荣成石岛湾核电二期以及招远核电一期的建设，这将引领山东省进入核电发展的快车道。为打造胶东半岛千万千瓦级核电基地,山东按照“3+2”核电总体开发布局，积极推进海阳、荣成、招远三大核电厂址开发。荣成石岛湾核电二期等项目有望在“十五五”期间取得更多进展，进一步扩大核电装机规模，助力打造胶东半岛千万千瓦级核电基地。综上所述，核电，作为人类掌握的最复杂能源技术之一，正在全球能源转型中扮演着不可替代的角色。在碳中和目标与技术革命的双重驱动下，这个曾饱受争议的行业，正从传统的基础电力供应者向清洁能源体系的战略支柱转型。未来我国的核电装机规模有望进一步扩大，核能利用将扮演多重角色，在"双碳"目标和能源安全的双重驱动下，全球核电行业迎来新的发展机遇。作为全球核电大国，中国核电行业已进入新常态，未来发展空间广阔。公司从2009年开始为核电厂提供应急发电机组冷却风扇产品，累计供货超过 1,000多台套设备，广泛应用于中广核、中核、国电投等工程公司项目。
作为核电站关键辅助设备之一的核电通风系统设备（HVAC），在保持核岛、常规岛和辅助厂房设备正常运转等方面起着重要的作用。2021年公司取得了《民用核安全设备设计许可证》和《民用核安全设备制造许可证》。公司在海阳、乳山等地设立公司，大力开展核电业务，把握行业趋势，提升核心竞争力，争取在未来的市场竞争中赢得先机。经过两年的市场开拓和技术投入，2024年公司在核电领域市场开拓突破地域限制走出山东，实现了省外的核电项目签约。公司已经具备了配套 100万千瓦机组核级风机，非核级风机，空气处理机组的能力，核电产业取得了重大的进步。中国核电产业发展势头良好，作为配套的通风冷却设备市场空间将快速增大，未来市场空间广阔。
（3）海洋工程装备和高技术船舶领域
我国海洋经济发展迅速，目前已初步形成以海洋渔业、船舶工业、油气业、交通运输业、旅游业等主要产业为核心，以海洋科研、教育、管理和服务业为支撑，以材料生产、装备制造、金融保险等上下游产业为拓展的海洋产业体系。近年来，我国海洋经济规模稳步增长，2024年更是历史性突破 10万亿元大关，海运量和集装箱吞吐量约占全球 1/3，船舶和海工装备市场份额占全球 50%以上，全球18种主要船型中有 14种新接订单居世界首位，海水产品产量连续多年全球第一，海洋成为名副其实的“蓝色粮仓”，走上了一条具有中国特色的向海图强之路。海洋经济作为新兴经济增长点潜力巨大，在国家发展全局中占据着至关重要的战略地位。7月 1日，中央财经委员会第六次会议提出“推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路”，将海洋经济置于中国式现代化关键位置。海洋经济是指以海洋资源开发利用为核心，覆盖海洋能源、渔业、航运、旅游、装备制造、生物医药及环保科技等多个领域的经济活动。近几年伴随着 PCTC汽车船的发展，公司海洋工程通风机实现了快速增加。公司产品广泛应用于海洋工程装备和高技术船舶领域，包括集装箱船、海上钻井平台、LNG船舶、豪华邮轮等。作为国家海洋强国建设的战略性、基础性产业，船舶与海工装备产业既是构筑国家安全深海屏障的“钢铁长城”，又是驱动海洋经济澎湃发展的“蓝色引擎”。2025年上半年，中国造船业在全球范围内继续展现强劲实力。根据中国船舶工业行业协会（简称“中国船协”）发布的最新数据，2025年1—6月，中国在造船完工量、新接订单量以及手持订单量三大核心指标上继续保持全球第一的位置。
尽管市场整体面临波动，我国造船完工量 2,413万载重吨，同比下降3.5%；新接订单量 4,433万载重吨，同比下降18.2%。截至 6月底，我国造船手持订单量 23,454万载重吨，同比增长36.7%，但中国造船企业仍在承压前行。中国海洋工程装备制造业发展态势良好，有力支撑了海洋产业发展和海洋强国建设。我国政府出台了一系列政策措施，如《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》《“十四五”智能制造发展规划》等，着力提升海洋工程装备自主研发能力，在高端海洋工程装备市场持续发力。中商产业研究院分析师预测，2025年中国海洋工程装备制造业增加值将达到 1,126亿元。
数据来源：中商产业研究院整理
中商产业研究院发布的《2025-2030年中国海洋工程装备行业深度分析及发展趋势研究预测报告》
显示，2024年全球共成交各类海洋工程装备 215座/艘、272.2亿美元，以金额计同比增加 85.1%。从国内来看，中国订单金额保持全球首位，2024年中国累计承接 106艘海工装备订单，总合同金额约116亿美元，占全球订单总量的 42.6%，继续位居全球第一。
数据来源：中国船舶工业行业协会、中商产业研究院整理2025年1月9日，波罗的海国际航运公会（BIMCO）发布的数据显示，截至2024年年底，全球
集装箱船手持订单量达到 830万标准箱（TEU），与2023年年初的 780万 TEU相比再次创下新高。2025年船舶新增订单仍将处于相对高位，但整体较2024年将逐步下降，未来几年也将继续保持回落态势。船舶的建造周期通常为 2—3年，2024年的新增订单在 2026—2027年将迎来交付高峰。2024年，我国造船完工量同比增长13.8%；新接订单量同比增长58.8%；截至 12月底，手持订单量同比增长49.7%。在全球 18种主要船型中，中国有 14种船型新接订单量位居全球首位，全国各家造船厂都超额完成了全年的经营指标，市场需求快速增长。基于2024年国际造船专家预测会（ISFEM2024）的展望，预计2025年世界新造船市场接单 4,500万~5,000万 CGT，依然可观。完工交付方面，2025年交付新船数量将稳步增长，保持在 4,200万 CGT，有望达到 4,500万 CGT。手持订单方面，手持订单量继续保证 3年以上生产任务。山东省船舶与海工装备产业链绿色低碳高质量发展三年行动实施方案（2023-2025年）以建设绿色低碳高质量发展先行区为总抓手，以先进制造业强省建设为主攻口，充分发挥“链长制”提升价值链、延伸产业链、融通供应链、凝聚全要素的关键作用，做大做强新能源船舶产业集群，着力夯实船舶与海工装备产业体系，为制造强省、海洋强省建设提供坚实支撑和强劲动力。在新能源船舶领域，开发一批具有国际竞争优势的 LNG、甲醇、氨燃料等新能源示范船型，形成自主可控的新能源船舶建造技术和核心配套产品，打造新能源船舶试点示范项目。按照“主业突出、区域协同、功能互补、集聚发展”的原则，优化“三核引领核心区”“多点支撑协同区”产业布局。青岛、烟台、威海三市加强联动协同，深度参与国际竞争，建成集研发、设计、材料、设备、服务等为一体的产业链体系和产业高地。青岛市重点发展大型散货船、大中型集装箱船、低速发动机等高端绿色化智能船舶及配套设备，做强海洋工程装备，培育海洋智能装备，打造国内一流的船舶与海工装备综合产业基地；烟台市充分发挥海工总装建造和风电装备产业集聚优势，依托岸线资源和园区集聚资源，打造国内一流的海工装备总装及配套产业基地，高标准建设蓬莱国际海上风电母港，打造全球知名的海工装备和新能源装备制造中心；威海市着力巩固提升高端客滚运输船、多用途集装箱运输船、磷虾捕捞加工船等远洋渔业船舶，发挥休闲渔业装备、绿色修船以及游艇等方面的优势,打造国内知名的船舶与海工装备修造及配套基地。公司与中国船舶、招商工业、中集和芜湖造船等船厂保持良好合作，配套的风机也得到了众多国外船东的认可。公司舰船海工类船用风机主要包含大型集装箱船、汽车运输船和大型水面舰艇项目等，同时公司积极探索豪华游轮风机国产化替代项目。公司目前船用订单充足，部分项目排产可到2027年。在短期内市场变化不会对公司造成重大影响。展望未来，海洋工程装备在国家政策的大力推动下，在坚持技术引领、智能制造的情况下，我国海工装备技术水平将不断提升，全球市场份额不断加大，不断由海工装备制造大国向海工装备制造强国转变。我国在绿色船舶方面也有相关支持政策，工信部、发改委、财政部等五部门联合印发《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024-2030年）》提出，到2025年，船舶制造业绿色发展体系初步构建。中国船舶工业行业协会表示，未来两年是我国船企交船高峰期，也是大型 LNG船、大型集装箱船等高技术船舶的集中交付期，应加快船舶工业产品体系、制造体系、供应链体系绿色转型，加快船舶企业“智改数转”。绿色低碳已成为船舶航运业发展的必然趋势。
随着海洋工程装备和高技术船舶下游领域的不断发展，预计将进一步带动相应品类高端通风冷却产品发展。预计未来一段时间内，公司海洋工程与舰船领域业务规模将保持增长。
（4）冷却塔和空冷器领域
冷却塔，作为应用广泛且类型多样的冷却系统，在各个领域都发挥着重要作用。它们不仅广泛应用于工业领域，作为工业温控的关键设备，还常见于民用领域，如水冷式中央空调的循环水冷却装置。
数据中心则主要依赖民用冷却塔进行散热。在“双碳”目标与全球工业升级的双重驱动下，冷却塔行业正经历技术迭代与市场格局的重塑。作为工业循环水系统的核心设备，冷却塔的能效表现、环保性能及智能化水平直接影响企业生产效益与可持续发展能力。此外，根据通风方式的不同，冷却塔又可分为自然通风冷却塔和机力通风冷却塔两大类，前者在电力行业占据主导地位，而后者则在化工行业和数据中心得到广泛应用。根据行业传统分类，冷却塔分为工业冷却塔和民用冷却塔：1）工业冷却塔是现代工业企业循环冷却系统的重要装备，是工业温控中的重要一环，用于工业冷却水的冷却，广泛应用于石化、电力、冶金、半导体等领域。2）民用冷却塔一般为大型中央空调的循环水冷却装置，主要应用于公共设施、商务建筑以及数据中心等需要配备水冷式中央空调的场所。中国冷却塔行业发展历程与现状紧密相连，与国家的工业化和城市化进程同步推进，随着经济的快速增长，工业、电力、建筑等领域对冷却塔的需求呈现出不断的增长趋势。目前中国冷却塔行业已经具备了较强的产业基础的技术实力，行业的产品质量和服务水平也取得了显著提升，为用户提供了更加优质、高效、可靠的冷却塔产品和服务。然而中国冷却塔行业在快速发展的同时，也面临着一些挑战和问题。首先，市场竞争激烈，价格战激烈，一些企业为了争夺市场份额而采取低价策略，导致产品质量和服务水平下降。其次，行业的技术水平和创新能力还有待进一步提高，需要加强技术研发和人才培养方面的工作。此外，随着国际贸易保护主义的抬头，中国冷却塔行业也面临着国际贸易摩擦和不确定性因素的风险。全钢冷却塔未来有望占据更大市场份额；冷却塔对设计要求更高，需要融入建筑风格；火电和核电的需求提升推动了冷却塔市场的增长；数据中心、储能和半导体行业对冷却塔的需求前景广阔等。冷却塔作为广泛应用于工业及民用领域的散热装置，往往是工业革命和能源革命的伴随者，主要受以下行业、领域影响：1)、石油化工产业是支撑我国工业体系正常运行的基础。而在石油炼制中，冷却塔广泛应用于常减压、催化重整、加氢精制、延迟焦化、气体分馏等各个工序，石油化工领域的投资额将有效支撑冷却塔的需求。2)、半导体行业。半导体是持续支撑起中国科技创新发展的重要领域，半导体企业既是当下中国企业科技创新的中流砥柱，也将在未来一段时间内展现出持久的科创生命力。近年来，凭借巨大的市场需求、丰富的人口红利、稳定的经济增长及有利的产业政策环境等众多优势条件，中国半导体产业实现了快速发展。
冷却塔在半导体行业主要应用于对生产设备进行冷却，以保障生产过程的稳定性和产品质量。
3)、商业建筑的空调系统。冷却塔也常用于商业建筑的中央空调系统中，为空调系统提供冷却水，从而确保室内温度的舒适。4)、数据中心和服务器机房。为了确保服务器等设备的稳定运行，数据中心和服务器机房也需要大量的冷却水。冷却塔在这些场景中扮演着重要的角色，为设备提供持续的冷却支持。AI催生算力需求爆发，数据中心建设驶入快车道，冷却塔是数据中心液冷冷却系统的必备设备。
全液冷系统由一次侧与二次侧两部分组成，一次侧指连接冷却塔到 CDU，液冷机柜的循环水系统，也称为一次管路，包含冷却塔和（可选）冷水机组等部件；二次侧指连接 CDU到液冷机柜中的液冷元器件的冷却循环水系统，也称为二次管路。目前，二级市场的关注点主要集中在二次侧，聚焦于液冷冷却方式，包括间接接触型液冷（冷板式液冷）和直接接触型液冷（浸没式液冷方式、喷淋式液冷）。
但无论采用哪种冷却方式冷却塔都是必不可少的设备。相对于数据中心液冷产业链的其他板块，冷却塔细分赛道的竞争格局较好，目前主要被 BAC、马利以及益美高三家美资企业垄断，国内公司鲜有入局者。公司的 ECL630-1型数据中心用离心风机产品成功入选国家节能降碳技术装备推荐目录，能耗优于一级，是目录中推荐的 30款风机中唯一的一款数据中心用离心风机,在广阔的市场前景、公司的技术优势以及产业政策的支持，未来公司在 IDC领域将面临更多的机遇与挑战。下图为数据中心风机应用场景政策促使冷却塔行业应用领域拓展新兴领域需求爆发在政策推动新兴产业发展的大背景下，数据中心、新能源等领域对冷却塔的需求呈现爆发式增长。
随着 5G 网络建设、云计算、大数据产业的蓬勃发展，数据中心规模持续扩张，对高效冷却设备需求迫切。政策对数据中心能效提出明确标准，促使数据中心采用高效冷却塔以降低能耗。2025年，全球数据中心冷却塔市场规模预计达 18亿美元，液冷与传统冷却塔的混合方案成为主流，满足了数据中心对散热效率与节能的双重需求。新能源领域同样如此，风力发电、太阳能发电等项目的快速推进，要求冷却塔具备适应复杂环境与高效散热的能力，政策补贴与支持进一步刺激了该领域对冷却塔的采购需求。传统领域需求升级传统工业领域在政策引导下，对冷却塔的需求也在不断升级。政策推动传统产业绿色转型，促使化工、钢铁、电力等行业对冷却塔的性能、环保指标提出更高要求。化工行业因生产工艺的特殊性，对冷却塔的耐腐蚀性能要求极高。政策推动下，企业研发出新型耐腐蚀材料制造的冷却塔，满足了化工行业严苛的使用环境。钢铁行业为降低能耗，对冷却塔的节能高效性能不断追求，促使企业加大研发投入，推出适用于钢铁行业高温、高粉尘环境的高性能冷却塔产品，实现了传统领域需求的升级与行业的可持续发展。在未来的发展中，中国冷却塔行业将继续保持快速增长的态势，并呈现出以下几个发展趋势：一是产品高端化。随着工业、电力、建筑等领域的升级转型，对冷却塔产品的性能、效率和可靠性要求越来越高。因此，冷却塔行业需要不断提高产品的技术含量和附加值，推出更加高端、智能化、绿色化的产品，满足用户的高端需求。二是产业集群化。随着区域经济的发展和产业布局的优化，冷却塔行业将逐渐形成以大型企业集团为主导，中小企业协作为支撑的产业集群。这将有助于优化资源配置、降低生产成本、提高市场竞争力。三是服务专业化。随着市场竞争的加剧和用户需求的多样化，冷却塔行业需要提供更加专业、个性化的服务。包括产品咨询、方案设计、安装调试、运行维护等全方位服务，以提升用户满意度和忠诚度。四是国际化发展。随着全球化的深入发展和“一带一路”倡议的推进，中国冷却塔行业将积极参与国际市场竞争和合作。通过引进国际先进技术和管理经验、拓展海外市场、提升国际品牌影响力等措施，推动行业国际化发展。随着中国经济的不断增长和工业化进程的推进，对电力需求持续增加，从而带动电力领域对冷却塔的需求持续扩大，特别是随着清洁能源和可再生能源的发展，火力发电厂和核电厂等设施的建设将推动冷却塔市场的增长。此外，与许多其他行业一样，冷却塔行业也有望在数字化和智能化方面取得进展，智能监测、远程维护、数据分析等技术的应用将有助于提高设备的运行效率和管理水平，为市场提供新的增长机会。在工业 4.0与碳中和的交叉赛道上，冷却塔已从“冷端设备”升级为“能效管家”。用户需跳出单纯价格比对，从全生命周期成本(TCO)、技术适配性及服务商资质综合决策。综上所述，2025年冷却塔行业政策从市场规模、技术革新、应用领域等多方面深刻影响着行业发展。政策推动下，市场规模稳步扩张，国内与国际市场均呈现良好增长态势;技术革新加速，高效节能与智能化成为主导方向;应用领域不断拓展，新兴领域需求爆发，传统领域需求升级。在未来，冷却塔行业需紧密贴合政策导向，持续创新，方能在激烈的市场竞争中抢占先机，实现行业的高质量、可持续发展。公司深耕冷却塔行业多年，与 SPX、BAC、荏原、斯频德、元亨等建立了良好的合作关系，未来公司将继续为客户提供低碳冷却方案，提升市场份额。
（5）制冷行业
随着制冷行业的不断发展、涉及领域不断拓展、市场容量不断扩大，以农产品及食品冷冻冷藏用制冷风机为代表的中高端制冷行业配套风机需求规模持续增长。制冷风机广泛应用于制冷设备、食品加工行业。近年来，中国制冷设备市场呈现出稳健增长的态势。根据中研普华产业研究院发布的《2025-2030年中国制冷设备市场现状分析及发展前景预测报告》显示，2025年中国制冷设备行业的市场规模预计将达到 1,450亿元人民币，较2024年增长约 10%。这一增长主要得益于消费升级和冷链物流需求的增加。冷库堪称冷链物流的“根据地”，冷库的建设和发展，已成为国家骨干冷链物流基地的重中之重。
中国作为全球最大的冷库市场，其需求主要来自食品行业(肉类、水产、乳制品等)的冷链物流需求。
随着生鲜电商、预制菜市场的爆发式增长，冷库作为冷链核心环节需求持续攀升。国家“十四五”冷链物流发展规划明确提出加强冷链基础设施建设，解决供给不足问题。工业场景下，化工、食品加工、制药等特定工业领域对高性能、高稳定性的制冷设备需求不断增加。这些行业对制冷设备的温度控制精度、运行稳定性等有严格的要求。影响制冷设备市场发展的主要驱动因素全球气候变化影响：随着气温的不断升高，尤其是夏季炎热天气愈加常见，制冷设备的需求也显著增加。无论是家居、商业空间还是工业领域，大家对制冷的需求越来越大，这推动了整个市场的快速增长。技术创新与节能环保要求：制冷技术的不断进步，使得现代设备变得更加高效、环保。新型制冷剂的使用以及节能技术的创新，不仅提高了设备的效能，还让消费者和企业更加注重能源节约和环保，进一步推动了节能型制冷设备的需求。工业化进程加速：随着全球工业化进程的加速，特别是在制造业、食品加工和化工等行业，对高效制冷设备的需求也在快速增长。冷链运输和存储需求的增加，更是进一步促进了工业制冷设备市场的扩展。商业和零售行业的扩张：商业和零售行业的快速扩张，尤其是超市、便利店以及餐饮业的蓬勃发展，对制冷设备的需求也在不断上升。食品存储和展示对制冷设备的依赖程度非常高，这为商用制冷设备市场的增长提供了强劲动力。在国家及地方政府出台相关政策的引导以及市场需求的驱动下，冷库基础设施建设仍保持增长态势。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国冷库产业前景预测与战略投资机会洞察报告》显示，截至2024年，中国冷库总量为 2.53亿立方米，同比增长10.96%。截至2025年一季度，冷库总容量为2.57亿立方米，总库容为 1.03亿吨。中商产业研究院分析师预测，当前，冷库项目建设投资趋于理性，新增冷库市场比较平稳。预计2025年中国冷库总容量将达 2.82亿立方米。
数据来源：中物联冷链委、中商产业研究院整理
未来，中国冷库行业市场规模将呈现稳定增长的趋势，原因在于：
1、预制菜行业发展向好带动增加冷库存储需求。预制菜可分为直接成品和半成品菜肴产品，其中以冻品和易变质食材为主。这说明，预制菜缺少冷库的冷藏或冷冻存储，将容易变质。同时，为方便预制菜的冷链物流运输，冷库作为不可或缺的中转环节。伴随餐饮行业格局发生重大变化，预制菜发展迅速。艾媒咨询数据显示，2024年中国预制菜市场规模已经达到 4,850亿元，同比增长33.8%，整体呈现上升趋势。随着中国预制菜市场科学技术的发展和扶持政策的落实，到2026年预制菜市场规模有望达到 7,490亿元。
2、未来冷链运输需求量加大，冷库使用量将增长。当前我国冷链供应链发展态势良好，综合竞争力不断提升。在全球贸易和产业链供应链加速重构的大背景下，中国冷链发展正处于一个充满机遇的新时代。
3、医药行业增长，随着人们健康意识的提高及医疗技术的进步，医药行业对冷链物流和冷藏设施的需求也在增加，冷库市场在医药领域有望获得更多的机遇。全国两会期间，有代表提出应加速推动新型制冷剂研发及全生命周期管理，构建统一行业标准，以降低温室气体排放。随着“双碳”目标推进，制冷行业在热泵、数据机房等细分领域的技术升级需求或进一步释放，在绿色低碳转型背景下，高能效设备更新及技术迭代或成为行业长期发展方向。未来的冷冻设备将更加聚焦于智能化和可持续性。通过集成物联网(IoT)传感器和远程监控系统，实现设备状态的实时监测和预测性维护，提高能效并减少故障停机时间。综上，伴随着中共中央、国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见稳妥推进能源绿色低碳转型，加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设等政策的推行与落地，未来公司将通过提供专业“工业世界冷下来的”综合解决方案和服务与客户进行深度联融共创，塑造品牌的差异化竞争优势，实现超边际化成本，触达客户核心需求，强化内控制度，优化内部治理生态，应用精益化管理方式促进内部结构的标准化、专业化，增强风险防控能力及管理意识，锻造高效组织。在经济全球化背景下提高产业体系竞争力，发挥墨西哥公司辐射优势，加大对欧洲和北美市场服务。以通风机产业链为载体发挥国内国际两个市场、两种生产要素资源联动效应，与客户、供应商深度融合，提供本地化服务、服务贸易及全球服务能力，实施国际标准的国内转化等，增强国际经济合作和产业竞争新优势。预计 2025 -2030年，中国制冷设备市场正处于快速发展的关键时期。市场规模不断扩大，技术发展日新月异，市场需求持续增长。然而，市场也面临着原材料成本上涨、市场竞争加剧以及环保政策压力等挑战。制冷行业是公司自创立至今一直保持领先地位的优势行业，公司采用自主专利技术“铝合金压力铸造的前掠式轴流风机”研发了全系列制冷风机，叶轮由铝合金压力铸造而成，采用不锈钢风筒，防潮、耐低温、强度高，表面光洁卫生，也可应用于蒸发式冷凝器；研发的全不锈钢风机更适合冷链行业的食品安全要求。公司的制冷风机产品现已全面实现系列化、标准化、产业化生产，具有风机排风量大、制冷效果好、噪声小、结构简单、重量轻、电耗省、运行平稳等特点。产品长期供货给大连冰山、烟台冰轮、四方科技、雪人股份等冷冻行业的龙头企业。此外，中国是全球最主要的制冷设备生产国家，出口国家主要为美国、日本、欧盟等国家和地区。
除了国内存量换新的消费升级新增需求外，出口增长逐步成为国内制冷设备行业主要增长点。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 1,769,288.31 0.22% 1,565,506.05 0.20% 13.02%
其他流动负债 39,572,746.78 4.82% 38,179,313.80 4.84% 3.65%资产总计 821,233,089.43 100.00% 788,872,877.41 100.00% 4.10%资产负债项目重大变动原因：
1、 货币资金本期较年初减少52.12%，主要是报告期支付分红所致。
2、 预付款项期末较期初增加36.74%，主要是预付电机款等材料款增加。
、 其他流动资产期末较期初增加 ，主要是子公司增值税、所得税留抵扣额。
4、 长期待摊费用期末较期初减少85.71%，主要是天然气配套设施摊销导致。
、应付职工薪酬期末较期初减少 ，主要是报告期内发放年终奖金所致。
6、 其他应付款期末较期初增加45.68%，主要是报告期内对物流公司招投标，收取货运公司保证金所致。
7、 长期借款期末较期初增加83.00%，主要是二级子公司山东达峰智能冷却系统有限公司工业热管理
产业化项目增加的贷款。
、其他综合收益期末较期初减少 ，主要是对子公司克莱特墨西哥有限公司的币种折算差异。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、税金及附加期末较去年同期增加35.4%，主要是本期新增工业热管理装备产业化项目的房产税。
2、财务费用期末较去年同期增加189.52%，主要是本期新增贷款发生的利息及保函产生的手续费。
、信用减值损失期末较去年同期增加 ，主要是报告期销售收入增长应收账款增加所致。
4、资产减值损失期末较去年同期增加85.09%，主要是本期计提的存货跌价准备增加。
、资产处置收益期末较去年同期减少 ，主要是本期环保设备升级处置旧环保设备所致。
6、营业外收入期末较去年同期减少66.33%，主要是去年同期产生车辆处置收益所致。
7、营业外支出期末较去年同期减少80.78%，主要是去年同期停车场报废建设新车间及老测试中心基
础设施报废所致。
（2） 收入构成
报告期 EC风机收入较去同较少。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额期末较上期减少 114%，主要是报告期内销售回款减少导致。
2、筹资活动产生的现金流量金额期末较上期增加 96.06%，主要是报告期内二级子公司山东达峰智能
冷却系统有限公司新增借款导致。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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