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| 凯华材料(831526)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，通过加强市场开拓、客户服务、品质控制等措施实现营业收入59,397,667.62元，与去年同期相比增长3.48%。报告期内，公司进一步专注于开发高附加值和拥有广阔市场前景的新产品，投入研发费用3,636,911.14元，同时持续提升现有产品技术水准。报告期内，公司加强团队建设，完善内部控制，健全各项管理制度，加强并规范财务制度的执行，为公司后续的快速发展奠定基础。报告期内，综合考虑公司发展及回报股东，公司以总股本 8,270.00万股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 1.00元（含税），共计派发现金红利 827.00万元。
（二） 行业情况
公司主要产品用于电子元器件的绝缘封装。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业-C39计算机、通信和其他电子设备制造业-C398电子元件及电子专用材料制造-C3985电子专用材料制造”。电子专用材料是新一代信息技术产业发展的核心，是支撑经济社会发展的战略性、基础性、先导性的产业，具有产品种类多、技术门槛高、更新换代快、专业性强等特点，广泛应用于新型显示、集成电路、太阳能光伏、电子电路板、电子元器件及电子整机、系统产品等领域，其质量和水平直接决定了元器件和整机产品的性能。 2025年上半年，电子专用材料行业在全球科技革命与产业变革加速演进的背景下，呈现需求分化、结构升级、国产替代深化的特征。受 AI、5G、新能源汽车、先进制程半导体等新兴领域的拉动，行业整体保持增长韧性。上半年中国电子专用材料行业（含半导体材料、显示材料、PCB材料、新能源电池材料等）规模约为 1.2万亿元，同比增长约 8.5%，增速较2024年同期（7.2%）略有提升。行业增长的动力来源主要有：
1、政策支持。中国“十四五”新材料规划、半导体产业“强链补链”行动持续加码，2025年上半年财政部、工信部联合发布《电子专用材料产业高质量发展行动计划（2025-2027）》，重点支持光刻胶、大硅片、高端靶材等领域；
2、技术突破，新兴应用需求爆发，如 AI服务器、自动驾驶、卫星通信等场景推动高端芯片、先进封装材料需求激增；新能源汽车渗透率突破 45%（中国），带动车规级半导体材料、高能量密度电池材料需求。
3、国产替代加速：在中美科技竞争背景下，国内企业在半导体材料（如光刻胶、大硅片）、显示材
料（如 OLED发光材料）、PCB材料（如高频高速覆铜板）等领域的突破加速，部分产品国产化率突破30%，高于去年同期（2024年同期约 25%）。虽然受新兴应用需求影响，AI、新能源、折叠屏等长期赛道为高端材料提供增量市场，但是也面临着一定的挑战，挑战主要有：
1、技术壁垒高。高端材料依赖进口，部分关键材料如 EUV光刻胶、半导体用超高纯度试剂仍被日美企业垄断。
2、整体国产化率不足 10%；国产替代需持续投入，投入占比约 5%，仍低于全球 7%的平均水平。
总之，2025年上半年，电子专用材料行业在新兴需求拉动、国产替代深化、政策技术驱动下保持增长。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
报告期内，有关项目变动大的原因是：
1、报告期末，应收款项融资变动比例-51.63%，主要原因是期末持有信用等级较高的 15家银行承兑汇票余额 1,375,312.26元相比年初余额减少。
2、报告期末，预付款项变动比例 50.14%，主要原因是报告期末进口原材料预付供应商货款余额相比年初余额增加。
3、报告期末，其他流动资产变动比例 34.75%，主要原因是报告期末，随着募投项目施工进展，募
4、报告期末，其他非流动资产变动比例 192.22%，主要原因是报告期内随着募投项目工程的进展，根据合同约定的有关工程预付款余额增加，电力工程预付款增加 1,405,623.50元，环保工程预付款增加1,176,066.52元，冷库、设备预付款等增加 319,166.50元。
5、报告期末，合同负债变动比例-63.35%，主要原因是报告期末预收客户货款相比期初余额减少
11,059.30元。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
报告期内，有关项目变动大的原因是：
1、报告期内，财务费用变动比例-65.63%，主要原因是报告期内一方面随着募投项目工程的进展，募集资金的使用，募集专项资金账户余额逐渐减少，另一方面公司将闲置的自有资金用于购买理财产品，以上两方面的共同作用导致银行存款余额减少，银行利息收入减少。
2、报告期内，信用减值损失变动比例 46.30%，主要原因是报告期内一方面按照账龄计提的应收账款信用减值损失减少 176,839.38元；另一方面期末持有的应收票据增加，根据应收商业承兑汇票的期限计提的信用减值损失增加 29,052.71元，以上两个方面的共同作用导致计提的信用减值损失相比去年同期减少。
3、报告期内，资产减值损失变动比例 50.38%，主要原因是根据库存材料的库龄、物资的保管状况，本期计提的存货跌价准备相比去年同期减少 279,715.31元。
4、报告期内，其他收益变动比例-96.91%，主要原因是本期收到的政府补助相比去年同期减少，本
期收到政府补助 1万元，相比去年同期减少 449万元。
5、报告期内，投资收益变动比较大，主要原因是报告期内，公司将闲置自有资金用于购买保本型理财产品，而去年同期几乎没有理财业务，故投资收益变动比较大。
6、报告期内，营业外收入变动比例-100.00%，主要原因是去年同期有聘用退伍军人抵减增值税的业务发生，而本期未发生该业务，故营业外收入变动比较大。
7、报告期内，营业外支出变动比例 5,090.35%，主要原因是报告期内，一方面报废已不能使用的固定资产产生的报废损失增加 42,350.94元，另一方面本期补缴企业所得税产生的滞纳金 182,289.38元，以上两个方面的共同作用导致营业外支出变动比例比较大。
8、报告期内，营业利润变动比例-45.77%，主要原因是报告期内，一方面虽然收入有小幅增长，但由于毛利率下降，导致营业利润减少，另一方面，报告期内，收到政府补助大幅减少，以上两个方面的共同作用导致本期营业利润变动比例比较大。
9、报告期内，净利润变动比例-49.86%，主要原因是报告期内，一方面虽然收入有小幅增长，但由于毛利率下降，同时研发费用增加，导致营业利润减少；另一方面，报告期内，收到政府补助大幅减少，同比减少 4,490,000.00元，同时补缴以前年度税款及滞纳金 828,572.68元,以上几个方面的共同作用影响营业利润，导致本期净利润变动比例比较大。
（2） 收入构成
1、报告期内，环氧粉末包封料在公司产品中仍然占有重要地位，但收入比重在逐步下降。
2、环氧塑封料是公司未来的业务增长点，随着产品性能的完善及相关市场的开发，环氧塑封料和其他业务的比重会逐渐增加，目前环氧塑封料处于业务培育和市场拓展阶段。
3、 现金流量状况
1、报告期内，经营活动现金流量净额变动比较大，其主要原因是一方面本期销售商品、提供劳务收到的现金与收到政府补助合计的现金流入总额相比去年同期减少 3,781,045.63元（尤其是政府补助减少 4,918,305.96元），导致经营活动现金流入减少；另一方面经营活动现金流出相比去年同期增加5,810,584.22元(因备货购买商品、接受劳务支付的现金相比去年同期增加 4,577,563.14元)，以上两方面原因导致经营活动现金流量净额减少，变动比较大。
2、报告期内，投资活动现金流量净额变动比较大，其主要原因是随着募投项目工程的进展，按照合同约定支付的工程进度款及有关预付款相比去年同期增加 6,473,959.58元，导致剔除因自有资金用于理财业务的影响后投资活动现金流出增加，从而导致投资活动现金净流量净额减少，变动比较大。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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