|
| 迪尔化工(831304)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司管理层围绕年度经营计划，有序推进生产经营，以安全、环保、质量为前提，以目标导向为引领，提升企业核心竞争力，助力公司在“健康、有为、长寿”的发展道路上持续迈进。
1、财务状况
报告期内，公司实现营业收入30,247.42万元，同比下降26.59%；实现归属于上市公司股东的净利润2,690.03万元，同比下降46.67%。截至2025年6月30日，公司总资产为75,079.86万元；归属于上市公司股东的净资产为49,751.39万元。
2、经营成果
报告期内，公司经营业绩存在阶段性走弱情形，主要系年产 5万吨硝酸钾装置实施“三化”改造，硝酸钾产销量阶段性下滑；叠加宏观经济增长放缓部分化工产品下游低景气度、行业供给竞争加剧以及原材料价格波动等影响，主要产品收入及利润规模较上年同期收缩。面对当前形势，公司以“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”全产业链协同发展为战略核心，实施技术改造升级，推进高标准项目建设，加大市场拓展力度，提升品牌价值，持续强化现有产品竞争优势并向高附加值业务领域深化布局，以提升公司市场竞争力及经营抗风险能力。
（1）技术改造升级
公司为全面提升装置的生产效率、产品质量和安全水平，对年产 5万吨的硝酸钾装置实施“三化”技术改造，以提高生产自动化及安全性、优化生产工艺流程、强化质量管控等。该项目预计2025年8月30日前完成改造，本次改造虽阶段性影响了硝酸钾的产销量，但长远来看，有利于公司夯实产业基础，提升市场竞争力。
（2）高标准项目建设
报告期内，公司有序推进年产 20万吨熔盐储能项目（一期）建设，该项目全面贯彻高端化、智能化、绿色化及安全生产标准，预计2025年9月30日前达到预定可使用状态。该项目建设的推进有利于公司进一步完善熔盐级硝酸盐产品布局，提升产品附加值水平，与现有产线形成协同，实现储能熔盐产品核心材料（熔盐级硝酸钾、硝酸钠）的自主化、规模化供应，为光热发电及新型储能储热项目提供多元化配方支持，巩固公司在储能熔盐业务领域的供给主导权。
（3）绿色生产发展
公司贯彻绿色、低碳、循环可持续发展理念，积极响应国家绿色制造体系建设要求，在项目规划和运营中全面落实清洁生产标准。报告期内，经山东区域环发院评估，公司在基础设施、管理体系、能源资源投入、产品、环境排放、绩效等关键指标方面均达到行业先进水平，被授予泰安市2025年“绿色工厂”的荣誉称号。
（4）提升品牌价值
公司重点培育高端化工原料品牌价值，持续提升市场竞争力，拓宽市场覆盖版图，提升产品附加值，优化业务结构和盈利水平。面向熔盐储能新兴市场，公司已先后中标多个大型储能项目，业务拓展至盐穴储能、光热发电、高寒地区储能等多个领域，伴随公司储能熔盐业务应用场景及市场拓展的深入，高附加值产品有望为公司业绩增长注入新的动力。
（二） 行业情况
公司专业从事硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、熔盐、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、化肥、军工、电子元件制造等领域。虽然受宏观经济增长放缓及内外部环境不断变化影响，化工产品的下游需求不稳定以及原材料价格波动，同时行业新一轮产能扩张致使市场竞争激烈，导致公司主要产品市场价格走弱，但长远来看市场整体需求仍将持续增长。公司依托硝酸产业链的深厚积累，抢抓储能熔盐、水溶肥等高端产品市场机遇，通过产业链一体化布局、技术改造升级及推动标杆项目落地等，逐步优化公司业务布局。
（1）硝酸
硝酸作为三大无机强酸之一，具有不可替代性，我国硝酸行业经过数十年发展已逐步趋于成熟。硝酸的下游消费结构呈现“双轨分化”，浓硝酸核心需求集中于苯胺、TDI、军工及酸洗领域，下游行业集中度高，需求相对平稳；稀硝酸主要用于硝酸铵、硝基复合肥、硝酸盐等生产，在新能源高质量发展及现代农业建设推进的背景下，稀硝酸作为熔盐级硝酸盐、硝基水溶肥的重要原材料，长期而言将受益上述需求带动而增长。但同时，硝酸作为基础化工产品具有一定的周期性，受到宏观经济环境、行业供需关系、原材料价格波动等因素的影响，硝酸产品价格及盈利空间易出现相对频繁的波动态势。
（2）硝酸钾
硝酸钾根据具体应用分为工业硝酸钾和农业用硝酸钾，在工农业生产中均起到重要作用。农业硝酸钾作为一种优质高效氮钾复合肥，受益于水肥一体化灌溉技术的发展并在高品质作物消费需求的双重带动下，未来市场前景广阔；工业硝酸钾在传统应用领域（包括火药制造、烟花生产、玻璃加工及医药制造等）需求稳定，与此同时随着新能源及高端制造产业（如熔盐储能、储热及高端触屏制造等）的崛起，高纯度硝酸钾市场需求持续释放。氯化钾为硝酸钾的核心原材料，根据卓创资讯资料显示，受国际形势等因素影响，报告期内其市场价格持续处于高位。原材料价格上涨导致硝酸钾产品利润空间存在阶段性压力。
（3）硝酸镁
硝酸镁是含镁元素的硝酸盐，在农业和工业领域皆有广泛应用。其中，工业领域，硝酸镁主要用作水处理剂、脱水剂制造等；农业领域，硝酸镁作为含镁的水溶性肥料。受益于“双碳”目标下水污染治理政策加码，工业废水处理标准趋严，推动硝酸镁作为低成本高效杀菌剂的应用。同时，环保型水溶肥（含镁补充剂）契合“减肥增效”政策导向，水肥一体化技术普及带动含镁特种肥需求，硝酸镁作为环保型肥料亦将延续较好的发展态势。
（4）熔盐
熔盐作为一种高性能传热储热介质，是由熔盐级硝酸钾、硝酸钠或亚硝酸钠按比例复合加工配制而成，凭借其工作温度高、使用范围广、传热能力强、系统压力小、经济性好等优点，已成为光热电站传热和储热介质的首选，在境内外太阳能光热发电领域广泛应用。受益于政策带动，国内光热发电项目正在快速推进，根据2025年发布的《中国太阳能热发电行业蓝皮书 2024》统计，目前我国规划光热发电项目总装机容量约 4800MW，有望成为熔盐市场未来增长的有力支撑。同时，储能熔盐技术在火电灵活性改造、零碳园区、工业余热利用等领域也展现出可观发展潜力，未来，在光热发电装机规模扩大以及储能熔盐技术渗透率提升的双重作用下，储能熔盐市场具备较大增长潜力。
（5）硝基水溶肥
水溶肥是一种可以完全溶于水易被作物吸收且吸收利用率高的多元复合肥料，可根据不同作物的差异化营养需求定制相应不同的配方，有针对性的用于瓜果类、块茎类、果树类、烟草茶树等经济作物，具有高附加值。硝基肥以其速溶速效、肥效快、安全性好、土壤友好的特性受到“水肥一体化”政策扶持并被现代绿色农业、精准农业普遍应用。《2024-2029年中国有机水溶肥行业市场供需及重点企业投资评估研究分析报告》预计2025年中国水溶肥市场规模预计达 860亿元。随着我国农业的集约化、规模化不断发展，以及对经济作物的消费需求增加，水溶肥市场未来仍具备广阔前景。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、货币资金较上年期末下降35.62%，主要系本期项目建设投入增加以及以现汇收入为主的硝酸钾收入
减少所致。
2、应收票据较上年期末下降46.38%，主要系本期以银行承兑汇票为结算方式的硝酸产品内销收入下降
所致。
3、应收账款较上年期末增长49.48%，主要系本期实现的熔盐级硝酸钾供货收入，客户根据合同约定按照节点付款，尾款及质保金期末尚在信用期内暂未收回所致。
4、存货较上年期末增长68.18%，主要系本期淮安盐穴压气储能发电项目虽已完成第一批三元熔盐化盐
操作，但截至期末质量检验和验收尚未完成，暂未确认收入所致。
5、在建工程较上年期末增长170.88%，主要系本期年产20万吨熔盐储能项目（一期）、年产5万吨硝酸
钾装置“三化”改造及控股子公司甘肃迪尔产年10万吨熔盐项目（一期）等在建工程投入增加所致。
6、无形资产较上年期末增长52.67%，主要系本期购置工业用地土地使用权所致。
7、短期借款期末余额1,902.49万元，主要系本期公司新增银行借款1,300.00万元及附追索权的票据贴
现600.00万元所致。
8、应收款项融资较上年期末增长139.73%，主要系期末持有的信用级别较高银行承兑汇票增加所致。
9、预付款项较上年期末下降40.74%，主要系上年预付原材料款本期货到结转所致。
10、其他应收款较上年期末下降48.63%，主要系因本期收回投标保证金所致。
11、其他流动资产较上年期末增长87.47%，主要系期末待认证进项税增多所致。
12、其他非流动资产较上年期末下降36.01%，主要系本期预付工程设备款减少所致。
13、应付账款较上年期末增长39.69%，主要系本期工程设备投入较大，期末应付工程设备款增加所致。
14、合同负债较上年期末下降32.48%，主要系上年根据合同约定预收熔盐级硝酸钾货款，本期实现收入结转所致。
15、应付职工薪酬较上年期末下降54.00%，主要系根据公司考核制度规定，上期已计提未发放的职工薪酬于本期发放完毕所致。
16、其他应付款较上年期末增长60.08%，主要系本期代收淮安盐穴压气储能发电项目化盐用燃气款所致。
17、其他流动负债较上年期末下降44.97%，主要系期末已背书未终止确认的银行承兑汇票金额减少所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、营业收入较上年同期下降26.59%，主要系报告期内年产5万吨的硝酸钾装置“三化”改造停产，硝酸钾收入减少所致。
2、营业成本较上年同期下降20.97%，主要系年产5万吨的硝酸钾装置“三化”改造停产，硝酸钾产销量下降，相应成本减少所致。
3、管理费用较上年同期下降60.80%，主要系报告期业绩下滑计提的奖金减少，管理人员工资薪金下降所致。
4、研发费用较上年同期下降29.46%，主要系报告期内研发人员工资薪金下降所致。
5、财务费用较上年同期增长47.43%，主要系报告期内汇兑收益减少及新增银行借款及票据贴现利息支
出所致。
6、信用减值损失较上年同期增加367.20%，主要系报告期末应收账款余额增加，相应计提的坏账准备增加所致。
7、资产减值损失较上年同期下降100%，主要系报告期末存货不存在减值迹象，无需计提存货跌价准备所致。
8、投资收益较上年同期下降65.67%，主要系报告期内理财投资减少，收益下降所致。
9、资产处置收益74.01万元，主要系报告期内出售处置废旧设备所致。
10、营业利润较上年同期下降47.03%，主要系报告期内年产5万吨硝酸钾装置“三化”改造，硝酸钾产销量大幅减少，收入同比减少48.44%；另外由于受国际形势影响硝酸钾主要原材料氯化钾上半年价格大幅上涨，硝酸钾毛利率同比下降13.68个百分点。毛利率下降叠加收入减少导致营业利润下降。
11、营业外收入较上年同期下降82.40%，主要系上年同期核销长期往来款项所致。
12、营业外支出较上年同期下降100%，主要系上年同期处置报废设备支出所致。
13、净利润较上年同期下降46.64%，主要系报告期内年产5万吨硝酸钾装置“三化”改造，硝酸钾产销量大幅减少，收入同比减少48.44%；另外由于受国际形势影响硝酸钾主要原材料氯化钾上半年价格大幅上涨，硝酸钾毛利率同比下降13.68个百分点。毛利率下降叠加收入减少导致营业利润、净利润下降。
（2） 收入构成
报告期内，硝酸、硝酸钾、硝酸镁占主营业务收入比例分别为38.78%、42.86%、17.84%，其中，硝酸占比较上年同期增加 7.28 个百分点、硝酸钾占比较上年同期下降18.11 个百分点，硝酸镁占比较上年同期增加10.31个百分点；本期熔盐产品开始实现收入，占比0.52%。收入构成变动主要系报告期年产5万吨硝酸钾装置“三化”改造停产导致硝酸钾收入减少及占比下降，硝酸、硝酸镁收入占比相应增长；另外主要因海外需求增加使销量增加，硝酸镁收入同比增长73.79%，增加较多。其他业务收入较上年同期下降12.30%，主要系报告期内年产5万吨硝酸钾装置“三化”改造停产，副产品氯化镁产销量下降，收入减少。
3、 现金流量状况
1、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降216.57%，主要系公司加快布局储能熔盐领域，此类订单规模较大，交付周期相对较长，一般以分阶段付款方式为主，同时上半年支付较多履约保证金，导致上半年经营活动现金流净额为负。
2、报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额较上年同期下降140.73%，主要系2025上半年赎回、购买理财净现金流入较少，另外工程投入较大，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增多，导致上半年投资活动产生的现金流量净额为负。
3、报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增长32.62%，主要系本期新增银行借款及附追索权的票据贴现业务, 筹资活动现金净流入增多所致。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
|
|