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| 兔宝宝(002043)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关行业的披露要求（一）人造板行业发展
我国是人造板生产、消费和贸易的第一大国，行业产量和消费量在3亿立方米左右，市场规模巨大，行业下游主要为家具制造、建筑装饰和地板等行业。近年来国内经济与房地产市场面临了一些挑战，产业发展短期承压，特别从关键下游的家具市场来看，消费需求趋于平稳，而刨花板产品产能快速，供需失衡风险增大，产品库存进一步增加，价格呈现不断下行趋势，市场竞争完全白热化。细分行业方面，作为建筑、装饰装修和家具制造的重要基础材料，胶合板行业受地产开工下滑影响明显，同时因家具市场应用和消费习惯变化产品消费量也呈现一定下降趋势，据中国林产工业协会监测数据显示，胶合板生产企业数量由2020年的16000余家下降至2024年底的6000余家，产业结构持续调整。因品质需求提升、市场渠道B端化以及家具市场被刨花板部分替代后，中小企业退出速度加快，而龙头企业在品牌影响力、渠道能力、供应链整合等方面具有综合性的优势，在整体承压的环境下市场占有率提升较为明显。在刨花板行业方面，行业呈现企业数量与生产线数量增长、总生产能力与平均单线生产能力持续上升的态势。2024年度，国内新建刨花板产能加速扩张，共建成投产48条刨花板生产线，新增生产能力1541万立方米，为中国刨花板产业发展历史上年度投产总量最大的一年，国内建成总产能已达6415万立方米。此外在建产线将陆续在2025-2026年期间投入运行，届时总产能将突破7000万立方米/年。从现阶段企业产量和有效需求量来看，国内刨花板产业已出现严重的供过于求，企业经营风险进一步加大。
（二）家具制造行业发展
2024年国内规模以上家具制造业企业营业收入6771.5亿元，同比增长0.4%。定制家居行业属于家具制造业的细分行业，凭借对家居空间的高效利用、充分体现消费者的个性化需求、设计感强等特点，定制家居成为家具消费的首要选择。
由于定制家居产品的需求个性化程度高、难以标准化、同质化严重以及行业进入壁垒低，定制行业目前仍是一个充分竞争和分散化的市场。近年来，定制家居消费市场受到地产下行及消费趋于平稳等因素影响，市场竞争完全白热化，产业链利润率水平被进一步压缩。应对严峻的市场环境，头部企业已开始从核心单品过渡到全品类一体化解决方案的整家定制模式，通过门墙柜一体化设计、配套产品组合套餐达成一站式购买，提升客单值把流量价值最大化。此外，面对市场流量碎片化、消费者需求逐步分化的趋势下，装企渠道和线上流量成为新的增长突破口，整体木作、轻高定产品也逐渐形成产业趋势。
2024年，“以旧换新”国补政策为促进家居消费提供支持，有效的提升了市场活力。同时，AI技术应用将较大程度改变行业生态，赋能企业提升设计能力。
（三）公司的行业地位
公司在以家具板材为核心的装饰材料领域精耕细作多年，已经成为国内销售规模最大、渠道覆盖最广、专卖店数量最多、经营品类最全的行业龙头企业之一。近年来公司布局多渠道运营效果显著，零售业务加速推进渠道下沉和密集分销，重点开发和精耕乡镇市场，大力推进门店新零售模式，持续加强小B端业务开发，家具厂、家装公司、工装业务等渠道稳健增长。大力加强产品研发和设计，不断丰富功能型优质环保基材、定制家具饰材以及工程系列的产品矩阵。公司根据市场布局和渠道拓展需要，整合优质供应商资源，强化对供应商的管理和服务，合理布局配套产能，形成了良好的供销协作和物流配送体系，公司的竞争优势进一步得到加强，行业地位进一步凸显。
公司定制家居零售业务以华东地区为核心市场，逐步向周边及外围省会城市扩展，以兔宝宝高端环保板材为依托，快速布局以全屋定制为主的健康家居终端门店网络体系，全面提升门店运营管理和服务水平，打造华东地区强势品牌；定制工程业务将持续强化风控管理，优选地产项目降低回款风险，应对市场变化优化组织架构降本增效，大力推动业务融合和渠道转型，实现健康长远发展。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，国内房地产市场仍处于调整阶段，消费市场呈现弱复苏状态，家装市场有效需求不足。
行业方面刨花板产能大幅扩张后、行业面临价格竞争加剧、企业利润下降的困难局面。面对复杂多变的市场环境，公司团队紧盯市场发展动态、合理制定业务目标，扎实推进各项业务举措，保持业务稳健发展。报告期内公司实现营业收入91.89亿元，同比增长1.39%；实现归属于上市公司股东的净利润5.85亿元，同比减少15.11%；归属于上市公司股东的扣非净利润为4.90亿元，同比减少16.01%。
（1）装饰材料业务
报告期内，公司装饰材料业务实现收入74.04亿元，同比增加7.99%，其中板材产品收入为47.70亿元，同比增加7.57%，板材品牌使用费（含易装品牌使用费）4.93亿元，同比增长14.18%，其他装饰材料21.41亿元，同比增长7.60%。公司在装饰材料板块主要做了以下几方面工作：1）优化渠道运营策略、赋能渠道持续增长
门店零售渠道，以乡镇渠道运营中心为抓手，加速推进乡镇市场布局。根据乡镇市场需求特点，完善乡镇渠道产品结构，导入柜门板、石膏板、顺芯板、地板、集成墙面等产品。报告期内，公司装饰材料业务完成乡镇店建设1413家。截至报告期末，公司装饰材料门店共5522家，其中乡镇店2152家，易装门店959家。面对家居市场流量碎片化和线上化、年轻消费力量提升的趋势，公司新零售中心积极赋能经销商门店转型新零售营销模式，与公司共同构建1+N的新零售矩阵。通过整合线上线下资源，以精准触达分散在各渠道的消费者，有效捕捉线上流量，转化为实际购买力，同时提升消费者的购物体验；公司在天猫、京东、抖音、小红书等电商、新媒体平台上，运用图文、短视频、直播、活动等多种形式方式，为经销商门店提供业务派单和品牌推广赋能。此外，公司还鼓励门店转型，加强线上新媒体运营，通过线上渠道实现同城引流和获客，助力门店业绩增长。截至2024年底，有超600家专卖店实现新零售高质量运营。在家具厂渠道方面，2024年渠道运营中心以推广答谢会、游学、自媒体宣传等全国联动活动，聚焦品牌推介、产品升级、政策宣导，大力推动各地区家具厂业务的开拓，依托产品优异的环保性能和品牌影响力，不断扩大与地方定制家具工厂合作的数量，快速抢占市场份额。完善渠道专供产品体系和服务标准，根据不同区域的市场需求导入多基材的家具板材和门板板材产品，提升产品的供应速度和服务支持，持续提升家具厂的合作力度和黏性。截至报告期末，公司经销商体系合作家具厂客户达2万多家。家装公司已成为家装市场最重要的流量入口，公司针对各类型的家装公司推出基础材料套餐、易装定制、全屋定制等合作模式，力争和全国TOP30家装龙头企业及分公司辖区头部装企达成更深度的战略合作，加大专业服务商的扶商增商工作，持续推动家装公司业务发展。在工装渠道业务方面，公司成立独立的工装运营分公司，对内加强团队力量建设，对外吸纳服务能力强的工程代理商。公司建立大客户服务流程的统一标准化，对内形成信息化、标准化、规范化的报备机制，不断整合优质供应商、完善产品体系，持续提升工装业务销量。2）构建渠道专业化运营架构、持续推动经销体系转型升级应对市场渠道独立化、服务专业化的要求，公司深化渠道运营变革，成立乡镇渠道运营中心、家具厂渠道运营中心、家装渠道运营中心以及工装运营公司，加强运营团队力量，为各市场的多渠道业务发展支持赋能。强化区域销售分公司在市场调研、拓展小B客户、经销商管理、市场监督和售后服务等方面的能力建设，协同运营中心赋能经销商运营公司化、团队专业化的建设，提升经销商的经营理念和管理水平。继续优化产品结构和服务，针对不同区域、不同层级市场消费者在家装习惯、产品品类和成品渗透率上的差异性，根据属地特性和经销商能力水平制定最优的渠道拓展方案，同时加速推进一二级经销商渠道扁平和独立渠道招商换商工作，为渠道专业化运营服务和提升销量打下基础。3）加强供应链管理水平，完善供应链配套布局。加强供应链公司团队力量建设，优化团队架构，践行“大供应”理念，持续提升供应链管理水平，赋能终端渠道提升市场竞争力。在产品供应方面，基础材料领域以顺芯板（OSB板）和石膏板为核心，根据销售需求合理配置自有产能布局和供应企业配套；在家具板材方面，全面推广ENF级家具板产品，根据市场需求大力推动饰面刨花板（颗粒板）和可饰面定向刨花板产品（FOSB）的渠道导入，形成四大基材的高档家具板产品体系；同时加大柜门板、封边皮等高价值主辅材的导入。在环保基材的基础上，加大板材饰面材料设计与开发，Tubaohcc饰材高定中心定位于服务定制品牌企业和设计师群体客户，打造高端产品供应协作体系，提升品牌影响力。
（2）定制家居业务
公司定制家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等木作产品，重点开拓定制零售市场，扩展渠道业务，同时稳定并控制定制工程业务规模。报告期内实现营业收入17.20亿元，同比减少18.73%，其中兔宝宝全屋定制业务实现收入7.07亿元，同比增长18.49%，工程定制业务的青岛裕丰汉唐实现收入6.10亿元,同比减少46.81%。
1）定制家居零售业务坚持中高端定位，打造区域性强势品牌
依托兔宝宝板材的品牌影响力和环保优势，坚持产品中高端的定位，2024年，兔宝宝定制家居零居的需求；践行“1+N星耀计划”，通过建立共享大店展厅以提升周边门店流量单转化能力；围绕前端销售赋能、生产订单保障、安装服务规范三大核心要点，开展数智化转型，升级线上营销系统；同步开展交付中心建设，规范安装交付流程，提升服务，增强品牌实力。渠道拓展上，以“一商一策”形式支持经销商积极开拓装企业务的同时，公司主动寻求与大型装企直营合作，助力业务增长。截至报告期末，公司定制家居专卖店共848家，其中家居综合店341家（其中含全屋定制254家），全屋定制286家，地板店146家，木门店75家。2）定制家居工程业务控规模降风险，实现业务健康长远发展定制工程业务的经营策略以控规模、降风险、谋转型为主基调，将风险控制放在重要的位置，业务重点聚焦优质地产客户。积极发展工程代理业务，借助兔宝宝的渠道优势，提升工程代理商的收入占比。面对行业竞争日益加剧的外部环境，公司采取切实有效措施努力降本增效，提升内部管理，充分挖掘客户和供应商资源，实现公司持续稳健发展。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
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