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| 天工股份(920068)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
公司主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售，主要产品包括线材、板材和管材等，并广泛应用于化工、消费电子等领域。公司不断强化钛及钛合金研发与生产工艺革新，以高端的线材、板材和管材产品为开发方向，着眼于产品结构的优化，向钛及钛合金新材料高端产品市场稳步迈进。在新品开发方面，2025年公司产品在航空航天领域取得重大突破，首个航天级紧固件用钛合金丝材订单正式交付，实现了相关产品的进口替代，推动高端钛及钛合金材料的国产化进程，助力中国航天事业迈向更高峰。
在生产设备方面，上半年公司EB炉二期项目热试也取得了成功，直径720mm的10吨钛锭顺利出炉。EB炉二期项目的成功落地，进一步实现了公司废料全面再利用的目标，不仅符合ESG发展趋势下的环保要求，也进一步优化了生产工艺。截至本报告期末，公司资产负债状况良好，资产总额为159,628.90万元，较去年年末增加31.18%；
归属于上市公司股东的净资产为132,989.19万元，较去年年末增加29.60%，资产负债率为15.62%，继续保持较低水平。2025年上半年，公司实现营业收入 36,503.05万元，较上年同期减少 10.29%；归属于母公司股东的净利润 6,398.32万元，较上年同期减少38.63%；由于下游消费电子领域终端客户总需求量有所下降，公司利润率较高的线材类产品收入占比降低，导致公司上半年收入及毛利率同比有所下降。2025年上半年公司现金流表现稳定，经营活动产生的现金流量净额为9,451.14万元。为进一步深化公司产业链布局，开拓更为广阔的市场空间，公司于2025年8月22日与天德投资（南通）有限公司、龙海明、南通协辉投资有限公司等签订《合资协议》，约定共同出资设立合资公司江苏天工钛晶新材料有限公司，开展钛合金粉末、铜合金粉末、高温合金粉末等材料的研发、生产与销售。
天工钛晶的设立将整合各方技术优势，充分发挥公司材料性能，助力公司开拓钛合金及其他金属粉末领域，填补高端钛合金粉末材料国内空白，为消费电子、医疗器械、航空航天等领域提供更具竞争力的材料解决方案。
（二） 行业情况
1、公司所属行业
公司是一家专业从事钛及钛合金材料研发、生产和销售的高新技术企业，根据中国《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司属于有色金属合金制造（行业编码C3240）。
2、钛的性质与应用
钛位于元素周期表中第 IVB族，化学符号 Ti，原子序数为 22，是一种银白色的过渡金属，其特征为重量轻、强度高、具有金属光泽，耐湿氯气腐蚀。钛在自然界中较为分散并难于提取，但其含量相对丰富。因其性质优良，储量丰富，其重要性仅次于铁、铝，钛被誉为正在崛起的“第三金属”。钛合金是以钛为基础加入铝、锡、钒、钼等其他元素制成的合金金属。与其他合金材料相比，钛合金具有密度低、强度高、热强度高、耐蚀性好、耐热性高等优良性能。钛作为结构材料所具有的良好机械性能，要通过严格控制其中适当的杂质含量和添加合金元素形成钛合金来实现。钛及钛合金具有稳定的化学性质、良好的耐高温、耐低温、抗强酸、抗强碱等优良特性，目前已广泛应用在消费电子、化工能源、航空航天、海洋工程、生物医学等领域。
3、行业发展现状
近年来，我国钛加工材产量及销量保持稳定增长。根据中国有色金属工业协会钛锆铪钒分会的《2024年中国钛工业发展报告》，2024年全球钛加工材产量约为26万吨；同比增长约8%，2024年我国钛加工材产量为17.2万吨，同比增长8.1%。2024年我国钛加工材消费量为15.1万吨，同比增长1.6%；消费量最大的三项应用领域分别为化工、航空航天、消费电子，应用量分别为7.3万吨、3.2万吨及1.1万吨，分别占总钛加工材应用量的 48.5%、21.3%及 6.8%。其中，航空航天领域摆脱阶段性调整，成为全年用量增长最多的领域；受新能源领域带动，电力行业增量同样可观；船舶行业继续保持快速增长势头；
受行业建设周期影响，化工行业用钛量首次出现萎缩；制盐、海洋工程、制药、体育休闲领域用钛量也有不同程度的下降；但由于消费电子领域爆发式增长，使得全年钛加工材产量、消费量维持小幅增长态势。
数据来源：中国有色金属工业协会钛锆铪钒分会
根据中国有色金属工业协会钛锆铪钒分会的统计，2024年国内钛加工材市场呈现“高端坚挺、中低端混战”的结构性分化，利润向头部企业集中。全年钛加工材市场特征：①“以价换量”成常态，中低端钛加工材毛利率大幅下降；②技术壁垒决定生存空间，头部企业毛利率达 20%以上，普通钛加工材企业毛利率仅 5%左右。2024年，在民用航空领域，向空客、波音公司交付的钛合金锻件数量稳步提升；
国产大飞机 C919对钛加工材的需求量持续增加。苹果新一代钛金属中框、三星折叠屏铰链订单落入国内企业，2024年消费电子领域用钛量突破1.1万吨，占全球高端钛部件供应链的大部分订单，标志着从“代工”到“技术主导”的跨越。随着技术的日臻成熟和完善，国民经济结构战略性调整以及产业转型升级，钛及钛合金材料逐渐进入民用市场。由钛及钛合金板、棒、管、线等加工材和多种金属复合材制成的钛产品，正在消费电子、
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、 货币资金较上年期末增加74.45%，主要系公司顺利完成向不特定合格投资者公开发行股票并在北交
所上市项目，报告期内收到募集资金所致；
2、 应收票据较上年期末增加37.51%，主要系报告期内客户结构调整使期末信用等级较低的未到期银行
承兑汇票余额增加所致；
3、 应收款项融资较上年期末增加51.16%，主要系期末信用风险等级较高的未到期银行承兑汇票余额增
加所致；
4、 其他应收款较上年期末减少100.00%，主要系上年度土地相关的保证金于报告期内退回所致；
5、 其他流动资产较上年期末减少94.28%，主要系公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上
市项目已完成，资本化的上市中介服务费结转资本公积所致；
6、 在建工程较上年期末减少52.13%，主要系上年度启动建设的EB炉二期项目已于报告期内验收，相关设备及配套设施转固所致；
7、 合同负债较上年期末减少77.98%，主要系从客户的钛及钛合金销售和加工服务合同中收取的预收款
减少所致；
8、 应付职工薪酬较上年期末减少38.58%，主要系本期期末较上年期末应付奖金减少所致；
9、 应交税费较上年期末减少87.04%，主要系本期期末应交企业所得税及应交增值税减少所致；
10、 其他流动负债较上年期末减少78.83%，主要系钛及钛合金销售和加工服务合同中收取的预收款项减少导致待转销项税减少所致；
11、 租赁负债较上年期末减少49.58%，主要系公司长期租赁的办公场所及厂房产生的长期租赁负债持续
摊销减少所致；
12、 递延收益较上年期末减少39.94%，主要系公司“年产5000吨钛材及钛合金材料研发及产业化项目”
的政府补助所购买的资产摊销所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、 营业收入较上年同期减少10.29%，主要系本报告期内消费电子领域客户需求阶段性减少所致；
2、营业成本较上年同期增加9.14%，主要系本报告期内产品结构调整，总产量增加及原材料单位成本上升使材料成本增加所致；
3、 毛利率较上年同期下降13.91个百分点，主要系本报告期内产品结构调整，总产量增加及原材料单位成本上升使材料成本增加所致；
4、 财务费用较上年同期变动比例为130.30%，主要系本报告期内存款的利息收入增加所致；
5、信用减值损失较上年同期变动比例为-71.72%，主要系本报告期应收账款坏账准备转回增加所致；
6、 资产减值损失较上年同期变动比例为167.08%，主要系本报告期库存周转加快导致存货跌价准备转
回增加所致；
7、其他收益较上年同期增加146.07%，主要系本报告期收到的政府补助增加所致；
8、 资产处置收益较上年同期减少100%，主要系上年同期发生旧设备处置产生利得而本报告期内未发生
相关固定资产处置所致；
9、 营业外收入较上年同期增加1290.76%，主要系本报告期内清理无需支付的长期往来款项所致；
10、 净利润较上年同期减少40.54%，主要系本报告期内产品结构调整，总产量增加及原材料单位成本上升使材料成本增加所致。
（2） 收入构成
1、 按产品分类分析：钛及钛合金产品的营业收入较上年同期减少 9.66%，营业成本较上年同期增加
11.88%，主要系本报告期内产品结构调整及原材料成本上升所致。
2、 按区域分类分析：境外的营业收入与营业成本较上年同期分别减少71.36%与77.02%，主要系本报告
期内海外航天航空领域订单需求减少所致。
3、 现金流量状况
1、 经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少65.32%，主要系本报告期内销售收入较上年同期减少
使经营活动产生的现金流入减少所致；
2、 投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少 28,960,920.32元，主要系本报告期内募投项目建设
投入增加所致；
3、 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加247,105,412.45元，主要系本报告期内收到上市募集
资金所致。
4、 理财产品投资情况
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