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| 美腾科技(688420)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司始终围绕既定发展战略和年度经营目标，在下游主要行业持续调整的背景下，加大市场开拓力度，持续研发投入，推进产品研发升级，提升公司核心竞争力，完善制度建设，强化内部经营管理。2025年半年度，公司的主要经营情况如下：
（一）经营情况
2025年上半年，公司依照经营计划稳步推进各项工作，报告期内实现营业总收入26,504.46万元，较上年同期减少1,665.68万元，同比下降5.91%。上半年归属于上市公司股东的净利润为813.13万元，较上年同期减少2,357.15万元，同比下降74.35%，上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为472.87万元，比上年同期下降79.60%。公司上半年利润下降主要影响因素为以下事项：
1、由于受国内外宏观经济、能源结构转型及市场供需关系等多重因素影响，整个煤炭行业已进入深度调整期，面对市场寒冬，公司上半年营业收入同比下降5.91%，毛利润较去年同期减少1,004.01万元；
2、受煤炭行业下行及公司业务规模的持续扩大，应收账款持续增加，公司上半年以预期信用损失为基础，对应收账款等金融资产计提预期信用损失，上半年增加1,103.29万元，去年同期因应收账款坏账准备收回或转销，同期发生额为-115.49万元；
3、公司上半年其他收益（主要系政府补助）较去年同期减少486.48万元。
（二）运营情况
为进一步提高效率，控制运营成本，减少资源消耗，提升专业团队能力，结合公司战略目标及管理体系的数字化系统建设，2025上半年公司对部分部门进行了一定的优化调整：1、为全面落实公司战略发展要求，落实集团化管控及数字化组织打造，结合公司战略目标及管理体系的数字化系统建设，调整总部办公室部门，成立营运效率部，库房管理部，撤销研发服务部；为进一步提升专业团队能力，董事会办公室部分部门调整，法务部并入合同法务部，投资与知识产权部负责公司战略投资及产业投资支持，开展对外投资业务，同时负责公司整体知识产权的管理与支持；为进一步加强财务核算与管控，对总部财务中心进行调整，成立财务管理部，负责公司财务报表分析与财务健康管理，为管理层经营决策提供支持。
2、依据公司聚焦专业、做小团队的经营理念，预算经济独立编制，并将市场投标并入，成立预算投标部，承担预算、经济、投标相关职能；为进一步优化资源配置，提升管理效率，对矿业技术研究院进行调整，成立矿业试验中心，主要负责煤炭、非煤矿物的项目试验、化验及研发试验支持。
（三）研发情况
报告期内，公司以创新为基石，不断完善研发管理体制和创新激励机制，同时持续投入研发费用，稳步推进研发进展，2025年1-6月公司研发投入为2,881.55万元，占营业收入的10.87%。
报告期内，公司及其子公司新增国内专利申请67项，其中发明专利申请31项；获得专利授权76项，其中发明专利授权15项，国际专利授权1项；获得软件著作权3项。截至报告期末，累计获得国际专利授权3项；累计获得国内专利授权492项，其中172项发明专利；累计取得117项软件著作权。公司的研发实力与技术储备是公司实现快速发展的关键。报告期内，公司各主要研发部门的研发取得了较好的成果，具体如下：
1、新产品研发进展
（1）行业大模型——“知煤大师”
续开展了一系列优化升级工作。首先，在知识图谱与在线推理能力方面进行了重点建设：2025年上半年，公司聚焦于生产、机电等核心业务领域的知识图谱构建，新增条目共计2,323条，目前知识库中已汇聚近2万份行业专用资料，为模型推理提供了坚实的知识基础。在在线推理技术方面，公司已完成基于MCP技术、大模型、数字孪生系统及知识图谱的多系统融合技术路线验证。
通过系统集成与算法调优，当前推理过程的稳定率与准确率已提升至90%以上，初步实现了工业场景下的高效、可靠应用，为后续规模化推广奠定了坚实基础。美腾科技研发的行业大模型已经在安徽、山西某项目上线，并建立了基于选煤行业知识和项目具体特点的知识图谱，具备了一定的理解及问题推理能力；该系统以数字孪生系统、传感器获得的数据，以及视频等多模态数据为基础，以智慧调度指挥中心为人机交互与调度平台，实现对生产状态进行报告，对生产参数进行辅助调整，对可能存在的生产问题进行预警及报警。核心价值：知识图谱在线推理能力的技术核心价值在于其对工业应用场景中高准确率与高稳定性的支撑作用。在选煤厂等生产现场的实际应用中，在线分析与推理系统必须具备高度可靠的性能，以满足对关键决策过程的精准支持需求。为此，系统设计需有效规避并解决大模型本身存在的幻觉与输出错误问题。当前，公司技术通过构建结构化、语义明确的知识图谱体系，为推理过程提供高质量、可追溯的知识基础，从而显著提升分析结果的准确性与可信度。同时，依托MCP技术，结合平台数据中心与数字孪生系统的协同能力，实现了数据调用、查询及分析判断流程的标准化与高效化，进一步保障了推理过程的稳定性与一致性。该技术路径不仅提升了系统整体的可靠性，也为工业智能化应用提供了坚实的技术支撑。竞争壁垒：该技术能力的实现，依托于公司在工业物联网平台、数字孪生系统与大模型、知识图谱等核心技术领域的长期积累，并在底层架构上实现了深度整合与系统性打通。单一系统或孤立技术均无法支撑此类能力的构建，其核心依赖体现在以下几个方面：首先，基于工业物联网平台中物模型与物实例的标准化建设，实现了对系统与设备属性的统一查询机制；其次，依托数据仓库与数据中心在数据治理、统一存储、命名规范及计算逻辑方面的能力建设（其中数据中心仍需进一步完善），为数据的一致性与可用性提供了基础保障；再次，通过数字孪生系统构建工艺流程与设备流程之间的关系网络，支持系统间、设备上下游关系的结构化查询。此外，大模型在自然语言理解、关键信息提取及多源信息整合排版方面的能力，为智能化交互与语义解析提供了支撑；知识图谱则确保了知识体系的准确性与可推理性，提升了结构化查询与逻辑推导的效率。同时，结合MCP技术并自主研发定义了一系列查询工具，实现了跨系统的智能联通查询，有效保障了查询过程的准确性与流畅性。
通过上述多项技术的深度融合与协同优化，最终实现了在线推理能力的标准化与通用化，形成了显著的技术壁垒与差异化竞争力。
（2）锂电池回收技术研发2023年下半年，公司开始布局锂电池回收业务，2024年公司锂电回收技术研发取得显著进展，已完成实验室各单元环节试验，并达到理想指标，今年上半年公司在2024年度研发成果的基础上进行推进研发工作，完成了锂电池极片分选试验线建设，完成DPS、SVS、VSP、EPD等相关系统的新研发与升级改造，并对试验产线进行了调试和优化，试验产线具备即时电池回收处理能力，为后续技术推广、上下游合作打下了基础；同时在锂电池材料修复研发方面，确定了正确的技术方向和未来的技术产业化路径，持续推进研发工作。美腾科技在天津静海建立了第一个试验线，目前该试验线已进入中试阶段，主要包括精拆、精选、精修（研发期）几个工艺环节，主要产品为正极粉、负极粉、铝片、铜片、隔膜等，其中：隔膜回收率＞95%；电解液回收率＞90%；正负极片和正负极粉完全分开，铜片和铝片同时分开；正负极材料回收率99%以上。（3）新型固液分离技术经过2024年一年的研发攻关，超高压叠袋压滤机的工艺可行性已经完成了验证，实现了大压缩比压榨。目前已经完成济宁地区、鄂尔多斯地区、晋城地区、邢台地区的煤泥测试（包括原生煤泥、浮选精煤和浮选尾煤），水分最低可到12%-14%。超高压叠袋压滤机充分利用了煤泥的特性，通过滤饼自身传递载荷，有效提高了设备的压榨压力和脱水效率。同时，还采用了主动式卸料模式，卸料过程完全无人操作，在大幅降低了人工成本同时提高了在高压工作环境下的安全性。
2025年上半年，超高压叠袋压滤机完成多种入料方案的验证，完成试验机的改造，实现稳定运行；基于试验机的方案，完成工业机的方案设计，为后续工业应用打好基础。超高压叠袋压滤机能够真正实现10MPa以上的超高压压榨，突破了传统压滤机的限制，凭借其出色的脱水性能，不仅提高了煤炭资源的利用效率，还可减少水资源浪费和环境污染，助力煤炭及矿物加工行业实现绿色升级。此外，该设备通过科技赋能，实现了洗水闭路循环和工业用水100%循环利用，真正做到“滴水不外流、煤尘不飞扬”。美腾科技研发的超高压叠袋压滤机已经开始在山西、内蒙等项目现场为用户提供工业试验，并取得了良好的效果。山西某项目原工艺压滤机水分约为30%左右，采用美腾科技的叠袋压滤机水分可降低到15%左右，煤泥发热量可提高约800~1000kcal/kg，经济价值非常明显。
1、智能装备
（1）智能干选机：大处理能力的H型干选机研发成功后上半年实现4个分选粒度级工业应用，基本覆盖了光电分选机的各类型；TDS、XRT、TGS在降本方面，通过结构优化、项目协同等方式进行产品降本，并取得了一定的成本降幅，特别是TGS，完成了既定的精度提升目标，在产品成本降低的同时处理能力进一步提升，并且在产品交付上有针对性的解决了一些项目面临的重难问题，为产品的顺利交付打好基础。此外，针对干选机产品的核心部件线阵，完成了线阵的自研，彻底解决线阵自产问题。
（2）非煤矿种拓展：目前，公司可以分选的非煤矿物种类有18种之多，基本覆盖了市场常见矿种。2025年上半年，经过研发团队的努力，公司突破了一个新矿种——滑石矿，滑石矿是一种重要的非金属矿物，因其独特的物理和化学性质（如润滑性、耐热性、电绝缘性和化学稳定性）而被广泛应用于多个工业领域。根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年中国滑石矿行业市场深度分析及投资战略咨询研究报告》分析，全球滑石的潜在储量估计超过20亿吨，而已确认的滑石储量达到8亿吨。中国滑石资源丰富，探明储量和保有储量均居世界前列，我国已探明的滑石资源量为2.5亿吨，位列世界第二。上半年，公司新突破的滑石矿成功取得市场订单。
（3）选矿技术：选矿专业化服务方面上半年重点推进塔中项目选矿诊断、鼎新项目粗粒浮、杂质粉铜、金地钼矿、内蒙铅锌矿等项目；品位仪完成精度提升的探索验证，并在两个运维项目完成改造；浮沉机完成新机型设计、开发，目前正在组装中，可在9月底完成厂内调试。
（4）基础开发：在软件支持、运维工具方面开发上线一键过块、图像助手、软件版本工具，进一步提高运维和试验效率；图像2D已完成分选试验验证，图像2D有助于提升对5mm以上厚度物料识别，已具备工业化应用条件；完成REC、VDM的改版升级，基本解决了遗留的稳定性问题。
（5）筛分、破碎产品研发升级：公司控股子公司莱煤智能公司主要从事固液、固气分离，智能干选、精细湿选、筛分破碎和仪器仪表五大核心产品的研发、设计、制造和销售。上半年，进行智能高压过滤试验机的设计及制造，截至报告期末，该设备已在公司内组装完毕，并进行了系统调试，可进行项目现场实验；美腾科技研发的高压过滤机，升级了传统的理论模型，将高压过滤机的滤扇从3个区增加至5个区。通过改变不同区域的压力差实现提高处理能力与降低产品水分的双重目标。该设备目前在安徽等项目现场为用户提供工业试验，处理能力可提升一倍，产品水分可降低到15%以下。
研发脱介脱泥专用筛分设备，相较于传统设备，在占地空间减少10%的同时脱介效率提高约30%，目前该产品正在项目现场试验；三维琴弦筛通过自研筛机，能实现对50-0mm粒级的煤进行6mm或者3mm的筛分，目标处理量达到20t/㎡/h，目前该产品处于试生产阶段。此外，在加压过滤机系统降本设计及结构性能优化、基于无人值守的井下煤泥水综合处理系统装备研究、除尘机及除尘系统的研发均取得了一定进展。
2、智能系统与仪器
（1）智慧指挥中心系统：智慧指挥中心系统作为数字孪生及知煤大师大模型典型具体场景应用的系统，将实现选煤厂调度管理的智能化管控，把原来以人为中心的调度管理方式升级为以人+智能分析决策系统联合的调度指挥模式。上半年实现了系统整体架构的设计，完成了与大模型交互打通、总调系统、任务代办、三级告警、任务派发、任务跟踪等全流程闭环的设计及开发，完成了与外呼系统融合、核心应用场景的设计，系统整体具备了从任务触发、派发、流转及跟踪的全流程功能。
（2）X光诱导灰分仪：完成了隧道式和一体式X光诱导灰分仪的设计、单模块验证、实验样机的制作及测试，同时隧道式X光诱导灰分仪已经完成了入料整形模块、皮带运输模块、检测和清洗等模块的改进。同时一体式X光诱导灰分仪从密封、恒温、高度调节便利性、等问题方面重点进行了优化设计。
（3）X光诱导矿浆灰分仪：完成了对X光诱导矿浆灰分仪阀门、气缸等易坏件的优化；完成了PLC控制逻辑及绝对值编码器的优化；完成了加压过滤、打散、整形等功能性验证具备了实验样机制作的条件。
（4）智能生产辅助检测仪器：完成了泡沫层厚度检测装置在现场应用问题的汇总及解决，产品实现了定型及标准化转产。完成了加药站单乳化及双乳化的现场验证及产品标准化转产。完成了煤泥水沉降检测仪首台设备现场的稳定应用。
（5）火车智能装车系统：完成了定量仓2.0版本的开发上线并实现在一个现场的稳定应用；完成了火车智能装车煤质波动适应性在若干个现场的应用及问题解决；实现了车厢预检功能的突破，能够准确检测出车厢相关破损的问题。
（四）市场扩展情况
2025年度的市场工作，继续坚持差异化的思路，通过“三大一新”（大集团、大项目、大产业和新产品）拓展业务，并加大国际市场的开发力度。业务布局层面，重点深耕五大核心领域：干选梦工厂建设、选煤厂智能化改造、EPC总承包工程、绿色矿山开发，以及新产品组合销售（涵盖灰分仪、数字孪生系统、知煤大师、新型压滤机等），配合公司前瞻性地布局新产品的市场推广，强化体系建设，不断提升团队的综合能力，以确保市场竞争力持续领先。同时，也关注项目质量，根据效益原则有针对性的选择质量较高的项目推进。
1、订单签订情况
2025年上半年公司新签订单3.37亿元，相较于2024年上半年的3.65亿元减少7.67%；另外，截至2025年6月30日，公司有2.00亿元已中标但尚未签订合同的项目，故上半年累计取得合同3
金额为5.36亿元，较2024年上半年累计取得订单金额5.16亿元（含已中标尚未签订合同的项目）增加3.88%。以上变化也体现出公司对于选择项目标的相关策略变化。
2、新产品推广落地
上半年，公司在非煤矿物分选中，成功突破了滑石矿的分选，并取得订单；以前年度突破的锰矿分选，硫铁矿分选，上半年也有订单落地或项目中标；此外，公司的智能化业务，特别是行业专有大模型——“知煤大师”在多个项目订单落地；灰分仪、井下煤泥水系统、高压压滤机等均有潜在订单，有望下半年签订订单；井下选充一体化方案与多个能源集团开展技术交流，积累了几个规模较大的潜在项目。
3、国际市场开拓
在海外市场开拓方面，上半年积极推进，邀请海外意向客户来司调研，目前已与土耳其、哈萨克斯坦等国家的潜在客户达成合作意向，预计下半年可实现订单落地；此外在印度、蒙古、中亚、澳大利亚、非洲等区域持续推进潜在项目的落地工作；在渠道建设方面，通过招聘当地员工、澳洲试验室建设、邀请海外客户参观和试验等工作深耕，为市场开拓夯实基础。
（五）合资公司开展情况
上半年各合资公司取得了显著进展，对公司未来的战略发展具有重大影响。在这一进程中，金腾智控、海腾智造、莱煤智能等合资公司发挥着至关重要的作用，它们不仅为公司带来了新的业务增长点，也为公司的持续创新和市场拓展提供了强有力的支撑。2025年5月，与济矿集团合作，投资鲸航科技，此次合作标志着双方在工业智能化领域的战略协同迈入新高度。
1、金腾智控为公司在2021年3月与晋能控股旗下晋能控股装备制造集团金鼎山西煤机有限责任公司（以下简称“金鼎公司”）合作运营，该公司由金鼎公司控股。金腾智控发挥股东双方技术和市场优势，开拓煤矿及选煤厂智能化产品业务，将高端选煤装备和煤矿智能化新技术充分融合，实现产业化升级。上半年金腾智控的独立化运行初见成效，在市场开拓、生产组织、体系建设等方面取得较大进展；下半年将持续专注于内部市场开拓，同时与莱煤智能合作，在晋控集团内部推广莱煤智能的标准产品；在业务模式上，以干选系统EPC总承包、租赁和BOO模式，充分发挥内部企业名录的优势，做大规模。
2、海腾智造为公司在2023年2月与济矿集团旗下山东海纳智能装备科技股份有限公司（以下简称“海纳科技”）合作成立，由海纳科技控股。2025年上半年，海腾智造实现营收3,783.92万元并实现盈利。在产品研发方面，推进了充填泵、充填管路液压阀的开发；充填材料方面自研成功胶结材料，并建立材料加工厂，开始推广应用，同步推进了井下分选和充填控制系统的开发和应用，井下充填业务取得了较大进展；下半年，海腾智造将紧扣年度目标，以“开源增收、降本增效、突破瓶颈”为主线，持续进行推进市场开拓与订单攻坚工作，进一步做好研发创新与成果转化工作。
3、2024年1月，公司与山能集团控股子公司山东能源集团装备制造（集团）有限公司成立莱煤智能，由美腾科技控股。2024年度作为莱煤智能成立的经营首年，经营成果显著。2025年上半年实现中标额0.98亿元，下半年莱煤智能将以市场订单为第一要务，大力开拓市场，特别是山能集团内部市场、国际市场，实现盈利收入及规模进一步扩大，通过研发提高产品智能化水平，做好预算管控，优化工序，降本增效；同时抢抓收入落地，确保经营利润，为股东及相关方创造价值。
4、2025年5月23日，美腾科技全资子公司智冠信息与济矿集团旗下海纳科技签署合资协议，共同投资鲸航科技。此次合作标志着双方在工业智能化领域的战略协同迈入新高度。鲸航科技以数智化转型为核心定位，攻坚关键技术、加速科研成果转化、培育高端人才，通过美腾科技在智能工厂、工业物联网等领域的技术优势，赋能煤电新能源、港航物流、高端制造、大宗贸易四大产业板块，打造行业级数智化转型标杆。
（六）在手订单情况
截至2025年6月30日，公司在手订单合计金额为86,730.31万元，同比增加29.20%，其中智能装备类业务期末在手订单为45,866.12万元，智能系统与仪器15,109.34万元，其他业务25,754.85万元（主要为运营类业务，金额为22,089.91万元），公司在手订单充足，为后续业绩提供保障。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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