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| 腾远钴业(301219)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事钴、铜、镍、锂、电池材料前驱体等产品的研发、生产与销售，聚焦新能源金属资源开发利用，为全球领先的钴、铜、电池材料前驱体产品生产企业之一。根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C32有色金属冶炼和压延加工业”大类；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C32有色金属冶炼和压延加工业”大类中的“C3219 其他常用有色金属冶炼”和“C3211 铜冶炼”的两个小类。
2024年，全球新能源汽车市场继续维持增长态势。根据乘联会数据显示，2024年全球新能源汽车销量 1,738万辆，同比去年 1,429万台增长21.62%；根据中国汽车工业协会数据显示，2024年，新能源汽车产销分别完成 1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，中国新能源汽车增长显著高于全球市场。根据研究机构 EVTank发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2025年）》预测，2025年全球新能源汽车销量将有望达到 2,239.7万辆，其中中国市场销量预计为 1,649.7万辆，占全球总销量的73.6%，2030年全球新能源汽车销量有望达到4,405.0万辆。
根据研究机构 SNE Research发布的最新数据显示，2024年，全球动力电池装车量达到 894.4GWh，同比增长27.2%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，2024年，中国动力电池累计装车量548.4GWh, 累计同比增长41.5%。其中三元电池累计装车量139.0GWh, 占总装车量25.3%，累计同比增长10.2%。
2024年，随着全球新一轮智能设备更换周期的到来，全球3C类电子消费需求复苏。根据IDC数据，2024年全球智能手机的出货量约为12.4亿部，比上年同期增长6.4%，结束了连续两年的下滑趋势，市场呈现复苏态势；2024年全球个人电脑出货量约为2.627亿台，同比增长1%，自2021年后首次恢复正增长。
公司所从事的动力电池及 3C类电池正极材料产业具有广阔的市场前景。随着公司产业的进一步向下延伸，公司的行业地位和产业链优势将更加突出。
随着新能源车报废浪潮的进一步临近，废旧锂离子电池回收迎来快速增长期，电池废料回收成为锂电材料产业链的焦点。公司也将进一步加快布局、以更多形式与产业链各个环节优秀企业，建立战略合作，完善二次资源的回收利用体系，有机融入产业生态链。公司持续优化、不断创新，突破或掌握了多样性钴资源回收利用、废旧锂电池回收技术等；目前 30,000吨电池废料综合回收车间等厂房已建设完成并投产，以废旧电池为原料的钴、镍、锂产品产销量进一步增长。
据中国有色金属协会数据：2024年全球钴消费约 20.02万金属吨，同比增加 7.15%。2024年中国钴行业消费同比增加5.6%，消费总量约12.26万金属吨，预计2025年继续维持增长态势。
据世界金属统计局（WBMS）数据，2024年全球精炼铜产量为 2,802.28万吨，消费量为 2,857.67万吨，全年呈现供应短缺55.39万吨，延续了2024年以来的短缺趋势。2025年铜矿供应紧张或持续，据WBMS数据显示2024年全球铜精矿产量仅1,875.59万吨，远低于精炼产能扩张需求，叠加AI、新能源需求扩张，或将进一步加剧短缺，铜价有望在2025年维持在一个相对高位运行。
公司多个在研项目涉及锂电回收战略布局，包括电池废料优先提锂、预处理分离铜、镍回收等。
项目成功后，将降低公司回收金属的成本，提升公司在锂电池废料回收领域的优势。
四、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
三元前驱体 1,298,203.54 0.02%
其他 207,771,505.16 3.18% 171,908,157.31 3.10% 20.86%分地区东北 46,781,220.09 0.72% 41,796,713.48 0.75% 11.93%华北 540,812,679.36 8.27% 254,758,860.64 4.60% 112.28%华东 1,527,187,189.99 23.34% 1,216,358,186.47 21.94% 25.55%华南 271,778,255.09 4.15% 347,845,224.94 6.27% -21.87%华中 393,876,794.73 6.02% 563,399,965.16 10.16% -30.09%西北 116,402,695.51 1.78% 108,312,447.14 1.95% 7.47%西南 28,557,358.88 0.44% 29,276,349.57 0.53% -2.46%境外 3,471,117,593.05 53.05% 2,861,274,152.19 51.62% 21.31%其他业务收入-境内 76,752,256.46 1.17% 68,430,637.10 1.23% 12.16%其他业务收入-境外 69,223,377.59 1.06% 51,965,302.85 0.94% 33.21%分销售模式直销模式 6,542,489,420.75 100.00% 5,543,417,839.54 100.00% 18.02%
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
钴 销售量 金属吨 19,111.53 15,563.41 22.80%生产量 金属吨 20,508.34 15,595.42 31.50%库存量 金属吨 2,199.07 802.26 174.11%铜 销售量 金属吨 54,923.75 49,238.83 11.55%生产量 金属吨 54,510.35 49,646.08 9.80%生产量 金属吨 3,407.92 473.27 620.08%生产量 实物吨 371.80库存量 实物吨 348.80相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用本报告期，随着公司募投项目产能逐步释放，使公司钴、镍、锂产品生产规模增长，导致前述产品库存量的同步增长；同时，由于刚果腾远三期项目铜产能的释放，市场需求的增加导致销量增长幅度超过产量的增长幅度，因此铜的库存量减少。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
三元前驱体 原料 2,326,280.51 0.05%
三元前驱体 辅助材料 135,312.50 0.00%三元前驱体 直接人工 201,265.54 0.00%三元前驱体 制造费用 14,840,792.69 0.29%三元前驱体 运杂费 8,532.11 0.00%其他 辅助材料 20,803,925.27 0.41% 11,830,580.90 0.26% 75.85%其他 直接人工 6,899,789.79 0.14% 5,716,747.98 0.13% 20.69%其他 制造费用 25,329,745.85 0.50% 14,177,299.01 0.32% 78.66%其他 运杂费 2,955,052.19 0.06% 1,270,357.30 0.03% 132.62%其他业务 其他非主营业务 83,788,082.35 1.64% 48,798,436.19 1.08% 71.70%说明不适用
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
管理费用 318,390,745.68 233,340,223.34 36.45% 人员业务规模增长，相应职工薪酬费用增加，及行政支出的增加财务费用 -55,453,118.34 -76,369,264.86 27.39% 未发生重大变化研发费用 107,835,612.11 96,310,175.26 11.97% 未发生重大变化
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
Al掺杂大颗粒四氧化三钴的合成工艺研究 开发振实密度高、电压高的钴酸锂前驱体材料 中试 实现氯化钴产品的产业链延伸，增加新的利润增长点。 项目成功后，有利于公司流程一体化布局，提供新的增长点和影响力。镍废电解液中硼在冶炼过程中对其他工序影响的研究 考察电镍过程中硼对冶炼系统的影响，以便更好的开展电镍生产。 中试 降低或避免电积余液对冶炼系统的影响。 项目成功后，降低硼对公司冶炼系统的影响，同时有利于电镍工序的开展。镍中间品冶炼过程中深度除Sc工艺研究 回收镍中间品中的钪元素。 中试 进萃取工序之前，料液钪含量＜0.01g/L，得到的氧化钪为99.9以上。 项目成功后，解决了钪带来的萃取问题，萃取产能得到释放，同时回收了昂贵的金属钪，增加收益。三元黑粉的低成本湿法冶炼工艺研究 为公司发展废旧锂电池回收做技术储备。 中试 镍钴浸出率＞98.5%，浸出渣中镍钴含量＜0.3%，锂含量＜0.1%。 项目成功后，将降低三元黑粉的冶炼成本，提升公司在锂电池废料回收领域的优势，提升综合竞争力。氧化亚镍制备工艺的研究 开发新产品。 中试 镍含量在77%-78.8%，振实＞2.0g/L的氧化亚镍产品。 项目成功后，将作为公司推出的一款新产品，将增加公司产品多样性，提高综合竞争力及抗风险能力。三元前驱体（721）合成工艺及装备研究 开发振实密度高、电压高的镍钴锰锂前驱体材料 中试 实现硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰产品的产业链延伸，增加新的利润增长点。 项目成功后，有利于公司流程一体化布局，提供新的增长点和影响力。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额同比变动说明：2024年公司业务规模增长，公司购买商品、接受劳务支付的现金增长
与人员增加支付薪酬的增长。导致经营活动现金流出增长规模超过经营活动现金流入，使经营活动产生的现金流量净额
减少。
2、投资活动产生的现金流量净额同比变动说明：主要是募投项目建设持续完工，本期项目建设投入减少，购建固定资产、
无形资产和其他长期资产支付的现金的减少，使投资活动产生的现金流量净额增加。
3、筹资活动产生的现金流量净额同比变动说明：主要是公司业务规模增长，本期采购规模上升相对应借款规模上升；公
司员工持股计划的实施与回购库存股金额的减少，导致筹资活动产生的现金流量净额的增加。
4、现金及现金等价物净增加额变动说明：主要是2024年公司业务规模增长，本期采购规模上升相对应借款规模上升，
公司员工持股计划的实施与回购库存股金额的减少，同时，本期项目建设投入的减少，使2024年末现金及现金等价物净额增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
2024年度公司经营活动产生的现金流量净额大于净利润，主要受固定资产折旧、存货的增加、经营性应收项目的增加以及经营性应付项目的增加的影响。2024年公司生产经营规模扩大，募投项目持续完工转固定资产，相对应固定资产折旧规模增加；同时，公司产能规模增长，期末存货余额增长；公司整体生产规模及销量的增加导致经营性应收项目及经营性应付项目的增加。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
致相应存货增加；且在本期铜市场行情及刚果腾远的铜产量增长的影响下，铜存货规模也有较大增加；本期子公司腾驰新能源的四氧化三钴及三元前驱体投产也进一步促进期末存货规模的增加。使用权资融资方式，随着公司业务规模的增长本期采购规模上升导致对应的借款规模上升衍生金融资产 4,452,640.00 0.04% 0.04% 本期开展套期保值业务应收款项较大额货款，随着生产规模增长，原材料需求增加，期末预付尚未到货的原料规模较大其他流动应付职工其他应付划股权回购金额较大其他流动境外资产占比较高适用 □不适用资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险腾远钴铜资源有限公司 境外投资 31.01亿 刚果（金） 独立经营 海外投资保险、海外财产综合保险 良好 35.24% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
四期
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司按照《企业会计准则第 24 号——套期会计》对该金融资产进行会计处理。报告期实际损益情况的说明 套期无效部分计入公允价值变动损益689.14万元，套期有效部分重分类至营业收入1,069.74万元。套期保值效果的说明 公司开展碳酸锂商品期货合约的套期保值业务，进行风险对冲减少经营风险，通过对冲风险，公司可以更好地应对市场变化，并在不同的市场环境中保持竞争力。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、公司进行套期保值业务的风险分析
1、价格波动风险
在期货行情变动较大时，如果利率、现货市场价格发生重大变化、时间跨度较长或者突发变化趋势或者任何一方的波动过于剧烈，导致二者的亏损无法完全对冲，造成损失。
2、政策风险
有关期货市场的法律法规等相关政策如发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易，从而带来风险。
3、流动性风险
期货交易中，受市场流动性不足的限制，期货交易可能因为成交不活跃，造成难以成交而带来流动风险。
4、操作风险
期货交易专业性较强，可能存在操作不当或操作失败的风险。
5、技术风险
由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断
或数据错误等问题，从而带来相应的风险和损失。
6、信用风险
套期保值交易对手出现违约，不能按照约定支付公司套期保值盈利，将造成公司损失。
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