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| ST凯利(300326)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
所致。
营业成本 269,826,352.43 233,243,950.76 15.68% 报告期营业成本较上年同期增加3,658.24万元，增幅15.68%，主要原因系本报告期营业收入增加导致成本增加所致。销售费用 87,704,433.83 78,924,812.29 11.12% 报告期销售费用较上年同期增加877.96万元，增幅11.12%，主要系本报告期持续拓展业务规模，市场推广费用、职工薪酬、业务招待费及差旅费等增加所致。管理费用 103,239,547.22 85,792,641.61 20.34% 报告期管理费用较上年同期增加1,744.69万元，增幅20.34%，主要原因系报告期内职工薪酬、折旧摊销费和审计、咨询服务费等费用增加导致。财务费用 6,020,059.55 -2,832,356.02 312.55% 报告期财务费用较上年同期增加885.24万元，增幅为312.55%，主要系报告期利息支出、融资费用、确认的汇兑损失增加和利息收入减少共同导致。所得税费用 3,593,363.24 6,517,079.03 -44.86% 报告期所得税费用费用较上年同期减少292.37万元，降幅44.86%，主要系报告期应纳税所得额变动以及上年度汇算清缴影响所致。研发投入 25,907,103.03 29,600,405.41 -12.48% 报告期研发投入较上年同期减少369.33万元，降幅12.48%，主要系报告期研发人员职工薪酬和咨询服务费等减少所致。经营活动产生的现金流量净额 45,132,812.08 32,543,980.88 38.68% 报告期经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加增加1,258.88万元，增幅为38.68%，主要系以下变动导致：1、报告期营业收入增长，销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加6,562.15万元；
2、报告期收到其他与
经营活动有关现的现
金较上年同期减少
366.79万元；3、报告期经营活动现金流出各项合计较上年同期增加4,905.26万元。投资活动产生的现金流量净额 -153,443,581.92 -224,873,198.42 31.76% 报告期投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加7,142.96万元，增幅为31.76%，主要原因为：1、报告期收回投资及处置子公司收到的现金较上年同期增加372.89万元；2、报告期取得投资收益收到的现金较上年同期增加751.50万元；
2、报告期购建固定资
产、无形资产和其他资产支付的现金合计较上年同期增加1,152.24万元；3、报告期投资支付的现金较上年同期减少403.77万元；4、报告期购买（赎回）的银行理财产品的现金流净额较上年同期增加6,774.16万元。筹资活动产生的现金流量净额 22,327,828.19 -10,322,627.23 316.30% 报告期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加3,265.05万元，增幅为316.30%，主要原因为：1、报告期吸收投资收到现金较上年同期增加958.47万元；
2、报告期取得借款净
额（扣减偿还债务
后）收到的现金较上
年同期增加2,971.75万元；3、报告期偿付利息支付的现金较上年同期增加295.80万元；4、报告期收到其他与筹资活动有关的现金净额（扣减支付其他与筹资活动有关的现金后）较上年同期减少369.38万元。现金及现金等价物净增加额 -86,337,602.69 -202,405,328.03 -57.34% 详见上述现金流变动分析。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
1、椎体成形
微创产品 164,749,919.15 62,673,387.2产品 109,780,713.12 28,759,943.3服务 140,673,313.85 75,794,132.3贸易 86,470,852.77 77,554,299.3
四、非主营业务分析
适用□不适用
275.25万元；（2）自有资金银行理财产品投资收益343.44万元；（3）处置长期股权投资产生的投资收益-49.29万元。 否公允价值变动损益 7,040,374.82 14.70% 交易性金融资产期末按公允价值计价确认变动损益。 否资产减值 -6,864,023.42 -14.33% 计提存货减值损失。 否营业外收入 90,274.14 0.19% 与日常经营活动无关的其他收入。 否营业外支出 16,166.99 0.03% 主要系非流动资产毁损报废损失1.14万元。 否信用减值损失 -5,547,470.80 -11.59% 计提坏账准备。 否资产处置收益 -202,028.76 -0.42% 固定资产处置损失。 否其他收益 2,878,788.67 6.01% 政府补助。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
少24.07%，详见现金流量表重大变动。存货 347,352,658.9.02%，主要系报告期营业收入增长消耗库存所致。投资性房地产 25,105,535.6初增加2.71%，主要系本报告期内按权益法确认长期股权投资损益及增加对动之医学投资共同导致。固定资产 303,449,709.加5.76%，主要系报告期内子公司新增购置设备及在建工程结转增加所致。在建工程 17,387,899.6少47.52%，主要原因系子公司部分厂房装修和设备安装工程完工结转所致。使用权资产 68,932,217.7减少8.19%，主要系报告期内新增租赁及房租摊销综合所致。短期借款 226,106,589.少45.13%，主要系预收货款较期初减少所致。少18.71%，系报告期内归还到期借款所致。租赁负债 57,064,107.8少6.92%，主要系报告期内支付房租及新增租赁共同导致。交易性金融资产 949,273,688.期初增加12.82%，主要系本报告期末尚未到期银行理财产品增加所致。预付款项 34,067,515.3加35.82%，主要系预付的采购未结算货款增加所致。其他应收款 33,017,766.3增加26.88%，主要系报告期内公司售出江苏润志泰全部股权，按协议该股权转让款尾款537.75万元将在2025年底前收回所致。长期待摊费用 59,334,713.7初增加27.49%，主要系子公司洁诺医疗增加厂房装修费用所致。应付账款 37,493,388.1少30.65%，主要系报告期末应付未付采购款减少所致。应交税费 13,743,046.0加45.65%，主要系期末应交企业所得税、增值税及附加税增加所致。初减少41.74%，主要系待转销税额减少所致。
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险Elliquence,LLC100%股权 并购 折人民币33,813.79万元 美国 医疗器械生产、研发和销售 本报告期净利润折人民币1,112.31万元 11.67% 否的议案》。基于公司国际化战略发展的需要，凯利泰拟以77,152,000美元（约合人民币49,500万元）的价格，通过全资子公司显峰投资及其下属的特殊目的公司以协议受让方式收购Elliquence,LLC100.00%股权。2018年8月21日，鉴于本次交易的交割先决条件均已满足，公司与Elliquence公司根据《股权收购协议》签署了股权交割文件，并完成了股权交割工作。双方确认自本次交易交割日（2018年8月21日）起，公司全资子公司显峰投资通过建盛医疗有限公司间接持有Elliquence,LLC100.00%的股权，与标的股权相关的权利与义务均归属于受让方。建盛医疗有限公司根据《股权收购协议》已按约定完成支付全部股权交易对价。
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
（2）衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
（3）委托贷款情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交易
对方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该股
权为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售
对公
司的
影响 股权
出售
为上
市公
司贡
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润占
净利
润总
额的
比例 股权
出售
定价
原则 是否
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联交
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方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否
按计
划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引无锡优鸿泰企业管理有限公司 润志泰51%股权2025年06月25日 1,0751 本次交易对公司财务状况、经营成果无重大不利影响，有助于公司盘活存量资产，改善财务 -1.13% 按公允价格协议定价 否 无 是 是2025年06月25日 https://ww
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状
况，降低经营风险，为公司未来持续健康发展和提升股东回报奠定坚实基础。
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
江苏润志泰医疗科技有限公司 出售股权 无重大影响。
主要控股参股公司情况说明
（1）江苏艾迪尔医疗科技股份有限公司
根据公司2013年第三次临时股东大会决议和修改后的章程规定，并经中国证券监督管理委员会“证监许可[2014]444号”《关于核准上海凯利泰医疗科技股份有限公司向张家港市金象医用器械有限公司发行股份购买资产并募
集配套资金的批复》核准，公司通过非公开发行人民币普通股并支付部分现金的方式，购买张家港市金象医用器械有限公司（现更名为新疆德嘉股权投资有限公司）、李薇、王秀琴分别持有的艾迪尔55%、10%、15%的股权，本次股权收购的并购日为2014年9月9日，完成并购后公司持有艾迪尔80%股权。
2016年1月7日，第二届董事会第三十次会议逐项审议通过《关于本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》，公司以发行股份和支付现金相结合的方式购买江苏艾迪尔医疗科技股份有限公司的股东宁波鼎亮翊翔股权投资中心（有限合伙）所持艾迪尔20%股份。2016年1月28日，2016年第一次临时股东大会逐项审议并通过了《关于公司本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》所包含的25项子议案。
2016年3月，公司收到中国证监会《关于核准上海凯利泰医疗科技股份有限公司向宁波鼎亮翊翔股权投资中心（有限合伙）等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[2016]574号）。核准公司非公开发行不超过25,316,453股新股募集本次发行股份购买资产的配套资金。截至报告期末，本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事宜已全部完成，公司及子公司已持有艾迪尔100%股权。
2016年7月29日，公司第三届董事会第四次会议审议通过了《关于对全资子公司增资的议案》，向艾迪尔增资5,000万元，艾迪尔注册资本由6,000万元增加至1.1亿元。成立时间：2005年1月5日注册资本：11,000万元法定代表人：王正民注册地址：张家港市锦丰工业园区东区股东构成及控制情况：公司持有其100%股权经营范围：许可经营项目：生产、销售：三类6846植入材料及人工器官、二类6810矫形外科（骨科）手术器械制造；研发医疗器械；五金加工；自营和代理各类商品及技术的进出口业务。艾迪尔本报告期实现营业收入2,793.39万元，净利润为-805.30万元。
（2）Elliquence,LLC
2018年6月3日，公司第三届董事会第十七次会议审议通过了《关于收购Elliquence,LLC100%股权的议案》，公司拟以77,152,000美元的价格，通过全资子公司上海显峰投资管理有限公司及其下属的特殊目的公司以协议受让方式
收购Elliquence,LLC100%股权。2018年8月21日，鉴于本次交易的交割先决条件均已满足，公司与相关方根据《股权收购协议》签署了股权交割文件，并完成了股权交割工作。双方确认自2018年8月21日起，公司全资子公司上海显峰投资管理有限公司通过建盛医疗有限公司间接持有Elliquence,LLC100%的股权。自2018年9月起，Elliquence纳入公司合并报表范围。Elliquence,LLC成立于1999年，注册号：2407194，住所：2455GrandAvenue,Baldwin,NY,11510，首席执行官：AlanEllman。是一家专注于高频低温、解剖（单极）和凝血（单极和双极）技术开发和生产的美国公司，目前主要从事手术能量平台及高值耗材的研发、生产和销售，产品主要用于治疗椎间盘突出症和疼痛性椎间盘撕裂，公司的技术平台同时可广泛运用于骨科、脊柱、神经外科、整形外科和疼痛管理等领域。目前，Elliquence,LLC的核心产品已获得FDA、CE、CFDA等授权并受到自主知识产权保护。Elliquence本报告期实现营业收入和净利润分别为10,457.52万元和1,112.31万元。
（3）洁诺医疗管理集团有限公司
2020年9月8日，公司第四届董事会第十九次会议审议通过了《关于通过上海联合产权交易所受让国药洁诺医疗服务有限公司51%股权的议案》，公司以自有资金不低于人民币10,088万元的价格通过上海联合产权交易所受让国药控股股份有限公司持有的洁诺医疗51%的股权。截至2020年年末，公司已全部办理完毕相关股权转让手续。自2020年
12月31日，洁诺医疗管理集团有限公司纳入公司合并报表范围。成立时间：2014年10月20日注册资本：8,790.436万人民币法定代表人：袁征注册地址：上海市长宁区凯旋路1398弄3号楼1205室公司控制情况：公司通过控股子公司上海景正医疗科技有限公司持有其50.40%股权经营范围：许可项目：第三类医疗器械经营；第三类医疗器械租赁；消毒器械销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：专业保洁、清洗、消毒服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；第一类医疗器械销售；第一类医疗器械租赁；第二类医疗器械销售；第二类医疗器械租赁；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；服务消费机器人销售；智能机器人的研发；智能机器人销售；智能物料搬运装备销售；工业机器人安装、维修；专用设备修理；租赁服务（不含许可类租赁服务）；机械设备研发；机械设备销售；机械设备租赁；人工智能应用软件开发；人工智能硬件销售；物联网设备销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）洁诺医疗本报告期实现营业收入15,022.86万元，归属于母公司所有者的净利润为1,141.78万元。
2025年8月4日公司第六届董事会第九次会议审议通过了《关于出售洁诺医疗管理集团有限公司股权并减资退出上海景正医疗科技有限公司的议案》，公司拟将其通过上海景正医疗科技有限公司间接持有的洁诺医疗管理集团有限公司36.90%的股权出售给上海荟添医疗科技有限公司；同时，公司计划通过定向分红和定向减资的方式退出对景正医疗的投资。截至本报告披露日，该事项尚未实施完成。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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