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| 东江环保(002672)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2025年上半年，受益于部分上游行业复苏，公司危废收运量增长超10%。但由于危废行业仍处于激烈竞争中，无害化业务收运价格进一步下降，资源化业务收运折率仍在上涨，致使公司利润空间继续缩窄，业绩持续承压。根据国家生态环境部发布的《2024中国环境状况公报》，2024年全国危险废物产生量约1.3亿吨，其中一半以上由产废企业自行处理，交由市场上危废处置企业处理的数量远低于该数据。危废处置行业竞争未见缓和，整体仍处于深度调整期。与此同时，由于上游来料紧张，金银等贵价金属销量减少，稀贵金属回收业务营收下降超20%，该部分业务受金属价格影响较大。
报告期内，公司实现营业收入约15.00亿元、同比下降3.40%，归母净利润亏损2.78亿元、同比增亏8.09%。面对危废行业由“规模逻辑”向“价值逻辑”加速切换的严峻现实，公司坚持聚焦技术攻坚、经营提质、战略转型等核心领域，全力稳固生产经营“基本盘”，同步培育新的业务增长点。
报告期内，通过持续深化营销体系改革，强化区域协同，公司资源化业务实现产品销售额6.46亿元，其中新产品销量同比激增272%。新产品方面，子公司昆山净化的新产品纳米级碱式硫酸铜成功试产，江门东江的“江循”硝基漆稀释剂实现量产，该产品具有行业领先的溶解性与环保性。
技术研发方面，公司持续加大研发投入，上半年新增申请专利15件、授权专利30件，累计有效专利647件，主导编制行业标准2项。磷酸一铵、蒸酸法生产氯化铜和铜盐等中试项目顺利推进；高端产品超细铜粉完成样品研制并送重点客户试用；自主开发的“环保慧诊”技术咨询诊断平台全面接入DeepSeek大模型，实现AI在综合环境服务产业链的落地应用。
新业务方面，公司通过组建合资公司切入汽车零部件再制造领域。目前已整合部分区域汽车拆解厂、再制造企业及修理厂资源，组建标准化产业联盟，成功注册“东江再生”、“东江焕新”、“东江新绿”三大品牌，建立品牌输出标准化管理体系，实现资源循环业务新突破。
安全生产方面，报告期内公司继续严格开展安全生产治本攻坚三年行动，针对危废高库存、消防缺陷、高温汛期等重点领域开展拉网式排查整治。上半年未发生亡人责任事故、职业病危害事故及环境污染责任事件，安全环保生命线稳固。
下一步，公司将继续深化改革，加速科技成果转化，持续优化业务结构，加大对无效、低效资产的处置，尽力减少经营出血点，为公司转型升级提供更大腾挪空间。另外，继续加大在资源循环领域的业务布局，开拓新的赛道及业绩增长点，打好“活下去、活得好”的生存攻坚战，实现企业发展的同时最大化兼顾社会效益。
减少。
投资活动产生的现金
流量净额 -73,967,557.57 -147,850,885.18 49.97% 主要是报告期项目建设支付投资款减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 159,540,961.07 -195,531,541.11 181.34% 主要是报告期公司带息负债增加所致。现金及现金等价物净增加额 34,893,597.13 -341,015,021.71 110.09% 主要是报告期公司带息负债增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节财务报告-七合并财务报表项目注释-23所有权或使用权受到限制的资产。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
说明：报告期投资额中包含购买的结构性存款11.25亿元（上年同期13.7亿元）。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（2） 报告期末
募集资金
使用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期内
变更用途
的募集资
金总额 累计变更
用途的募
集资金总
额 累计变更
用途的募
集资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用
募集资金
用途及去
向 闲置两年
以上募集
资金金额
2023 向特定对
象发行股
票2023年
05月18
公司严格按照有关监管规定使用募集资金，截至目前募集资金总体使用情况正常。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
2023年2023年 揭阳大 生产建 否 41,000 41,000 726.39 14,574.52 35.55%2025年 0 0 不适用 否
向特定对象发行股票 05月18日 南海石化工业区绿色循环中心一期选择“不适用”的原因） 1、揭阳大南海石化工业区绿色循环中心一期项目填埋场库区A区已于2023年3月完工并于2023年4月获得危险废物经营许可证，核准填埋资质规模为4.7万吨/年，目前尚未满产。后续公司将根据相关文件要求，在A区满产后开展B区建设或进行项目调整。江陵县滨江污水处理厂扩建（二期）项目已于2024年5月基本完工，鉴于项目尚在进行竣工验收、结算审计等工作，相关款项尚未从募集资金专项账户对外拨付。
2、根据募投项目实际建设情况，在募投项目实施主体、实施方式、募集资金投资用途及投资规模不发生变更的前提下，公司调整了“数智化建设项目”及“危废处理改造及升级项目”的内部投资结构及投资计划，将该等募投项目投入完成时间进行适当延期，同时对各年拟投入金额和投资结构进行调整。上述调整部分募投项目内部投资结构及投资计划是根据公司实际经营发展需要和募投项目进展情况作出的审慎决定，不会对募投项目的实施产生不利影响，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形。公司已于2025年3月28日召开第八届董事会第四次会议、第八届监事会第四次会议审议审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目内部投资结构及投资计划的议案》，同意调整上述部分募集资金投资项目内部投资结构及投资计划。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司于2022年5月27日召开董事会审议通过上述募投项目方案，“自筹资金预先投入金额”为该次董事会后至2023年5月15日期间投入金额。
公司已根据实际生产经营需要，以自筹资金对上述项目进行了先期投入。截止目前，公司已完成对13,322.71万元募投项目先期投入的置换工作。
用闲置募集资金暂时补充流
动资金情况 不适用
项目实施出现募集资金结余
的金额及原因 不适用
尚未使用的募集资金用途及
去向 截至2025年6月30日，尚未使用的募集资金及利息储存于募集资金专户中。
募集资金使用及披露中存在
的问题或其他情况 不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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