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| 聚飞光电(300303)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
报告期间，全球经济受贸易摩擦升级、地缘政治紧张局势等因素影响，市场不确定性显著增加，使得消费者需求趋于谨慎。得益于高端市场需求的韧性以及新兴市场需求增长，消费电子产品市场整体呈现温和增长。国内市场受国家“以旧换新”补贴，下游智能手机、平板、电脑、电视等传统电子产品出货量持续回暖。各地密集出台的新能源车补贴、智能网联汽车示范区扩容等新政，为汽车产业链提供良好的发展预期，部分高景气细分领域已成为带动汽车电子需求的核心动力。
报告期间，公司持续加大研发投入，积极推动技术创新和产品升级迭代，优化细分产品结构，抢抓市场发展机遇，重点发力MiniLED背光和车用业务；同时公司持续优化产业布局，拓展海外头部市场，抢占全球产品份额，市场占有率稳步攀升。报告期内，公司实现营业总收入165,687.92万元，比上年同期增长18.90%；归属于上市公司股东的净利润为12,416.09万元，比上年同期减少15.93%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,519.67万元，比上年同期减少6.34%；聚飞光电总部大厦正式投入使用，相关运营费用增加。
报告期内，公司业务在终端市场需求的推动下稳健发展，国内外头部高端客户比重提升，但也面临着经营环境的复杂多变、行业竞争日益激烈等多重挑战，国内厂商纷纷采取更激进的市场竞争策略；同时伴随国际大宗商品市场价格波动加剧，公司部分原材料受到较大影响，特别是金、铝、铜等大宗商品涨价比较明显，以上对公司的经营利润产生一定的负面影响。
报告期内，公司LED产品实现销售收入151,228.47万元，比上年同期上升18.43%，占营业收入的91.27%，产品综合良率达99.27%。
（1）从产业发展阶段来看，Mini LED背光技术已进入快速成长期，并呈现出向标配化发展的趋势。
随着产业链技术的不断迭代与创新，MiniLED背光方案的成本逐年降低，国家以旧换新的消费政策拉动及大屏超高清新型显示MiniLED背光方案的渗透率持续提升，大屏化趋势加速，产品正逐步从高端差异化向主流显示技术演进。
报告期内，公司根据市场和客户的实际动态需求情况，积极扩充MiniLED背光生产线，结合公司持续推出市场领先的MiniLED背光方案，继续在主流品牌终端客户中保持重要的产品份额。同时，公司向重点客户开发的Mini背光RGB高端TV方案，多种型号产品已进入生产阶段。搭载RGBMini-LED背光技术的电视产品，直接采用RGB芯片作为光源，取代了之前Mini-LED的蓝光加荧光粉或量子点膜方案，带来了画质的显著提升，RGB背光方案在色域、色彩、亮度控制精度及能耗方面都显著优于传统MiniLED背光方案。报告期内，公司准确预测到行业发展方向，及时抓住了目标市场需求，实现了MiniLED背光产品销售额的快速增长。
因汽车使用环境容易面临高低温、高湿度等极端情况，对车规级组件更需要严苛信赖性测试。除在强阳光下高亮度显示需高可靠性与高对比度外，对各种光学指标、色域、响应速度等也提出更高的要求，同时MiniLED也弥补了OLED易烧屏的缺点，MiniLED方案在可靠性、亮度及对比度上的优势使其成为车用显示的理想选择。公司为长安汽车进军大模型智驾领域的首款车型——启源E07量身打造全球首款商业量产MiniCOB星环式智慧全彩交互屏，将MiniLED直显技术首次创新性地应用于商用量产乘用车，产品全面通过车规级测试，具备分辨率高、画面显示清晰、色彩柔和细腻、使用寿命更长等优势，可顺畅与5G、AI等实现交互和集成。
（2）公司基于多年来在LED市场的技术沉淀，车规级产品已涵盖了仪表盘、车用显示、内饰、以及日行灯转向灯尾灯等的车用内外部照明等领域。车用显示业务与法雷奥、马瑞利、佛瑞亚、大陆集团等国际核心战略级tier1供应商建立了合作关系，全面布局车用MiniLED和HUD（抬头显示）产品，全球市场占有率持续提升。报告期内，车用显示业务重点推进MiniCOB和HUD直下式产品，扩大车用显示产品的应用场景如车内娱乐屏、扶手屏等，持续提升车用市场的全球市占率。目前国内汽车制造产业进口替代趋势明显，公司充分发挥自身优势，车用照明业务全方位拓展全球应用市场，已进入包括一汽大众、上汽大众、上汽通用、东风日产、蔚来乐道、零跑汽车、法雷奥、马瑞利、星宇车灯在内的众多主机客户和Tier1客户供应链；与国际车灯tier1企业进行项目匹配验证，并成功进入了三立车灯、富维海拉等车灯体系。1W、3W等中大功率车灯产品通过车规级严苛认证，在一汽大众、上汽大众、上汽通用、东风日产、智己汽车、广汽集团等主机厂并实现多个项目批量供货。车用智能交互屏领域相继获得了上汽智己、广汽传祺、安滴、奇瑞捷途、长安等多个车用ISD智能交互屏项目。
TrendForce集邦咨询《2025全球车用LED市场-照明与显示产品趋势报告》分析指出，“2025年车用LED与车灯市场产值将分别成长至34.51亿美金与357.29亿美金，而中国车灯厂及车用LED厂呈现出较为强劲的发展势头。车灯厂中，星宇股份、华域视觉位列全球LED车灯厂前十；车用LED厂中，聚飞光电已跻身全球车用LED厂前十。”
（3）公司以“技术和质量引领，追求可持续高质量稳健发展”的经营理念，聚焦于细分应用场景，为客户提供“质量可靠、运行稳定、显示出彩、安全节能”的Mini＆MicroLED超高清显示屏设备，目前量产的系列产品像素间距覆盖P0.5-1.5mm，可满足指挥调度、综合监控、广电演播、会议会务、乘用车显、展览展示等各类高清显示需求。公司MicroLED公司超高清显示屏系统，基于自主研发的芯片级封装技术、工艺和算法，显示效果出众、应用领域广泛、功能融合多元，可实现在指挥调度、广播文娱、安监通信、科教展演等各显示场景中的落地应用，报告期间，入选工信部2024年度视听系统典型案例。
报告期间，公司MiniLED超高清显示屏产品成功入选《深圳市创新产品推广应用目录(2024年第二批次)》，入选产品将于“深i企”创新产品专区、各采购平台等发布。此次入选不仅是对公司创新能力的肯定，也是对MiniLED超高清显示屏产品创新方案应用价值的高度认可。
报告期内，公司面向户外及半户外，推出并量产基于500*500产品平台，单元板尺寸为250mm*250mm户外产品，在全新的产品架构和封装技术加持下，以领先于行业的对比度及卓越的画质，赢得了海内外高端客户的青睐。面向大数据可视化以及会议场景的600*337.5产品平台，全面升级迭代的创新型封装技术，使全系产品的出光效率、对比度和功耗都得到了极大的提升。同时，除原有P1.5、P1.2、P0.9产品持续稳定出货外，更小间距的P0.78也进入稳定交付。
（4）报告期内，公司加大了新产品、新技术的研发投入，依托于公司原有的技术优势和客户资源，继续丰富LED及关联产品，如红外、光耦、光学传感器等新业务，顺势实现横向拓展。
随着智能家居、智能穿戴、消费电子、新能源汽车等智能感应终端的普及，医疗健康检测、安全监控追踪及3D感测的需求日益增长，公司与智能穿戴行业多家一线品牌终端（小米、OPPO、vivo、小天才等）和方案商汇顶等建立密切合作关系，提供全系列智能穿戴产品红外专用LED及PD产品。公司的VCSEL产品已应用于消费电子、激光传感、安防监控、三表市场等行业，并在医疗生发帽、美容灯、黄疸仪、智能送餐机器人、酒店服务机器人、扫地机器人（石头科技、科沃斯）、智能水表、激光电视上量产。应用于智能穿戴方面的COB模块方案已开发完成，正与多个品牌厂家共同推进战略合作项目。
公司的高速光耦产品传输速度快、抗干扰性能稳定，已用在工业控制、消费电子、车用等领域。部分光耦系列产品已在海信等客户测试通过，并在方案商及终端量产交付。同时，公司的高速光耦项目已在三星医疗电气等客户试产通过；可控硅系列光耦产品及安防类产品也已在部分重点客户中少量交付。
随着相关产品线的丰富，综合性能指数优异的系列新产品不断推向市场，未来将持续为新能源、智能制造、5G通信等前沿科技领域带来稳定、可靠的信号传输和隔离解决方案。
（5）报告期内，公司在稳健发展现有主业的进程中，积极强化与上下游资源的协同合作，持续丰富产品结构，有序地开展战略性新兴产业布局，大力开拓新业务领域，着力拓展高端封装及组件业务，致力于培育新的业务增长点。
报告期内，公司的高速光器件、IC封装、大功率红绿蓝光激光器，气体传感等半导体封装器件产品在市场销售方面有新的突破，在国内原有合作企业的基础上，光器件50GPON产品成功中标知名通讯企业项目。截止目前，公司自研10G、25G、100G、200GSR光引擎项目持续稳定量产；已搭建完成应用于数据中心400G、800G光模块项目的高精度固晶和耦合测试工艺平台及批量产线；通过研发团队的技术攻克，公司成功解决了400G硅光模块项目的倒装芯片封装、片上系统级封装、光电耦合堆叠封装等先进封装技术，已在客户端进行系统测试；同时，与客户联合开发的800GSR8光引擎项目已通过小批量验证，预计年底可批量生产。随着AI人工智能的普及、5G通信基站的建设及数据中心的扩容，光通讯产品的应用场景加速发展，公司正在加大相关业务的研发投入并完善部分产能建设，为培育出新的业务增长点做足全面准备。
（6）报告期内，公司光学膜材业务在手机和平板电脑的应用市场占有率持续提升，重点客户如华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、联想、传音、三星项目稳定交货；应用于车用终端的高性能产品已在车用背光、模组客户中实现量产。随着中高端产品的顺畅供货，光学膜材产品已全方位覆盖手机、平板、笔记本电脑、车用背光等领域，公司将持续为客户提供匹配的光学膜材产品方案，全面提升市场占有率。
（7）报告期间，第九届“深圳(湾区)国际品牌周”暨2025年中国品牌日・深圳地方特色活动大会，发布了第十一届“国际信誉品牌”认定，聚飞光电成为本届入选的七个杰出品牌之一。国际信誉品牌由联合国工业发展组织和深圳知名品牌评价委员会共同审核认定，表彰在国际市场上具有显著影响力、良好声誉和卓越表现的企业品牌。此次公司获得“国际信誉品牌”荣誉称号，有利于公司国际影响力提升和全球市场开拓。
（8）报告期内，公司制定了《市值管理制度》，发布了股份回购方案，实施现金分红1.8亿元人民币，注重投资者回报，切实维护公司、投资者及其他利益相关方的合法权益，维护公司市场价值。
无需计提可转债利息支出所致。
所得税费用 16,223,508.21 13,451,105.42 20.61%
研发投入 106,510,574.95 90,597,415.27 17.56%经营活动产生的现金流量净额 385,265,437.44 269,861,462.37 42.76% 主要系本报告期部分未到期票据办理贴现导致收到现金较多所致。投资活动产生的现金流量净额 -227,835,567.22 314,788,139.58 -172.38% 主要系本报告期购买保本型理财产品净额增加及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 -151,173,909.09 -338,940,129.12 -55.40% 主要系上年同期偿还银行借款支付的现金较多所致。现金及现金等价物净增加额 6,176,346.08 245,738,389.35 -97.49%其他收益 12,130,721.34 26,598,595.08 -54.39% 主要系本报告期收到的政府补助减少所致。投资收益（损失以“—”号填列） 4,498,975.74 30,118,069.60 -85.06% 主要系本报告期理财产品到期收到的投资收益减少所致。公允价值变动收益（损失以“—”号填列） 22,961,551.97 2,326,670.34 886.88% 主要系本报告期对交易性金融资产计提公允价值变动收益增加所致。信用减值损失（损失以“—”号填列） -1,294,833.64 -7,805,679.98 -83.41% 主要系本报告期计提应收账款坏账损失减少所致。资产处置收益（损失以“—”号填列） -702,574.37 -100.00% 主要系本报告期资产处置损失增加所致。营业外收入 2,904,123.88 864,443.06 235.95% 主要系本报告期非经营性收入增加所致。营业外支出 825,971.08 208,634.29 295.89% 主要系本报告期非经营性支出增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
□适用不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
致。
应收账款 1,201,807,985.14 19.72% 1,273,918,552.78 21.27% -1.55%
存货 412,531,010.74 6.77% 384,160,357.21 6.41% 0.36%投资性房地产 27,950,511.27 0.46% 28,472,950.73 0.48% -0.02%固定资产 1,406,376,960.13 23.08% 1,300,604,068.58 21.72% 1.36%加所致。致。致。增加所致。所致。税减少所致；商业承兑汇票减少所致库存股 6,776,175.47 0.11% 0.00% 0.11% 期末余额较期初增加100%，主要系本报告期回购股份导致库存股增加所致。
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
期末余额
银行承兑汇票保证金 223,400,430.04
用于担保的定期存款或大额存单 110,000,000.00其他受限 1,763,541.51合计 335,163,971.55
六、投资状况分析
1、总体情况
□适用不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
□
（1） 本期已使
用募集资
金总额 已累计使
用募集资
金总额
（2） 报告期末
募集资金
使用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期内
变更用途
的募集资
金总额 累计变更
用途的募
集资金总
额 累计变更
用途的募
集资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用
募集资金
用途及去
向 闲置两年
以上募集
资金金额
2020年 公开发行
可转换公
司债券2020年
05月15
财产品及
存放于专
户 0
经中国证券监督管理委员会出具的《关于核准深圳市聚飞光电股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020]82号），公司公开发行人民币704,688,100.00元的可转换公司债券。每张面值为100元，发行数量704.6881万张，发行价格为每张人民币100元，募集资金总额为人民币704,688,100.00元，扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币694,486,330.79元。上述资金到位情况已由亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并于2020年4月21日出具亚会A验字（2020）0015号《验资报告》。
截止2025年6月30日，公司对募集资金累计投入承诺项目597,648,981.15元，占募集资金净额694,486,330.79元的86.06%。
截止2025年6月30日，尚未使用的募投资金为96,837,349.64元,收到购买理财产品的投资收益为70,548,450.53元，募集资金账户产生的利息收入扣除手续费后净额为14,644,740.10元，合计182,030,540.27元（其中购买银行理财产品75,000,000.00元,大额存单45,000,000.00元）,均存放在募集资金专户管理。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(2)/(1) 可使用
状态日
期 的效益 实现的效
益 效益 否发生
重大变
化
承诺投资项目
惠州
LED产
品扩产
项目2020年
05月15
日 惠州
LED产
品扩产
湖片区凤鸣湖北路71号。
募集资金投资项目
实施方式调整情况 不适用
募集资金投资项目
先期投入及置换情
况 不适用
用闲置募集资金暂
时补充流动资金情
况 不适用
项目实施出现募集
资金结余的金额及
原因 不适用
尚未使用的募集资
金用途及去向 截止2025年6月30日，尚未使用的募投资金为96,837,349.64元,收到购买理财产品的投资收益为70,548,450.53元，募集资金账户产生的利息收入扣除手续费后净额为14,644,740.10元，合计182,030,540.27元（其中购买银行理财产品75,000,000.00元,大额存单45,000,000.00元）,均存放在募集资金专户管理。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
□
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月20日 公司董事会办公室 电话沟通 机构 浙商证券研究所等机构人员 详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 2025-001
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
2025年4月18日，第六届董事会第六次会议、第六届监事会第六次会议审议通过了《关于制定公司〈市值管理制度〉的议案》。根据《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律、法规、规范性文件和《公司章程》等相关规定，结合公司实际情况，公司制定了《市值管理制度》，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司及广大投资者合法权益。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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