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| *ST岩石(600696)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
公司作为酱香型白酒企业，受宏观经济增速放缓、传统经销商资金链紧张等因素影响，业绩面临持续的下滑压力。面对行业变局，管理层以“渠道扁平化、营销数字化”为核心，推进业务结构调整，布局团购定制、线上电商及直播领域，对冲行业下行风险。
1、推进聚焦战略，坚守酱酒品质
上半年，白酒行业复苏未达预期，政策影响较大，行业整体承压。加之从2023年年末开始，受多方面因素影响，公司资金承压，返利返货无法兑现，市场投放减少。同时叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，导致公司营业收入持续下降。
面对当前复杂严峻的经营环境，公司坚定既定战略转型，持续推进聚焦战略，将资源集中于核心业务领域，致力保障正常经营。通过实施聚焦战略，公司大幅减少了在非核心品牌及产品和非核心市场及渠道的投入，集中资源推进业务的恢复与发展。公司坚守酱酒品质，依托位于中国酱香白酒核心产区贵州仁怀的高酱酒业，以高品质酱酒支撑核心酱香型白酒业务发展。
2、积极去化库存，拓展定制业务
公司上半年将库存清理与渠道现金流补充作为核心任务，聚焦非战略性品牌及滞销产品的快速去化，以缓解资金链紧张及传统经销商网络维护压力。通过与核心渠道合作伙伴协商，推出“库存折扣包销计划”，将过去24个月动销不畅的非核心品牌SKU及临期产品，以折扣销售的方式实现库存去化。
针对政务消费收缩与传统渠道疲软，公司将资源聚焦B端客户开发，以市场需求为导向，推出“企业接待用酒”“渠道定制礼盒”“股东专属定制酒”等场景化产品，通过包装个性化设计与酒体专属调配服务，吸引目标客户。
3、加码线上渠道，布局直播电商
报告期内，公司聚焦核心资源，加码线上渠道布局。一是电商平台矩阵扩容。在巩固京东、天猫旗舰店基础上，新增拼多多官方旗舰店及抖音商城旗舰店，覆盖综合电商与内容电商场景；二是直播带货规模化运营。聚焦抖音、拼多多平台建立“日播+专场”体系，围绕“白酒文化科普”“酿造工艺探秘”“传统节日礼仪”等主题累计开播近百场；三是私域流量拓展。依托原有会员中心小程序升级开发私域酒水礼品团购平台，招募企业采购负责人、高端社群KOL等核心团长，践行行业渠道下沉与精准营销。
4、积极处理诉讼，加强成本管控
由于资金紧张及销售不畅，上半年公司陆续收到银行及供应商等诉讼。针对诉讼事项，公司积极与法院、债权人进行沟通协商，采用主动应诉、积极寻求和解等多种合法且可行的方式及措施，力求能更好地化解诉讼困境，降低诉讼带来的不利影响。
在资金紧张未能得到有效缓解的情况下，公司进一步加强对运营效率和成本管控的重视，确保有限的资源得到精确配置。一方面，公司精简运营结构，通过优化内部运营流程，消除冗余环节，提升整体运营效率，确保每一项支出都能够有效支撑战略目标的实现；另一方面积极寻找合适的战略投资者，协调优化上下游资源、销售渠道和融资环境，为公司生产运营带来有力支撑。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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