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| 大商股份(600694)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、 经营情况的讨论与分析
公司继续坚定实体零售的主营业务方向，以百货、超市、电器为核心的三大主力业态齐头并进。在复杂多变的市场环境中，积极应对挑战，努力把握机遇，通过优化经营策略、提升运营效率、强化成本控制等一系列举措，推动公司持续稳健发展。
（一）业绩实现情况及分析
2025年上半年公司实现营业收入 34.16亿元，同比下降6.89%；实现净利润 4.23亿元，同比下降12.24%；归母扣非净利润 3.55亿元，同比下降7.21%。
影响公司的主要因素有：一是，上半年消费市场竞争激烈，以及部分门店的结构调整，影响公司整体营业收入下降。但公司头部主力门店通过积极的业态调改和品牌升级，收入下滑幅度得到有效控制，部分核心商圈门店的业绩实现了同比增长。二是，得益于公司优化商品结构，加大高毛利品类的自营力度，销售占比增加，使毛利率维持在 42.49%的较高水平，且略有增长，但未能弥补营收下滑造成的影响。三是，公司通过精细化管理，持续优化成本费用，但费用总额同比降幅小于毛利降幅。
经营活动现金流量净额 2.47亿元，投资活动现金流量净额 7.62亿元，筹资活动现金流量净额-5.0亿元，期末现金及现金等价物余额 36.3亿元。良好的现金流为公司的日常运营和业务拓展提供了有力的资金支持，也体现了公司较强的资金回笼能力和财务稳定性，有助于公司在市场波动中保持稳健的经营态势。
从公司经营区域看，抚顺、山东、阜新、河南，4个区域上半年实现利润增长。从利润占比来看，比较突出地区是大连、大庆、牡丹江等地区，这些地区店铺店网分布较合理，既有中高定位的新玛特店，也有面向大众的百货店，这种多样化的零售布局满足了当地各消费层次的购物需求。为了进一步提升消费者购物体验，店铺持续优化布局，积极引入具有吸引力的休闲、娱乐类项目，增加客流量。同时，品牌不断升级，增加地区首店、旗舰店，提升店铺吸引力和竞争力。
这些地区店铺同时是当地政府消费券的主要核销场所，也有效地提升了店铺的销售业绩。
（二）焕新调改情况
上半年各店铺积极进行局部焕新调改升级，优化布局结构，扩大优势品类，升级品牌形象，增强购物氛围和体验，促进店铺经营的可持续发展和经营效益不断提升。
新玛特大庆总店强化运动户外品类扩容，引入 XB、安踏冠军等 21个优质品牌，迪桑特旗舰店升级，北面形象店升级。优化女装与男装布局，引入 7个优质潜力品牌。全店焕新率达75%，首店及独有品牌增至 24个。
新玛特佳木斯店扩大运动户外规模，引进凯乐石、安踏冠军、北面等 10个首店。优化潮牌组合，引进萨洛蒙、KSWISS等品牌，升级 MLB旗舰。 儿童区引进 ROOKIE等品牌，巩固黑东地区最大儿童卖场优势。
千盛百货锦州店精准定位，打造餐饮娱乐聚集区，提升体验感与聚客力。通过餐饮娱乐、儿童、户外、运动品类优化，品牌汰换，调整升级品牌 141支，引进新品牌 44支，增销效果显著。
新玛特七台河店优化业态结构，引进熊喵来了、半天妖等 5家主题餐厅，缩减男装面积，家电移至二楼，打造海尔城市销售第一店，引进凯乐石、盖世威等品牌首店，斐乐、安德玛扩店升级。
新玛特阜新店压缩一层靴鞋面积，引进耐克 Style、RAPIDO等时尚运动品牌，增设苹果APR店，强化户外运动，引进 XB、海丽汉森等高端户外品牌。
新玛特鞍山店提升头部运动品牌，引进猛犸象、海丽汉森等 8个城市首店，升级迪桑特形象店、可隆形象店，运动户外扩容，独有品牌 19个，独有率 47%。
（三）开拓品牌战略联发
全力开拓品牌战略联发，上半年与安踏集团、雅戈尔集团、绫致集团、滔搏运动、六福珠宝、MAC化妆品、百胜集团等 20余个行业头部品牌签订和巩固战略合作，深化交流，协同共进，积极拓展新合作模式，共同探索新的发展机遇，加速布局开店，资源互补，互利共赢。
上半年联发品牌扩店，3个月新开店 55家，开店面积 7000余平方米，增销约 5940万元，创利约 988万元。联发品牌升级调改店 37个，升级面积 4596㎡。下半年，将持续推进品牌战略联发，加快布局扩张速度，目前计划新开店 143家，开店面积 22189平方米，预计增收过亿元，增利 2300万元。
今年计划新开和升级区域旗舰店 53家，新开城市首店 66家，包括：凯乐石、迪桑特、可隆、雅戈尔、比音勒芬、报喜鸟、六福、巴黎欧莱雅等品牌的新开及升级旗舰店；兰蔻、YSL、英皇珠宝等品牌的区域首店。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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