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| 永顺生物(839729)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2025年上半年，生猪养殖业行情回暖带动兽用生物制品行业经营有所好转，但由于下游养殖业集中度的提升，兽用生物制品行业竞争加剧。公司始终围绕着董事会下达的经营目标，坚持“以质量求生存、以创新谋发展”的经营理念，狠抓研发及技术创新，以“市场需求”为导向、以“客户”为中心，聚焦新产品研发、产品质量提升及生产工艺改进，优化和完善公司产品布局，夯实猪苗发展根基，开发禽苗增长引擎。同时，着力提升公司精细化管理水平，持续开展降本增效工作，报告期实现营业收入及净利润双增长。
1、财务状况
报告期末，公司资产总额为 76,338.51万元，较期初增加 295.55万元，增幅 0.39%；公司负债总额11,375.86万元，较期初增加 1,395.82万元，增幅 13.99%，主要系股权激励影响，本期新增 1,371.48万元限制性股票回购义务所致。净资产总额为 64,962.66万元，较期初减少 1,100.27万元，降幅为 1.67%，主要系本期现金分红超过本期经营积累影响。
2、经营成果
报告期内，公司实现营业收入 12,172.62万元，较上年同期 11,917.62万元增加 255万元，增幅 2.14%。
受下游猪价回暖后中小养殖户复养积极性较高及“先打后补”政策持续推进综合影响，公司疫苗收入呈现猪用疫苗收入增加禽用疫苗收入下降的局面。报告期公司猪用活疫苗销量上升 13.95%带动销售收入同比增加 368.06万元，增长5.94%；禽用灭活疫苗收入同比减少 454.94万元，下降10.10%；其他疫苗收入同比增加 305.30万元，增长63.86%，其他疫苗增幅较大主要系猪圆环疫苗收入同比增加 284.22万元带动。报告期实现净利润 1,972.09万元，较上年同期 1,553.39万元增加 418.70万元，增幅 26.95%，扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润 2,341.32万元，同比增长50.72%。主要系报告期毛利率较高的猪用疫苗占比上升及主要原材料采购单价下降影响，公司综合毛利率同比上升 1.85个百分点；其次营业收入增加及资产减值损失同比减少也带动净利润上升。
3、经营管理
①研发创新方面
报告期内，公司累计投入研发费用 1,025.15万元，占营业收入的比例为 8.42%；获得了“鸽新城疫病毒灭活疫苗（P-Ⅵ株）”的新兽药证书和生产批文，获得“鸡球虫病五价活疫苗”、“大菱鲆副乳房链球菌病灭活疫苗”临床批件 2项，获得发明专利授权 2项，获得“猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻、猪δ冠状病毒病三联灭活疫苗”、“猪伪狂犬病灭活疫苗”、“非洲猪瘟病毒 ELISA抗体检测试剂盒”、“鸭瘟活疫苗（p60株）”、“草鱼维氏气单胞菌灭活疫苗”5个项目的质量标准确认函，同时再次通过广东省农业农头企业的认定。②生产管理方面报告期内，公司继续推进公司猪瘟、猪伪狂、禽流感等主要产品的工艺创新、优化，通过工艺创新提质增效。上半年各项工艺优化升级工作进展顺利，主要试验结果符合公司内控质量标准要求，其中猪③市场营销方面国内市场方面，公司始终坚持“渠道下沉，营销终端”的销售策略，一方面继续加强与大客户的互动粘性，通过以量换价方式减少产品降价对公司销售收入的冲击。另一方面，公司加强渠道客户的维护及拓展，抢抓中小养户投苗积极与合作放养模式机会提升公司经销商客户收入。报告期，公司实现国内经销商收入 4,703.85万元，同比增长867.14万元，增幅 22.60%。海外市场方面，今年公司继续深耕越南及埃及两个国家，报告期内实现海外收入 1,303.24万元，同比上年 690.96万元增长88.61%，维持快速增长趋势。④精细化管理方面报告期内，公司继续推进人效、物效、能效提升工作。人效方面，通过实施股权激励，建立、健全公司长效激励约束机制，充分调动公司中、高级管理人员、核心员工的积极性。物效方面，报告期开展了新一轮物料采购招标，进一步拓宽主要原材料采购渠道，引入合格供应商竞价、实施三级议价等措施筛选质优价廉的原材料。产品成本控制方面，通过严把原辅材料入口关，科学排产、加强投料管理、实现提质增效。经营风险管控方面，进一步强化产销协调工作及应收账款管理，针对长账龄欠款追收，设置了应收款项追款专项激励金，调动各方资源积极参与。报告期，公司存货周转良好，应收账款呆坏账风险得到较好的控制。能效方面，结合 GMP复检要求，对生产车间、动物房空调系统等设施设备进行全面的检测、维保及升级改造，提升公司能效。⑤资本市场方面报告期内，公司积极回报投资者，实施了2024年年度权益分派方案，以公司股权登记日应分配股数 273,350,000股为基数，向全体股东每 10股派 1.3元人民币现金。本次权益分派共计派发现金红利35,535,500元。报告期公司完成了2024年股权激励的登记及授予工作，本次股权激励共向 33名激励对象授予限制性股票 360万股。
（二） 行业情况
1、生猪出栏、存栏同比增加
据国家统计局数据，上半年，全国生猪出栏 36,619万头，同比增加 224万头，增长0.6%；猪肉产量 3,020万吨，增加 39万吨，增长1.3%。二季度末，全国生猪存栏 42,447万头，同比增加 913万头，同比增长2.2%。其中，能繁母猪存栏 4,043万头，同比增加 6万头，同比增长0.1%，目前为正常保有量的 103.7%。
2、家禽生产稳步发展，禽肉禽蛋产量同比增加
上半年，全国家禽出栏 81.4亿只，同比增加 5.3亿只，增长7.0%；禽肉产量 1,270万吨，增加 88万吨，增长7.4%；禽蛋产量 1,729万吨，增加 26万吨，增长1.5%。二季度末，全国家禽存栏 63.3亿只，同比增长0.2%。
3、生猪价格略有下降，但盈利尚可
据农业农村部数据，上半年，全国生猪平均价格为 15.50元/公斤，同比下跌 0.8%。从生猪养殖行业状况来看，受益于养殖成本下降，上半年生猪养殖企业整体保持盈利，但盈利水平逐月下降。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流动
负债 613,305.49 0.08% 593,437.75 0.08% 3.35%
其他流动负债 367,302.46 0.05% 463,349.77 0.06% -20.73%租赁负债 195,457.96 0.03% 512,357.94 0.07% -61.85%递延收益 8,252,433.23 1.08% 9,178,251.60 1.21% -10.09%资产总计 763,385,149.16 100.00% 760,429,656.42 100.00% 0.39%资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金：报告期末货币资金账面净值为 1,293.57万元，较上年期末 3,659.38万元下降64.65%，主要系为提高资金使用效率，报告期公司增加了大额可转让存单及理财产品的持有额度，导致本期“货币资金”科目账面价值较年初有所下降，“其他流动资产”、“交易性金融资产”科目账面价值较年初有所上升。
2、交易性金融资产：报告期末交易性金融资产账面净值为 2,278.56万元，较上年期末 1,500.47万元增
长 51.86%，变动原因同“货币资金”。
、应收款项融资：报告期末应收款项融资净值为 万元，较上年期末 万元增长 ，主要系期末持有的信用等级较高的银行承兑汇票增加。
4、预付款项：报告期末预付款项账面净值为 万元，较上年期末 万元下降 ，主要系上年末原材料载体预付款本期到货所致。
5、长期待摊费用：报告期末长期待摊费用净值为 万元，较上年期末 万元增长 ，主要系本期启动了GMP复检改造项目，新增设备设施改造及维保支出122.04万元。
6、递延所得税资产：报告期末递延所得税资产账面净值为20.15万元，较上年期末33.93万元下降40.61%，主要系未实现的金融资产投资收益产生的递延所得税负债增加，递延所得税资产与负债互抵后递延所得税资产减少所致。
7、其他非流动资产：报告期末其他非流动资产净值为 万元，较上年期末 万元增长 ，主要系预付技术转让款增加所致。
8、预收款项：报告期末预收款项账面净值为0元，上年期末为1.98万元，主要系上年末预收的租金本期结转为收入所致。
9、应付职工薪酬：报告期末应付职工薪酬余额为325.56万元，较上年期末648.60万元下降49.81%，主要系本期年初发放了上年度年终奖金所致。10、其他应付款：报告期其他应付款净值为1,808.89万元，较上年期末419.45万元增长331.25%，主要系确认限制性股票回购义务影响。
11、租赁负债：报告期末租赁负债净值为 万元，较上年期末 万元下降 ，主要系合同期内尚未支付的租赁付款额逐年减少所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、财务费用：公司发生财务费用-7.09万元，同比变动95.43%，主要系与上年同期相比，报告期公司持有资金管理产品有所变化影响，本期大额可转让存单持有比例增加，协定存款、理财产品持有比例下降，相应“投资收益”增加，“利息收入”、“公允价值变动收益”减少。
2、信用减值损失：报告期内，公司发生信用减值损失32.13万元，同比减少60.77%，主要系报告期应收账款控制良好，同时对长账龄货款加强催收并到得较好效果，计提的坏账准备金额同比减少所致。
3、资产减值损失：报告期内，公司发生资产减值损失128.39万元，同比减少77.47%，主要系上年同期短效期存货较多，计提资产减值损失金额较大，报告期公司加强产销协调，短效期存货同比减少，计提资产减值损失相应下降。
4、投资收益：变动原因同“财务费用”。
5、公允价值变动收益：变动原因同“财务费用”。
6、资产处置收益：报告期内，公司实现资产处置收益0元，同比下降100%，本期无固定资产处置收入。
、营业外收入：报告期内，公司实现营业外收入 万元，同比下降 ，主要系废品处置收入同比减少。
8、营业外支出：报告期内，公司发生营业外支出 万元，同比增长 ，主要系补偿第三方产品检测支出影响。
（2） 收入构成
1、本期其他疫苗收入同比上升 63.86%，主要系其他疫苗中的猪圆环苗逐渐得到市场认可，本期销量同比增长212.48%，带动收入同比增加 284.22万元，增幅 185.66%。
2、东北区营业收入同比增长41.13%，主要系该区域中小养殖户复养情况较好，本期经销商收入同比增加 175.57万元；其次本期重新中标辽宁省政府采购，政府采购收入同比增加 105.87万元。
3、国外营业收入同比增长88.61%，主要系经过前期的市场培育及宣传推广，公司产品在越南、埃及市场维持较快增速，同比分别增加 465.15万元及 147.13万元。
3、 现金流量状况
投资活动产生的现金流量净额：报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-4,677.00万元，同比上升 65.69%，主要系与上年同期相比，本期购买大额可转让存单及理财产品净支出同比减少所致。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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