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| 德瑞锂电(833523)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，全球国际贸易环境发生较大变化，外贸出口业务不确定因素明显增多，对各行业出口业务带来了巨大的压力；而另外伴随着人工智能技术、机器人技术的快速发展，又进一步丰富了锂一次电池行业下游的应用场景，给锂一次电池行业带来更多潜在的发展机会。公司面对如此复杂的市场环境，始终坚持技术创新，保证产品品质，增强服务能力，以巩固市场份额；另一方面积极加大品牌宣传和国内外市场开拓的力度，丰富销售渠道，为公司拓展更多优质的客户。报告期内具体经营计划的实现情况如下：
1、经营情况
报告期内，公司实现营业收入25,426.35万元，较上年同期增长11.87%；归属于上市公司股东的净利润 7,398.58万元，较上年同期增长17.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润7,381.37万元，较上年同期增长14.83%。
2、财务状况
报告期末，公司资产总额92,808.21万元，较上年末增长4.59%；净资产63,838.94万元，较上年末增长7.33%。报告期末资产负债率31.32%，公司财务状况良好。
3、现金流情况
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额4,830.31万元，较上年同期减少18.95%。
综上，公司2025年上半年经营情况基本符合预期，公司业务稳步增长，产品及服务未发生重大变化。
（二） 行业情况
公司主营业务为锂锰电池、锂铁电池等锂一次电池。锂一次电池，又称“锂原电池”,是锂电池行业产业链中游的细分行业，其发展历程可以追溯到20世纪中叶，直到 20世纪90年代后，锂一次电池凭借高能量密度、长寿命、较广的适用温度范围等特性开始获得迅猛发展。随着物联网领域的快速兴起与发展，对低功耗、长寿命电池的需求激增，锂一次电池凭借其自身优势，迎来了高速增长态势。锂锰电池、锂铁电池等锂一次电池的应用行业广泛，包括智能安防、物联网、GPS定位器、智能医疗、电子价签、智能仪器仪表、RFID标签等领域，该细分行业受单个下游应用领域周期性波动的影响较小，行业周期性特征不明显。
1、 行业整体发展状况
根据《中国化学与物理电源行业“十三五”发展规划》的市场分析，锂原电池作为长储存寿命（低自放电）电池，已大量应用于各类自动计量用具做备用电源或电源，如智能电表、水表、气表、数字式测量器具（如卡尺）以及新近扩展的TPMS轮胎压力检测系统、ESL电子货架标签、有源汽车通行卡、ETC卡座、可穿戴产品-智能魔术手环、银行密钥（动态口令牌）、血糖仪、汽车遥控器、电动车GPS定位系统、可视银行卡等，这一市场依然处于持续扩大中。另外，近来的电子烟也需要一个小型高功率电池，仅使用一次随烟抛弃，新增电池市场量也不容小视。根据研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布的《中国锂原电池行业发展白皮书（2025年）》，EVTank数据显示，2024年全球锂原电池市场规模达到31.6亿美元，同比增长8.2%。随着物联网、大数据、人工智能等数字化技术与下游应用领域的融合进一步深入，预计到2030年全球锂原电池的市场规模将超过50亿美元。中国作为锂原电池的核心市场，根据智研咨询发布的《2024-2030年中国锂原电池行业市场专项调研及竞争战略分析报告》，2023年中国锂原电池市场规模约67.53亿元。从技术路线看，锂锰电池（Li/MnO₂）占据主导地位，根据GIR在《2023年全球锂锰电池市场竞争格局及趋势分析报告》数据显示，2023年全球锂锰电池市场规模达12.24亿美元，占锂一次电池近48%的份额。
2、 行业重要政策情况
（1）由国家发改委发布的、于2024年2月1日正式实施的新版《产业结构调整指导目录（2024年
本）》中将新型锂原电池（包括锂铁电池等）列为鼓励类项目，这有望推动我国锂二硫化铁电池生产与应用规模不断扩大。
（2）2024年11月15日，财政部、国家税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》，其中将部分产品的出口退税率由13%下调至9%，锂一次电池也在本次下调的产品清单中。公告自2024年12月1日起实施。国内出口政策的调整，短期将加重出口企业的负担和经营压力，但是从长期来看，有利于激励出口企业通过持续创新，不断提高产品的竞争力，减少行业内卷，引导企业向高附加值产品转型。
3、 锂一次电池应用场景发展状况
（1）智能安防领域市场
在智能安防领域，除了常见的烟雾报警器使用长寿命锂一次电池外，监控摄像头、入侵报警器等设备需要在各种复杂环境下稳定运行，锂一次电池能够为其提供可靠的电力支持，确保安防系统的连续性和可靠性，保障人们的生命财产安全。在智能家居领域，智能门锁、智能传感器等设备对电池的体积、重量和续航能力有较高要求，锂一次电池的多样化设计和优异性能能够满足这些需求，为智能家居的便捷运行提供动力保障。这些新兴领域的快速发展，极大地激发了对锂一次电池的市场需求，成为推动行业发展的重要动力。
（2）智能表计市场
随着各国能源体系变革加快，全球智能配用电解决方案和产品采购量随之显著增加，智能计量市场也随之稳步增长，根据 Markets and Markets 发布的《Smart Meter Market Global Forecast》预测全球智能计量市场规模将从2023年的 231.71亿美元增至2028年的 363.87亿美元，复合增长率为 9.5%。根据物联网市场调研机构 IoT Analytics《智能表计市场报 2019-2024》估计，2019年全球智能表计（电表、水表和气表）的普及率已经超过 14%。该报告预测智能表计的安装总量将在未来两年内超过 10亿台。2018年，全球智能表计出货量不到 1.32亿台，这个数字预计每年将以 7%的速度增长，并在2024年超过 2亿台。智能表计的快速增长将会极大地促进锂一次电池的发展。
（3）电子价签市场
电子价签市场成长前景广阔，随着人工成本的持续上升，门店数字化的诉求日益提升及实践推广越来越广泛，电子价签作为降低零售门店运营成本的重要工具，渗透率将日益提升。根据法国巴黎银行的预测，2024年全球将有超过 2,000个零售商的逾100万家实体门店配置电子价签；根据 MeticulousResearch的研究报告预测，2028年全球电子价签的市场规模将达到约 60亿美元，据此测算2021年至2028年复合增长率为 27.4%。锂一次电池的长寿命和高能量密度优势在电子价签市场中优势凸显，具有较大的应用空间。
（4）GPS 定位系统（追踪器设备）
根据 Grandviewresearch 研究报告，2019年全球定位追踪系统市场规模为 186亿美元，预计2027年达到 528亿美元，2020-2027年均增长率 14.0%。目前国内部分 GPS定位设备（追踪器设备）已安装锂一次电池，主要应用于出租车、工程车、混凝土车、警车、长途车、物流车、校车、公务车等汽车追踪器市场。未来，随着 GPS的广泛应用，锂一次电池的需求量将会有很大的增长空间。
（5）锂铁电池应用市场
根据智研咨询发布的《2024-2030年中国铁锂电池行业市场竞争态势及未来趋势研判报告》，2024年锂铁电池细分市场因智能设备替换周期启动和政策推动，同比增速达 45%，市场规模突破 5亿元。锂铁电池对锌锰电池、碱锰电池等传统一次电池市场存在一定的替代性，未来发展潜力可期。目前，一次电池市场以锌锰电池和碱锰电池为主。在我国一次电池领域，锌锰电池和碱锰电池目前占据了 90%以上的市场份额。锂铁电池在比能量、电池寿命、适用工作温度、绿色环保等方面的指标均大幅超越锌锰电池、碱锰电池，可满足下游领域对高端一次电池的需求。随着技术的不断进步以及规模化优势的不断提升，未来锂铁电池的制造成本将不断降低。同时全社会环保意识不断提升，高性能绿色环保的锂铁电池作为锌锰、碱锰电池未来的替代品，有着巨大的市场潜力。公司成立至今一直专注于锂锰、锂铁电池的研发、生产和销售，是目前全球少数同时掌握锂锰、锂铁等锂一次电池生产技术和工艺的厂商之一，也是国内圆柱形锂锰电池最大生产商之一。随着物联网、5G通信、人工智能等新兴技术的飞速发展，各类智能设备的数量呈爆发式增长，从而推动了锂一次电池在各新兴领域的广泛应用，预计能给公司发展带来了较大的机会和市场空间。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 6,232,512.26 0.67% 2,999,022.03 0.34% 107.82%
其他流动负债 34,075,702.24 3.67% 13,782,312.92 1.55% 147.24%资产负债项目重大变动原因：
1、应收票据本期期末较上年期末增加147.39%，主要系报告期末已背书转让尚未终止确认的应收票
据增加。
2、固定资产本年期末较上年期末增加79.93%，主要系惠德瑞高性能锂电池研发生产项目的厂房建
设竣工验收并转入固定资产所致。
3、在建工程本期期末较上年期末减少75.15%，主要系惠德瑞高性能锂电池研发生产项目的厂房建
设完成竣工验收，已转入固定资产所致。
4、应付票据本期期末较上年期末减少100.00%，主要系报告期内未新开立银行承兑汇票，且前期开立的银行承兑汇票已到期兑付完毕所致。
5、应付职工薪酬本期期末较上年期末减少35.35%，主要系报告期内支付了上年度已计提但尚未发
放的职工薪酬所致。
6、一年内到期的非流动负债本期期末较上年期末增加107.82%，主要系高性能锂电池研发生产项目
中到期应归还的贷款本金增加所致。
7、其他流动负债本期期末较上年期末增加147.24%,主要系本期期末已背书转让尚未终止确认的应
收票据增加所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、本期财务费用较上年同期增加31.63%，主要系美元汇率波动导致汇兑收益减少所致。
2、本期信用减值损失较上年同期变动141.56%，主要系本期应收账款净增加额低于上年同期，进而导致计提的应收账款减值准备较上年同期减少所致。
3、本期其他收益较上年同期增加101.80%，主要系增值税加计抵减金额增加所致。
4、本期营业外支出较上年同期减少98.01%，主要系设备报废处理产生的非流动资产报废损失较上
年同期减少所致。
（2） 收入构成
重大变化。
3、 现金流量状况
报告期内筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少61.05%，主要系报告期内公司派发的现金红利较上年同期增加所致。
4、 理财产品投资情况
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