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| 长虹美菱(000521)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
（一）概述
是否与报告期内公司从事的主要业务披露相同
面对家电市场激烈的竞争，公司坚持“创新驱动、资源整合、产业协同、内外融合”的经营方针。2025年上半年，公司收入规模实现了同比增长，盈利能力提升，实现了良性发展。
（二）公司发展战略和经营计划在报告期内的进展情况
报告期内，公司围绕“创新驱动、资源整合、产业协同、内外融合”的经营方针开展工作，积极推进经营计划实施。
1.冰箱柜产业
国内市场方面，坚持价值导向，从经营客户向经营用户转型，通过“上平台、下三进、全域场景营销”找用户，通过“评三优、推精品、精细化运营”抓转化，实现线上线下全域流量整合。渠道端聚焦冰洗厨融合，由经营冰洗向经营白色家电套系化转型，产品端坚持情绪价值推广牵引产品设计的理念，坚持用户需求导向，打造差异化产品矩阵。
海外市场方面，发挥产业布局优势，通过全球协同提升单品效率、内外协同丰富产品资源、冰洗协同增强客户粘性、产业协同拓宽市场覆盖面。聚焦市场突破，面向细分市场需求，打造差异化、小型化的立式冷冻柜系列，推出大冷冻系列等定制化产品，在“平台全球化”的基础上实现“设计本土化”。营销端深化市场能力建设，充分发挥研发、供应链的综合能力及内外销协同优势，推进业务持续增长。
报告期内，公司冰箱（柜）业务实现收入约44.15亿元，同比下降4.17%。
2.空调产业
国内市场方面，持续深入贯彻“产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达”的经营策略，坚持发展中的聚焦和聚焦中的发展，推动产业健康持续发展。品牌建设方面，从“产品驱动”到“品牌、产品战略的双轮驱动”，持续强化产品迭代升级、事件传播、自媒体运营和新媒体种草，持续传递“精工品质、舒适每一度”的品牌心智。产品方面，聚焦行业发展趋势，强化技术创新，快速迭代升级产品阵列，满足市场和用户需求。一是强化 DEEPSEEK、AI云节能、AI语音等智能技术研发与应用；二是坚持颜值第一，推动 CMF创新与应用，实现产品外观、质感明显提升。渠道和用户直达方面，坚持线上线下一体化运营，持续推进空白市场开拓，提升网点覆盖，持续推进“送装服收一体化”提升用户体验。
海外市场方面，持续围绕“品质强基、品牌蓄势、产能协同、运营高效、人才精进”经营策略，推动业务良性发展。品牌建设层面，坚定品牌优先发展战略，聚焦东南亚品牌根据地市场深耕细作，品牌根基得到持续夯实。市场布局方面，重点聚焦头部客户深化合作，上半年 TOP15客户规模进一步提升；同步发力强健腰部客户群体，形成业务增长的稳定支撑；此外积极拓展新兴客户，为后续业绩增长奠定了坚实基础。
报告期内，公司空调业务实现收入约115.75亿元，同比增长36.18%。
3.洗衣机产业
洗衣机产业持续坚持“聚焦突破，系统贯通”的经营策略，以产品创新为核心驱动力，建立面向市场、面向用户、面向制造的开发组织。以用户为中心，持续推出满足消费者需
本报告期 上年同期 同比增减 变动原因营业收入 18,071,515,842.15 14,959,351,023.54 20.80% 无重大变化营业成本 16,184,229,553.79 13,341,412,638.44 21.31% 无重大变化销售费用 834,522,622.88 757,588,062.94 10.16% 无重大变化管理费用 196,789,198.82 163,427,965.02 20.41% 无重大变化财务费用 -11,022,175.24 -102,282,383.71 89.22% 主要系本期公司汇兑损失同比增加所致所得税费用 80,681,854.99 52,214,844.76 54.52% 主要系本期公司应纳税所得额增加导致所得税费用增加所致研发投入 444,113,996.74 377,955,344.06 17.50% 无重大变化经营活动产生的现金流量净额 1,360,573,661.71 2,734,402,694.03 -50.24% 主要系本期公司购买商品、接受劳务支付的现金同比增加所致投资活动产生的现金流量净额 -3,006,240,804.97 -2,195,132,953.92 -36.95% 主要系本期公司购买结构性存款同比增加所致筹资活动产生的现金流量净额 413,846,601.75 -334,756,669.23 223.63% 主要系本期公司取得短期借款同比增加所致现金及现金等价物净增加额 -1,225,497,635.35 221,952,382.18 -652.14% 主要系本期公司购买商品、接受劳务支付的现金同比增加所致公允价值变动收益 82,283,850.82 -42,719,405.68 292.61% 主要系本期公司不可撤销订单及外汇合约公允价值变动收益增加所致信用减值损失 -68,032,093.37 11,712,225.75 680.86% 主要系本期公司计提应收账款坏账损失所致资产减值损失 -65,475,481.29 -29,258,587.16 123.78% 主要系本期公司计提存货跌价损失同比增加所致
（四）公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
（五）营业收入构成
（六）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期按报告期末口径调整后的主营业务数据
四、非主营业务分析
五、资产及负债状况分析
本报告期末 上年末 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例致占比减少所致
（二）主要境外资产情况
应收款项融资其他变动系既以收取合同现金流量（托收）为目标又以出售（背书或贴现）为目标的应收票据减少所致。
其他非流动金融资产其他变动系收回四川虹云新一代信息技术创业投资基金合伙企业（有限合伙）成本所致。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
（四）截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司不存在主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况。公司其他资产权利受限情况详见本报告中
（二）报告期内获取的重大的股权投资情况
家电有限公司 一般项目：家用电器研发；家用电器制造；家用电器销售；家用电器安装服务；信息技术咨询服务；塑料制品制造；塑料制品销售；金属链条及其他金属制品制造；金属制品销售；塑料包装箱及容器制造；货物进出口。
(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动) 新设 500,000,000 100% 自有资金 无 长期 研发、制造、销售家用电器 智慧家电公司于2025年3月21日完成工商设立登记并取得《营业执照》 不适用 -456,544.35 否2025年3月18日、2025年4月18日 巨潮资讯网：
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（2025-
005、2025-006、2025-021号公告)合计 -- -- 500,000,000 -- -- -- - -- -- -- -456,544.35 -- -- --衍生品投资类型 初始投资金额 期初金额 本期公允价值变动损益 计入权益的累计公允价值变动 报告期内购入金额 报告期内售出金额 期末金额 期末投资金额占公司报告期末净资产比例远期外汇合约 674,376.60 496,923.87 7,535.44 0 417,971.06 508,940.75 415,044.60 67.23%合计 674,376.60 496,923.87 7,535.44 0 417,971.06 508,940.75 415,044.60 67.23%报告期内套期保值业务的会计政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 不适用报告期实际损益情况的说明 报告期内本公司确认衍生品投资收益-9,090.41万元。套期保值效果的说明 报告期内，本公司坚持汇率风险中性的原则，以外汇远期合约作为套期工具，根据销售预测的外币收汇金额和目标成本汇率指导签订远期外汇合约，交割期与预测回款相匹配，且约定的交割金额与预测回款金额相匹配，以规避汇率波动产生的风险，本报告期套期工具的现金流量变动能够抵消汇率波动风险引起的被套期项目现金流量变动，符合套期有效性要求，实现了套期保值目标。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1.市场风险：国内外经济形势变化可能会造成汇率的大幅波动，远期外汇交易业务面临一定的市场风险。公司的远期外汇交易业务是以锁定结汇或售汇价格、降低因汇率波动对公司利润的影响为目的。公司将密切跟踪汇率变化情况，以业务确定的目标汇率为基础，通过对外汇汇率走势的研究和判断，结合公司对收付汇情况的预测以及因汇率波动而产生价格变化的承受能力，确定签订远期外汇交易合约的计划，并对业务实行动态管理，以保证公司合理的利润水平。2.流动性风险：公司所有外汇资金交易业务均基于对公司未来进出口业务的合理估计，满足贸易真实性的需求。另外，远期外汇交易采用银行授信的方式进行操作，不会对公司资金的流动性造成影响。3.银行违约风险：如果在合约期限内合作银行出现倒闭等违约情形，则公司将不能以合约价格交割原有外汇合约，存在收益不确定的风险。故公司选择开展外汇资金交易业务的银行包括五大国有银行，光大、兴业等股份制中资银行，大华、华侨、东亚等外资银行，此类银行实力雄厚、经营稳健，其发生倒闭而可能给公司带来损失的风险非常低。4.操作风险：公司进行远期外汇资金交易业务可能因经办人员操作不当产生相关风险，公司已制定了相关管理制度，明确了操作流程和责任人，有利于防范和控制风险。5.法律风险：公司进行远期外汇资金交易业务可能因与银行签订了相关交易合约约定不清等情况产生法律纠纷。公司将从法律上加强相关合同的审查，并且选择资信好的银行开展该类业务，控制风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司按照《企业会计准则第 22条-金融工具确认和计量》第七章“公允价值确定”进行确认计量，公允价值基本按照银行等定价服务机构等提供或获得的价格确定。本公司对衍生品公允价值的核算主要是报告期本公司与银行签订的远期结售汇交易未到期合同，根据期末的未到期远期结售汇合同报价与远期汇价的差异确认为交易性金融资产或负债。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2025年4月3日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2025年4月26日
（2）报告期内以投机为目的的衍生品投资
公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
（五）募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
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