|
| 双星新材(002585)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
BOPET 薄膜是一种兼具绿色环保特性和可持续改性优势的高分子材料，为国家加快培育和重点发展的战略性新兴产业之一。在全球科技革命、产业升级与工艺技术创新的多重驱动下，BOPET 产业依托替代性需求增长和新应用场景拓展持续扩容。当前，国内 BOPET 行业发展呈现着低端产品产能过剩与高端产品供给不足并存，部分高性能聚酯薄膜仍依赖进口的结构性矛盾。不过，在《中国制造 2025》《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等政策指引下，叠加新质生产力对高端制造的催化效应，国内企业通过强化核心技术攻关、构建自主创新体系，持续提升高端产品国产化替代能力，加速布局新兴应用领域，有望推动我国高性能聚酯薄膜产业实现高质量发展新突破。
2024年 BOPET 行业新增产能大量释放、需求增速放缓、成本波动等多重压力下经历深度调整，全年产品价格低位盘整，行业盈利能力承压。面对诸多挑战，2024年 8 月以来，在国家政策引导下，业内企业达成反内卷共识，通过加强产能监测、企业自律控产减负、淘汰老旧设备等措施，行业供给格局不断优化，叠加市场需求持续保持稳定增长，细分品类及出口市场加快拓展，BOPET行业基本面有望持续修复，行业发展逐步向好。具体来看：
供给端：新增产能增速下滑，行业强化自律发展
2024年，BOPET行业产能持续增加，截至2024年底，行业总产能达694.96万吨。自2020年开启的本轮产能扩张周期以来，近五年合计新增产能高达 376.25万吨，总产能较2019年末产能增长118.05%。尽管产能投放延续，但2024年产能增速有所放缓，2024年产能增长率较2023年下滑6.45个百分点，预计本轮行业新增产能释放高峰基本结束。
产能的爆发式增长推动BOPET产量不断增加，供需矛盾持续激化，2023年至2024年7月行业持续陷在量价齐跌、亏损经营的困境，企业经营压力巨大。但2024年 8 月以来，在中央政治局“强化行业自律，防止内卷式恶性竞争”重要部署下，BOPET 企业达成反内卷共识，通过实施以销定产、协商控价等举措着力推动行业供需走向平衡，促进行业有序健康发展。
BOPET 作为新型工业材料，广泛应用于国民经济的方方面面，并随着科技创新不断拓宽应用领域，市场需求持续增加。2024年，BOPET 市场需求量为 336.03万吨，同比增长5.68%。需求量不断增长的同时，BOPET 细分市场应用不断加速拓展。从需求结构来看，2024年 BOPET 市场需求结构上，包装印刷占比约 46%，离保膜、光学膜、热转印、热收缩膜市场需求占比分别为 14.68%、10.24%、6.03%、5.92%，均较2023年有所提升，而背板膜需求大幅下滑，2024年需求占比仅为4.88%，较2023年下滑7.95个百分点。同时，中国是全球BOPET生产大国，2024年中国BOPET出口市场表现较为亮眼，全年出口量达70.92万吨，同比增长28.81%。
价格和毛利：价格全年低位盘整，2024四季度以来毛利有所修复
2024年，BOEPT 市场供需矛盾严峻，市场竞争激烈，产品价格长期深陷低位区间。其中，通用型产品方面，以 12μm 印刷膜为例，2024年其价格全年持续低迷，且长时间跌破历史五年同期低位；部分差异化膜产品同样承受着价格下行压力，多数产品下跌后长时间低位盘整，而背板膜因需求减少明显，价格持续创新低。行业整体盈利能力相较去年有所下滑，但2024年四季度以来，随着供给优化、需求好转、原料价格回落，行业毛利得到了一定程度的修复。并且受供需格局的持续改善、原料价格支撑、企业控价等利好因素影响，2025年年初以来，BOPET 各系列产品价格均呈现回暖态势。
2020-2024年BOPET市场12μ印刷膜价格及毛利情况
16,000 80004,0002,000近年来，受行业产能爆发式增长和市场需求阶段性放缓影响，BOPET 行业进入深度调整期。而随着政策引导和行业多方共同努力推动供需格局持续优化，行业基本面将逐步修复向好。长期来看，BOPET 作为战略性新兴材料，应用领域广泛且发展潜力巨大，通过创新驱动与产业升级，我国BOPET行业将呈现以下发展趋势：
1、应用领域持续拓展，产业规模不断发展壮大
BOPET 薄膜凭借优异的物理、化学及力学性能，在众多领域得到广泛应用。近年随着科技创新发展，各种新兴产业不断涌现，聚酯薄膜的应用方式及使用场景也在不断扩展创新，如消费电子产业催生出MLCC离型膜、OCA离型膜等，并受益AI驱动向高端化发展；液晶显示产业催生出系列光学膜，并随着大尺寸显示和车载等多场景应用的普及而持续增长；光伏产业催生出光伏背板基膜；新能源汽车行业催生出复合集流体，并积极探索FPC等领域……BOPET薄膜的高端应用领域不断增加。
同时，随着下游客户对产品性能及品质的要求不断提高，现有普通聚酯薄膜已难以满足市场对聚酯薄膜产品的全新需求。对此，膜材料生产企业需深入摸索聚酯薄膜的设计研发、生产工艺，多维度对聚酯薄膜进行必要的改性以进一步提高其性能和品质，从而生产出更加多元化的产品，这将进一步丰富聚酯薄膜产品在更多新兴领域的应用，推动其市场规模的扩大。
2、加快高附加值产品研发，国产替代进程提速
现阶段我国聚酯薄膜行业存在较为突出的结构性矛盾，集中表现为低端产品产能过剩，高附加值产品比重偏低，部分高性能品种仍需依赖进口。以光学级基膜为例，其为光电产业链关键的战略材料之一，也是 BOPET 薄膜行业中技术壁垒最高的领域之一，基本被日韩美等国际公司所垄断。近年来，在国家政策的大力支持下，国内企业加大研发投入，重点布局光学级基膜等高精尖技术产品，逐步打破国外技术垄断，推动以光学膜为代表的一系列高性能聚酯薄膜实现快速发展，国产化率显著提升。未来，随着国内企业加快高附加值产品的研发应用，产品竞争力提升，高端产品国产替代进程有望加速。
同时，我国作为全球最大的BOPET生产国，产能占全球60%以上，在聚酯薄膜生产方面拥有优势和竞争力，能够提供具有竞争力的产品和解决方案。近几年，我国聚酯薄膜产品出口持续增长，行业产品“走出去”开拓全球市场，亦是国内企业化解“内卷”实现业绩释放的重要举措。
3、推进全产业链式发展，提升产品附加值
BOPET 行业上游为石油化工行业，主要原材料为聚酯切片、功能性母粒等，下游包括涂布、覆膜等深加工领域，终端应用领域包括包装、电子、电气、汽车、建筑、光伏等。当前，BOPET 薄膜行业正处于上下游产业链融合发展阶段，越来越多的企业通过拓展上下游业务，打造一体化布局，提高竞争力。在此进程中，具有全产业链优势的薄膜企业拥有较强的发展主动权，能自主研发并拓展功能化、差异化薄膜产品，不断提升产品附加值。并且，随着技术积累和解决方案能力的提升，聚酯薄膜企业正逐步从产品供应商向综合服务商转型，通过定制化解决方案深度嵌入客户价双星新材为国内聚酯薄膜行业领军企业。近年来，公司以科技促发展，不断提升技术产品实力，并建立涵盖聚酯功能膜材料及光学膜的生产与深加工产业集群，产品种类丰富齐全，包括 60多个系列、100多种产品和500多个规格，覆盖光学材料、节能窗膜材料、新能源材料、可变信息材料及热收缩材料五大领域，广泛应用于显示面板、陶瓷电容、窗膜等领域，最终应用于 AI 终端、智能设备、新能源汽车、建筑、光伏等市场。相关板块现状及发展趋势具体如下： （一）光学材料
公司光学材料板块涵盖光学基材和光学级膜片两大品类，其中光学基材主要包括离保基材、光学膜基材、MLCC 离型膜基材、OCA 基材、偏光片离保膜基材、节能窗膜基材、防护基材等；光学级膜片主要包括光学膜、MLCC 离型膜、偏光片保护膜等产品，主要应用于液晶面板、触控显示屏、MLCC 等生产制造环节，终端市场主要包括消费电子、汽车、建筑等领域。2024年，受益于人工智能、通信、显示技术迭代升级及智能终端设备渗透率提升，叠加 “以旧换新”国家补贴政策推动，液晶电视、笔电、手机、平板以及汽车等终端消费需求回暖，带动上游显示面板、多层陶瓷电容器（MLCC）等光电产业出货量增加，其配套的核心原材料光学膜、偏光片离型膜、MLCC 离型膜等需求随之增长。光学膜：光学膜主要应用于液晶面板和背光模组中，包括扩散膜、增亮膜、反射膜、光学复合膜等背光模组用膜，以及面板生产中所需的各种保护膜、离型膜、光学胶带等。2024年，受国际体育赛事与国补政策驱动，TV 面板出货量及出货面积持续提升，根据奥维睿沃（AVC Revo）数据显示，2024年全球 TV 面板出货量达 250.4 百万片，同比增长4.7%。其中 LCD TV 面板出货243.6百万片，同比增长4%，OLED TV面板出货量6.8百万片，同比增长28%；2024年全球TV面板出货面积达182.9百万平方米，同比增长6.5%，平均尺寸增长0.5寸至51.5寸。得益于TV大尺寸化及穿戴设备、车载显示等新应用场景需求提升，光学膜需求量有望持续增加，伴随着国内膜材料企业研发创新推动技术工艺突破，高端光学膜国产替代进程有望加速，国内光学膜市场将迎高质量发展。前瞻产业研究院预计，中国光学膜行业市场规模将以接近 6.2%的增速持续保持增长，2028年产业规模将接近600亿元。公司是国内较早实现“基材+膜片”全产业链产品的企业。光学基材领域，作为光电产业链前端重要战略性材料之一，光学基材技术门槛高，长期被国外企业所垄断。为提高供应链的自主可控，公司上市后着力布局光学基材技术开发。通过不断的研发投入和技术改进，公司成功突破光学膜基材的制造壁垒，成为国内较早实现光学膜基材自产自供的企业之一。在光学膜基材基础上，公司相继突破 MLCC 离型膜基材、OCA 离型基材等产品，并稳定批量出口日韩等市场。光学膜领域，品良率。自2014年开始进行复合膜生产以来，公司是国内第一家可生产三层复合膜 MOP 的企业，也是国内率先实现复合膜月产量超过百万平的企业，四层复合膜已批量供货。经过多年发展，公司已逐步由光学膜产品供应商成长为集材料开发、工艺创新、技术定制化及产业化的全链条光学膜综合解决方案服务商，拥有三星、LG、海信、TCL、小米、华为等海内外众多品牌客户，公司规划的“年产 1000万平方米大尺寸光学模组复合膜片项目”等重点项目稳健运行，相关产品市场份额不断提升。MLCC 离型膜：MLCC 离型膜是 MLCC 流延涂布工艺成型必备耗材。随着科技发展和电子产品普及率的提升，MLCC 市场需求持续旺盛，特别是新能源汽车、5G 通信等产业规模持续壮大，有望进一步推动MLCC行业的快速发展，并带动MLCC离型膜需求的持续增长。近年国内MLCC制造商积极扩充产能，加速国产化进程，为国内MLCC离型膜厂商带来了空前的发展机遇。同时，MLCC高容化、小型化发展趋势增加对 MLCC 离型膜的需求，但也对其平整度和光滑度提出更高标准。因此，掌握高端 MLCC 离型膜的关键技术与规模化供应能力，已成为国内离型膜厂商抢占市场竞争高地的关键要素。2024年，受益消费电子等行业复苏，MLCC 产品需求回暖，根据 Trendforce 数据显示，2024年全球MLCC需求量将达4.3万亿颗，伴随MLCC出货量回升，离型膜出货量增长，2024年全球MLCC离型膜需求量预计达155.8亿平，市场规模约500亿元。公司于2020年成功开发并销售 MLCC 离型膜基材，2022年进军 MLCC 离型膜市场，依托 MLCC离型膜基材和全产业链一体化优势，逐步拓展离型膜产品线，推动实现产业链的纵深和横向平台双重拓展战略目标。目前公司的高平滑 MLCC 离型膜已成功进入国内头部企业供应链体系，并与国内外头部企业保持密切联系，市场开拓工作持续推进，公司持续创新开发高容系列 MLCC 离型膜并实现稳定供货，助推公司国内、国际市场份额的稳步提升。节能窗膜：节能窗膜是一种复合膜，以 PET 为基底，经染色、磁控溅射、层压等多种工艺加工而成，具有隔热、节能、防爆、美观、隐私保护等多重功能。近年随着纳米技术开发和应用，纳米隔热膜等高性能窗膜产品应运而生，发展势头良好。按使用领域不同，节能窗膜主要分为建筑窗膜、汽车窗膜，其中大部分用于汽车贴膜，小部分用于建筑窗膜。近年来，受节能、安全、防紫外线等需求驱动，全球窗膜市场规模不断增长。根据贝哲斯咨询的调研，2024年全球窗膜市场规模为92.76亿美元，预计到2032年其规模将达到138.70亿美元。聚焦到国内市场，在汽车窗膜领域，尽管我国为全球最大的汽车窗膜市场，但历年来却被进口品牌占据主导地位。不过随着窗膜技术逐步被打破，国产品牌已逐步向中高端市场发展，当前我国汽车窗膜市场正处于产品升级换代、进口品牌替代的阶段，我国汽车窗膜市场具内建筑窗膜普及率不高，根据相关数据显示，2018年欧美等发达国家建筑贴膜普及率已超 90%，而国内尚不足10%，随着国家及社会对建筑节能的重视，建筑玻璃贴膜潜在市场需求巨大。公司的节能窗膜产品主要分为三类，售价由低到高分别为单贴原色膜、纳米陶瓷系列膜、磁控溅射贴膜，可以满足不同类别客户需求，具体包括星膜范系列节能建筑膜、车用太阳膜、漆面保护膜、家居安全膜、智能调光膜和护肤膜等上百种产品，产品种类丰富、齐全，客户基础扎实广泛。未来，公司将密切关注行业发展趋势，紧跟市场需求动态，创新布局光学材料精密涂布产品群，持续优化产品结构，不断夯实公司在光学膜产业链的头部地位。随着公司产能释放，公司将持续深化与国内外龙头企业的战略合作，提升产品市场渗透率，进一步扩大市场份额。
（二）新能源材料
公司积极布局新能源材料板块，产品涵盖背板基材、强化 PET、光伏背板、复合集流体等，主要应用于光伏组件制造与锂电池生产，下游为光伏、新能源汽车等行业。
光伏行业：在全球应对气候变化和能源结构深度转型的大背景下，我国提出“碳达峰”、“碳中和”国家战略目标，作为清洁能源的重要分支，太阳能光伏产业迎来发展机遇，展现出巨大的市场潜能。2024年，我国光伏新增装机保持稳定增长。根据国家能源局统计数据，2024年1-12月我国光伏发电新增装机 277.57GW，同比增长28.3%，其中集中式光伏 159.39GW，分布式光伏118.18GW。截至2024年年底，中国光伏发电装机容量达到 885.68GW，其中集中式光伏 510.89GW，分布式光伏374.78GW。
光伏组件是光伏发电系统的核心组成部分，根据中国光伏行业协会数据，2024年组件产量达588GW，同比增长13.5%。在光伏组件市场，单玻组件长期占据主导地位，不过近年受光伏电池工艺技术迭代，双玻组件占比有所提升，对单玻组件市场构成了冲击，并直接影响作为单玻组件关键材料的光伏用聚酯薄膜的市场需求，叠加 BOPET 行业产能规模的扩张加剧供需失衡，产品价格大幅下跌，压缩了光伏用聚酯薄膜的利润空间。进入2025年，随着光伏行业抢装潮启动，光伏组件等核心环节需求持续攀升，有望带动光伏用聚酯薄膜需求增加，为产品价格和利润修复打开空间。
公司光伏系列产品涵盖 38-50μm、125-250μm、305μm 三种规格，分别用于三层背板结构（以 PET 膜替代氟膜）、双层背板结构（取代一层氟膜）、单层背板结构（替换整体结构），实现了全产业链布局。面对光伏市场的变化，公司积极调整经营策略，优化产品结构，以适应市场的新需求，保持竞争力。
业协会发布的数据显示，2024年，新能源汽车产销量分别完成 1288.8万辆和 1286.6万辆，同比分别增长34.4%和 35.5%，新能源新车销量达到汽车新车总销量的 40.9%。其中，2024年新能源汽车国内销量1158.2万辆，同比增长39.7%，占汽车国内销量比例为45.3%；新能源汽车出口128.4万辆，同比增长6.7%。
新能源汽车市场持续且快速的发展带动了动力电池装机量持续增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2024年，我国动力和其他电池累计销量为 1,039.5GWh，累计同比增长42.4%。
其中，动力电池销量为 791.3GWh，占总销量 76.1%，累计同比增长28.4%；其他电池累计销量为248.2GWh，占总销量 23.9%，累计同比增长118.8%。2024年，我国动力和其他电池累计出口达197.1GWh，累计同比增长29.2%。其中，动力电池累计出口量为133.7GWh，占总出口量的67.8%，累计同比增长5.0%；其他电池累计出口量为 63.4GWh，占总出口量的 32.2%，累计同比增长151.6%。装车量方面，2024年1-12月，我国动力电池累计装车量 548.4GWh,累计同比增长41.5%。
近年来，为响应锂电池性能提升需求，前沿研究聚焦于先进集流体材料，其以 PET/PP 等高分子材料作为中间层基膜，通过磁控溅射、水镀等镀膜工艺，实现在基膜上下两面堆积出双层铜/铝导电层而形成的复合材料，分为复合铜箔和复合铝箔两种集流体材料。凭借着成本效益、轻量化及高安全性等特点，复合集流体有望成为市场主流选择。随着技术的持续突破和应用领域的拓展，复合集流体的产业化进程正稳步推进，行业发展前景广阔。
公司于2020年立项复合铜箔项目，期间对母粒及材料配方及制备、工艺路线等进行反复开发调试与市场调研，形成卷样成品进入下道工序。2022年 12 月公司完成首条复合铜箔设备安装，随之产品送样下游客户，客户反复测试验证，2023年 6 月，凭借优异的产品性能，公司签订首张复合铜箔项目订单，实现从 0 到 1 的重大突破，相关订单已成功交付。截至目前，公司的复合铜箔项目已具备量产条件，复合铝箔正处于研发验证阶段。
未来，公司将在立足现有项目中持续深挖潜力、提升效率，并对新建产线进行精准市场对接，为客户提供定制化产品设计，以满足其多元化需求，增强自身产品的多功能性、灵活性及广泛应用性，力求实现新能源材料业务的高质量增长。
（三）可变信息材料
公司积极布局可变信息材料板块，产品涵盖 TTR 碳带膜、高端 TTR 膜等，其主要在打印碳带、条形码、条幅等应用端广泛应用。
近年来，热转印打印技术的创新与打印机普及促使全球热转印碳带市场规模持续稳定增长。
根据中国计算机行业协会，全球热转印碳带市场规模由2015年的 76.9亿元增长至2021年的市场占比约 12%。从竞争格局来看，全球主要热转印碳带生产商集中于欧洲、日本、美国和中国等地，法国 ARMOR 公司为行业领军者，2021年其市场份额占比超过30%。
当前，公司已与国内外知名企业展开全面合作，下游客户集中度高，客户优势明显。未来，公司将继续稳扎稳打，加强与头部企业深度合作，实现公司市场份额的稳步提升。
（四）热收缩材料
公司积极布局热收缩材料板块，产品涵盖 PVC、PETG，其主要在食品饮料、医药和日用品应用端广泛应用。
PVC 收缩膜是目前应用最广泛的一种热收缩标签膜材料，但其存在助剂易析出、不利于环保、成本高等诸多问题。与 PVC 收缩膜相比，PETG 热收缩膜是性能极佳的热收缩膜，具备收缩率高、稳定性强、环保、易回收再利用等特性，是国际公认的环保型收缩包装材料。得益于技术创新带来的成本下降与性能提升以及环保政策推动下，PETG热收缩膜市占率稳步提升，目前PETG正加速替代 PVC 材料，在各领域的应用需求持续增长。据智研瞻预测，2024-2030年中国 PETG 热收缩膜行业市场规模增长率在7%-9%，2030年中国PETG热收缩膜行业市场规模将增长至32.03亿元。
过去，我国 PETG 热收缩膜主要依赖进口，产品价格较高昂，为实现进口替代，公司加大研发投入，开发高性能的PETG专用母粒材料，成功研制出自有技术的PETG热收缩膜，推动了PETG热收缩膜国产化进程。与国内主要品牌客户均建立合作。公司将紧跟市场需求持续优化和完善环保型PETG热收缩材料市场布局，丰富品种结构，提升市场份额。
（五）聚酯功能膜
公司的聚酯功能性薄膜，主要用于制袋、食品包装、日化包装、医药包装、印刷、装饰、农业等日常生活消费领域，为国民经济中不可或缺的基础材料。根据卓创资讯数据，2024年包装印刷用聚酯薄膜需求占总需求的45.83%，是BOPET薄膜的最大消费领域。
近年来，随着宏观经济复苏与绿色转型双重驱动下，包装膜行业持续保持着稳中有进的发展态势，其中 BOPET 薄膜作为高性能包装材料之一，需求量稳步增加。根据 QYResearch 调研报告《全球包装膜市场报告 2023-2029》显示，2022年全球包装膜市场规模约 1392.52亿美元，其中，BOPET 薄膜占据全球包装膜市场约 12.54%的份额。预计至2029年，全球包装膜市场规模将达到1962.50亿美元，而BOPET薄膜届时预计将占14.37%的市场份额。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，国际环境错综复杂，全球经济增长动能不足，地缘政治冲突加剧，贸易保护主义愈演愈烈；国内有效需求不足，新旧动能转换存在阵痛，部分企业生产经营困难较多。在外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势下，我国全年经济运行呈现前高、中低、后扬态势，总体平稳、稳中有进，高质量发展取得积极进展，特别是在二、三季度下行压力加大后一揽子增量政策及时出台，推动社会信心有效提振、经济明显回升。根据国家统计局数据显示，2024年国内生产总值约为134.91万亿元，比上年增长5.0%。
报告期内，BOPET 行业产能规模持续增长，需求增量有限导致供需矛盾突出，BOPET 价格低位徘徊，行业盈利能力承压。面对发展困境，2024年 8 月以来，行业积极响应中央政治局“反内卷”号召，并签署《中国 BOPET 行业自律倡议书》达成“以销定产、守住成本底线”等共识，企业加强自律促行业有序健康发展。随着行业新增产能释放高峰进入尾声，企业通过加强产能监测、控产减负以及淘汰老旧设备等举措，推动行业供给格局持续优化。同时，在政策利好以及人工智能、5G 通信等技术创新推动下，终端需求回升带动 BOPET 市场需求的持续增长，细分品类及出口市场加快拓展，行业供需矛盾逐 步缓和，BOPET行业有望在自律与创新中实现基本面持续修复。
2024年，面对行业挑战与机遇，公司董事会及管理层紧紧围绕中长期发展战略，以高质量发展为主线，扎实推进年度经营计划落实。公司加大研发投入，持续深化产品结构调整，发挥五大板块新材料优势，积极把握海内外市场机会，在保持核心竞争力提升的同时不断巩固市场地位。
报告期内，公司实现营业收入 590,835.76万元，同比增长11.7%，增速显著高于行业平均水平。
分季度来看，公司单季度营业收入连续保持同环比增长，增长动能稳健。受行业产能集中大量释放、产品价格内卷、周期性波动影响，公司实现净利润为-39,795.39万元。
报告期内，公司主要工作开展情况如下：
1、加大市场开拓力度，市场份额稳步提升
公司深耕 BOPET 新材料新技术市场二十余载，始终秉持“专业、技术、品质、品牌”发展理念，坚持以客户为中心，致力于实现产品质量和服务水平提升。通过快速响应和一站式服务机制，公司为客户提供专业、灵活、优质的产品解决方案，满足其多层次、多样化的需求，稳固合作关系，认真践行“双星”的品牌价值。特别在重点领域，公司加大科研投入，加强装备生产和技术保障能力，着力提高产品技术含量和质量，通过对细分市场深入研究，公司在新产品开发和市场拓展方面取得了积极进展，高端客户、大项目不断突破，市场份额的稳步增长，发展基础不断夯实。
报告期内，公司新材料业务实现总销量为 65.83万吨，同比增长16.58%，其中，光学材料销售量为25.33万吨，同比增长1.98%。公司坚持高端化与全球化驱动发展，充分发挥新材料优势，推动细分市场市占率稳步提升。光学膜领域，公司依托技术优势、全产业链布局及优质的服务，由单一的产品供应商转型为光学膜整体解决方案的综合服务商。2024年公司进一步聚焦光学膜创新开发应用，深化与头部品牌合作，光学膜业务持续增长，其中光学膜片业务同比增长40%，国内外客户拓展持续提速；公司发挥在线离型优势，推动实现高端离保材料在新能源汽车、物流运输等领域的创新应用。与此同时，公司积极把握海外市场发展机遇，推进海外大客户定制化项目落地，积极开发空白市场，加强海外市场的深度拓展，进一步提升海外市场份额。报告期内，公司出口业务销量和销售额均实现稳健增长，其中实现销售收入119,688.74万元，同比增长44.62%。
2、持续致力研发创新，储备业务增长新动能
公司始终坚持市场需求与创新驱动相结合的战略，以开发功能化、差异化、高端化产品为重点，不断加大在光学材料、新能源材料等细分市场的研发投入，丰富产品系列及品种，打造更深更宽的护城河。围绕“提品质、增品种、调结构”的经营策略，公司在对现有产品进行迭代升级的同时，聚焦新技术、新产品的研发，推动在研技术的产业化落地，推动关键领域技术创新，有效增强发展内生动力。
报告期内，公司研发投入为 23,883.77万元，同比增加 4.6%，占公司营业收入比例 4.04%。
围绕聚酯薄膜材料产品，公司构建了涵盖理论原理、工艺流程、设备参数等全方位的专利研发生态，形成了从原料端到产品端的完整自主知识产权，构筑了坚实的专利与研发护城河。2024年，公司落实技术创新产品开发20项实现量产，新增专利申请75件，授权发明专利15件；落实科技创新目标5项，其中：列入市级课题攻关项目2项，省级绿色制造—绿色化改造项目1项。
3、纵深产业链布局，稳步推进项目建设
公司围绕发展战略目标，纵深推进产业链向差异化、高端化延伸，稳步推进精密涂布业务的产能布局，发挥重要项目对战略发展的带动作用，为公司持续发展积蓄动力，深化转型升级。
报告期内，公司重点项目产线建设有序推进，其中：高平滑 MLCC 离型膜项目、偏光片离保膜项目，环保型 PETG 热收缩项目部分产线顺利投产。同时，完善全球供应链体系，为国际化业务发展奠定坚实基础。
4、推进精益管理，提升经营效益
公司深入挖掘精细化管理潜力，坚持以质量效益为核心，持续强化生产经营全过程管理，全面提升经营价值。生产管理方面，公司秉持“质量立企”理念，建立覆盖全流程的精细化、规范化、标准化管控体系，同时提高生产线智能化和自动化水平，并通过工艺创新和成本控制提升效率，发挥集群效应；持续夯实信息化基础，打造双星“智能”优势，利用智能工厂平台整合采供、仓储、生产和销售数据，形成产品质量、成本管理和客户服务管理三位一体的协同机制；积极落实“5G 智慧工厂+工业互联网”建设，ERP 系统全面改造升级，加速生产、经营、技术、能源和安全管理的一体化协作。运营管理方面，公司优化组织架构，建立高效协同、权责清晰的流程与决策机制，实现研发、生产、供应和销售一体化信息互联互通，通过数字化手段多角度、多层次了解市场变化趋势，提前预警可能的风险备料情况，从流程层面持续优化管理方案，推进信息化管理。强化全面预算管理和成本效益理念，严格控制费用支出，加强预算执行管理及成本效益分析，增强公司的盈利能力和抗风险能力。
5、坚持绿色发展，持续推动节能降碳
公司积极响应国家"双碳"战略，将绿色发展理念深度融入生产经营全过程，并积极通过技术创新和工艺优化持续推动节能降碳。近年来，公司大力推进清洁能源建设与应用，提高太阳能等可再生能源比例。报告期内，公司的屋顶分布式太阳能光伏全覆盖建设工程稳步推进，公司自建分布式光伏电站年绿色能源发电量约 8500万度，占全公司用电量 18%，减少碳排放 6.6万吨。同时，公司积极加强研发和应用环保新材料，如隔热材料、可降解包装材料等，其中公司的 PETG 热收缩膜加速替代传统材料，实现从源头减少污染物排放。此外，公司强化项目环保负责制，推动清洁生产。
随着宏观政策支持以及行业自律的继续执行，行业供需格局将持续优化，整体发展有望呈现积极向好态势。作为行业头部企业，公司将持续深化"提品质、增品种、调结构"经营举措，稳步推动高平滑 MLCC 离型膜、偏光片离保膜等精密涂布项目建设，不断优化产品结构，强化新材料五大板块业务优势，提升公司市场竞争力，推动高质量发展迈上新台阶。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 （3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减新材料行业 销售量 吨 658,339.95 564,709.72 16.58%生产量 吨 663,767.92 568,956.27 16.66%库存量 吨 99,154.80 93,726.83 5.79%光学材料 销售量 吨 253,350.51 248,423.91 1.98%生产量 吨 252,844.65 228,210.84 10.79%库存量 吨 17,478.54 17,984.40 -2.81%新能源材料 销售量 吨 33,851.78 83,576.57 -59.50%生产量 吨 31,503.21 85,319.22 -63.08%库存量 吨 11,308.00 13,656.57 -17.20%可变信息材料 销售量 吨 25,506.97 17,817.34 43.16%生产量 吨 23,750.88 17,788.37 33.52%库存量 吨 3,975.38 5,731.47 -30.64%热缩材料 销售量 吨 37,365.95 29,641.28 26.06%生产量 吨 38,335.58 30,533.37 25.55%库存量 吨 4,539.00 3,569.37 27.17%聚酯功能材料 销售量 吨 308,264.74 185,250.63 66.40%生产量 吨 317,333.60 207,104.47 53.22%库存量 吨 61,853.87 52,785.02 17.18%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用本报告期公司整体产销量实现增长，其中聚酯功能材料因新产线投产产销量增加，新能源材料受光伏行业供需关系变化影响产销量大幅下滑。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高辉度解干涉光学膜片 基于市场需求，开发高辉度多层一体化光学膜片。 项目已开发完成 项目产品为3张复合、3层微观结构，采用2层棱镜膜+1层扩散膜，通过微凹辊涂布、两次微成型技术，获得不同产品的棱形结构，提高产品的辉度和增亮性能，再通过调整微成型角度，实现解干涉效果，更好的发散光线，均匀亮度，应用于光学显示领域，满足液晶显示领域使用要求。 突破新品种开发，不断丰富产品结构，满足超大尺寸TV、显示器、小尺寸车载显示等多场景应用。黑白PETG收缩薄膜 开发可进一步满足提升包装产品保质周期，具有较好的收缩性能的产品。 项目已开发完成 目标产品通过多层挤出复合工艺及原料配比添加方式的改进，产品高阻隔性、抗UV，收缩均匀，在100℃时横向热收缩率大于75%，具有优良的阻隔性、延展性和韧性，产品做成标签的后加工和使用中，具有优异阻隔性能，进一步满足各种容器的标签、饮料直接包装。 基于产品技术应用需求，满足后加工产品应用，利于回收。MLCC用离型膜及其功能膜材关键技术研发及产业化 开发应用于片式多层陶瓷电容器（MLCC）薄膜产品 项目持续开发中 本功能膜材通过共挤复合制成多层复合结构，再经在线涂层涂覆等工序制成，产品采用纳米级添加剂和无机填料并针对添加剂使用改性，使产品具有表面粗糙度小、更加光滑等性能，在表面涂布有机硅涂层之后，具备优异的剥离性和光滑性，满足MLCC（0.6~10）μm陶土层使用领域需求，是片式多层陶瓷电容器的关键材料。 深化新技术应用研究，拓宽品种结构，提高竞争力。高阻隔低水透聚酯薄膜 开发高阻隔耐候背板基膜 项目已开发完成 项目产品通过不同比例添加方式实现共混，经挤出、拉伸等工序，通过在产品表面增加涂层，形成了一层阻隔层，使产品具有良好的水阻隔性能，水气透过率1.5以下，应用于光伏新能源领域，满足太阳能电池背板组件使用要求。 基于当前市场需求，持续技术创新攻关，满足背板基材在光伏组件应用。低雾聚酯离型膜基膜 开发满足低雾型离型保护薄膜 项目已开发完成 项目产品通过改进的材料组分和优化的制备，解决关键配方技术、质量稳定性，产品具有极佳的光学性能，表面平滑性好，雾度低，雾度1.0%以下，满足电子领域产品加工工艺需要。 突破膜层表面结构设计，实现新产品应用进一步突破。高清晰度光学聚酯基膜 开发满足电子领域光学级聚酯薄膜产品 项目已开发完成 项目产品通过共挤、复合制成多层复合结构，再经在线涂布等工序，通过在线涂布技术加工而成的高清晰度基膜，产品透光率90%以上，具有高清等优异的光学性能，利于提高后加工产品的粘性，满足电子领域离型保护等领域使用。 深化新产品应用开发，不断丰富品种应用领域需求，实现突破。四面收缩磁控溅射节能基膜 开发应用于汽车、建筑物窗玻璃产品，增强全系窗膜产品竞争力。 项目已开发完成 项目产品通过双层银合金层溅射形成薄膜，通过阻隔层来对银合金层进行保护，采用11层膜层厚度镀膜结构设计，具有结构稳定性好，四面收缩率0.5%~1%，透光率≥70%（可见光范围360-740nm）、隔热率≥75%（波长950nm），具有优异的透光性、太阳能阻隔效果好等，易于后产品加工生产，进一步延长窗膜的使用寿命，具有持久的高隔热效果。 深入基材创新、新品研发，实现窗膜系列产品深度发展，不断更新产品技术迭代升级，增强竞争力。
5、现金流
经营活动现金流出及经营活动产生的现金流量净额同增加及减少幅度较大主要票据到期支付增加，投资活动现金流
入增加主要是信用证保证金退回增长，筹资活动现金流入、流出及筹资现金净流量增加系融资及还款大幅度增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的非
境外资产占比较高
□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
无
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2011年 首发2011年06月02日 286,000 270,660.97 275,9
1、首次发行募集资金公司实际募集资金净额为270,660.97万元，实际募集资金净额超过计划募集资金204,497.97万
元，截止2024年12月31日，公司募集资金承诺投资项目已累计投入资金66,192万元，超募资金209,807.15万元投入使用，募集资金累计使用275,999.15万元。
2、2014年非公开发行募集资金公司非公开发行股票实际募集资金净额为136793.94万元，截止2024年12月31日，定向增发募集资金专户项目支出累计138,298.03万元。
3、2017年非公开发行募集资金公司非公开发行股票实际募集资金净额为196,757.29万元，截止2024年12月31日，定向增发募集资金专户项目支出累计212,841.99万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(1) 投入
金额 累计
投入
金额
(2) 投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 预定
可使
用状
态日
期 实现
的效
益 期末
累计
实现
的效
益 预计
效益 性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
年产
3万
吨新
型功
能性
聚酯
薄膜
项目2011年06
月02
日 年产
3万
吨新
型功
能性
聚酯
薄膜
续低迷，经济增长乏力；国内经济受到大环境的影响，市场竞争更加激烈，导致产品的价格出现了较大的波动，影响该项目预计效益实现。“年产 18万吨功能性膜级切片”本年度实现的效益未达到预计效益的原因为：建成投产后主要为公司最终产品提供原材料，并不直接对外销售，需要根据公司整体产品规划、生产计划和原材料研发需要进行生产安排，因此公司阶段性主打产品的的价格波动对膜级切片的效益产生较大影响。“年产 12万吨新型功能性聚酯薄膜项目”本年度实现的效益未达到预计效益的原因为：由于市场竞争较为激烈，产品价格下降幅度较大，未能达到预计效益。“年产 5万吨太阳能电池封装材料基材项目”本年度实现的效益未达到预计效益的原因为：受到外部经济形势影响，光伏行业整体波动较大，对公司该产品的销售产生了较为不利的影响。“年产一亿平米的光学膜项目”本年度实现的效益未达到预计效益的原因为：项目投产后，主要生产光学膜等新型产品，目前随着公司新产品新技术的开发，国内市场进一步拓展，加之公司产业一体化的优越性，未来在现有的基础上将实现效益进一步释放。“收购江西科为薄膜新型材料有限公司”本年度实现的效益未达到预计效益的原因为：由于江西科为薄膜新型材料有限公司受到当前经济环境影响，以及公司新增产线尚属于磨合期，产能尚未释放，江西科为薄膜新型材料有限公司未达到预期效益，公司将加大技改投入，降低成本，优化产业结构，促进效益提升。“年产二亿平米的光学膜项目”本年度实现的效益未达到预计效益的原因：项目建成投产后,该项目产能利用率和产销率都已达到预期，受到整体经济形势的影响，市场竞争较为激烈，产品价格下降幅度较大，未能达到预计效益。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 适用公司于2011年7月6日召开了关于超募资金投资项目的临时股东大会并对超募资金的使用计划进行了公告。超募资金204,497.97万元将用于投资建设“年产5万吨太阳能电池封装材料基材项目”及“年产12万吨新型功能性聚酯薄膜及18万吨功能性膜级切片项目”，超募资金不能满足项目资金需求部分，公司将通过自筹等方式来解决，2011年度超募资金使用了75,051.03万元，2012年度超募资金使用了89,443.32万元，2013年度超募资金使用了33,111.09万元，2014年度超募资金使用了6,281.01万元，2015年度超募资金使用了2,946.30万元，2016年度超募资金使用了729.28万元，2017年度超募资金使用了2,245.12万元,2018年度、2019年度、2020年度、2021年度、2022年度、2023年度、2024年度未使用超募资金，累计支付资金209,807.15万元。募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生公司首次发行和2014年定向增发募集资金项目建设已全部完成，本着股东利益最大化原则，为提高募集资金使用效率，公司第三届董事会第十八次会议审议通过《公司关于部分募集资金投资项目结项并将结余募集资金永久补充流动资金的议案》，保荐机构光大证券股份有限公司对本次使用部分募投项目结项节余募集资金事项永久补充流动资金事项无异议。同意将完结项目结余募集资金（具体金额以资金转出当日银行结息余额为准）全部用于永久补充流动资金，用于公司日常生产经营活动，划转完成后公司已对募集资金专户进行销户处理。募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2011年6月10日，公司第一届董事会第七次会议审议并通过了《关于使用募集资金置换预先已投入募集资金项目的自筹资金的议案》，同意公司以首次公开发行股票募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金共计315,102,774.23元。上述置换资金业经保荐人确认，并经上海众华沪银会计师事务所有限公司沪众会字(2011)第4114号专项鉴证报告确认。 2014年8月28日，公司第二届董事会第九次会议审议并通过了《公司以募集资金置换预先已投入募集资金项目自筹资金》，同意公司以非公开发行股票募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金共计140,652,078.81元。上述置换资金业经保荐人确认，并经众华会计师事务所众会字(2014)第4615号专项鉴证报告确认。2017年3月27日，公司第三届董事会第六次会议审议并通过了关于《公司以募集资金置换预先已投入募集资金项目自筹资金》，同意公司以非公开发行股票募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金共计234,265,776.92元。上述置换资金业经保荐人确认，并经众华会计师事务所众会字(2018)第2602号专项鉴证报告确认。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用根据2012年2月23日本公司第一届董事会第十三次会议决议，使用2亿元募集资金用于暂时补充流动资金，使用期限不超过6个月，从2012年2月24日起至2012年8月23日止，到期归还募集资金专用账户。本公司于2012年8月23日归还2亿元至募投资金专用账户。根据2012年8月27日本公司第一届董事会第十九次会议决议，使用2亿元募集资金用于暂时补充流动资金，使用期限不超过6个月，从2012年8月28日起至2013年2月27日止，到期归还募集资金专用账户。本公司于2013年2月1日归还2亿元至募投资金专用账户。根据2014年3月26日第二届董事会第七次会议决议决议，预计使用5,000万元募集资金用于暂时补充流动资金，使用期限不超过9个月，从2014年3月26日起至2014年12月26日止，到期归还募集资金专用账户。本公司实际使用闲置募集资金暂时补充流动资金3,720.00万元。截至2014年12月23日，本公司已全部归还至募集资金专用账户。根据2019年6月5日本公司第四届董事会第二次会议决议，使用不超过4亿元募集资金用于暂时补充流动资金，使用期限自董事会通过之日起不超过12个月，从2019年6月5日起至2020年6月4日止，到期归还募集资金专用账户。2019年12月16日，本公司已归还2亿元至募投资金专用账户。2020年1月14日，本公司已将剩余2亿元暂时补充流动资金归还至募投资金专用账户。截至2021年12月31日，本公司已全部归还至募集资金专用账户。2022年度及2023年度未发生闲置募集资金暂时已对募集资金专户进行销户处理。公司2014年定向增发募集资金项目建设已全部完成，为实现股东利益最大化原则，为提高募集资金使用效率，公司第三届董事会第十八次会议审议通过《公司关于部分募集资金投资项目结项并将结余募集资金永久补充流动资金的议案》，公司将完结项目结余募集资金人民币18,441,909.46元全部转出，划转完成后公司已对募集资金专户进行销户处理。尚未使用的募集资金用途及去向 不适用募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(1) 本报告
期实际
投入金
额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2
)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
年产
10000万平方
米光学
膜项目 向不特
定对象
发行股
票 收购江
西科为
薄膜新
型材料
有限公
司 年产
10000万平方
米光学
膜项目 18,000 0 18,000 100.00%2015年07月01日 75.73 否 否合计 -- -- -- 18,000 0 18,000 -- -- 75.73 -- --变更原因、决策程序及信息披露情况说明(分具体项目)2015年6月9日经公司第二届董事会第十七次会议决议，公司收购江西科为薄膜新型材料有限公司（以下简称“江西科为”）100%股权。其中，收购柯秋平持有的江西科为99%股权及时招军持有的江西科为1%股权的价格合计为8,000万元。同时，双星新材向江西科为增加注册资本8,000万元，增资后，江西科为注册资本为10,000万元。本次增资8,000万元的价格为人民币10,000万元，上述股权转让及增资金额合计为1.8亿元。公司本次收购并增资江西科为使用2014年度非公开发行募集资金1.8亿元。2015年6月26日经公司2015年第一次临时股东大会决议：审议通过关于《公司拟使用部分募集资金收购江西科为薄膜新型材料有限公司100%股权并增加注册资本》的议案，审议通过关于《江西科为薄膜新型材料有限公司股权转让与增资入股协议》的议案。2015年7月22日完成收购江西科为薄膜新型材料有限公司的公告，双星新材公告：拟使用部分募集资金收购江西科为薄膜新型材料有限公司100%股权并增加注册资本。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 由于江西科为薄膜新型材料有限公司受到当前经济环境影响，以及公司新增产线尚属于磨合期，产能尚未释放，江西科为薄膜新型材料有限公司未达到预期效益，公司将加大技改投入，降低成本，优化产业结构，促进效益提升。变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年05月22日 远程网络会议 网络平台线上交流 机构、个人、其他 全体投资者 公司基本情况、经营情况 江苏双星彩塑新材料股份有限公司投资者关系活动记录表编号：2024-001
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|