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| 常宝股份(002478)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2025年上半年，受宏观经济及行业基本面影响，油气行业市场需求偏弱，特别是海外市场需求有所下降，油套管产销同比有所下降；锅炉管行业需求旺盛，公司持续加大内部挖潜和内部资源协同，锅炉管业务收入同比增长；品种管市场新客户开发和头部企业认证积极推进，公司坚持价值品种开发，特色产品销售实现量价齐升。报告期内，公司及时调整产品和市场结构，产销量同比保持稳定。受行业整报告期内，公司实现营业收入28.12亿元，同比增长0.26%；归属上市公司股东的净利润2.55亿元，同比下降21.81%；归属上市公司扣除非经常性损益净利润2.20亿元，同比下降14%。虽然公司经营业绩同比有所下降，但公司2025年二季度经营情况环比一季度改善明显。2025年二季度，公司实现营业收入16.01亿元，环比增长32.22%；实现归属上市公司股东的净利润1.44亿元，环比增长29.15%；归属上市公司扣除非经常性损益净利润1.26亿元，环比增长34.18%。
2025年是公司重塑竞争力之年，是公司高端化转型升级的攻坚之年。2025年上半年，面对复杂多变的国内外经营环境及行业内部多重挑战，公司全面推进组织、流程与机制的重塑升级，通过优化产品结构和市场结构、提升运行效率，持续攻坚新项目建设，着力增强风险应对和持续发展能力。报告期内，公司经营韧性不断增强，整体保持健康向好发展，主要经营工作情况如下：（一）品牌营销方面
报告期内，公司品牌和价值营销成果持续显现，累计开发新客户53家，产品结构与品牌价值持续优化。油套管产品积极助力高端市场应用，CBS4新型气密扣在中海油实现首单突破，完成中海油子公司全面供应；国外重点客户深井T95油管项目实现首次中标，非洲重点市场特殊扣油管实现接单突破，并顺利通过国外知名公司管线管认证。锅炉管产销再均创历史新高，锅炉管品牌在国内外持续发力，高加用管、HRSG管等特色产品国内市场份额稳居前列，中口径锅炉管通过国际知名企业审核，为中东地区知名国家油气公司供应的热交换器用管获得客户认可与关注；品种管市场新开发客户18家，积极推进新品种研发和头部企业认证，特色产品量价齐升，重点产品接单量同比显著增长。
（二）技术进步方面
报告期内，公司紧扣市场需求与生产现场，以研发创新为核心驱动力，推动技术攻关与成果转化取得显著成效。公司聚焦新产品开发、工艺升级、机理研究及工模具研究等方向推进研发工作，合计立项146项，组织23场次科技论坛，累计新增授权专利39项，新增受理专利74项，并完成1项PCT国际专利申报。重点项目方面，CB80S产品通过材质优化实现降本增效；中海油130钢级射孔枪管顺利通过客户测试，热轧射孔枪管供货性能全面达标；2Cr13产品成功通过泰石油工厂认证，进一步拓展国际市场。此外，工艺技术创新成效突出，热轧规格组距拓展、完井工具管技术、极限壁厚热处理等关键工艺取得突破，高精度枪管质量改善、热轧枪管工艺优化，特材项目新产品、新材料、新工艺技术应用积累稳定推进，为产品升级与生产效率提升提供有力支撑。
（三）项目建设方面
2025年作为常宝项目建设投产的关键之年，报告期内，两个项目紧扣时间节点高效推进，项目建设进度及阶段性成效明显。特材项目高端合金管线、超长精密管主线、洁净光亮管主线已全面进入试生产阶段，热挤压线正处于安装调试环节；精密管项目热处理、冷拔、精整探伤线已启动试生产，焊管线主要设备陆续回厂，三季度进入安装调试阶段。与此同时，公司围绕项目建设到生产运营，系统推进事业部组建、生产组织优化、体系及产品认证、关键技术攻关、新产品开发、上游原料合作开发、下游市场拓展及客户拜访等全流程工作。目前特材项目已完成国内外首批不锈钢合同交付、不锈钢锅炉管的批量交付及不锈钢精轧管的加工业务，并顺利通过多家国内外知名客户工厂审核；汽车精密管项目实现新客户开发7家，其中空心稳定杆获国内头部企业试样认可并成功承接试订单。
（四）精益运行方面
报告期内，通过资源整合和组织协同，推进锅炉管供货能力优化，实现高端锅炉管产能效率突破性增长；根据市场需求和机组特点，持续推动各机组的品种结构转型，通过品种结构持续优化升级，价值产品与高钢产品的比重稳步提升；精益改善方面，公司每月邀请国内外TPS专家开展现场辅导，各类精益改善工具不断深入实践，全员精益思维与实践能力不断强化；在供应链管理方面，深入开展供方跟踪评价，系统提升采购服务能力并重构供应商管理体系，借助管理创新实现采购降本增效。重点推进供应链管理重塑项目，成立专业管理委员，通过专业研究与决策，强化供应链管理，增强采购决策、项目管理的科学性与规范性。
（五）绿色发展方面
报告期内，公司围绕绿色低碳、节能降耗，持续推动绿色制造、绿色发展，ESG管理深入推进。公司全面开展产品碳足迹核查、绿色产品认证及碳管理体系审核等工作，积极推进常州市近零碳工厂、国家级绿色供应链申报。公司在能源结构上持续优化，上半年采购绿电5400万度，光伏发电量681万度，绿电及光伏发电占总用电量比例提升至61%；随着二期光伏电站全面投用，常州厂区光伏覆盖率达到73.8%，上半年累计减少二氧化碳排放3.26万吨。公司在能耗优化上多措并举，通过节电器应用、磁阻电机推广、储能电站投运、绿色出行推广等系列举措，深挖节能降耗潜力。报告期内，公司顺利通过碳管理体系认证，华证ESG评级跃升至AAA级，彰显了公司在低碳转型上的新升级。
营业收入 2,811,596,774.29 2,804,381,715.94 0.26% 无重大变动。
营业成本 2,373,875,774.10 2,349,480,872.74 1.04% 无重大变动。
销售费用 16,573,993.92 19,500,499.91 -15.01% 主要是股权激励行权所致。管理费用 59,075,314.19 58,948,959.48 0.21% 无重大变动。财务费用 -84,346,043.38 -73,705,628.34 14.44% 主要是利息收入增加所致。所得税费用 33,915,691.06 52,778,420.77 -35.74% 主要是利润下降所致。研发投入 106,227,920.84 100,324,032.79 5.88% 无重大变动。经营活动产生的现金流量净额 62,854,088.42 119,683,663.17 -47.48% 主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。投资活动产生的现金流量净额 -36,214,761.76 180,133,477.68 -120.10% 主要是投资支付增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 -143,653,093.38 -246,381,366.06 41.69% 主要是筹资活动收到的现金增加所致。现金及现金等价物净增加额 -124,783,778.84 59,523,296.37 -309.64% 主要是投资活动现金流量净额减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
损益。 否
公允价值变动损益 -8,156,119.50 -2.72% 主要是外币掉期公允价值变动。 否资产减值 -1,853,128.88 -0.62% 主要是计提存货跌价准备。 否营业外收入 1,026,446.84 0.34% 主要是固定资产报废收益。 否营业外支出 2,603,680.46 0.87% 主要是固定资产报废损失。 否其他收益 15,612,052.89 5.20% 主要为政府补贴。 否资产处置收益 41,287.79 0.01% 主要是固定资产处置收益。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
款增加。
存货 1,188,883,42
致。
短期借款 405,891,301.增加所致。合同负债 152,363,614.债增加所致。交易性金融资产 78,768,056.5品减少。应收票据 360,889,831.14 3 据融资增加。预付款项 73,061,073.5致。其他应收款 60,321,998.6非流动资产 32,561,166.6品减少。其他流动资产 16,426,532.2品减少。其他权益工具投资 22,591,571.6产 68,466,048.9产 3,580,028.96 0.04% 16,166,450.3程款减少。应付票据 1,294,989,29年已发放。应交税费 48,487,433.2公司股权款。其他流动负债 341,282,076.债 60,606,568.2债 2,359,323.68 0.03% 0.03% 主要是金融产品公允价值变动影响。
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险常宝国际控股有限公司 投资设立 206,883,709.85 香港 进出口贸易 6,204,321OmanOilPipeCompanyL.L.C(FZC 投资设立 111,128,573.07 阿曼 钢管的生产与销售 -539,756.0
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
期末
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无报告期实际损益情况的说明 报告期通过掉期业务产生收益3,390万元套期保值效果的说明 公司根据具体情况适度开展外汇套期保值业务，均以正常生产经营为基础，能有效降低外汇市场风险，公司所面临的风险控制在可承受的范围内。衍生品投资资金来源 自有资金，投资金额单位为万美元，损益金额单位为万人民币。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 风险分析：1、市场风险：在汇率或利率行情走势与公司预期发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率或利率后支出的成本支出可能超过不锁定时的成本支出，可能产生潜在损失；2、内部控制风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内部控制机制不完善而产生风险；3、客户或供应商违约风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回款期内收回，或支付给供应商的货款后延，均会影响公司现金流量情况，从而可能使实际发生的现金流与已操作的外汇套期保值业务期限或数额无法完全匹配，可能产生损失；4、付款、回款预测风险：公司采购部通常根据采购订单、出口销售业务部门根据客户订单和预计订单进行付款、回款预测，但在实际执行过程中，供应商或客户可能会调整自身订单和预测，造成公司回款预测不准，导致已操作的外汇套期保值延期交割风险；5、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而可能产生损失。控制措施：1、公司制定了《外汇套期保值业务管理制度》，规定公司不进行单纯以投机为目的的外汇套期保值业务，所有外汇套期保值业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率或利率风险为目的。制度就公司业务操作原则、审批权限、业务管理流程、信息隔离措施、内部风险管控及信息披露等做出了明确规定，该制度符合监管部门的有关要求，满足实际操作的需要，所制定的风险控制措施切实有效。2、公司财务部、审计部业务部门作为相关责任部门均有清晰的管理定位和职责，并且责任落实到人，通过分级管理，从根本上杜绝了单人或单独部门操作的风险，在有效地控制风险的前提下也提高了对风险的应对速度。3、公司仅与具有合法资质的大型商业银行开展外汇套期保值业务，密切跟踪相关领域的法律法规，规避可能产生的法律风险。4、公司进行外汇套期保值交易必须基于公司出口项下的外币收款预测及进口项下的外币付款预测，或者外币银行借款或者可能的对外投资/并购外汇付款。交易合约的外币金额不得超过外币收款或外币付款预测金额，外汇套期保值业务以实物交割的交割期间需与公司预测的外币收款时间或外币付款时间相匹配，或者与对应的外币银行借款的兑付期限相匹配。5、在具体操作层面，在选择套期保值业务产品种类时，考虑设定应对到期违约方案，尽量选择违约风险低/风险可控的产品；在设定操作金额时，只对部分金额进行操作；外汇套期保值业务操作后，需要关注市场情况变动，如发生到期违约、或在执行期间发生不可逆转反向变动，则需要上报审批，并采取及时有效的止损和补救措施。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 签约银行在每月最后一个交易日提供已签约未到期掉期交易银行估算表；依截止当月未到期签约金额账面金额与银行的估值差额确认公允价值变动损益。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
主要子公司常宝精特、常宝普莱森主要财务指标同比未出现大幅波动。
九、公司控制的结构化主体情况
适用□不适用
公司与上海嘉愈医疗投资管理有限公司共同出资设立嘉兴愈安医疗投资公司（以下简称“持股公司”）收购广州复大医疗有限公司。根据相关安排，在常宝股份、嘉愈医疗作为持股公司的股东期间，嘉愈医疗不可撤销地将其拥有的持股公司股权所对应的股东会表决权全部委托给上市公司行使；同时，嘉愈医疗确保其委派的董事不可撤销地将其在董事会的表决权全部委托给上市公司委派的董事行使。通过上述持股公司控制权及公司治理方面的安排，常宝股份将直接控制持股公司的股东会和董事会，对持股公司具有决策权和经营控制权。
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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