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| 富安娜(002327)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）国内宏观经济运行总体平稳
国家统计局7月15日发布2025年上半年国民经济运行情况。数据显示，上半年，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。
上半年，社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%。最终消费支出对GDP增长的贡献率达52%，充分发挥经济增长主引擎作用。分季度看，二季度社零总额同比增长5.4%，增速比一季度加快0.8个百分点。
（二）纺织服装行业发展稳中承压
2025年上半年，随着国家促消费等宏观政策效应持续释放，纺织服装内需消费实现平稳增长，外贸展现较强韧性，生产经营活动稳中有进，质效修复和提升面临一定的压力。
1、内销实现温和增长
国内宏观经济形势总体平稳，国家提振消费专项行动扎实推进，我国居民衣着消费需求持续释放，市场供给不断优化，带动纺织品服装内销实现温和增长。国家统计局数据显示，上半年，我国居民人均衣着消费支出同比增长2.1%；限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售总额同比增长3.1%；网上穿类商品销售额同比增长1.4%。国潮国风、健康纺织、绿色低碳等领域消费焕发活力，相关品类销售规模在主要电商平台销售增速领先；直播电商等业态模式持续激活消费，“6·18”等网购促销活动靠前发力，均带动纺织服装线上线下销售同步增长。
2、出口承压释放韧性
纺织行业面临的国际环境更趋错综复杂，二季度受美国关税政策影响，出口一度出现波动。我国纺织外贸企业立足全产业链竞争优势和国际化布局优势，迅速调整业务布局，响应外部环境变化，着力化解外贸风险。根据中国海关快报数据，上半年我国纺织品服装出口总额为1439.8亿美元，同比增长0.8%。出口产品中，化纤短纤、纺织纱线、织物等中间品出口增势良好，带动上半年纺织品出口金额达到705.2亿美元，同比增长1.8%；但受海外需求相对疲弱以及美关税政策影响，我国服装出口压力加大，上半年出口金额为734.6亿美元，同比减少0.2%。主要出口市场中，我国对美国纺织品服装出口增速较快回落，上半年出口额同比下降5.1%；外贸企业积极拓展多元化市场布局，对欧盟、英国、韩国、加拿大、巴基斯坦、智利、尼日利亚等贸易伙伴出口实现良好增长。
3、质效修复压力加大
受到需求偏弱及外贸形势复杂影响，国内外市场竞争更趋激烈，纺织企业经营压力加大。上半年，全国3.8万户规模以上纺织企业营业收入同比减少3%；利润总额同比减少9.4%。产业链各主要环节效益表现有所分化，长丝织造、产业用纺织品行业营业收入保持增长，棉纺织、针织行业利润延续恢复性增长态势，麻纺织、家用纺织品行业利润降幅逐步收窄，化纤、印染、服装等子行业效益修复依然承压。同期，规模以上纺织企业营业收入利润率为3%，较上年同期回落0.2百分点；受库存波动上升等因素影响，规模以上企业总资产周转率、产成品周转率同比分别放缓5.5%和4.8%；三费比例为6.6%，略高于上年同期0.1个百分点。
本报告期内，公司的利润构成和利润来源未发生重大变动。实现了营业收入10.91亿元，同比下降16.56%；归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比下降51.31%；归属于上市公司股东的扣非净利润为0.93亿元，同比下降51.95%。2025年上半年，由于线下直营和加盟终端日常销售以及重要节庆营销活动较上年同期产出下降，加盟商库存周转周期延长，导致公司营业收入下降16.56%，成为利润下滑的主要因素。此外，公司加大商品结构调整，加快库存清理，毛利率在短期内有所下降，叠加销售费用较去年同期有所增长，对净利润造成一定影响。下半年，公司将积极调整营销策略，动态调整库存结构，平衡库存清理及毛利率的调整。费用管控方面，加强线上精准投放与线下渠道协同，严格控制低效费用支出，提升整体运营效率。
（五）公司经营模式
公司经营模式为自有品牌线下直营和加盟结合线上电商平台多渠道融合的模式，强调在产品设计创新、材料采购、生产销售等环节有效控制，通过建设完善的直营、加盟、第三方电商平台的营销网络，提供高质量的销售服务，以行业领先的终端运营能力为消费者打造优质的线上与线下购物体验。
1、设计研发模式
公司以设计创新为核心竞争力，设计研发团队专注产品设计和工艺开发。研发团队每季在面料工艺开发、主题设计、分系列设计开发上进行作品输出，确保当季商品不同主题、风格的差异化明显，具有独特清晰的品牌文化。公司设计梯队建设较为完善，并持续针对公司自有品牌发展情况引进优秀设计人才，结合潮流趋势，对中国消费者偏好有着深刻的理解，形成行业独特且领先的设计研发体系。
2、采购模式
公司结合当季的商品策略，以及面料和工艺的开发，对坯布等原材料采购进行提前规划，在采购各环节管控中，公司强调和供应商的战略协作，双方协同一致保障原材料稳定供应，并持续优化供货成本，同时在绿色生产及可持续发展方面不断完善，实现双方的共赢。
3、生产模式
公司生产推行精益生产与制约管理相结合的生产管理模式，并围绕标准化、流程化、自动化、数字化、智能化的实施路径进行持续改善，追求有效产出最大化的同时达到降本增效，提升品质，缩短交期的生产目标。围绕快速响应和柔性交付，通过全面协调各职能部门以提升计划完成率，平衡淡旺季产能，保障供应并及时满足市场需求。
4、销售模式
公司以艺术家纺为聚焦，以艺术家居为开拓，逐步布局“艺术家纺+艺术家居”的线上和线下的门店空间。线下销售渠道以直营和加盟为主，辅以团购、商超等渠道。线上销售渠道持续与天猫、京东、唯品会等大型电商平台开展紧密合作，并积极布局网络直播、社群营销、小程序等互联网销售渠道，不断探索各类新营销方式。
5、品牌模式
公司根据消费者的不同需求，成功打造了艺术家纺富安娜FUANNA、高端家居维莎VERSAI、儿童家居酷奇智FUANNAKIDS等品牌，每个品牌都有明确的定位和特色，从而覆盖不同细分市场的需求。公司不仅建立了多元化的品牌矩阵，还逐步建立起与之相适应的多品牌运作模式，统一协调各品牌资源，实现资源共享和优势互补，提高整体运营效率。公司充分利用线上线下平台，打造适应多品牌矩阵的营销体系，线下通过艺术空间设计提高消费者体验，线上则在社交媒体平台进行矩阵化内容产出，实现多方位触达消费者，并在线下销售环节中强化消费者沟通与留存，提高客户满意度和体验度。
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求
。
三、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
2、占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况
☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 ☑不适用公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用☑是□否截至2025年06月30日，公司国内直营门店数量486家，门店总面积81,477㎡，2025年半年度直营门店实现销售收入2.81亿元，直营销售收入占公司营业收入的比重约25.78%，较同期下降9.10%，年均单店销售收入57.89万元，较去年同期下降6.86%。营业收入排名前五的门店报告期内公司新开门店（含专柜）共25家，其中：直营新开19家，加盟新开6家。
四、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息
1、产能情况
公司自有产能状况
本报告期 上年同期
总产能 174.5万件 198万件
产能利用率 83% 89.00%产能利用率同比变动超过10%□是 ☑否是否存在境外产能□是 ☑否
2、销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
1、公司线下渠道分为加盟渠道和直营渠道，截止2025年上半年，加盟渠道收入占公司营业收入约17.08%，直营渠道收入占公司营业收入约25.78%。公司对经销商采取扁平化管理，公司的直营管理团队执行力强，能够根据公司的市场策略、营销策略、品牌策略、产品策略去落地执行，并对经销商做管理输出。截止2025年上半年，公司线下门店（含专柜）共1414家，加盟门店（含专柜）有928家，直营门店（含专柜）有486家。
2、截至2025年上半年，公司电商团队共281人左右，团队一直遵循以产品价值为核心考量，始终关注产品升级、材质升级、营销升级、组织结构升级、团队利润考核以净利润为考核，遵循高质量发展。
3、公司没有进行分销业务。
3、销售费用及构成
调整影响所致；
折旧费 59,466,645.38 59,148,506.30 0.54%
商场代垫费用 79,292,272.92 31,926,286.91 148.36% 主要是本期平台扣点费用增加，促销活动模式调整及营销活动影响所致；货柜陈列及装修费 17,092,380.53 20,758,671.37 -17.66%水电物管费 11,452,973.21 8,707,584.73 31.53% 主要是本期门店电费增加所致；运输装卸费 7,184,879.10 6,301,719.10 14.01%交通差旅费 6,734,945.43 5,954,540.96 13.11%物料消耗 3,995,262.61 4,273,784.93 -6.52%租赁费 5,596,277.90 7,273,222.99 -23.06%办公费 3,693,812.70 3,031,525.41 21.85%其他 4,907,089.04 4,380,992.95 12.01%货物保险费 151,987.89 196,661.08 -22.72%会展费 230,588.65 242,180.01 -4.79%业务招待费 162,003.77 151,452.46 6.97%股权激励费用 2,817,658.95 2,995,312.50 -5.93%合计 393,546,130.01 376,831,577.47 4.44%
4、加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过30%
□是 ☑否前五大加盟商
5、线上销售
线上销售实现销售收入占比超过30%
☑是□否截止2025年6月30日，电商销售主要来源与第三方销售平台合作，其中天猫平台占比26%、京东平台占比46%、唯品会占比15%。是否自建销售平台☑是□否开始运营的时间2018年06月01日注册用户数量 146,205月均活跃用户数量 1,524主要销售品牌的退货率 12.90%主要销售品类的退货率 13.66%是否与第三方销售平台合作☑是□否
6、代运营模式
是否涉及代运营模式
□是 ☑否
7、存货情况
资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，计提存货跌价准备。
可变现净值是按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。
在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。
本公司通常按照单个存货项目计提存货跌价准备。对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备。
资产负债表日，以前减记存货价值的影响因素已经消失的，存货跌价准备在原已计提的金额内转回。
加盟或分销商等终端渠道的存货信息
无
8、品牌建设情况
公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
☑是□否自有品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别富安娜 富安娜 套件、被芯、枕芯、家居 品质高贵、浪漫典雅 25-55岁的城市中高消费群 2000-6000元 国内市场 新一线、一-三线酷奇智 酷奇智 套件、被芯、枕芯、家居 生动活泼、俏丽可爱 年龄在3-15岁的儿童和少年 800-1500元 国内市场 新一线、一-四线维莎 维莎 套件、被芯、枕芯、家居 尊贵奢华、极致优雅 各界卓越成功人士，高端消费群体 5000-15000元 国内市场 新一线、一-二线合作品牌不适用被授权品牌不适用报告期内各品牌的营销与运营
1、品牌定位与差异化策略
（1）市场细分与渠道布局：基于消费者行为及年龄特征，实施差异化渠道策略：线下门店主要服务35-65岁的中高端消费群体，线上渠道则聚焦年轻化用户，推出电商专供产品，满足不同消费场景需求。
（2）目标市场聚焦：以一线城市及省会城市为核心，采用直营模式，目前已覆盖33个城市，重点布局北上广深等一线城市，通过打造超级旗舰店形成标杆效应，辐射周边区域，提升品牌影响力。
（3）差异化竞争策略：针对不同城市消费特点，将门店划分为四大类型，并匹配相应的产品价格带和服务体系，确保产品与服务的精准匹配，满足区域化消费需求。
2、品牌形象塑造
（1）品牌设计与创新：通过打造独特的品牌标志、产品设计、花型及包装等视觉元素，推出一系列IP系列，引领家纺行业潮流趋势，强化品牌辨识度与时尚属性。
（2）品牌一致性管理：从产品研发到终端销售，建立全链路品牌管理体系，确保品牌形象与信息传递的一致性。通过年度两次订货会，统筹新品发布与营销活动，实现供应链与营销端的高效协同。
3、品牌传播与推广
（1）全渠道营销布局：构建线上线下融合的营销矩阵，线上依托京东、天猫、拼多多等平台进行销售与品牌传播，线下深耕终端市场，融合了婚嫁节、“6·18”、夏凉节等终端实体门店营销动作，通过门店下沉策略提升消费者认知与满意度，形成“线上便捷购物+线下优质体验”的双轮驱动模式。
（2）数据驱动的精准营销：基于历史消费数据分析，细分用户家居生活偏好，利用自媒体工具实现精准触达。同时，通过线上内容营销与线下服务结合，提升品牌心智占有率。
4、客户体验优化
（1）全周期服务体系：提供售前咨询、售中支持及售后服务的全流程优质体验，旗舰店配备专业洗护设备与人员，提升服务品质，增强客户满意度与忠诚度。
（2）会员体系与忠诚度计划：建立完善的会员制度与积分兑换体系，提升客户粘性，推动复购率增长。
5、创新与优化机制
（1）产品研发与创新：持续推出新材质、新花型产品，满足市场多样化需求，保持行业领先地位。
目前已累计开发数千种花型，拥有1500余项专利及著作权，年开发新品超万款，精选10%推向市场。
（2）营销策略动态优化：制定年度营销计划并定期评估效果，结合市场反馈与数据分析，持续优化营销策略与服务动作，提升资源使用效率。
（3）组织与文化赋能：构建支持品牌战略的组织架构与企业文化，强化员工对企业愿景与战略的认同感，为品牌建设提供内生动力。
6、全渠道融合战略
通过打通线上线下购买渠道，构建无缝衔接的消费体验。线上渠道满足便捷购物需求，线下门店提供沉浸式体验与服务，实现渠道协同与资源共享，提升整体运营效率与客户满意度。
9、其他
公司是否从事服装设计相关业务
□是 ☑否
公司是否举办订货会
☑是□否
五、非主营业务分析
☑适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 ☑不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 ☑不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
☑适用 ☐不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 ☑不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ☑否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 ☑否
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