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| 山东路桥(000498)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求
公司具有多年路桥项目承揽、施工的业务经验，具备科研、设计、施工、养护、投融资等完善的业务体系和管理体系，是全领域、全产业链的工程建设服务商。报告期内，公司以路桥工程施工与养护为主营业务，持续优化业务结构，积极开发市政、产业园区、铁路、轨道交通、装配式建筑、钢结构、清洁能源、环境治理等业务，抗风险能力持续加强。
（一）土木工程建筑业宏观概况
2024年，“十四五”规划进入中期阶段，土木工程建筑业在政策支持和市场需求的推动下稳健发展。公司面对更加错综复杂的国内外环境和激烈的行业竞争形势，积极进取，砥砺前进，保持了平稳向好的发展态势。
1.行业政策情况
国家推出一系列支持政策，行业发展迎来诸多机遇，作为国民经济支柱产业的地位稳固。
发布日期 产业政策 相关内容
财政部《关于2023年中央
和地方预算执
持地方加大交通、水利、能源等重点领域补短板力度。发行10,000亿元超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。山东省交通运要点 工作要点指出一是加快打造“轨道上的山东半岛城市群”。加快推进雄商、津潍、潍烟、济滨、济枣、潍宿和青岛连接线7条在建高铁建设，建成通车潍烟高铁，贯通日兰高铁，实现山东半岛城市群和中原城市群2条高铁直通，全省高铁里程突破3,000公里。加强谋划储备，推动莱芜至临沂、德州至商河等高铁项目纳入国家中长期铁路网规划，推进聊邯长高铁前期工作，力争开工莱芜至临沂高铁。印发《山东省货运铁路联网、补网、强链三年行动方案（2024-2026年）》，加快完善“四纵四横”货运铁路网，年内加快淄博至博山铁路改造等15条普速及专用线建设，开工龙烟铁路市域化改造等9条普速及专用线项目。二是完善四通八达公路网。高速公路持续加密扩容，加快推进34个、2,246公里续建项目，开工临沂至徐州等项目，建成通车临淄至临沂高速公路等项目，全省高速公路通车里程达到8,600公里。着力提升普通国省道品质，加快瓶颈路扩容改造，鼓励开展穿城国省道、高速公路连接线、高铁机场等交通枢纽连接线的快速化改造，年内实施普通国省道养护工程1,100公里。持续推进农村公路提档升级，年内完成新改建7,000公里。持续完善济青城市轨道交通网。全面推进济南、青岛城市轨道交通18个项目建设，年内确保青岛地铁6号线一期建成通车，全省城市轨道交通运营里程突破440公里。
2024年10月22日 交通运输部召开加快建设交通强国大会 会议指出，要进一步全面深化交通运输改革，加快完善综合交通运输体系，扩大有效投资，加快建设现代化国家综合立体交通网。
2024年12月2日 第四次“一带一路”建设工作座谈会 会议指出，今后一个时期推动共建“一带一路”高质量发展，要统筹深化基础设施“硬联通”，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目建设，统筹巩固传统领域合作和稳步拓展新兴领域合作。
2024年12月18日 交通运输部召开交通强国山东示范区建设推进会议 会议指出，要在打造“轨道上的山东半岛城市群”上加力突破，尽快形成高速铁路网络优势，着力推动货运铁路联网补网强链，加快城市轨道交通网络建设。
2024年12月23日 中共中央办公厅、国务院办公厅《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》 提出要提升资金保障能力，落实相关财税政策，推动交通运输发展。深化交通投融资改革，完善铁路、邮政、城市公共交通等领域的资金政策和管理权责，完善公路养护管理等各级财政投入机制。鼓励各类金融机构、社会资本依法依规参与交通基础设施建设融资。支持符合条件的交通项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），研究长期融资工具支持交通运输发展。鼓励社会资本按照市场化法治化原则设立多式联运、交通运输绿色低碳发展等产业投资基金。2.行业投资情况根据交通运输部公开数据,2024年全国交通运输固定资产投资完成3.8万亿元。根据国家2024年国民经济和社会发展统计公报，2024年全社会建筑业增加值89,949亿元，比上年增长3.8%，基础设施投资同比增长4.4%。全国具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业利润7,513亿元，比上年下降9.8%，其中国有控股企业3,669亿元，下降8.7%。根据中国建筑业协会发布的《2024年建筑业发展统计分析》，2024年全国建筑业企业签订合同总额72.72万亿元，同比微降0.22%，其中新签合同额33.75万亿元，同比降低5.29%。根据山东省交通运输厅公开数据，2024年山东省综合交通基础设施投资完成3,252亿元。
（二）公司市场情况与市场地位
1.国内外市场情况
国内市场情况。从全国来看，根据交通运输部、国务院新闻办公室等数据，2024年国家综合立体交通网主骨架“6轴7廊8通道”已建成路线里程超过26万公里，铁路营业里高铁2,457公里；新增公路通车里程约5万公里，其中新改（扩）建高速公路超8,000公里。全年新改建农村公路约16万公里，实施养护工程约25万公里。山东省方面，2024年山东省交通运输工作会议指出，到2024年底，高速铁路里程达到3,047公里，居全国第一位。高速公路达到8,755公里，六车道及以上占比提升到40%。城市轨道交通运营线路达到12条、超过450公里。新改建农村公路7,570公里。
国外市场情况。根据商务部、国家统计局数据，2024年我国对外承包工程规模稳步提升，对外承包工程业务完成营业额11,819.9亿元，较上年增长4.2%；新签合同额19,036.3亿元，增长2.1%。2024年对外非金融类直接投资额中建筑业投资额40亿美元，比上年减少40.0%。我国企业在共建“一带一路”国家新签承包工程合同额16,556.5亿元人民币，增长1.4%；完成营业额9,882.1亿元人民币，增长4.5%。
公司持续巩固路桥施工业务领域，立足山东区域优势，辐射全国。开辟“进城”新路径，构建“出海”新格局，业务结构日趋丰富，构建多极支撑的业务体系，抗风险能力增强。
2.市场地位
报告期内，公司竞争实力和市场地位稳步上升，入选2024年建筑业企业200强榜单第46名。
（三）公司资质情况及竞争优劣势
报告期内，公司资质情况未发生重大变化，到期的相关资质均已顺利延期。资质数量方面，公司各类资质在壹级及以下等级均有不同数量的增加，新增资质的有效期为2025年-2029年。部分施工类、设计类、勘察类和监理类资质证书的有效期将于2025年届满，公司将根据《建筑业企业资质管理规定》等相关文件要求，在资质证书有效期届满3个月前，向原资质许可机关提出延续申请，公司满足目前资质续期所要求的相关条件。
其他竞争优势详见本年度报告全文第三节“三、核心竞争力分析”。此外，公司在发展过程中也存在需要不断加强的方面：如国内外市场的品牌知名度、市场开拓能力和商务谈判能力有待进一步提升；项目精细化管理能力、清收清欠能力和融资模式的创新力度有待进一步加强。
四、主营业务分析
1、概述
2024年度，公司实现营业收入713.48亿元，同比下降2.29%；发生营业成本619.27亿元，同比下降2.6%；实现利润总额36.57亿元，同比下降1.62%；实现净利润30.21亿元，同比下降1.65%；实现归属于母公司所有者的净利润23.22亿元，同比增长1.47%；期间费用合计发生45.82亿元，同比下降3.73%；经营活动产生的现金流量净额-51.39亿元，同比减少29.88%；研发投入22.13亿元，同比下降0.31%。截至2024年12月末，公司资产总额1,633.61亿元，较年初增长17.07%；负债1,279.88亿元，较年初增长19.77%；归属于上市公司股东的所有者权益242.94亿元，较年初增长7.06%。
报告期内，受地方政府化债等因素影响，部分项目开工不足，产值贡献和营业收入不及预期，导致利润总额和净利润下降。公司部分重要子公司利润占比提高，归母净利润增加。报告期内，公司以提质增效为中心，积极推进双“1%工程”和“一个目标、两个观念、三个意识”方针，纵深推进降本增效工作，期间费用逐步下降。受部分地方财政影响，回款压力增加，销售回款与采购支付时间错配，经营活动产生的现金流量净额同比降低。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求
注：1因施工中存在暂定金及工程变更的可能等，本表及本节以下表格“项目金额”所填列数据均为预计总收入，与施工合同金额有所差异。三标段） 1,332,372,729.87 投资施工一体化2022年06月27日 36个月 80.73% 398,810,073.00 1,075,582,039.00 983,696,875.54 11,870,512.87临沂至滕州公路工程施工合同（第六标段） 1,841,211,374.48 投资施工一体化2022年06月27日 36个月 96.23% 751,479,868.87 1,775,736,187.47 1,480,221,530.64 3,027,219.60临沂至滕州公路工程施工合同（第七标段） 1,034,303,936.23 投资施工一体化2022年06月27日 36个月 91.02% 486,299,516.85 941,459,564.83 789,052,702.68 113,038,944.24临沂至滕州公路工程施工合同（第八标段） 1,336,361,309.20 投资施工一体化2022年06月27日 36个月 96.10% 171,039,470.20 1,284,269,463.43 1,002,017,511.78 15,601,137.22高青至商河公路施工合同（第一合同段） 1,550,685,233.00 投资施工一体化2022年07月26日 48个月 90.21% 302,177,524.78 1,398,918,779.87 820,342,039.35 2,758,701.33高青至商河公路施工合同（第二合同段） 1,195,127,186.37 投资施工一体化2022年07月26日 36个月 88.01% 348,943,381.45 1,051,887,175.46 703,595,639.39 8,166,604.00济南绕城高速公路小许家至港沟段改扩建工程 1,968,306,813.84 投资施工一体化2022年10月08日 1080日历天 84.04% 467,851,387.49 1,654,092,738.48 1,236,755,655 70,744,983.00东营至青州高速公路改扩建工程 3,098,517,050.52 投资施工一体化2022年09月20日 1080日历天 88.69% 1,328,051,413.51 2,748,020,050.11 2,222,173,854.32 0.00董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工合同协议书（第一标段） 1,958,342,993.00 入股施工一体化2023年08月31日 1095日历天 24.45% 457,793,364.16 512,410,783.13 225,157,151 14,054,903.00董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工合同协议书（第二标段） 2,284,204,626.91 入股施工一体化2023年08月31日 1095日历天 56.27% 1,278,402,228.73 1,285,344,411.89 257,650,716 2,661,575.00董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工合同协议书（第四标段） 1,988,013,700.01 入股施工一体化2023年08月31日 1095日历天 45.60% 769,866,707.67 906,563,365.62 156,161,366 5,145,020.00董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工合同协议书（第五标段） 2,398,591,281.60 入股施工一体化2023年08月31日 1095日历天 35.86% 744,226,398.79 860,211,452.04 309,764,684 14,430,479.00董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工合同协议书 2,162,196,885.14 入股施工一体化2023年08月31日 1095日历天 55.39% 1,092,688,989.60 1,197,583,430.84 317,050,728.5 29,664,617.00（第六标段）其他说明：□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
详见“第十节财务报告九、合并范围的变更”
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
公司前五大客户中，山东高速集团有限公司及其子公司、山东铁路发展基金有限公司及其子公司为本公司关联方。
公司前五大供应商中，山东高速集团有限公司及其子公司为本公司关联方。
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的
目名称 影响钢壳-砼混合索塔钢箱梁斜拉桥建造关键技术研究 本课题旨在基于数智化软件计算结果，研究钢壳高低塔斜拉桥的整体承载能力，分析钢壳塔截面结构设计与连接构件的力学性能，进一步探究钢混与混结合段的索力作用下的受力机理，进而建立刚度大、承载能力强的钢壳混凝土桥塔结构。通过对大跨度斜拉桥钢箱梁合理构造的局部优化设计、锚拉板式索梁锚固体系的局部优化设计、钢箱梁桥面UHPC铺装层防开裂技术、钢主梁履带式顶推建造工艺四方面展开相关研究，将显著提升钢主梁的力学性能与桥面板的耐久性，大幅度优化主梁履带式顶推建造工艺。 本课题目前处实验研究阶段，正开展钢壳混凝土索塔锚管式锚固区斜向受力性能试验，并建立了有限元分析模型，对钢壳混凝土索塔锚管式锚固区进行斜向受力模拟。建立了索塔锚固区简化分析模型，提出了适用于钢混组合结构索塔锚固区受力性能求解的分析表达式；对不同角度锚管的索塔锚固区承载力计算公式进行推导，研究索塔锚固区局部应力与板件稳定和混凝土应力与抗裂问题。 本项目目标是通过理论分析和模型试验为钢壳-砼混合索塔钢箱梁斜拉桥的受力分析、设计和施工提供经验支撑，同时为相关设计和施工规范的制定和修改提供分析数据和理论基础。 本项目的研究成果可直接应用于京台高速公路齐河至济南段改扩建工程的黄河特大桥项目中，用以指导生产施工工作。该项目的研究成果也可用于其它类似工程的设计建造过程中，可以提高桥梁的耐久性和节省后期的维护费用。同时这些技术的推广和应用，可以缩短施工工期，提高工程质量，减少成本的支出，具有良好的经济效益。基于分步式预搅拌技术的混凝土高速搅拌工艺及设备研制 本项目旨在通过创新混凝土搅拌工艺及设备研发，解决传统搅拌技术效率低、能耗高、质量不稳定等问题，推动混凝土生产向高效化、智能化、低碳化转型。针对现有搅拌工艺中水泥分散不均、水化不充分导致的材料浪费和性能缺陷，项目提出分步式预搅拌技术，通过先对水泥与水进行高速预拌形成均匀浆体，再与骨料二次混合的工艺路径，结合自主研发的高速搅拌系统及智能化拌和站设备，显著提升混凝土拌合效率与均匀性。 项目已进入小试、中试阶段，已在荣乌高速改扩建三标段进行了高速预搅拌混凝土的生产和应用。 缩短搅拌时间15%-20%，在保证强度的前提下降低水泥用量15%-20%，开发产能达120立方米/h的新型拌和站。 研究成果将直接应用于荣乌高速改扩建等重大工程，降低施工成本，提升工程质量，同时通过减少水泥消耗响应国家“双碳”战略，推动行业技术升级，预计年节约水泥成本超1.2亿元，具有显著的经济效益和环保价值。基于机器视觉的沥青路面抗滑性能实时评估与预警研究 本项目主要利用机器视觉快速获取沥青路面的抗滑参数信息，评估施工质量，并作为沥青路面施工质量的依据，进行抗滑性能预警。 项目结合研究内容，进行系列试验。 利用机器视觉采集沥青路面纹理图像，结合数字图像处理技术构建三维模型，通过MATLAB计算纹理参数，分析路面均匀性；关联纹理参数与摩擦系数，评估抗滑性能；依据规范建立评价体系，通过抗滑预警保障施工质量与运营安全，实现沥青路面纹理分布及安全性的智能化监测与综合评价。 项目将实现对新建沥青路面施工质量与安全进行全面和精准化的监测评价，提高新建道路的服务水平和安全保障水平。一方面可以避免因安全和质量等因素造成额外附加成本；另一方面基于此项目带来的道路服务水平的提升，将有效地减少道路交通安全隐患，避免因此造成的经济损失。预制箱梁质量提升技术研究与应用 本项目结合桥梁工程领域实践经验，分析桥梁工程预制箱梁施工过程中的各类技术工艺内容，从构建全过程动态管理制度、做好应力监测点的布局、加强混凝土质量控制等方面进行分析研究，达到提升预制箱梁施工质量及施工效率的目的。 针对施工过程中质量提升各项因素，制定改进措施，正在进行数据收集整理工作。 通过使用信息化与智能化预制梁场降低人工使用量，提高预制箱梁的外观质量、钢筋保护层合格率，形成标准化模块，提高结构物的质量。 项目成果可为公司同类预制箱梁施工提供参考，为工程施工提供技术指导与合理建议，也为预制箱梁质量提升提供参考，有利于提升预制箱梁外观质量，提高钢筋保护层合格率，降低施工成本。装配式移动台座预制梁智能建造技术研究与应用 结合装配式桥梁施工特点，研究预制梁生产设备智能化、自动化提升技术，解决预制梁生产过程中人工成本高、工效低、周转设备通用性部分受限等问题。 项目处于现场实施研究阶段。 本项目以构建装配式移动台座智能建造技术体系为核心，通过模块化设计，提高台座周转率；利用智能控制系统，解决传统预制梁生产周期长、场地依赖性强、人工误差率高等痛点，形成可复制的智能建造解决方案。 装配式移动台座的设计与应用，使得同一台座能够适应不同长度的梁体预制需求，减少额外的固定台座制作成本。
研究成果将为桥梁建设
提供施工过程管理手段
智能化提升，助推施工现场精细化管理及成本管控效率提升，提升桥梁装配化施工技术水平。超大跨高墩桥梁施工“贝雷架+盘扣架”组合支撑体系应用关键技术研究 基于建筑信息模型技术进行“贝雷架+盘扣架”组合支撑体系的三维建模研究。提出超大跨高墩桥梁“贝雷架+盘扣架”组合支撑体系优化设计方案。研究组合支架主、被动协同性能分析与功能提升系统。 项目试验阶段已完成，正进行数据分析及结题材料整理。 提出组合支架建筑信息模型技术与有限元软件数据格式快速转换方法；构建组合支撑体系优化设计方案和主、被动协同性能分析与功能提升系统。 项目成果可为公司提供组合支撑体系快速、参数化建模技术和模型数据转换技术、支撑体系设计优化与快速装配技术和主、被动协同性能分析与功能提升技术。高速公路改扩建工程路面拼宽与病害处置技术研究与应用 高速公路路面拼宽、病害处置施工能够提高高速公路通行能力和行车舒适性，消除高速公路可能存在的安全隐患，采取科学合理的拼宽、病害处置措施，可以防止不均匀沉降、反射裂缝的出现，阻止路面病害的进一步发展，进而阻止可能因路面病害引发的重大交通事故。高速公路路面拼宽及病害处置能够极大地延长高速公路的使用寿命，显著地提高高速公路的使用率 项目第一批试验阶段已完成，正进行数据分析，第二批试验正在准备阶段。 整理总结出新旧路面衔接处预防反射裂缝的措施以及上面层拼宽大断面摊铺平整度控制措施；形成一套老路病害处理措施并形成工程示范应用。 一是有助于提高路面的安全性能。随着使用年限的增长，路面的结构性能逐渐下降，安全隐患日益凸显。通过病害处置，可以有效提升路面的承载能力和稳定性，降低发生安全事故的风险。二是有助于节约资源、保护环境。对既有路面全部进行铣刨往往会造成大量的资源浪费和环境污染。而通过对路面存在的病害采取措施进行处置，可以在不破坏原有结构的基础上，提高路面的使用性能，延长其使用寿命。这既节约了建设成本，又减少了对自然资源的消耗和对环境的破坏。复杂海域软弱地基施工质量控制及监测研究 深入研究预制桩、粉喷桩在淤泥质滩涂地基中成桩困难的原因，并结合现场钻芯取样数据及 项目试验阶段已完成，正进行数据分析及结题材料整理。 制定提高预制桩、粉喷桩在淤泥质滩涂地基中成桩质量的主动控制技术措施，在线实时监测路基沉 项目成果可为今后展开类似工程提供依据与参考，具有重要的理论意义和工程实践价值，并纳米压痕技术，探讨软弱沿海滩涂地区路基沉降的规律，从而制定具体的提高施工质量主动控制技术措施，并现场实施。基于研究成果进行预制桩、粉喷桩在淤泥质滩涂在线路基沉降实时监测，并开发预警软件系统。 降。 践行了“绿色施工”的环保理念。路面水泥稳定碎石基层就地冷再生技术研究与应用 水泥稳定碎石基层就地冷再生技术就是利用原有旧路水稳基层材料，适当加入部分骨料，并按照一定比例加入一定量的水泥及适量的水，经过冷再生机器破碎拌合后碾压成型，达到旧路材料重复利用的目的 水泥稳定碎石基层就地冷再生调研，取样室内试验已完成；正进行数据分析及结题材料整理。 开展模型试验，研究路面基层冷再生施工工艺、材料掺量、级配等参数对力学性能的影响，最终形成一整套基层冷再生技术应用体系。 动态反馈信息化数据指导水泥稳定碎石基层就地冷再生设计施工。研究成果不仅可为不同病害程度水泥稳定碎石基层的设计施工提供可靠理论依据及技术支持，也可为同类工程项目提供指导和借鉴。研究整体具有重要的理论研究意义和工程应用价值。海绵城市理念下道路修建、河道污水治理、生态维护与综合水环境监测研究 本课题通过系统研究海绵城市理念在道路修建、河道污水治理、生态维护与综合水环境监测中的应用，探究海绵城市理念下的河道污水治理方案，制定相适应的河道生态维护策略，构建多指标、多手段、高效率和高精度的综合水环境监测体系。 项目正在进行资料及现场调研、方案制定 基于海绵城市理念的核心要素设计符合海绵城市要求的道路修建、河道改造方案，研究高效、低耗、环保的污水处理新技术、新工艺；开展河道生态现状调查与评估，识别生态退化问题及成因，研究并应用生态修复技术，恢复河道自然净化能力和生物多样性，制定河道生态维护的长期规划与管理措施；设计并构建综合水环境监测系统，实现河道全流域的实时监测与动态评估，并基于大数据、人工智能等技术手段，构建多指标、多手段、高效率和高精度的综合水环境监测体系。 研究成果将直接用于海阳EOD项目，直接降低河道全流域生态治理的成本。同时可为公司同类型工程提供有效、可靠、便捷的数据分析等基础资料，有助于推动产学研合作，提升项目示范效应。公路隧道二次衬砌智能浇筑质效提升关键理论与技术 提出衬砌智能浇筑的全过程质量控制指标及标准，开发关键参数监控传感设备，研发全面覆盖混凝土材料性能、泵送浇筑参数、浇筑养护进程、环境设备状态的综合监控系统，提出衬砌智能台车设计理论和方法，开展浇筑过程优化、缺陷病害防控的衬砌台车改进技术，探索衬砌浇筑各工序一体化施工方法，整体提升衬砌浇筑质量与能效。 项目已构建衬砌浇筑的流变学表征理论与模型；完成全过程监控衬砌浇筑进程及质量的传感器及系统的研究，创新二衬台车设计和应用方法 本项目通过系统揭示公路隧道二次衬砌主要缺陷的形成机制和致病机理，构建衬砌浇筑的流变学表征理论与模型，研发全过程监控衬砌浇筑进程及质量的传感器及系统，创新二衬台车设计和应用方法，提升公路隧道衬砌浇筑质量和施工工效。近年来我国隧道建设规模一直保持高位，隧道界对工程质量和施工工效也越来越重视，本项目围绕质量和工效开展理论与技术研究具有广阔的应用前景。 研发的智能浇筑工艺控制及其监控方法以及智能衬砌台车设计理论和方法，通过在未来新建隧道工程中应用，提高隧道二次衬砌施工质量；通过承担单位和合作单位在国内外开展学术交流，推广应用相关理论、技术和方法，实现成果推广应用；项目研究产生的专利和软著，通过授权转让、实施，形成产品在隧道行业推广应用。线路多重叠 本项目依托线路多重叠 本课题目前处于研发装 本项目依托京台高速齐济 本课题的研究成果直接小角度上跨运营高速新建桥梁施工及成套关键技术研究 小角度上跨运营高速新建桥梁施工及成套关键技术，提出上跨在役高速新建桥梁的最优施工方案；提出钢-混组合梁吊装施工过程中施工安全控制措施；建立吊装施工过程中复杂结构的力学分析模型；解决施工过程中存在稳定性问题，为线路多重叠小角度上跨运营高速桥梁提供理论依据。 备应用阶段，正对提出的吊装过程自调整拉索装置进行应用,该装备实现了吊点自平衡受力，能够保证整体钢-混组合梁一次吊装的可控性和安全性，能够提高钢-混组合梁的安装精度。 段改扩建工程所面临的线路多重叠上跨运营高速新建桥梁施工问题，从安全管控角度出发，对现有施工方案及施工过程控制方面开展深入研究，能够确保在役高速行车安全，同时保证桥梁施工顺利开展，消除安全隐患，同时本项目研究成果可为公司同类桥梁施工建设提供参考。 应用于京台高速改扩建项目上跨高速桥梁的施工，应用范围广，应用前景广阔，可为公司同类型工程提供有效、可靠、便捷的数据分析及安全性评估等基础资料，保障相关工程的安全施工，节约工程建设费用，避免人员财产损失，提升相关工程的管理水平和科技含量。近海滩涂区路基沉降视觉检测及乘员-智轨列车-道路多因素耦合系统分析 针对现有路基沉降检测方法所存在的受主观因素影响大、作业效率低、适用范围有限等方面的局限性，利用计算机视觉技术和图像处理技术，并结合其在大型工程结构变形测量的应用背景，提出一种基于机器视觉的路基沉降智能化检测方法，具有受外界环境影响小、自动化程度高等优点。 项目试验阶段已完成，正进行数据分析及结题材料整理。 利用机器视觉的路基沉降智能化检测方法，具有受外界环境影响小、自动化程度高等优点，实现降低成本，具有深远的社会意义和经济效益 实现更高效、准确的路基沉降无损检测，降低了人工成本，与现有智能化检测方法相比，其智能化检测成本更低，对提高我国道路路基沉降检测智能化水平具有极其重要的意义。基于BAS（BeetleAntennaeSearch）优化算法的大型履带式智能桥梁顶推装备的研究与应用 为攻克顶推施工技术缺陷，自主研发智能化履带式顶推装备。以棘块顶推装置为基础优化结构，融合多学科知识，集多种功能于一体。基于成桥状态，运用先进定位技术建立模型，驱动装备顶推桥梁。该装备融合智能建造技术，实现桥梁建设多方面突破，为顶推工艺推广奠基。 该技术已成功应用在京台改扩建黄河大桥项目，顺利完成顶推施工。正进行数据分析及结题材料整理。 设备集成了多项先进技术，实现了国内外桥梁顶推施工的技术革新：率先创造性地推出履带式架构，能够进行连续且稳定地顶推，使效率提升50%以上；凭借液压系统多点同步控制技术，让油缸同步精度不超过0.5毫米；极具开创性地运用差速纠偏技术，可在顶推进程中动态调节各设备履带速度，达成自动纠偏；实时高精度的位姿监控、监测、控制以及信息管理，极大地提高了顶推和成桥线形的精度。 立足"技术换市场"战略定位，依托自主研发的智能履带式顶推设备，充分发挥其连续顶推、毫米级定位精度及8m/h顶推速度等技术优势，重点突破涉铁、跨高速桥梁施工领域。隧道动态爆破优化及大超挖围岩体结构修复与回弹控制一体化关键技术 针对软岩隧道施工中的爆破难题，研究优化爆破参数、改进爆破工艺等，进而有效控制爆破震动对周围岩体和既有构筑物的影响，提高隧道开挖的精度、质量和爆破效率，降低施工成本，确保施工安全和环境保护，为同类工程提供理论依据与数据参考。 项目试验阶段已完成，项目正在实施阶段 构建“隧道大超挖离散围岩体网喷成壳-注浆充填-靶向锚固一体修复技术”；研发“基于不同开挖场景的初支喷射混凝土机械辅助搭载设备与回弹控制工艺”。 减少爆破对周边环境的扰动，更好地服务于周边居民，降低施工及运营风险；积极开展隧道精细爆破、超挖修复以及回弹控制研究等，是交通基础设施安全与高效建设的有力保障；通过新技术、新装备的成功应用，塑造良好的企业形象，提升企业科技竞争力，有助于整体工程项目的智能化、智慧化建设，具有重大现实意义及行业推广价值报告期内，公司加大研发课题向施工一线的倾斜力度，注重培养年轻技术骨干，研发人员构成等有所变动。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
适用□不适用
2024年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-51.39亿元，较上年减少11.82亿元，主要为本报告期部分地方财政承压，工程计量结算周期拉长、建设期结算比例降低，销售收款与资金支付的错配进一步加大。
2024年度，公司投资活动产生的现金流量净额为-21.11亿元，较上年增加37.55亿元，主要为报告期内购建设备等固定资产较上年下降14.56亿元；按照合同约定带资项目投资支付的资金较上年减少12.81亿元。
2024年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为62.57亿元，较上年减少50.09亿元，主要为本报告期按照合同约定带资项目所需资金较上年下降。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
2024年，公司实现净利润30.21亿元，公司经营活动产生的现金流量净额-51.39亿元，主要原因为公司在手订单充裕，为公司贡献了利润，但受部分地方财政承压影响，公司销售回款与采购支付时间错配，导致净利润与经营活动产生的现金流量净额存在差异。
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“第十节财务报告七、合并财务报表项目注释31、所有权或使用权受到限制的资产”
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
施工；建设工程设计；施工专业作业等 收购 13,260,800.00 49.02% 自有资金 - 长期 股权 股权已完成过户 否2024年06月29日 关于受让山东高速交通设施有限公司49%股权的关联交易公告山东高速市政工程有限公司 园林绿化工程施工；砼结构构件制造；砼结构构件销售；土石方工程施工等 收购 3,460,400.00 35.00% 自有资金 - 长期 股权 股权已完成过户 否2024年06月29日 关于受让山东高速交通设施有限公司49%股权的关联交易公告山高（淄博）工程建设有限 水利工程建设监理;建设工程 收购 1,186,100.00 10.00% 自有资 - 长期 股权 股权已完成过户 否2024年06 关于受让山东高速交通设施有限公司49%公司 监理;建设工程施工日 股权的关联交易公告山东省公路桥梁建设集团交通发展有限公司 路基路面养护作业;建设工程施工等 收购 5,716,368.47 10.00% 自有资金 - 长期 股权 股权已完成过户 否2024年06月29日 关于受让山东高速交通设施有限公司49%股权的关联交易公告山东高速交通设施有限公司 建设工程设计；建设工程施工等 收购 39,019,631.38 49.00% 自有资金 - 长期 股权 股权已完成过户 否2024年06月29日 关于受让山东高速交通设施有限公司49%股权的关联交易公告济南枣桥投资合伙企业（有限合伙） 以自有资金从事投资活动 增资 156,632,755.00 99.9976% 自有资金 山东铁发资产管理有限公司 长期 股权 本期出资46,980,000.00元，累计出资46,980,000.00元。 否2024年10月30日 关于中标龙烟市域铁路项目并投资枣桥合伙的关联交易公告济南岚罗投资合伙企业（有限合伙） 以自有资金从事投资活动 增资 3,466,009,608.63 80.86% 自有资金 通汇嘉泰(深圳)投资有限公司、山东通汇资本投资集团有限公司、山东通嘉投资有限公司、通汇诚泰商业保理(天津)有限公司 长期 股权 本期出资341,956,959.63元，累计出资341,956,959.63元。 否2024年08月21日 关于两城至汾水高速、烟台至蓬莱高速、文登至双岛高速、济南至宁津高速、济南南绕城高速、庆云至章丘高速出资的关联交易公告合计 -- -- 3,685,285,663.48 -- -- -- -
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
□
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（2） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2022年 公开
发行
公司
债券2022年07
月22
发行
公司
债券2022年11
月04
特定
对象
发行
可转
换公
司债
券2023年04
月26
司募
集资
金专
户储
存。 0
2024年 公开发行公司债券2024年06月03发行公司债券2024年12月23募集资金总体使用情况说明一、2022年度公司向专业投资者公开发行公司债券22山路01及22山路02，募集资金共计998,000,000.00元，其中22山路01募集499,000,000.00元用于偿还工银金融资产投资有限公司借款，22山路02募集499,000,000.00元用于偿还“19山路01”回售兑付部分债券。截至2024年12月31日，公司向专业投资者公开发行公司债券募集资金专户余额为30,854.39元，为结余利息。
二、2023年度向不特定对象发行可转换公司债券募集资金合计人民币4,836,000,000.00元,扣除承销与保荐费用(含增值税)人民币9,672,000.00元，实际收到可转换公司债券认购资金人民币4,826,328,000.00元，扣除律师费用、会计师费用等费用后，实际募集资金净额为4,824,263,366.91元。截至2024年12月31日，募投项目累计使用资金3,588,145,018.65元，其中募集资金置换前期自筹资金1,795,053,976.98元，补充流动资金826,328,000.00元，偿还银行贷款500,000,000.00元。账户利息收入6,055,558.76元，银行手续费支出14,460.33元。使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金600,000,000.00元。截至2024年12月31日，募集资金余额为644,224,079.78元。
三、2024年度向专业投资者公开发行公司债券（第一期），募集资金合计人民币998,800,000.00元，其中298,800,000.00元用于偿还回售公司债券21山路01，500,000,000.00元用于偿还中期票据21高速路桥MTN001，200,000,000.00元用于偿还银行贷款,截至2024年12月31日，已按照约定用途使用完毕。
四、2024年度向专业投资者公开发行公司债券（第二期），募集资金合计人民币499,400,000.00元，全部用于偿还浙商银行借款，截至2024年12月31日，已按照约定用途使用完毕,募集资金专户余额为2,778.79元，为结余利息。（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(2)/(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）2022年07月22日 偿还银行贷款 还贷 否 49,900 49,900 0 49,900 100.00% 不适用 不适用 不适用 不适用 否
2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）2022年11月04日 “19山路01”回售兑付部分债券 回售债券 否 49,900 49,900 0 49,900 100.00% 不适用 不适用 不适用 不适用 否向不特定对象发行可转换公司债券2023年04月26日 国道212线苍溪回水至阆中PPP目”、“S246临邹线聊城绕城段改建工程项目”、“莱阳市东部城区基础设施建设PPP项目”为政府投资建设项目，业主为地方政府单位或国有企业，公司为项目施工方，项目建设进度主要取决于业主方的政策，受市场环境变化及工程施工过程中的外部因素影响，项目实施进度不及预期，仍在建设中。项目可行性发生元。信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《山东高速路桥集团股份有限公司以募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的鉴证报告》（XYZH/2023JNAA1F0017号）。保荐人广发证券股份有限公司对此发表了核查意见。用闲置募集资金暂时补充流动资 适用2023年7月7日，公司召开第九届董事会第五十二次会议和第九届监事会第三十次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币40,000万元可转债闲置募集资金暂时补充流动资金情况 金。2024年7月1日，公司已将40,000万元归还至可转债募集资金专户。2024年7月18日，公司召开第九届董事会第六十四次会议和第九届监事会第三十七次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币60,000万元可转债闲置募集资金暂时补充流动资金，用于主营业务相关的生产经营，使用期限为自董事会审议通过之日起不超过12个月。保荐人广发证券股份有限公司对此发表了核查意见。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 在公司募集资金专户储存。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
适用□不适用
子公司全称 主要经营地 业务性质 持股比例（%） 取得方式
山东高速通汇富尊股权投资基金管理有限公司-4号私募股权投资基金 山东省 私募基金 100.00% 投资设立路桥汇富私募投资基金2号 山东省 私募基金 100.00% 投资设立厦门信托-山东省路桥信托贷款集合资金信托计划 福建省 资金信托计划 25.00% 投资设立聚业九号集合资金信托计划 山东省 资金信托计划 25.00% 投资设立聚业十二号集合资金信托计划 山东省 资金信托计划 25.00% 投资设立渤海信托-2024宁石22号集合资金信托计划 山东省 资金信托计划 25.00% 投资设立
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
谈论的主要
接待对 调研的基本情
山东高速路桥集 000498山东路
2024年04 涛及27家机构投资者； 产经营情
明及7家机构投资者 资料。巨潮资讯网介绍公司生资料。深圳证券交易所 通过深交所“互动易”平巨潮资讯网“互动易平 台 介绍公司生
m.cn“云访谈” 参与公司2023年年报业绩 资料。
栏目 说明会的广大投资者
巨潮资讯网
介绍公司生
四楼会议室 管理信息
资料。
20240515
2024年08 山东高速路桥集 长江证券股份有限公司张 介绍公司生 巨潮资讯网电话沟通 机构
月29日 团股份有限公司 智杰及6家机构投资者； 产经营情 000498山东路四楼会议室 广发证券股份有限公司耿 况，未提供 桥投资者关系鹏智及9家机构投资者 资料。 管理信息深圳证券交易所 通过深交所“互动易”平巨潮资讯网“互动易平 台 介绍公司生
m.cn“云访谈” 参与公司2024年半年度业 资料。
栏目 绩说明会的广大投资者
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
是□否
为提高公司发展质量，提升投资价值，增强投资者回报，推动公司投资价值合理反映公司质量，公司制定了《山东高速路桥集团股份有限公司估值提升计划》（以下简称估值提升计划），并于2025年2月28日经公司第十届董事会第七次会议审议通过。公司估值提升计划从聚焦主责主业、促进业务结构持续优化，增加中期分红、增强投资者回报，提升现金流管控水平、优化资产结构，加强投资者互动交流、推动公司价值传递，整合业务板块、优化产业布局五个方面展开，具体内容详见公司于2025年3月1日在指定媒体披露的相关公告。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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