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| 震有科技(688418)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对竞争格局加剧，公司依然坚定推进全球化战略，构建差异化全球化竞争优势，紧密围绕战略规划深耕核心主业。
（一）营收情况
报告期内，公司实现营业收入35,015.67万元，较上年同期减少6.82%；实现归属于母公司所有者的净利润-4,759.41万元，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-5,467.33万元。公司经营情况变动的主要原因如下：面对国内外竞争格局加剧，公司核心网系统与光网络及接入系统的收入较上年同期有所下降，毛利较上年同期有所收窄，同时资产减值损失和信用减值损失计提增加，导致本报告期业绩亏损。
（二）主营业务经营情况
公司主营业务为核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统、技术与维保服务等。报告期内，公司核心网系统收入3,803.70万元，较上年同期下降36.66%；光网络及接入系统收入6,698.68万元，较上年同期下降35.62%；数智网络及智慧应急系统收入14,450.60万元，较上年同期增长8.87%；技术与维保服务收入9,130.28万元，较上年同期增长22.19%。主营业务收入34,083.26万元，较上年同期下降8.27%，主要系报告期内公司核心网系统与光网络及接入系统收入较去年同期下降所致。
（三）研发情况
报告期内，公司研发技术人员为653人，研发人员比例为53.52%，研发投入为8,665.37万元，较上年同期9,396.70万元下降7.78%。公司对各项核心技术积极申请发明专利和软件著作权等知识产权保护，2025年上半年，公司新增授权专利7项（其中发明专利6项、实用新型专利1项），新增软件著作权32项；新增业务资质2项、续证3项，新增产品资质31项、续证9项，新增工信部电信设备进网许可证8项、续证7项，新增中国国家强制性产品认证证书（CCC）3项，新增矿用产品安全标志证书20项、续证2项，新增煤安矿用-防爆证17项、续证1项，新增软件产品证书2项，新增商标1项。截至报告期末，公司累计申请专利729项（其中发明专利683项）、软件著作权501项；累计获授专利367项（其中发明专利333项）、软件著作权499项。
报告期内，公司保持研发投入力度，新产品研发的进展如下：
1、在核心网领域：公司持续完善卫星互联网核心网相关技术与产品能力，启动嵌入式核心网的开发以及4G/5G融合核心网的完善与功能增强，加快星载核心网的商用化部署与实施；持续加大卫星互联网领域的投入，开发卫星互联网终端星地服务网关；开发和完善VoWifi方案，完成短信防火墙以及DRA信令产品的商用上线，4G/5G融合网元PCRF网元的上线前测试；继续完善大容量2G/3G核心网方案，支撑市场和客户需求。
2、在光网络及接入领域：继续优化和提升国产化语音网关产品的功能特性；已经完成超大容量新硬件平台的预研，为后继核心层IP-MPLS和50GPON产品化完成了技术积累；完成FTTR智能家庭网关的开发；持续推进插卡式OTN产品以及高性价比IP-MPLS路由器的产品开发和功能完善。
3、在数智网络及智慧应急领域：在指挥调度方面，公司已部署DeepSeek来推动相关业务智能化升级，例如已推出基于认知智能的应急指挥系统V3.0，该系统以EDS9000智能指挥调度平台和EMP9000应急管理中枢为核心，深度融合多模态大模型与低空感知技术，构建“决策-执行-进化”全链路闭环，为公共安全提供全场景认知智能解决方案，提升了应急响应效率与准确性；此外，公司完成了视频治理平台、GMeet混合会商平台的开发；开展AI智能调度的研发并发布测试版本；对低空指挥调度与低空通信融合终端等产品进行开发。
同时，公司积极参与国内外5G和F5G双千兆建设，与国内外各大运营商、科研院所探索合作，参加卫星通信的标准体系建设和方案论证设计，完成多级音视频融合通信系统的规模商用；参与化工园区标准体系的建设、参与煤矿智能化行业标准制定；参与运营商研究院组织的M-OTN、白盒OLT、5G专网、5G用户面（UPFN4解耦）等相关产品的标准规范制订，并同步开发了相关产品，尤其是5GtoB业务的轻量化5G核心网产品入围集采名单并开始小规模商用。公司将以现有核心技术为基础，对5G卫星应用、5G切片和边缘计算、5G核心网、50GPON等技术进行持续研发，保持技术先进性。
此外，报告期内，公司的全球技术服务网站正式上线DeepSeek智能助手，基于大语言模型与检索增强生成技术，构建智能知识库问答系统，并开放API接口，可支持自然语言交互以实现快速响应，提升了售后问题处理效率与客户满意度。
（四）市场拓展情况
公司以5G、F5G和卫星互联网为战略支柱，统筹境内外市场拓展与卫星互联网业务纵深发展，塑造全球化差异优势，把握通信技术发展的市场机遇。
报告期内，公司实现境内主营业务收入20,208.06万元，实现境外主营业务收入13,875.20万元。
1、在卫星互联网领域，公司核心网技术与产品在高轨卫星和低轨卫星通信领域持续发力，并已进行了广泛应用与部署。
公司作为国内某大型卫星集团核心网业务的关键合作伙伴，在低轨卫星互联网地面核心网系统（包括5GC、IMS、短信系统等）、卫星窄带物联网核心网系统、卫星互联网星载UPF、卫星语音编码器、卫星接入网综合监管分析系统、轻量化核心网模拟系统、地面核心网增强及验证等关键通信技术持续投入研发，保持公司核心竞争力。
公司作为天通一号核心网独家供应商，承接了中国电信卫星移动国际虚拟关口站建设项目，扩容天通卫星通信网络容量，助力天通卫星出海，服务多个国家和地区用户，以支持手机直连卫星用户的快速增长；并承接了天通核心网应急能力升级项目、天通核心网专用安全能力改造项目、天通数据库优化改造项目，以进一步增强网络和终端安全性，提升天通作为应急保障通信网络的能力，确保天通网络安全、稳定运行。
公司已中标中国电信天通核心网汽车直连卫星项目，为天通核心网“汽车直连业务”平台提供车企定向语音/短信、E-Call/I-Call分组白名单功能，按波束对车企用户的并发呼叫数进行控制，同时对天通核心网系统进行改造，涉及MSC/VLR、短信中心和服务开通接口的定制开发，以支持车企E-Call/I-Call服务等需求。上述天通项目均处于交付或验收中。
报告期内，公司又再次中标了天通核心网专用安全能力软件开发、天通核心网SJK优化改造项目等，持续为天通网络的安全、稳定运行及优化改造提供技术支持与服务。
报告期内，公司成功中标了中国电信股份有限公司卫星通信分公司“高通量卫星地面网络建设项目核心网系统”项目，公司以自主可控的4G/5G融合核心网技术为核心，将在关键枢纽节点部署具备高性能、高可靠、高扩展性的核心网系统，项目建成后，将实现对中星26/27、亚太6D等主流高通量卫星资源的无缝对接，同时兼容IoT-NTN（非地面网络物联网）及未来NR-NTN（新空口非地面网络）场景，为6G天地融合通信奠定基础；这是公司在卫星通信领域里程碑式的突破，完善了“天星、地网、云资源”三位一体能力的关键布局，进一步巩固了公司在卫星通信核心网领域的领先地位，同时也支撑着我国卫星通信从“可用”向“好用、领先”跨越。
2、在境内市场的公网领域，报告期内公司与国内电信运营商继续紧密合作，中标江苏联通东部大区物联网黑白名单管控平台维保服务采购项目。
3、在境内市场的专网领域，公司凭借多年沉淀打磨的自研光传输产品，光接入产品、融合通信产品等实现多个领域的产品销售。
同时，公司继续推进和中国广电的XPON产品及园区专网合作，持续推进与中国联通智网创新中心5G专网网关二期业务合作。
在智慧应急指挥调度领域，公司助力苏州市吴江区水务局“2025年智慧水务维保”项目建设；中标并助力推进黄石市应急局视频指挥调度升级项目、山东能源集团物资有限公司鲁西分公司2025年凤凰山铁矿融合通信系统建设专项招标采购项目、晶科能源2025年EHS信息化系统优化项目、雅江指挥大厅展示及软件集成项目、蚌埠市应急指挥中心建设项目（涉及4个县）、赣州蓉江新区智慧城市建设智慧云脑（一期）应急指挥调度项目、中铝智能铜创科技（云南）有限公司彝良驰宏应急救援指挥系统采购项目等。
在电力市场上，公司与浙江电力、新疆电力、内蒙电力等合作伙伴共同推广光电一体化解决方案。
在智慧矿山领域，公司持续深耕矿山行业的智能化发展需求，报告期内成功中标并实施多个智慧矿山建设项目，包括山西潞安李村煤矿人员精确定位系统采购项目、联通数字科技有限公司内蒙古自治区分公司5G+矿山智能化建设项目、上海大屯能源股份有限公司江苏分公司苇子沟煤矿无线通讯系统采购项目、开滦（集团）蔚州矿业有限责任公司单侯矿“智能综合管控系统”、中平信息技术有限责任公司5G项目采购、天地科技股份有限公司智能化煤矿融合通信系统项目、2025年联通数字科技有限公司陕西分公司5G融合通信网络系统集成项目、中移系统集成有限公司中国雅江集团调度通信项目、山西汾西矿业集团正新煤焦有限责任公司贾郭煤矿无轨胶轮车运输监控系统设备采购项目、中煤华晋集团有限公司2025年年度计划王家岭矿KT119无线通讯系统配件采购项目、李家塔矿业有限公司智能化矿山建设项目全信息融合与分析系统、横山县天云煤矿有限公司有线调度系统采购项目、富县矿业芦村二号煤矿井下辅助运输管理系统采购项目、鄂尔多斯苏家沟煤矿5G通信及工业环网项目、袁大滩煤矿应急救援指挥建设项目、府谷县宝山煤业有限公司万兆环网、井下4G覆盖建设项目、王峰煤矿井下应急广播系统及融合调度通信项目、河西煤矿4G无线通信系统、万兆环网、安全监控信息推送软件项目、中铝智能数维华云智能工厂项目可视化融合调度指挥系统采购等。
另外，公司承建的特种通信项目成功部署了特定行业的首个IMS核心网系统，实现了特种通信网络建设的关键突破，该项目作为特定行业首次采用IP多媒体子系统架构的核心网络建设项目，目前系统已稳定承载的用户规模达5,000户，能够满足特种通信场景下的应急指挥等专业化需求。
在物联网及智慧城区方面，公司继续加强与运营商及相关政企的合作，开拓智慧应急、智慧交通、工业互联等特殊应用场景，并将该等应用场景逐步向境外市场拓展，采用国内国外双刃驱动模式，对内存量，对外增量。
4、在低空经济领域，公司依托基础通信及指挥调度多年研发积累，积极投入推出低空指挥调度与低空通信融合终端等产品，并着力于打造低空多场景示范，覆盖低空文旅、物流、展演、应急、政务等多个领域。2024年11月，由公司与鹏有飞行科技等十余家公司作为发起单位共同成立了中国低空经济国际合作联盟，共同开拓低空经济新兴领域，汇聚行业精英，促进技术交流与合作，推动低空经济产业的持续创新与蓬勃发展。报告期内，公司投资成立河源市万绿湖低空经济发展有限公司，主要负责低空经济相关的产品与市场开发，依托东源万绿湖景区展开建设，覆盖设计规划、融资、交付实施、运营服务全链条。2025年7月，公司投资了深圳反重力科技有限公司，主要负责低空经济相关产品的研发。未来公司将依托前述平台的合作资源与技术产品，进一步开拓产业生态链，整合技术研发、场景运营与地方资源优势，积极开展低空领域的场景探索及项目建设。
5、报告期内，公司实现境外主营业务收入13,875.20万元。公司持续深化全球化布局，以亚洲和非洲为核心战略区域积极推进市场拓展，凭借公司厚实的技术积累以及完善的产线优势加速海外市场渗透，公司的全球化进程取得进一步成效。
在东亚市场，公司与日本公司MGCTechnology展开战略合作，重点参与了新型卫星天线招标项目及5GRU基站项目，为公司拓展新领域业务积累了重要的技术储备。
在南亚市场，公司获得印度某运营商IMS扩容订单，并向印度某国有运营商提供光传输产品运维服务；相继获得了孟加拉RingtechICX（汇接局）项目二期建设订单、孟加拉AGNIICX（汇接局）项目二期建设订单；获得巴基斯坦CMPakA2P业务独家代理配套服务项目（标包一短信语音防火墙能力服务和标包三统一管理运营支撑服务）订单。
在东南亚和中东市场，公司与多个本地代理合作，实现渠道规模销售OLT和ONU产品。
在非洲市场，公司已顺利完成毛里塔尼亚ATSS骨干光网络项目四期建设订单的交付工作。
报告期内，公司与刚果民主共和国光纤公司签订了关于“刚果民主共和国国家骨干光纤宽带网络项目”总包工程的框架协议，项目总预算15亿美元（不含税），此次合作旨在为刚果（金）建设光通信骨干网络及数字基础设施，推动刚果（金）信息通信技术升级，标志着公司在非洲数字经济基建领域取得了重大突破。
在独联体市场，公司参与哈萨克斯坦第二大运营商Kcell的vIMS核心网建设；同时和独联体片区其他运营商展开FTTx合作试点。
在欧洲市场，公司继续与意大利Tiscali合作进行PON网络升级改造。
6、在市场宣传方面，公司及子公司通过积极参加各类行业展会和论坛，以进一步深化市场推广，增强公司品牌的知名度和影响力。报告期内，公司受邀参与了2025年世界移动通信大会（MWC2025）、第三届中国（西安）国际矿业装备与技术展览会、第二十三届太原煤炭（能源）工业技术与装备展览会、2025年世界虚商大会、2025年印尼国际煤炭及能源工业博览会、美国光通信及互联网技术展览会（FiberConnect2025）、第十九届鄂尔多斯国际煤炭及能源工业博览会等，公司全新升级的PON、IP-MPLS及DWDM系列产品、全场景智慧矿山解决方案及矿用自研硬件设备、多项矿用通信系统、卫星核心网解决方案、云化融合话音核心网解决方案、增强型专用核心网解决方案以及全方位核心网产品等吸引了众多客户参观交流，参展客户对公司的产品和解决方案表示深度认可；同时，报告期内，为了深化“一带一路”共建国家在新型基础设施领域的互联互通，公司接待了巴西代表团参访，充分展示了公司在智慧城市、智慧石化、应急管理等领域的核心技术与落地成果，有效推动中巴在智慧城市、产业数字化等相关领域的战略对接。公司还参与了“一带一路”国家云计算交流活动，向各国代表团展示了云计算平台的应用场景、智慧城市解决方案及5G通信技术成果，推动数字技术共享，助力“一带一路”沿线国家构建互联互通的数字基础设施。另外，公司还受邀参与了中国与阿拉伯经贸合作交流会等交流活动。另一方面，公司参股子公司深圳震有智联在2024英特尔边缘解决方案全球挑战赛中成功夺冠，凭借其AI融合分析智能引擎解决方案彰显了在AIoT及边缘计算领域的创新实力，也进一步推动了在智能交通、城市管理及工业自动化等行业的技术发展。
（五）对外投资情况
报告期内，为提升公司市场竞争力，公司在相应的技术或业务领域进行了产业投资和优化布局。在低空经济领域，公司在报告期内投资设立参股公司河源市万绿湖低空经济发展有限公司，主要负责低空经济业务的市场开拓；另外，公司在2025年7月以自有资金投资了深圳反重力科技有限公司，主要负责低空经济相关产品的研发。在数智化业务领域，公司通过控股子公司齐鲁数通投资设立了参股公司山东林克森数通科技有限公司，主要负责拓展华东地区智能化以及数字化业务。在光通信领域，公司通过全资子公司震有投资使用自有资金投资了南京睿众博芯微电子技术有限公司，主要负责PON芯片的设计及推广应用。
（六）公司治理情况
人才发展与梯队建设是公司可持续发展的核心引擎。报告期内，公司通过开设专业技能学习课堂和知识分享机制，打造学习型组织和全球化人才体系，营造了积极开放的知识共享文化氛围，赋能公司长期成长。
为支持国内外业务战略拓展与市场服务，公司打造了覆盖中国、印度、马来西亚、日本、孟加拉、菲律宾等国家或地区的全球技术支持中心。该中心依托国内外本地交付团队和多层级技术支持体系，凭借丰富的项目交付经验与充足的交付人员配置，可提供定制化服务，高效实现全球交付。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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