国能日新(301162)2025三季度业绩点评：主营业务保持强势 政策提升创新业务未来预期

事件：10 月28 日，公司发布2025 三季度业绩报告。2025 年前三季度，公司实现总营业收入5.00 亿元，同比增长36.97%；扣非净利润0.69 亿元，同比增长59.97%。其中Q3 营收1.79 亿元，同比增长27.12%，扣非净利润0.26 亿元，同比增长72.14%。


　　功率预测业务带动营收增长：报告期内公司营收利润数据均有不同程度增长，显示公司报告期内较好的经营情况，费用端，公司财务费用增长较大，主要系报告期内银行利息收入减少，金融租赁及银行贷款利息费用增加所致。营收增长主要系主营业务功率预测产品收入增加所致，报告期内公司“旷冥”大模型更新至3.0 版本，凭借模型对全国近6000 个新能源站的场景、数据覆盖，以及高性能算力和自身算法结合，模型对中长期趋势判断和极端情况的响应能力有了很大提升，进一步协助公司功率预测业务维持市场领先。


　　电力市场化改革进入深水区，公司创新类业务预期向上：2025 年10 月28日，福建省发改委和福建能监办联合发布《福建省深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展实施方案》，标志着福建省新能源发展正式从补贴依赖阶段过渡到市场化竞争阶段。136 号文的发出标志2026 年将成为新能源入市进行电力交易的明确时间点，对公司来说，有助于公司创新类业务的未来发展，包括电力交易、储能、微电网等，因此我们可以期待公司创新类业务的开花结果。


　　盈利预测与投资评级：公司报告期内主业务表现保持强势，创新业务跟随政策于未来具备良好预期。因此我们持续看好公司发展，预计2025-2027 年公司实现营收6.95、8.95、11.70 亿元；归母净利润1.33、1.60、1.95 亿元；EPS 1.01 元、1.21 元、1.47 元。对应PE 分别为58.3、48.5、39.9 倍。维持“买入”评级。


　　风险提示：行业竞争加剧；行业景气度不及预期；政策落地不及预期；技术创新进度不及预期。

□.侯.宾./.沈.彻    .长.城.证.券.股.份.有.限.公.司