国能日新(301162)：Q3持续快速增长 利润加速释放

10 月27 日，公司发布2025 年第三季度报告。25Q3 公司实现营收1.79 亿元，同比增长27.12%；实现归母净利润0.29 亿元，同比增长59.13%；实现归母扣非净利润0.26 亿元，同比增长72.14%。2025 年前三季度公司实现营收5.00 亿元，同比增长36.97%；实现归母净利润0.75 亿元，同比增长41.75%；实现归母扣非净利润0.69亿元，同比增长59.97%。


　　Q3 营收持续快速增长，费用控制成效持续显现，利润进一步释放。25Q3 公司营收同比增长27.12%，仍然实现了持续快速的增长，增速较上半年有所回落，我们认为这主要系上半年新能源抢装潮下的自然性回落。25Q3 公司三项期间费用增速均在10%以下，费用增速慢于营收增速，费用控制成效持续显现，也使得公司在25Q3 进一步释放利润，当季归母净利润同比增长59.13%。


　　发布“旷冥”大模型3.0，为新能源行业数智化升级注入新动能。2025 年8 月底，公司正式发布“旷冥”大模型3.0 版本，为新能源行业数智化升级注入重磅新动能。作为聚焦能源领域的核心AI 工具，新版本实现从观测感知、结构建模到高精度解码的全维度技术革新，凭借三大核心优势树立行业新标杆，其一，依托覆盖中国区域近6000家新能源场站的实测数据，沉淀海量真实业务场景经验，为模型迭代提供坚实数据根基；其二，集结百余名AI 算法、气象、数据工程师及数十位博士专家的跨学科团队，形成科研与工程深度融合的行业领先合力；其三，以多套HPC 与GPU 集群构建的高性能算力底座为支撑，确保海量气象与新能源数据高效运算。在此基础上，“旷冥”3.0 版本在新能源中长期趋势研判与极端天气响应能力上实现显著跃升，协同多场景能源数智化应用，充分释放清洁能源的能效价值、经济价值与环境价值n 盈利预测与投资建议：考虑到公司分布式业务进展较快，且费用控制成效显著，我们相应调整对公司的盈利预测。我们预测公司2025-2027 年营收分别为7.31/9.38/11.44亿元（原预测值为7.18/9.21/11.22 亿元），归母净利润分别为1.31/1.83/2.39 亿元（原预测值为1.28/1.73/2.23 亿元），维持“买入”评级。


　　风险提示：电力市场化政策落地不及预期的风险；产品与技术研发不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；新能源装机不及预期的风险等。

□.刘.一.哲./.苏.仪./.闻.学.臣    .中.泰.证.券.股.份.有.限.公.司