福晶科技(002222)：三大业务稳健发展 至期光子打造长期增长新动力

深耕精密光学三十余年，产品矩阵持续丰富。


　　福晶科技于1990 年由中国科学院福建物质结构研究所出资成立，2008 年于深交所上市。福晶科技以“光电行业发展的有力推动者”为公司使命，现已成为全球知名的LBO 晶体、BBO 晶体、Nd:YVO4 晶体、超精密光学元件、衍射光学元件、高功率光隔离器、声光器件及电光器件的龙头厂商。


　　具备“晶体+光学元件+激光器件”一站式综合能力公司是业内少数能够提供“晶体+光学元件+激光器件”一站式综合服务的供应商，产品广泛应用于激光、光通讯、半导体、AR/VR、生命科学、无人驾驶、环境监测设备以及检测分析仪器等诸多工业领域。


　　1）晶体元器件：公司核心非线性光学晶体和激光晶体领域处于国际领先地位，是全球规模最大的 LBO、BBO 晶体及其元器件的生产企业。其中 LBO 晶体器件被国家工信部和中国工业经济联合会评为“制造业单项冠军产品（2019 年-2021 年）”。


　　2）精密光学产品：主要聚焦于中高端激光光学、通讯光学和高端光学设备元件市场，实现了应用于高速光网络动态调控模块的新型棱镜光栅的批量生产，产品综合性能达到国际先进水平，成为国内外头部企业重要的供应商。


　　3）激光器件：公司瞄准高端领域的激光器件市场，力争解决进口核心器件的卡脖子问题，自主研发的声光器件、磁光器件等器件类产品获得紫外激光器、光纤激光器、超快激光器客户和科研用户的认可，成功打破国外激光器件供应商的垄断格局。


　　至期光子聚焦超精密光学元件，打造长期增长新动力2022 年12 月，公司投资设立子公司至期光子科技有限公司，聚焦于纳米精度的超精密光学元件及复杂光机组件的研发、制造和销售，致力于为半导体、生物医疗等前沿高端光学应用提供卓越品质的光学元器件解决方案。25H1 至期光子实现营收4905.42 万元，同比+73.66%；净利润99.52 万元，实现扭亏为盈。随着至期光子项目研发和市场开拓的有序推进，有望持续贡献营收与利润。


　　投资建议


　　我们预计公司2025-27 年营业收入分别为10.53、12.35、14.41 亿元，同比+20.3%、+17.2%、+16.7%；归母净利润分别为2.71、3.23、3.80 亿元，同比+24.0%、+19.1%、+17.7%；EPS 分别为0.58、0.69、0.81 元。2025 年9 月24 日股价为52.97 元，对应PE 分别为91.82x、77.10x、65.53x。首次覆盖，给予“买入”评级。


　　风险提示


　　市场竞争加剧、国际环境和贸易政策变化的风险、汇率波动风险

□.单.慧.伟./.陈.天.然    .华.西.证.券.股.份.有.限.公.司