洲明科技(300232)：积极拥抱AI “LED+AI”拓展新兴市场

事件


　　8 月19 日公司发布2025 年中报，报告期内实现营业收入36.58 亿元，同比增长7.38%，实现归母净利润1.21 亿元，同比增长20.61%。


　　积极拥抱AI，打造To B 及To C 全场景生态


　　2025 年，公司 LED+AI 战略升级，以端侧应用为核心，构建“硬件+IP+场景服务”三轴驱动的智能化场景生态体系。公司积极拥抱AI，打造To B 及To C 全场景AI 生态。中报披露，公司 AI Agent 平台已打通 DeepSeek、百度文心、阿里通义、微软 Azure OpenAI 等主流模型，支持多模型智能调度，并融合自研山隐大模型、 UniVMLM 模型聚焦情感陪伴与文化传承。中报披露，公司LED+AI 系列产品已正式上线，在京东、抖音、小红书等线上平台推出 AI 陪伴助手、 AI一体机、AI 台灯/落地灯(即将发售)等AI 端侧创新产品， 覆盖家庭、文旅、商业展示等 TO B/TO C 场景，并实现销售，加速 LED+AI 商业化落地。公司 AI 一体机已在南京德基广场、国家博物馆、戴尔展厅、福建能化集团、中宣部某项目等场景广泛落地。情感消费与文化场景，公司以 AI+文化 IP 抢占禅意消费新赛道，打造 AI 情感硬件矩阵，构建多模态陪伴生态。


　　技术与产品创新，筑牢持续领先的核心动力


　　中报披露，公司累计专利授权 3,398 项，软件版权登记 302 项，商标布局 200 多个国家，累计参编国际标准、国家标准、行业标准等190 多项，技术创新方面，公司荣获 2020 年度“国家科学技术进步一等奖”，连续六年蝉联工信部“制造业单项冠军产品”。在全球化营销网络布局方面，精准布局160 多个国家，与 5,600 多家经销商达成合作，成立 20 多家海外分子公司及办事处，形成本地化销产研服务支持体系。公司持续在技术、产品和渠道上投入，筑牢公司持续领先的核心动力。


　　投资建议：


　　我们预计公司2025 年~2027 年收入分别为83.8 亿元、91.76 亿元、100.75 亿元，归母净利润分别为3.16 亿元、4.31 亿元、5.32 亿元，给予25 年32 倍PE，对应六个月目标价9.26 元，维持“买入-A”投资评级。


　　风险提示：行业需求不及预期；新产品研发导入不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。

□.马.良./.朱.思    .国.投.证.券.股.份.有.限.公.司