博迅生物(836504)：深耕生命科学仪器领域 技术与需求共振开启增长空间

公司深耕生命科学实验设备领域29 年，技术积淀深厚，累计获得15 项发明专利、40 项实用新型专利及33 项软件著作权，参与制定4 项国家标准和3 项团体标准，技术壁垒显著，行业地位稳固，长期发展基础扎实。


　　中国生命科学实验室设备市场呈高速增长态势，2016-2021 年年均复合增长率17.4%，预计2030 年市场规模达195 亿美元，受益于制药及生物制药行业扩张、公共卫生投入增加等驱动，行业发展空间广阔，公司有望充分享受市场增长红利。


　　公司核心技术优势突出，掌握变频温度调控、电子膨胀阀制冷调控等多项核心技术，“仟博”“万博” 等高端系列产品温湿度控制精度与国际竞品相当，通过两级串联PID 算法实现高效能耗控制，产品竞争力强劲。


　　公司客户群体优质且广泛，涵盖恒瑞医药、药明康德等知名药企，清华、北大等科研院校，以及贵州茅台、飞鹤乳业等食品企业，客户粘性高；同时荣获“上海市专精特新企业” 等多项殊荣，品牌认可度高，业绩支撑力强。


　　食品、检验检测等下游领域需求持续释放，国家对食品安全监管加强及检验检测行业市场化深化，将推动相关设备采购需求增长，为公司业绩提供新增长点，发展潜力可观。


　　估值和投资建议：我们预计2025-2026 年公司将实现营业收入119.34/ 111.62/105.67 百万元，归母净利润23.91/24.04/23.36 百万元。结合对标公司的估值，以及我们对博迅生物业务的分析，给予公司51 倍PE，首次覆盖，给予“持有”评级。


　　风险提示：技术迭代风险、客户集中风险、市场竞争加剧风险、募投项目产能消化风险、财务波动风险等。

□.吴.春.红    .江.海.证.券.有.限.公.司